連續(xù)16年年化收益20%易方達(dá)科翔的“長跑”奇跡

本刊記者 李興然

連續(xù)16年年化收益20%易方達(dá)科翔的“長跑”奇跡

本刊記者 李興然

一只基金，一年獲得20%的收益不算難，但連續(xù)五年獲得20%的年化收益就十分不容易，倘若連續(xù)十幾年獲得20%的年化收益，實(shí)屬鳳毛麟角。要知道，就連股神巴菲特，其在過去的長期收益率也只有20.5%。

易方達(dá)科翔（基金代碼：110013）就是這樣一只“牛基”。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在成立16年的時(shí)間里，易方達(dá)科翔取得了驕人業(yè)績——復(fù)權(quán)后的累計(jì)凈值增長率達(dá)到1855%，年化收益率20%，可謂是一場完美的接力長跑。

這也是易方達(dá)基金公司“執(zhí)著于長跑中勝出”的一個(gè)縮影。資料顯示，易方達(dá)基金公司成立于2001年4月，總部設(shè)在廣州，在北京、上海、香港、深圳、成都、大連等地設(shè)有辦公場所。憑借規(guī)范的運(yùn)營與持續(xù)穩(wěn)定的業(yè)績，易方達(dá)贏得了業(yè)界的認(rèn)可，累計(jì)榮獲超三百項(xiàng)權(quán)威大獎(jiǎng)，是業(yè)內(nèi)獲得權(quán)威獎(jiǎng)項(xiàng)最多的公司之一，其中晨星獎(jiǎng)10項(xiàng)、金牛獎(jiǎng)55項(xiàng)。

表：易方達(dá)科翔成立以來的業(yè)績表現(xiàn)

連續(xù)16年年化收益近20%

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，易方達(dá)科翔是不折不扣的“長跑”高手。

這只基金成立于2001年5月，是易方達(dá)基金公司成立后發(fā)行的第一批基金。彼時(shí)正值國內(nèi)公募基金行業(yè)剛剛起步發(fā)展。經(jīng)過16年的管理，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年9月底，易方達(dá)科翔復(fù)權(quán)后的累計(jì)凈值增長率達(dá)到1855%，也就是說16年漲了將近19倍，年化收益率近20%；而同期滬深300指數(shù)累計(jì)收益率為191%，年化收益率為6.9%；同期上證綜指累計(jì)收益率僅為53%，上證綜指年化收益率只有2.6%。

你也許會(huì)好奇，這只優(yōu)秀了16年的基金，到底是什么樣子？

易方達(dá)科翔是易方達(dá)基金旗下的一只偏股混合型基金。該基金的股票投資比例為60%-95%，追求在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值，而其投資原則是，投資于分紅潛力較大的上市公司，可以獲得資本的長期穩(wěn)健增值。值得關(guān)注的是，長期優(yōu)異的業(yè)績，已經(jīng)讓“易方達(dá)科翔”吸引了諸多專業(yè)投資者、研究者的關(guān)注。

優(yōu)秀基金經(jīng)理管理

那么，持續(xù)優(yōu)秀了16年，易方達(dá)科翔是如何做到的呢？

業(yè)內(nèi)人士指出，一只基金的業(yè)績優(yōu)秀與否，與產(chǎn)品設(shè)計(jì)有一定關(guān)系，但更重要的是要有靠譜的“管理人”。從開始管理該基金，而其易方達(dá)科翔的現(xiàn)任基金經(jīng)理陳皓加入易方達(dá)基金已超過10年。

不僅易方達(dá)科翔的表現(xiàn)優(yōu)異，由陳皓管理的另一只基金——易方達(dá)平穩(wěn)增長的業(yè)績也長期優(yōu)秀。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2017年9月底，陳皓自2012年9月任職以來，5年的時(shí)間里為該基金獲取的總回報(bào)率達(dá)152%，年化收益率也達(dá)到20%。易方達(dá)平穩(wěn)增長在第十四屆“中國基金業(yè)金牛獎(jiǎng)”評選中，被評為“五年期開放式混合型持續(xù)優(yōu)勝金?；稹?。

