加強(qiáng)金磚國(guó)家金融合作

今年9月初，中國(guó)作為金磚國(guó)家主席國(guó)在廈門(mén)舉辦了金磚國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)，取得了近70項(xiàng)務(wù)實(shí)合作成果，簽署了《金磚國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人廈門(mén)宣言》及《新興市場(chǎng)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家對(duì)話會(huì)主席聲明》，為開(kāi)啟下一個(gè)金色十年奠定了重要基礎(chǔ)。在當(dāng)前面對(duì)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇關(guān)鍵轉(zhuǎn)折期，世界面臨逆全球化、保護(hù)主義、恐怖主義嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，加強(qiáng)完善國(guó)際貨幣體系，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，金磚國(guó)家亟待加強(qiáng)金融合作。

金磚國(guó)家金融合作的重要內(nèi)容

推動(dòng)完善國(guó)際貨幣體系改革。今年美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息和縮表帶來(lái)的國(guó)際形勢(shì)變化，客觀要求金磚國(guó)家降低匯率風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，逐步降低對(duì)美元的依賴程度，促進(jìn)金磚國(guó)家主權(quán)貨幣國(guó)際化，完善國(guó)際貨幣體系。而金磚國(guó)家貨幣國(guó)際化的實(shí)現(xiàn)路徑，應(yīng)該是從區(qū)域化到全球化。短期看，金磚國(guó)家應(yīng)完善貨幣互換機(jī)制，加強(qiáng)金磚各國(guó)貨幣的直接結(jié)算，使金磚各國(guó)貨幣能通過(guò)投資和貿(mào)易合理流通；中期看，金磚國(guó)家應(yīng)積極推動(dòng)貨幣的區(qū)域化進(jìn)程，擴(kuò)大貨幣在金磚國(guó)家內(nèi)的使用范圍，從而逐漸推進(jìn)金磚國(guó)家貨幣國(guó)際化進(jìn)程。金磚國(guó)家還應(yīng)利用人民幣加入SDR成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的契機(jī)，增強(qiáng)金磚國(guó)家間貨幣互換規(guī)模，增強(qiáng)金融實(shí)力，支持人民幣在金磚國(guó)家的使用。

加強(qiáng)應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的能力建設(shè)。由于目前金磚各國(guó)金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，阻礙金融機(jī)構(gòu)拓展金磚國(guó)家間的業(yè)務(wù)，需要加強(qiáng)金磚國(guó)家間監(jiān)管制度對(duì)接和監(jiān)管合作。一是加強(qiáng)金磚國(guó)家監(jiān)管合作組織建設(shè)，制定共同監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)來(lái)監(jiān)督金融機(jī)構(gòu)行為；二是加強(qiáng)金磚國(guó)家金融體系建設(shè)，降低制度差異；三是減少金磚國(guó)家對(duì)金融業(yè)的政策性限制，為加強(qiáng)金融合作奠定基礎(chǔ)。同時(shí)，金磚國(guó)家應(yīng)增強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理和應(yīng)對(duì)處置能力，嚴(yán)防金融風(fēng)險(xiǎn)。

重視金磚國(guó)家新開(kāi)發(fā)銀行的作用。金磚國(guó)家新開(kāi)發(fā)銀行秉持平等發(fā)展的理念和綠色發(fā)展理念。五國(guó)平等分配金磚銀行的出資份額，而且在清潔能源項(xiàng)目的分配和使用方面，采用平均分配方式。金磚國(guó)家新開(kāi)發(fā)銀行通過(guò)開(kāi)發(fā)利用可再生能源、清潔能源，引導(dǎo)投資流向環(huán)境保護(hù)、資源能源節(jié)約、新能源開(kāi)發(fā)等領(lǐng)域。

金磚國(guó)家新開(kāi)發(fā)銀行以發(fā)展中國(guó)家的利益為主導(dǎo)，對(duì)于廣大發(fā)展中國(guó)家呈現(xiàn)開(kāi)放態(tài)勢(shì)，為全球的發(fā)展中國(guó)家搭建了一個(gè)經(jīng)貿(mào)合作的平臺(tái)，有效推進(jìn)發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)貿(mào)合作發(fā)展，并將促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)治理體制改革向更有利于發(fā)展中國(guó)家的方向發(fā)展。

做好金磚國(guó)家應(yīng)急儲(chǔ)備安排。金磚國(guó)家發(fā)展水平相近，因而在面臨金融危機(jī)時(shí)有其內(nèi)部傳導(dǎo)機(jī)制，除中國(guó)以外的金磚國(guó)家成員在地區(qū)融資安排方面有所缺乏，應(yīng)急儲(chǔ)備安排使金磚國(guó)家得到更為充分的保障和支持，使其共同擔(dān)保得到實(shí)現(xiàn)，對(duì)維系金磚國(guó)家的經(jīng)濟(jì)金融合作、整合金磚國(guó)家較松散的金融市場(chǎng)、增強(qiáng)金磚國(guó)家在國(guó)際金融體系影響力、確保金磚國(guó)家和世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定都具有重要作用，并有助于促進(jìn)金磚國(guó)家的經(jīng)濟(jì)一體化和經(jīng)貿(mào)合作，是對(duì)現(xiàn)有國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的有益補(bǔ)充，有助于提振市場(chǎng)信心，聯(lián)合應(yīng)對(duì)外部沖擊。

