揭開(kāi)股權(quán)投資神秘面紗

揭開(kāi)股權(quán)投資神秘面紗

在投資的道路上，嘗到大甜頭的永遠(yuǎn)是少數(shù)人，90%的投資者往往只能扮演跟隨者、接盤俠這樣的角色。而那些掘利者的特質(zhì)，除了一些“撞大運(yùn)”因素外，多體現(xiàn)為能預(yù)判政策，能緊跟形勢(shì)，能找準(zhǔn)方向，能勇于離場(chǎng)。

原始股一夜暴富？

“有些公司說(shuō)我們馬上要上市，要在國(guó)內(nèi)、美國(guó)或歐洲上市，把股權(quán)賣給你，原始股一上市馬上翻幾番，詐騙案例大部分是這樣的，這個(gè)幾乎不可信，天上掉餡餅是不可能的?！鄙钲谡幥昂９蓹?quán)投資基金管理有限公司總經(jīng)理胡林平向《經(jīng)濟(jì)》記者表示，原始股暴富，從技術(shù)上來(lái)說(shuō)不太現(xiàn)實(shí)。

“第一，企業(yè)能不能上市很復(fù)雜，受到政策、趨勢(shì)和行業(yè)的大環(huán)境影響；第二，即使真的上市，涉及現(xiàn)在入股的價(jià)格和上市以后的價(jià)格，一般投資者不太會(huì)為這個(gè)企業(yè)估值，那么原始股價(jià)格怎么判定？何況有些公司說(shuō)到國(guó)外上市，上市以后跌破發(fā)行價(jià)的情況也非常多；另外還有一個(gè)非常大的誤區(qū)，股權(quán)投資行業(yè)中，所有的股權(quán)投資基金很少只投一個(gè)項(xiàng)目，一般成立一個(gè)基金，分散投資，大家如果投一個(gè)項(xiàng)目，那就相當(dāng)于賭博?！焙制奖硎?，如果有基金說(shuō)他們只賺不賠或者成功率非常高，那反而要小心。

據(jù)亮馬投資創(chuàng)始合伙人楊永民介紹，原始股詐騙在二、三、四線城市比較普遍，一線城市大家對(duì)于原始股和股權(quán)投資的理解相對(duì)深刻一些，詐騙就沒(méi)有那么容易。

而在北京創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)副理事長(zhǎng)李偉群看來(lái)，原始股欺詐現(xiàn)象一方面是因?yàn)槠髽I(yè)的誠(chéng)信問(wèn)題造成的，應(yīng)該根據(jù)監(jiān)管制度追究責(zé)任和通過(guò)社會(huì)誠(chéng)信體系予以懲處；但另一類即大多數(shù)投資者都屬于對(duì)早期投資所具有的高風(fēng)險(xiǎn)特征認(rèn)識(shí)不足造成的。

那么如何避免呢？首先要了解公司的真實(shí)情況?！昂芏嗳送顿Y這個(gè)企業(yè)都不知道它是做什么的，聽(tīng)一些概念，就開(kāi)始心動(dòng)了。其實(shí)需要對(duì)公司的情況有真實(shí)的了解，以及企業(yè)的收入和利潤(rùn)是多少，有沒(méi)有造假，能不能達(dá)到上市的標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)的估值情況等很多方面?！睏钣烂裾f(shuō)，股權(quán)投資考量的是對(duì)企業(yè)的實(shí)質(zhì)性把握，如果把握不了，風(fēng)險(xiǎn)性是非常大的。

股權(quán)投資周期長(zhǎng)、數(shù)額大、風(fēng)險(xiǎn)高等特點(diǎn)，注定了股權(quán)投資基本上是高凈值人群才能參與的游戲。從操作門檻上來(lái)說(shuō)，目前國(guó)家對(duì)股權(quán)投資一般的門檻設(shè)得比較高。

東軟集團(tuán)（北京）有限公司金融資深咨詢顧問(wèn)譚明遠(yuǎn)向《經(jīng)濟(jì)》記者表示，“因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)偏大，大家不容易承受，客觀說(shuō)失敗率很高，個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力和個(gè)人資產(chǎn)是呈現(xiàn)一定比例關(guān)系，所以股權(quán)投資還是適合相對(duì)高凈值的人群。”

“現(xiàn)在中國(guó)高凈值人群比例是多少呢？要100萬(wàn)美元才叫高凈值人群，折合600萬(wàn)元人民幣的金融資產(chǎn)，現(xiàn)在中國(guó)有168萬(wàn)人?！闭猩汤龉蓹?quán)投資管理有限公司董事總經(jīng)理馮紅濤說(shuō)。

“假如說(shuō)你有幾十億，那么投資幾千萬(wàn)是很正常的。但假如你有幾千萬(wàn)，投資幾百萬(wàn)的股權(quán)，從配置行為來(lái)講，這是一個(gè)非理性的投資。大家都在指望著高回報(bào)，但是高回報(bào)是一個(gè)偶然性的行為。很多人都在說(shuō)，股權(quán)投資可以進(jìn)入尋常百姓家，靠股權(quán)投資可以致富，在我看來(lái)，這都是騙人的話語(yǔ)。”楊永民說(shuō)。

李偉群表示，股權(quán)投資大時(shí)代來(lái)了，未來(lái)每一個(gè)人、每一個(gè)企業(yè)家都應(yīng)了解、學(xué)習(xí)和適度參與股權(quán)投資，積極學(xué)習(xí)相關(guān)知識(shí)。

投資機(jī)構(gòu)有名就好?

