網貸監(jiān)管：終點在牌照

文/本刊記者 寇佳麗

網貸監(jiān)管：終點在牌照

文/本刊記者 寇佳麗

從2007年嶄露頭角至今，網貸行業(yè)已經在中國發(fā)展了10年之久。一方面，網貸門檻低、程序便捷，為一部分真正有資金需求的人提供了支持；另一方面，高利貸、無底線催款、裸條借貸等亂象集中爆發(fā)，引起社會和監(jiān)管部門的高度警覺。當前，網貸企業(yè)已經感受到前所未有的嚴厲監(jiān)管。身負“互聯網”“金融創(chuàng)新”等標簽，網貸行業(yè)的監(jiān)管格局未來會怎樣？

備案還是退市

2016年堪稱網貸行業(yè)的“監(jiān)管之年”。

這一年，《網絡借貸資金存管業(yè)務指引（征求意見稿）》（8月14日）、《網絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》，8月24日）、《網絡借貸信息中介機構備案登記管理指引》（以下簡稱《指引》，11月底）先后公布，國務院決定對包括P2P網絡借貸平臺在內的互聯網金融進行全面整頓。

在監(jiān)管層的“嚴加管教”之下，撤離市場的網貸平臺越來越多。

2017年11月1日，網貸之家（行業(yè)門戶網站）發(fā)布數據顯示，截至今年10月底，行業(yè)內部正常運營的平臺數量下降到1975家。2016年11月至今，退出的網貸企業(yè)接近900家。

“《辦法》制定之初，監(jiān)管層對網貸企業(yè)的定位已逐漸清晰，即‘網絡借貸信息中介’，意味著網貸平臺不得從事自融、不得為出借人提供擔保、不得將融資項目拆分、不得發(fā)售銀行理財等金融產品。這與很多企業(yè)進入市場的初衷不一致，因此，一大部分企業(yè)開始撤離市場?！北本┦型盥蓭熓聞账呒壓匣锶穗⒄侣蓭熢诮邮堋督洕酚浾卟稍L時這樣表示。

2015年7月公布的《關于促進互聯網金融健康發(fā)展的指導意見》（以下簡稱《意見》）指出，網絡借貸包括個體網絡借貸（即本文的網貸企業(yè)和網貸平臺）和網絡小額貸款。網絡小額貸款是指互聯網企業(yè)通過其控制的小額貸款公司，利用互聯網向客戶提供小額貸款。

很多企業(yè)最初之所以入場，原本希望既做平臺又做小額貸款業(yè)務。不過，《辦法》和《指引》發(fā)布以來，監(jiān)管層對網貸平臺與網絡小額貸款的區(qū)分愈加明顯，打亂了一些企業(yè)的計劃。而《指引》公布將近一年，整個網貸行業(yè)并沒有任何一家平臺完成備案。

“已經存在的網貸企業(yè)想要完成備案，首先需要根據《辦法》的規(guī)定完成備案前置整改規(guī)范工作，比如限制小額借貸業(yè)務、明確資金存管機構、建立信息披露制度等。這些整改項目，每一個都比較耗費時間。另外，《指引》要求較高，對備案的登記材料、實地認證、現場勘查、高管約談、整改資料等流程做了嚴格規(guī)范，網貸企業(yè)想要備案也不那么容易。”滕立章如此分析。

《指引》由中國銀監(jiān)會辦公廳、工業(yè)和信息化部辦公廳、工商總局辦公廳聯合發(fā)布，屬于指導性政府文件，并非部門規(guī)章，不具備法律效力，因而沒有強制執(zhí)行力。它的落實，需要等待細則的出臺。目前，各地方政府也持觀望態(tài)度，期待有進一步的具體規(guī)范?！案鞯胤秸块T都希望其他部門先行動，自己再出手，避免為網貸企業(yè)背書，承擔不必要的責任?！敝袊ù髮W資本金融研究院副院長武長海這樣告訴《經濟》記者。

上市搶占先機

互聯網金融“不走尋常路”的特點在此時得到體現：一批企業(yè)急著撤離市場的同時，還有一批企業(yè)在急著出海上市。

當地時間2017年10月13日，網貸平臺拍拍貸在紐約證券交易所遞交了IPO招股書。根據招股書，拍拍貸計劃最高籌資額為3.5億美元，最快將在2017年11月下旬正式上市。趣店集團（趣分期母公司）、和信貸（2013年成立的網絡借貸平臺）也分別于今年9月19日、9月30日向美國證券交易委員會提交了IPO上市申請招股書。此前，信而富（金融科技公司，2010年涉足網絡借貸信息中介業(yè)務）已在紐交所成功上市。一些網貸企業(yè)看似按兵不動，實際也在接受券商輔導，為上市做準備。

從目前的監(jiān)管環(huán)境看，國內網貸行業(yè)正處于整改期，面臨的政策風險和不確定性較高，公司選擇在該時期上市似乎并不明智。2017年8月中旬，多省區(qū)市下發(fā)“禁增”通知，要求限制網貸平臺業(yè)務規(guī)模的擴張。而最新數據顯示，網貸行業(yè)成交量已經連續(xù)下降5個月，分別在10月、9月、8月環(huán)比下降7.12%、5.78%、1.62%。