加強(qiáng)綠色金融合作，引領(lǐng)全球綠色發(fā)展理念。綠色金融的發(fā)展面臨許多挑戰(zhàn)，為解決這類挑戰(zhàn)，金磚國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤提出要通過(guò)以下方面的努力來(lái)發(fā)展綠色金融：提供清晰的戰(zhàn)略性政策信號(hào)與框架，推動(dòng)綠色金融的自愿原則，擴(kuò)大能力建設(shè)的學(xué)習(xí)網(wǎng)絡(luò)，支持本地綠色債券市場(chǎng)發(fā)展，開(kāi)展國(guó)際合作以推動(dòng)跨境綠色債券投資，推動(dòng)在環(huán)境與金融風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域的知識(shí)共享，改善對(duì)綠色金融活動(dòng)及其影響的評(píng)估方法。

綠色金融也正在推動(dòng)政府與社會(huì)資本合作（PPP）。金磚國(guó)家應(yīng)當(dāng)對(duì)投資者購(gòu)買(mǎi)綠色金融產(chǎn)品給予足夠的激勵(lì)，探索更多鼓勵(lì)公眾參與綠色發(fā)展的方式，鼓勵(lì)企業(yè)更多承擔(dān)環(huán)境責(zé)任，將環(huán)境責(zé)任納入考評(píng)體系和征信體系，為綠色金融發(fā)展?fàn)I造良好社會(huì)環(huán)境。

加強(qiáng)普惠金融合作，推進(jìn)包容性增長(zhǎng)。滿足金磚國(guó)家的金融需求，唯有通過(guò)實(shí)施普惠金融，尤其是數(shù)字普惠金融才能幫助更多人享受到金融服務(wù)，助力金磚國(guó)家包容性增長(zhǎng)，助力聯(lián)合國(guó)2030年可持續(xù)發(fā)展議程的實(shí)現(xiàn)。

在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的過(guò)程中，金磚國(guó)家應(yīng)帶頭將更多的資源向發(fā)展中國(guó)家特別是不發(fā)達(dá)國(guó)家引導(dǎo)，利用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈等創(chuàng)新技術(shù)，使金融服務(wù)更廣泛地惠及廣大群眾。金磚國(guó)家和其他發(fā)展中國(guó)家需要在發(fā)展普惠金融方面加強(qiáng)合作和能力建設(shè)，推進(jìn)金融數(shù)字化的進(jìn)程，讓金融服務(wù)更高效快捷地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，也讓更多人獲得金融支持，享受金融信息化的便利，增進(jìn)各國(guó)人民的福祉。

加強(qiáng)科技金融合作，促進(jìn)創(chuàng)新增長(zhǎng)。發(fā)揮科技金融的作用來(lái)促進(jìn)金融發(fā)展，尤其是讓金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，是金磚國(guó)家加強(qiáng)金融合作的重點(diǎn)內(nèi)容和發(fā)展方向。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，金磚國(guó)家的個(gè)人和中小微企業(yè)可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)得到更低成本的金融服務(wù)，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)扶貧和支持中小微企業(yè)發(fā)展以及信用體系的擴(kuò)展，挖掘投資和消費(fèi)潛力。創(chuàng)新企業(yè)可以借助互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)更快獲得融資，加速新技術(shù)和創(chuàng)意文化發(fā)展，天使投資、創(chuàng)業(yè)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資等機(jī)構(gòu)也可借此獲得更多投資標(biāo)的，在信息更充分的基礎(chǔ)上提高收益率。

金磚國(guó)家金融合作的未來(lái)方向

加強(qiáng)政策性金融合作。金磚國(guó)家應(yīng)以投資貿(mào)易自由化、貨幣金融融通、基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通為目標(biāo)，努力建立共同的貨幣政策協(xié)調(diào)機(jī)制，加快金磚國(guó)家的金融合作和經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程。同時(shí)，金磚各國(guó)應(yīng)加強(qiáng)匯率協(xié)調(diào)，避免匯率戰(zhàn)，使金磚國(guó)家貨幣匯率保持相對(duì)穩(wěn)定，進(jìn)而提升金磚各國(guó)貨幣的國(guó)際化水平。

可考慮借鑒上合銀聯(lián)體的模式建立金磚國(guó)家政策性金融機(jī)構(gòu)的多邊協(xié)調(diào)機(jī)制，支持金磚國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、消除貧困、生態(tài)環(huán)保、節(jié)能減排。通過(guò)政策性金融合作，解決公共物品投資回報(bào)率低的問(wèn)題，保證各國(guó)人民都能從金磚合作中受益，并為普惠金融打好基礎(chǔ)。

