9648億元：上市公司分紅創(chuàng)新高

饒霞飛

在A股3205家上市公司中，有2425家在2016年度中實(shí)施或披露分紅送轉(zhuǎn)方案。無(wú)論是派現(xiàn)金額還是平均派現(xiàn)率均創(chuàng)近3年新高。

隨著2016年年報(bào)的收官，最受投資者關(guān)注的分紅大戲逐步拉開(kāi)序幕。

2016年誰(shuí)是最大方的土豪公司？誰(shuí)又是一毛不撥的“鐵公雞”？

日前，《投資與合作》記者根據(jù)上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)分析了2016年上市公司分紅情況。

分紅創(chuàng)近3年新高

從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，2016年年報(bào)披露的上市公司分紅創(chuàng)下近3年新高。

在A股3205家上市公司中，有2425家在2016年度中實(shí)施或披露分紅送轉(zhuǎn)方案。其中，2390份方案中含現(xiàn)金分紅，占比達(dá)98.56%。這2390家公司合計(jì)派現(xiàn)金額達(dá)9648.74億元，而2016年全部上市公司實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)2.75萬(wàn)億元。

2016年年報(bào)上市公司平均派現(xiàn)率同樣創(chuàng)近3年新高。具體來(lái)看，2016年年報(bào)派現(xiàn)率超過(guò)平均水平的共有900家公司，其中摩恩電氣、中百集團(tuán)、萊美藥業(yè)、林海股份等76家公司2016年度派現(xiàn)金額均超過(guò)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)，即派現(xiàn)率超過(guò)100%；派現(xiàn)率在50%～100%的有370家。

從現(xiàn)金分紅的規(guī)模上看，銀行股、保險(xiǎn)股穩(wěn)居高分紅榜單前列。

銀行股依舊是A股市場(chǎng)的分紅主力。年報(bào)披露分紅金額排名前10的上市公司中，有7家為銀行，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行占據(jù)榜單前四，中國(guó)石化、交通銀行、招商銀行緊隨其后。

分紅金額排名前50的企業(yè)中，金融行業(yè)占19席，其中銀行占13席，保險(xiǎn)占3席，證券占3席。另外，地產(chǎn)行業(yè)占5席，能源行業(yè)占5席。根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，A股上市公司分紅總額約9648.74億元，其中排名前五十的企業(yè)分紅總額為5574.9億元，占比近一半。

以單家公司分紅金額進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，2016年年報(bào)派現(xiàn)總額在百億元以上的公司共有14家。其中，工商銀行分紅總額居首，該公司2016年度的分紅預(yù)案為每10股派2.343元（含稅），以2016年年末總股本測(cè)算，分紅總金額達(dá)835億元。

值得注意的是，工商銀行自上市以來(lái)的大手筆分紅也可圈可點(diǎn)，該公司上市以來(lái)累計(jì)推出11次分紅方案，合計(jì)派現(xiàn)金額7300億元，穩(wěn)居上市后累計(jì)派現(xiàn)金額榜單首位。

建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行緊跟工商銀行之后，分別以695.03億元、552.15億元和494.57億元的年度累計(jì)分紅金額，成為分紅榜的前4名?；厮菟拇笮薪?年的分紅表現(xiàn)，分紅水平及步調(diào)幾乎保持一致，分紅比例均維持在凈利潤(rùn)的30%左右。不過(guò)，如此超大“紅包”也僅占到各家未分配利潤(rùn)的8%～10%。

在現(xiàn)金分紅方面能夠與銀行、保險(xiǎn)等金融圈大咖比肩的，則是同樣“財(cái)大氣粗”的央企軍團(tuán)。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)石化以301.47億元的分紅總額位居第5名，而這也是中國(guó)石化上市以來(lái)發(fā)出的最大現(xiàn)金“紅包”。據(jù)披露，公司2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.93萬(wàn)億元，同比減少4.43%；凈利潤(rùn)464.16億元，同比增長(zhǎng)43.79%；本次分紅金額占凈利潤(rùn)的64.95%。

根據(jù)分紅金額占2016年當(dāng)年歸屬母公司凈利潤(rùn)比例的數(shù)據(jù)顯示，2374家進(jìn)行現(xiàn)金分紅的上市公司中，分紅金額超過(guò)2016年歸母公司凈利潤(rùn)的有76家，占比超過(guò)50%的有430家，占全部現(xiàn)金分紅上市公司的18.11%。

