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    年度“投資乘數(shù)”測(cè)算
    ——以西藏自治區(qū)為例

    2017-11-27 07:23:18
    關(guān)鍵詞:影響

    ◆ 魏 珍

    年度“投資乘數(shù)”測(cè)算
    ——以西藏自治區(qū)為例

    ◆ 魏 珍

    投資乘數(shù)是西方經(jīng)濟(jì)理論的一個(gè)重要概念,反映投資效益的一個(gè)重要指標(biāo),投資乘數(shù)的測(cè)算一般有三種方法:固定資產(chǎn)投資法、資本形成法、資本形成總額法。本文分別列出這三種測(cè)算方法,并以1993-2014年西藏年度數(shù)據(jù)為對(duì)象,用這三種測(cè)算方法,分別以當(dāng)年價(jià)和1993年價(jià)為基準(zhǔn)測(cè)算西藏的年度投資乘數(shù),最后,將得出的結(jié)果進(jìn)行比較分析。

    投資乘數(shù);西藏自治區(qū);測(cè)算

    投資乘數(shù)是反映投資效益的一個(gè)重要指標(biāo),主要研究的是投資與均衡國(guó)民收入之間的關(guān)系。1929年,著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯第一次對(duì)乘數(shù)現(xiàn)象進(jìn)行了明確表述。1931 年,凱恩斯的學(xué)生、英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡恩在《國(guó)內(nèi)投資與失業(yè)關(guān)系》一文中,首次把“乘數(shù)”概念引入到經(jīng)濟(jì)分析之中。在此基礎(chǔ)上,凱恩斯于 1936 年發(fā)表的《就業(yè)、利息與貨幣通論》中,進(jìn)一步完整提出了投資乘數(shù),成為了凱恩斯經(jīng)濟(jì)理論中重要的組成部分。

    一、投資乘數(shù)的測(cè)算方法簡(jiǎn)介

    (一) 固定資產(chǎn)投資法簡(jiǎn)介。固定資產(chǎn)投資(Fixed-asset investments以下簡(jiǎn)稱(chēng)FAI)是指貨幣形式表現(xiàn)的在一定時(shí)期內(nèi)全社會(huì)建造和購(gòu)置固定資產(chǎn)的工作量以及與此有關(guān)的費(fèi)用的總稱(chēng),是反映固定資產(chǎn)投資規(guī)模、結(jié)構(gòu)和發(fā)展速度的綜合性指標(biāo)。以生產(chǎn)法計(jì)算的地區(qū)生產(chǎn)總值增加額為測(cè)算分子,以固定資產(chǎn)投資的增加額作為測(cè)算分母測(cè)算的投資乘數(shù)方法稱(chēng)為固定資產(chǎn)投資法。

    (二)固定資本形成法簡(jiǎn)介。固定資本形成總額(Gross fixed capital formation以下簡(jiǎn)稱(chēng)GFCF)指常住單位在一定時(shí)期內(nèi)獲得的固定資產(chǎn)減處置的固定資產(chǎn)的價(jià)值總額。以支出法計(jì)算的地區(qū)生產(chǎn)總值增加額為測(cè)算分子,以固定資本形成總額的增加額作為測(cè)算分母測(cè)算的投資乘數(shù)方法稱(chēng)為固定資本形成法。

    (三)資本形成法簡(jiǎn)介。資本形成總額(Gross capital formation以下簡(jiǎn)稱(chēng)GCF)指常住單位在一定時(shí)期內(nèi)獲得減去處置的固定資產(chǎn)和存貨的凈額,包括固定資本形成總額和存貨增加兩部分。資本形成法則是以支出法計(jì)算的地區(qū)生產(chǎn)總值增加額為測(cè)算分子,以資本形成總額的增加額作為測(cè)算分母測(cè)算投資乘數(shù)。

    二、未剔除價(jià)格變化影響的年度投資乘數(shù)

    (一)固定資產(chǎn)投資法測(cè)算結(jié)果。本節(jié)選取了1993-2014年按當(dāng)年價(jià)計(jì)算的西藏自治區(qū)生產(chǎn)法地區(qū)生產(chǎn)總值、固定資產(chǎn)投資額的數(shù)據(jù)進(jìn)行了測(cè)算。

    1993-2014年的21年中,用固定資產(chǎn)投資法測(cè)算的年度投資乘數(shù)大于1的年份有11年即1994年2.84、1997年2.93、1998年2.13、1999年1.18、2000年1.13、2001年1.11、2004年1.24、2005年1.5、2007年1.29、2008年1.35、2011年1.83,其余10年西藏年度投資乘數(shù)均小于1,多數(shù)年份的投資乘數(shù)處于0.5-1之間。