加強(qiáng)開(kāi)發(fā)性金融合作。開(kāi)發(fā)性金融以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展為目標(biāo)，以特定信用支持為基礎(chǔ)，服務(wù)于國(guó)家戰(zhàn)略性行業(yè)和領(lǐng)域的投融資行為，強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)運(yùn)作及中長(zhǎng)期財(cái)務(wù)可持續(xù)，不以盈利為優(yōu)先目標(biāo)，既能彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈又能提供公共產(chǎn)品，既能體現(xiàn)政府意圖又能遵循市場(chǎng)規(guī)律，是將政策性金融引入市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制的新發(fā)展，兼具政策性和商業(yè)性金融的優(yōu)勢(shì)，可以維護(hù)金融穩(wěn)定，增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。endprint

金磚國(guó)家不僅要開(kāi)發(fā)和加強(qiáng)金磚國(guó)家新開(kāi)發(fā)銀行的開(kāi)發(fā)性金融功能，也要加強(qiáng)同現(xiàn)有的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)與內(nèi)部開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)間的密切溝通與合作。加強(qiáng)商業(yè)性金融合作。促進(jìn)金磚國(guó)家商業(yè)銀行的網(wǎng)絡(luò)化合作，可充分利用金磚新開(kāi)發(fā)銀行這一開(kāi)放性融資平臺(tái)，進(jìn)行更多制度和工具創(chuàng)新。

金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)是金磚國(guó)家乃至發(fā)展中國(guó)家的短板。金磚國(guó)家應(yīng)建立經(jīng)濟(jì)金融信息數(shù)據(jù)庫(kù)，培育自主的金融資訊平臺(tái)，提高信息更新效率，并在國(guó)際市場(chǎng)上為金磚國(guó)家贏得更多話語(yǔ)權(quán)。同時(shí)，金磚國(guó)家共享本國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)信息及金融機(jī)構(gòu)的相關(guān)數(shù)據(jù)，也將推動(dòng)外國(guó)投資者對(duì)金磚成員國(guó)開(kāi)展更多金融業(yè)務(wù)。

加強(qiáng)資本市場(chǎng)合作。金磚國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)需加強(qiáng)合作，推出更多適合金磚國(guó)家國(guó)情的金融工具和金融衍生產(chǎn)品，以滿足風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖需要。在短期內(nèi)，金磚國(guó)家可繼續(xù)開(kāi)展債券發(fā)行業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)金磚國(guó)家內(nèi)部的“債券通”，積極籌備金磚國(guó)家的投融資活動(dòng)，加強(qiáng)金磚國(guó)家各類型項(xiàng)目建設(shè)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在中長(zhǎng)期，隨著資本市場(chǎng)發(fā)展完善，可以進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)的融通，構(gòu)建“金磚通”平臺(tái)及金磚國(guó)家的投融資機(jī)制。

在金磚跨國(guó)合作中，現(xiàn)階段的資本市場(chǎng)結(jié)算多以美元進(jìn)行，隨著金融合作的深入，可嘗試使用金磚國(guó)家本國(guó)的貨幣結(jié)算支付，這有利于金磚國(guó)家內(nèi)部金融交流的加強(qiáng)，減少外匯儲(chǔ)備國(guó)家發(fā)債融資的壓力，降低單一美元結(jié)算下帶來(lái)的貨幣風(fēng)險(xiǎn)。

金磚國(guó)家之間在證券行業(yè)的合作可以促進(jìn)更多指數(shù)的誕生，將五國(guó)資本市場(chǎng)的信息結(jié)合起來(lái)，開(kāi)發(fā)出新的股指指標(biāo)，能夠更真實(shí)地反映發(fā)展中國(guó)家的金融市場(chǎng)情況，降低發(fā)達(dá)國(guó)家指數(shù)動(dòng)蕩期間金融風(fēng)險(xiǎn)向發(fā)展中國(guó)家傳播的程度，也有利于金磚各國(guó)了解成員內(nèi)部的發(fā)展情況，從而基于更全面的發(fā)展中國(guó)家金融市場(chǎng)信息作出決策。同時(shí)應(yīng)進(jìn)一步開(kāi)放金磚國(guó)家的債券市場(chǎng)，在建立信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)金磚國(guó)家的信用體系建設(shè)，促進(jìn)金磚國(guó)家之間債券市場(chǎng)的合作，推動(dòng)金磚各國(guó)貨幣國(guó)際化，降低融資成本，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

總之，金融合作是金磚國(guó)家擴(kuò)大貿(mào)易和投資的基礎(chǔ)，金磚國(guó)家應(yīng)充分利用這一平臺(tái)，共同努力加強(qiáng)金融合作，促進(jìn)投資便利化，降低貿(mào)易投資壁壘，為各國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供融資支持，開(kāi)啟貿(mào)易和投資經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎，在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，通過(guò)推進(jìn)國(guó)際金融治理體系完善，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

（作者王文為中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院執(zhí)行院長(zhǎng)，劉英為研究員）endprint