其中，摩恩電氣、中百集團(tuán)分紅金額超過(guò)2016年凈利潤(rùn)的8倍。在分紅比例超過(guò)100%的76家企業(yè)中，48家企業(yè)2016年凈利潤(rùn)不超過(guò)1億元，11家企業(yè)凈利潤(rùn)不超過(guò)1000萬(wàn)元。76家中分紅金額最大的兩家分別是哈藥股份和重慶水務(wù)。

根據(jù)分紅方案數(shù)據(jù)顯示，A股市場(chǎng)中科融環(huán)境、中海油服、報(bào)喜鳥(niǎo)、西部牧業(yè)、中視傳媒、江西長(zhǎng)運(yùn)等13家企業(yè)2016年年度凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損，但依舊堅(jiān)持現(xiàn)金分紅。其中，中海油服2016年虧損114.59億元，每股派現(xiàn)0.05元，共分紅2.39億元；中聯(lián)重科2016年虧損9.05億元，每股派現(xiàn)0.15元，共分紅11.49億元。

值得注意的是，凈利潤(rùn)虧損仍堅(jiān)持分紅的13家上市公司中，僅有美達(dá)股份在過(guò)去3個(gè)會(huì)計(jì)年度中于2016年和2014年出現(xiàn)不連續(xù)虧損現(xiàn)象。

最豪分紅中國(guó)神華

2016年最具看點(diǎn)的高分紅方案非中國(guó)神華莫屬。

2017年3月18日，中國(guó)神華發(fā)布2016年年報(bào)，2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)227.12億元，同比增長(zhǎng)40.7%。公司同時(shí)出臺(tái)了總額達(dá)590億元的派息預(yù)案，令市場(chǎng)沸騰。

公告稱，董事會(huì)建議公司以2016年年底總股本198.90億股為基礎(chǔ)，派發(fā)2016年度末期股息現(xiàn)金0.46元/股（含稅），共計(jì)91.49億元（含稅）；派發(fā)特別股息現(xiàn)金2.51元/股（含稅），共計(jì)499.23億元（含稅），兩筆合計(jì)金額達(dá)590.72億元。以當(dāng)日收盤(pán)價(jià)估算，本次分紅股息率近18%。

中國(guó)神華2016年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1831.27億元，同比增3.4%；利潤(rùn)總額388億元，同比增長(zhǎng)17.6%；凈利潤(rùn)、扣非后凈利潤(rùn)分別為227億元、233億元。590.72億元的高額分紅是同期凈利潤(rùn)的2.6倍，而據(jù)2016年年報(bào)顯示，中國(guó)神華未分配利潤(rùn)高達(dá)1967.86億元。

這個(gè)紅包的豪氣程度到底如何？以2015年度創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)金分紅為參照，2015年，創(chuàng)業(yè)板全體公司的現(xiàn)金分紅總額為167億元。也就是說(shuō)，中國(guó)神華的分紅金額已經(jīng)超過(guò)創(chuàng)業(yè)板全體公司2015年現(xiàn)金分紅總額的2.5倍。

對(duì)于高額分紅，中國(guó)神華董事會(huì)表示，公司目前資產(chǎn)負(fù)債率處于行業(yè)較低水平，近幾年資本開(kāi)支規(guī)模較過(guò)往若干年度相對(duì)降低，且未來(lái)一個(gè)時(shí)期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入較好。在保證公司健康持續(xù)發(fā)展的前提下，公司董事會(huì)提出上述派息建議，加大對(duì)投資者的回報(bào)。

“2016年度派發(fā)特別股息考慮了公司現(xiàn)金流、資本開(kāi)支及未來(lái)發(fā)展的情況，純屬自主決定，不涉及政府部門(mén)施壓?！敝袊?guó)神華總裁凌文表示。endprint

事實(shí)上，在國(guó)家推動(dòng)國(guó)企上市公司完善分紅機(jī)制、提高股東回報(bào)的大背景下，中國(guó)神華可以看作是央企高分紅的代表，而包括中國(guó)石油、中國(guó)建筑、中國(guó)中車在內(nèi)的一大批央企，其在現(xiàn)金分紅方面也一直很慷慨。

“中國(guó)神華巨額分紅的主因是為煤炭企業(yè)兼并重組提供資金。大股東神華集團(tuán)持有中國(guó)神華73.06%股權(quán)，能從此次分紅中獲得約432億元?！睒I(yè)內(nèi)人士分析指出，中國(guó)神華此次派發(fā)特別股息對(duì)于具備高額分紅條件的國(guó)企具有示范效應(yīng)，進(jìn)一步引導(dǎo)了價(jià)值投資。