盡管股權(quán)投資不適合大部分人參與，但胡林平表示，普通投資者可以通過(guò)購(gòu)買公募基金、保險(xiǎn)的方式介入。這就需要投資者學(xué)會(huì)篩選找到一個(gè)好的投資機(jī)構(gòu)。

個(gè)人投資者在挑選基金管理人或者服務(wù)機(jī)構(gòu)時(shí)一定要慎重，要選擇市場(chǎng)口碑較好、具備一定規(guī)模和實(shí)力的機(jī)構(gòu)?！斑@個(gè)口碑好，指的不是在市場(chǎng)上做了廣告的，而是確確實(shí)實(shí)有N年的投資經(jīng)驗(yàn)，且業(yè)績(jī)比較好的機(jī)構(gòu)?！瘪T紅濤說(shuō)。

“真正受騙的人多數(shù)都是對(duì)股權(quán)投資基金資產(chǎn)管理不了解的人，沖著高息或所謂的背景、品牌，比如E租寶?！眹?guó)際家族基金協(xié)會(huì)高級(jí)顧問(wèn)、嘉富誠(chéng)股權(quán)投資基金管理有限公司董事長(zhǎng)鄭錦橋建議，投資者要尋找一個(gè)真正好的投資人，審時(shí)度勢(shì)地去了解投資人的全面情況。

在他看來(lái)，好的投資人可以從4個(gè)方面進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)審核。

第一是人，一定要看這個(gè)團(tuán)隊(duì)是不是靠譜，比如紅杉、鼎暉、嘉富誠(chéng)基金等機(jī)構(gòu)有10年甚至20多年的投資歷史，有很好的團(tuán)隊(duì)；第二是業(yè)績(jī)，到底有多少業(yè)績(jī)并不是吹牛的；第三是風(fēng)控，風(fēng)險(xiǎn)控制住了就等于投資成功了，很多人會(huì)投，但不一定會(huì)掌握風(fēng)險(xiǎn)；第四是投資理念，很多煤老板包括房地產(chǎn)公司轉(zhuǎn)型投資就是拿著錢投，導(dǎo)致很多投資失敗。

投什么？

盡管很多投資者對(duì)股權(quán)投資都很感興趣，但是并不熟悉該怎么投，楊永民表示，從理論上來(lái)講，有一個(gè)行為叫做順勢(shì)而為。

“如果要投資，首先要明白哪些是我們國(guó)家比較支持的產(chǎn)業(yè)，那么就要往這個(gè)方向去走，大方向上要順勢(shì)而為，現(xiàn)在如果有股權(quán)投資是朝著房地產(chǎn)的，那么就不是很看好。跟隨國(guó)家鼓勵(lì)的方向，不管是從創(chuàng)業(yè)行為還是企業(yè)發(fā)展來(lái)看，發(fā)展得都會(huì)更快一些?！睏钣烂裾f(shuō)。

在他看來(lái)，現(xiàn)在提倡的新消費(fèi)發(fā)展前景比較好，文娛、教育、健康、旅游這幾個(gè)領(lǐng)域，既是國(guó)家支持的方向，也是未來(lái)的發(fā)展方向，“在文娛和旅游方面，未來(lái)會(huì)產(chǎn)生一些比較大的公司，回報(bào)率也會(huì)比較高?！?/p>

而對(duì)于比較火的人工智能，北京創(chuàng)投協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)于波表示，它的風(fēng)險(xiǎn)可能更大，因?yàn)檎麄€(gè)市場(chǎng)還處于不明朗期，此外，有些行業(yè)比如自媒體TMT回報(bào)也比較高，但實(shí)際上有些領(lǐng)域風(fēng)口期已經(jīng)在往下走了。

“都說(shuō)科技興國(guó)，所以科技類的公司有回報(bào)率的可能性更大，因?yàn)閭鹘y(tǒng)產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在增長(zhǎng)受限，除了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)有固定的收入，其他市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩很多，很難有特別突出的業(yè)績(jī)?！弊T明遠(yuǎn)表示。

而從初創(chuàng)公司的角度來(lái)看，擁有先進(jìn)技術(shù)特別是全球領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的公司最受股權(quán)投資機(jī)構(gòu)歡迎，產(chǎn)品的市場(chǎng)空間足夠大和可拓性強(qiáng)的公司估值普遍較高。據(jù)李偉群分析，從初創(chuàng)公司的行業(yè)分布來(lái)看，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展機(jī)會(huì)較多?！傲?xí)近平總書記在十九大報(bào)告中提到，中國(guó)特色社會(huì)主義進(jìn)入新時(shí)代，我國(guó)社會(huì)主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長(zhǎng)的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾。因此，圍繞著創(chuàng)造美好生活的各大行業(yè)特別是文旅康養(yǎng)等行業(yè)的初創(chuàng)公司都會(huì)有巨大的市場(chǎng)機(jī)遇，也一定會(huì)成為股權(quán)投資的熱點(diǎn)?！?/p>