蘇寧金融研究院互聯網金融中心主任薛洪言指出，一些網貸企業(yè)早在2015年就為上市做準備，隨后國內監(jiān)管趨嚴，業(yè)務和模式發(fā)展空間受到影響，上市程序迫不得已暫停。他認為，現在監(jiān)管框架初定，網貸企業(yè)有了比較明確的空間，所以出現集中上市現象，此番熱潮過后，市場會逐漸平靜下來。

如果說曾經的監(jiān)管影響了網貸企業(yè)的上市，當前的監(jiān)管并不比從前寬松，上市之路理應更加艱難。《辦法》和《指引》發(fā)布后，市場、企業(yè)、地方政府的觀望態(tài)度沒有發(fā)生明顯改變，看上去也不足以為企業(yè)提供海外上市的勇氣。

“網貸企業(yè)不去備案，卻去中國大陸以外的地區(qū)上市，這只是行業(yè)野蠻生長的另一種表現。不管是創(chuàng)新還是互聯網金融，都不足以為某些網貸平臺的惡劣行徑遮羞。高利貸、非法吸收存款、違法追債，問題一大堆，什么都沒解決，還一心想著撈金。”面對《經濟》記者，中國人民大學商法研究所所長劉俊海教授給出如此評價。

實際上，有些企業(yè)正是一邊忙著為出海上市做準備，一邊忙著處理國內的各種爭議。信而富上市前一度陷入高利貸風波，拍拍貸也在竭盡全力澄清自己的產品沒有超過最高人民法院規(guī)定的年化利率紅線，而趣分期某位高管承諾不追賬后轉身就被“打臉”——用戶逾期4天未還款被電話討債。

依照2015年頒布的《最高人民法院關于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》，民間借貸年利率在24%之內的，出借人有權要求借款人按照約定利率支付利息；超過24%但不足36%的年利率，雖屬于高利，但債務人已經支付了再要求返還的，法院不予支持；年利率超過36%，超過部分的利息應被認定無效。

有消息透露，2018年，網貸企業(yè)的備案工作或正式啟動，而當前努力上市的企業(yè)，是希望在將來可以搶占更多先機，不至于“被掉隊”。北京大學經濟學院金融系副教授呂隨啟在接受《經濟》記者采訪時表示，按照當前的監(jiān)管趨勢，備案工作即使有實質進展，能夠跨過門檻的企業(yè)應該也不在多數，因此，“上市的確能夠為網貸企業(yè)成功備案增加籌碼”。他同時強調，網貸企業(yè)能帶著倍受爭議的問題實現上市，“背后的股東是誰，官方沒有任何說法”，值得深思。

凡金融必有牌照

從中國人民銀行等十部門發(fā)布《意見》到對包括網貸在內的互聯網金融進行整頓，時間不足一年。中國政府與監(jiān)管層已經全面意識到金融風險和金融安全的重要性，而網貸企業(yè)也從曾經的6000多家減少到今天的2000家左右。目前，網貸行業(yè)依然處于整理期，而風險的消化需要一個過程，監(jiān)管一步到位并不明智。

十八大釋放的信號是“鼓勵金融創(chuàng)新”，十九大則改為“防范金融風險”。可以看出，國家發(fā)展金融的思維在改變，對金融服務實體經濟的底線越來越重視，處理互聯網金融問題的方式日趨務實和理性。

滕立章告訴記者：“互聯網金融的本質是金融，而非新業(yè)態(tài)，從這點看，未來網貸行業(yè)的監(jiān)管可以用一句話概括，‘凡金融必有牌照，凡金融必須監(jiān)管’。網貸行業(yè)需要在市場準入、注冊資金、風險準備金、高管和人才、互聯網客戶資源等方面進行規(guī)范，發(fā)展信用體系下的網貸市場，杜絕人為夸大的行為?！?/p>

金融牌照，即金融機構經營許可證，是批準金融機構開展業(yè)務的正式文件。目前，金融許可證由銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會等部門分別頒發(fā)，是市場準入制度的常態(tài)表現。在中國，需要審批的金融牌照主要包括銀行、保險、信托、券商、金融租賃、期貨、基金、基金子公司、基金銷售、第三方支付、小額貸款、典當，共12種。

“央行負責人多次在公開場合表示，搞金融就要持牌經營，不管是普惠金融還是金融創(chuàng)新，都脫離不開金融的本質。如果企業(yè)堅持做中介平臺，那就要簽署銀行業(yè)金融機構資金存管協議，申請增值電信業(yè)務經營許可，進行備案；如果企業(yè)試圖涉獵金融業(yè)務，做哪一行，就要申請哪個領域的金融牌照。以后，或許網貸平臺也會需要類似金融牌照的證件，這也說不準。”武長海如此表示。