鐵公雞凸現(xiàn)

有公司豪氣持續(xù)高分紅，也有公司多年一毛不拔甘當(dāng)“鐵公雞”。

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，滬深兩市共有144家上市公司在最近10年中從未進(jìn)行利潤(rùn)分配，其中逾30家公司已長(zhǎng)達(dá)20年不分紅。這些公司覆蓋房地產(chǎn)、紡織服裝、公共事業(yè)、化工、醫(yī)藥、汽車、有色金屬等各個(gè)領(lǐng)域。其中一些公司直言，公司滾存的未分配利潤(rùn)為負(fù)數(shù)，不具備利潤(rùn)分配的條件，因此近年公司未進(jìn)行利潤(rùn)分配，也未進(jìn)行公積金轉(zhuǎn)增股本。

在“鐵公雞”陣營(yíng)中，*ST匹凸、*ST金宇等ST家族成員多次出現(xiàn)，似乎揭示了常年不分紅的一個(gè)現(xiàn)實(shí)困境，盈利欠佳。

值得注意的是，金杯汽車、中毅達(dá)等多家公司長(zhǎng)達(dá)20年未分紅，從公司近5年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可發(fā)現(xiàn)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不振，確令其無(wú)更多利潤(rùn)可供分紅。

以金杯汽車為例，自1992年上市至今，公司在上市后長(zhǎng)達(dá)25年的時(shí)間里從未進(jìn)行過(guò)現(xiàn)金分紅，公司僅在1992年和1993年實(shí)施過(guò)“每10股送1股”和“每10股送3股”的送股方案。

資料顯示，金杯汽車的主要業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷售輕型卡車及汽車零部件，主要產(chǎn)品包括金杯系列輕型卡車。

有分析人士指出，公司不分紅是因?yàn)闃I(yè)績(jī)長(zhǎng)期虧損的原因。數(shù)據(jù)顯示，在2001年、2004年、2005年、2008年、2009年、2014年、2016年累計(jì)8個(gè)會(huì)計(jì)年度期間，金杯汽車的凈利潤(rùn)均處于虧損的狀態(tài)。

值得注意的是，金杯汽車在1996～2000年盈利期間，也從未有過(guò)現(xiàn)金分紅的行為。

如果說(shuō)部分公司因?yàn)闃I(yè)績(jī)不佳不分紅情有可原，那還有一部分公司卻是典型的“吝嗇鬼”，明明業(yè)績(jī)良好，卻始終一毛不撥。

以山東路橋?yàn)槔?，公?016年的未分配利潤(rùn)已經(jīng)累計(jì)達(dá)到了10多億元。從公司近4年的未分配利潤(rùn)數(shù)值來(lái)看，山東路橋2013～2016年的未分配利潤(rùn)分別高達(dá)9.84億元、12.66億元、16.09億元、19.94億元。

山東路橋除了未分配利潤(rùn)年年增長(zhǎng)外，公司在2013～2016年的凈利潤(rùn)也是年年遞增的態(tài)勢(shì)，分別實(shí)現(xiàn)2.61億元、3.11億元、3.77億元、4.3億元?？梢哉f(shuō)，公司的業(yè)績(jī)情況良好。

A股“鐵公雞”的怪現(xiàn)象目前已引起監(jiān)管部門(mén)的高度關(guān)注。對(duì)這些多年一毛不拔的“鐵公雞”，證監(jiān)會(huì)表示，對(duì)具備分紅能力而不分紅的公司要進(jìn)行監(jiān)管約談，督促相關(guān)上市公司控股股東切實(shí)履行責(zé)任，支持上市公司履行現(xiàn)金分紅義務(wù)；結(jié)合嚴(yán)格“高送轉(zhuǎn)”監(jiān)管開(kāi)展專項(xiàng)檢查，對(duì)未按規(guī)定和公司章程分紅的公司，依規(guī)采取行政監(jiān)管措施。同時(shí)，在對(duì)公開(kāi)發(fā)行證券設(shè)置現(xiàn)金分紅條件的基礎(chǔ)上，研究對(duì)非公開(kāi)發(fā)行股票設(shè)置現(xiàn)金分紅條件，強(qiáng)化監(jiān)管約束。endprint