陳皓是復(fù)旦大學(xué)碩士，在管理基金以前，主要從事機(jī)械和軍工行業(yè)的研究工作，偏中游的行業(yè)屬性使其對上游和下游的產(chǎn)業(yè)鏈均有所涉獵，并對宏觀和微觀領(lǐng)域均保持洞察。因此，回溯過去幾年的持股歷史，陳皓的投資組合范圍相對較廣，個(gè)股集中度并不高，能夠較好地把握行業(yè)之間的輪動(dòng)，形成相對全面、辯證均衡、業(yè)績穩(wěn)定持續(xù)的投資風(fēng)格。

在個(gè)股的選擇上，陳皓偏向于高速發(fā)展行業(yè)中相對還較小的成長股，力爭抓住中小企業(yè)市值增長最快的階段，不太喜歡重倉熱門的白馬股。同時(shí)，管理組合時(shí)，注重攻守平衡，選擇市值有安全邊際的股票，即利潤兌現(xiàn)滿足確定收益，估值彈性帶來超額收益。此外，對管理層的價(jià)值觀的考察也是必要因素，他認(rèn)為，實(shí)業(yè)不比資本市場，等待和曲折是難免的，考驗(yàn)的不僅是水平，也是心態(tài)和信念。

好業(yè)績來自公司理念和投研實(shí)力

易方達(dá)科翔在16年的運(yùn)作過程中，始終保持了持續(xù)穩(wěn)定、優(yōu)異的業(yè)績。這份優(yōu)異來源于易方達(dá)“執(zhí)著于長跑中勝出”的公司理念。

易方達(dá)主動(dòng)權(quán)益投研團(tuán)隊(duì)十分強(qiáng)調(diào)研究的前瞻性和準(zhǔn)確性，用制度化、流程化、系統(tǒng)化的方法，深度挖掘投資品種的內(nèi)在投資價(jià)值，為投資決策提供了強(qiáng)大的研究支持。同時(shí)，不同風(fēng)格的投資團(tuán)隊(duì)能獨(dú)立運(yùn)作，不同層級、不同團(tuán)隊(duì)之間能整體協(xié)同，并堅(jiān)持“投資導(dǎo)向，研究驅(qū)動(dòng)”，實(shí)現(xiàn)投研貫通及無縫銜接，將研究成果有效轉(zhuǎn)化為投資結(jié)果。有效的激勵(lì)政策和嚴(yán)格的考核制度能使團(tuán)隊(duì)的主動(dòng)性和創(chuàng)造性得到激發(fā)。同時(shí)，公司也建立了完善的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，實(shí)現(xiàn)了對投資的全程控制，為投資保駕護(hù)航。

歷經(jīng)多輪牛熊轉(zhuǎn)換，易方達(dá)基金公司的主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績中長期始終穩(wěn)定、優(yōu)秀。據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年6月30日，易方達(dá)主動(dòng)權(quán)益投資中長期業(yè)績大幅跑贏市場基準(zhǔn)，自2001年第一批主動(dòng)權(quán)益基金成立以來公司整體凈值增長率達(dá)到785.5%，遠(yuǎn)超同期上證指數(shù)45.22%的表現(xiàn)。另據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年10月27日，易方達(dá)基金旗下共有6只基金在過去三年業(yè)績翻倍。

長期業(yè)績優(yōu)秀、穩(wěn)定，短期業(yè)績也同樣可圈可點(diǎn)。今年以來，截至6月30日，易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)以35%的收益取得A股偏股型基金的上半程冠軍；易方達(dá)中小盤也以近30%業(yè)績位列同類第二（2/342）。

業(yè)績是基金公司投研實(shí)力的“試金石”，強(qiáng)大的投研實(shí)力贏得更多投資人信賴。銀河數(shù)據(jù)顯示，自成立以來，易方達(dá)主動(dòng)權(quán)益公募基金規(guī)模12年排名行業(yè)前五，并在2015年度和2016年度排名行業(yè)第一。

易方達(dá)資產(chǎn)管理規(guī)模（含子公司，單位：億元）