    (二)固定資本形成法測(cè)算結(jié)果。本節(jié)選取了1993-2014年西藏自治區(qū)支出法地區(qū)生產(chǎn)總值、固定資本形成總額的數(shù)據(jù)進(jìn)行了測(cè)算。

    1993-2014年的21年中,用固定資本形成法測(cè)算出的年度投資乘數(shù)大于1的年份有9年,即1995年1.93、1997年3.53、1998年2.13、2000年11.23、2001年5.73、2005年1.03、2006年1.16、2007年1.29、2008年1.30,其余12年尤其是2009年以來(lái)西藏年度投資乘數(shù)均小于1,2011年出現(xiàn)負(fù)數(shù)的情況。

    (三)資本形成法測(cè)算結(jié)果。1993-2014年的21年中,用資本形成法測(cè)算的投資乘數(shù)大于1的年份有9年,即1995年2.41、1997年3.02、1998年4.32、2000年8.16、2001年5.07、2002年1.02、2005年2.80、2007年1.62、2008年1.29,其余11年尤其是2009年以來(lái)各年西藏年度投資乘數(shù)均小于1,乃至在2011年小于0。之所以用固定資本形成法測(cè)算出來(lái)的數(shù)據(jù)要略大于資本形成法測(cè)算出來(lái)的數(shù)據(jù),是因?yàn)橘Y本形成法所用的資本形成總額包括固定資本形成和存貨增加兩部分。

    二、剔除價(jià)格變化影響后的年度投資乘數(shù)

    (一)固定資產(chǎn)投資法。剔除價(jià)格變化影響的固定資產(chǎn)投資法投資乘數(shù)測(cè)算的步驟是:

    1.首先剔除價(jià)格變化對(duì)地區(qū)生產(chǎn)總值的影響。此處,將1993年作為基年,分別用此后各年的生產(chǎn)法地區(qū)生產(chǎn)總值定基指數(shù)除以1993年的地區(qū)生產(chǎn)總值指數(shù),再乘以1993年的生產(chǎn)法地區(qū)生產(chǎn)總值,即可得到剔除價(jià)格變化影響后的地區(qū)生產(chǎn)總值,具體計(jì)算公式如下:

    2.剔除價(jià)格變化對(duì)固定資產(chǎn)投資額的影響。將1993年作為基年,分別用此后各年的固定資產(chǎn)投資額除以當(dāng)年固定資產(chǎn)投資價(jià)格定基指數(shù)與1993年的固定資產(chǎn)投資價(jià)格定基指數(shù)之比,就可以得到剔除價(jià)格變化影響的固定資產(chǎn)投資額,具體計(jì)算公式如下:

    但是由于西藏沒(méi)有統(tǒng)計(jì)這些年的固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù),這里用青海的固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)代替,因此肯定低估了西藏固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)的變化。

    3.通過(guò)以上兩個(gè)步驟,得出剔除價(jià)格變化影響后的生產(chǎn)法地區(qū)生產(chǎn)總值和固定資產(chǎn)投資額,再分別測(cè)算出每年的與,用投資乘數(shù)的測(cè)算公式測(cè)算出剔除價(jià)格變化影響后的固定資產(chǎn)投資法西藏年度投資乘數(shù)。

    1993-2014年西藏年度投資乘數(shù)大于1的年份是1994年、1997年、1998年、2000年、2005年、2007年、2008年、2011年。其余年份都小于1。在1996年出現(xiàn)了小于0的情況。

    (二)固定資本形成法。剔除價(jià)格變化影響的固定資本形成法投資乘數(shù)測(cè)算的步驟是:

    1.首先剔除價(jià)格變化對(duì)支出法地區(qū)生產(chǎn)總值的影響,將1993年作為基年,分別用各年的支出法地區(qū)生產(chǎn)總值定基指數(shù)除以1993年的地區(qū)生產(chǎn)總值指數(shù),再乘以1993年的支出法地區(qū)生產(chǎn)總值就得到剔除價(jià)格變化影響后各年的支出法地區(qū)生產(chǎn)總值,具體計(jì)算公式如下:

    2.剔除價(jià)格變化對(duì)固定資本形成額的影響,將1993年作為基年,分別用各年的固定資本形成完成額除以當(dāng)年固定資產(chǎn)投資價(jià)格定基指數(shù)與1993年的固定資產(chǎn)投資價(jià)格定基指數(shù)之比,得出剔除價(jià)格變化影響的固定資本形成額,具體計(jì)算公式如下:

    3.通過(guò)以上兩個(gè)步驟,得出剔除價(jià)格變化影響后的支出法地區(qū)生產(chǎn)總值和固定資本形成額,分別測(cè)算出每年的與,用投資乘數(shù)的測(cè)算公式測(cè)算出剔除價(jià)格變化影響后的固定資本形成法西藏年度投資乘數(shù)。

    我們可以得到剔除了價(jià)格變化影響的固定資本形成法測(cè)算的1993-2014年西藏年度投資乘數(shù)有10年是大于1的,即1994年、1997年、1998年、1999年、2000年、2001年、2005年、2006年、2007年、2008年。其余年份即1995年、1996年、2002年、2003年、2004年、2009年、2010年、2011年、2012年、2013年、2014年都是小于1的,且在2009年以來(lái)的6年投資乘數(shù)連續(xù)小于1。

    (三)資本形成法。剔除價(jià)格變化影響的過(guò)程與固定資本形成法的過(guò)程大致相同。我們可以得到剔除了價(jià)格變化影響的固定資本形成法測(cè)算的1993-2014年西藏年度投資乘數(shù)有10年是大于1的,即1994年、1997年、1998年、1999年、2000年、2001年、2005年、2006年、2007年、2008年。其余年份即1995年、1996年、2002年、2003年、2004年、2009年、2010年、2011年、2012年、2013年、2014年都是小于1的,且在2009年以來(lái)的6年投資乘數(shù)連續(xù)小于1。

    三、測(cè)算結(jié)果比較分析

    (一)相同點(diǎn)

    1.剔除了價(jià)格變化影響的固定資產(chǎn)投資法測(cè)算的投資乘數(shù)數(shù)據(jù)與未剔除價(jià)格變化影響之前的數(shù)據(jù)大致比較相同;

    2.剔除了價(jià)格變化影響的固定資本形成法測(cè)算的投資乘數(shù)數(shù)據(jù)與未剔除價(jià)格變化影響之前的數(shù)據(jù)也比較相同;

    3.剔除了價(jià)格變化影響的資本形成法測(cè)算的投資乘數(shù)數(shù)據(jù)與未剔除價(jià)格變化影響之前的數(shù)據(jù)也是基本相同的;

    4.資本形成法與固定資本形成法兩種方法得出的結(jié)果2009-2014年各年投資乘數(shù)都小于0;固定資產(chǎn)投資法測(cè)算出來(lái)的數(shù)據(jù)2011年的投資乘數(shù)都是大于1的。

    (二)不同點(diǎn)

    1.固定資產(chǎn)投資法測(cè)算的投資乘數(shù)與資本形成法和固定資本形成法測(cè)算出的數(shù)據(jù)結(jié)果出入較大,那是因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)投資法測(cè)算的數(shù)據(jù)指標(biāo)與其他兩種方法不同,首先地區(qū)生產(chǎn)總值年增額數(shù)據(jù)采用了生產(chǎn)法計(jì)算的數(shù)據(jù),測(cè)算公式的分母是固定資產(chǎn)投資的年增額。

    2.資本形成法與固定資本形成法測(cè)算的分子相同,都是支出法計(jì)的地區(qū)生產(chǎn)總值的增額,不同之處在于資本形成法測(cè)算的分母是資本形成總額的增額,固定資本形成法測(cè)算的分母是固定資本形成總額的增額。

    3.資本形成法與固定資本形成法測(cè)算的投資乘數(shù)的結(jié)果高度相似,但固定資本形成法測(cè)算的數(shù)據(jù)略大于資本形成法測(cè)算的數(shù)據(jù),原因是資本形成總額中包括了固定資本形成總額和存貨增加兩部分,致使投資乘數(shù)測(cè)算公式中的分母變大。

    結(jié)論

    根據(jù)三種方法測(cè)算,得出西藏的年度投資乘數(shù)近年來(lái)是比較低的,有小于1的情況出現(xiàn),另外,由于統(tǒng)計(jì)口徑不同等客觀原因,一般測(cè)算出的投資乘數(shù)與教材上定義的投資乘數(shù)不完全相同。使用投資乘數(shù)測(cè)算結(jié)果得出的結(jié)論只能近似的反映實(shí)際情況。

    [1]凱恩斯. 就業(yè)、利息和貨幣通論[M].北京:商務(wù)印書(shū)館, 1988:100–105.

    [2]楊韜,艾希平. 武器裝備建設(shè)投資對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的乘數(shù)效應(yīng)研究[J].理論觀察,2014(8):98–99.

    [3]李勇.青海省投資乘數(shù)效應(yīng)實(shí)證分析[J].青海民族大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版),2013(7):131–150.

    (作者單位:青海省社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所)

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