歐盟的宏觀經(jīng)濟(jì)失衡與對(duì)策

秦愛華

摘要：歐盟的經(jīng)濟(jì)失衡是導(dǎo)致2008年歐洲金融危機(jī)的主要因素，歐盟于2011年啟動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程序以避免經(jīng)濟(jì)失衡的深化和歐盟的分裂。歐盟經(jīng)濟(jì)失衡突出表現(xiàn)為貿(mào)易失衡和財(cái)政失衡，這也是導(dǎo)致歐洲金融危機(jī)的根本原因。宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程序執(zhí)行六年來多數(shù)歐盟成員國(guó)仍然存在經(jīng)濟(jì)失衡的風(fēng)險(xiǎn)，各國(guó)的政策效果差異較大?？傮w來看，歐盟宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程序的執(zhí)行效果有限，歐盟宏觀經(jīng)濟(jì)失衡仍未得到根本解決，多速歐洲將可能成為歐盟的戰(zhàn)略選擇。

關(guān)鍵詞：歐盟；經(jīng)濟(jì)失衡；金融危機(jī)；宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程序；打分板；經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力

中圖分類號(hào)：F116.7 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1007-2101（2017）06-0063-07

隨著歐洲債務(wù)危機(jī)的發(fā)展，歐盟的經(jīng)濟(jì)失衡呈現(xiàn)擴(kuò)大和深化的趨勢(shì)，這不僅拖累了歐盟國(guó)家走出債務(wù)危機(jī)的步伐，而且引發(fā)了對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)一體化的質(zhì)疑。為了避免經(jīng)濟(jì)失衡的風(fēng)險(xiǎn)，2011年歐盟啟動(dòng)“宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程序”（Macroeconomic Imbalance Procedure，MIP），至2017年已經(jīng)實(shí)施六年。本文試對(duì)歐盟的經(jīng)濟(jì)失衡狀況，以及歐盟實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程序政策效果作出探討。

一、歐盟對(duì)經(jīng)濟(jì)失衡概念的界定

歐盟的經(jīng)濟(jì)失衡定義與全球的經(jīng)濟(jì)失衡有較大差異。歐盟對(duì)經(jīng)濟(jì)失衡的定義是，宏觀經(jīng)濟(jì)中存在不利于或潛在不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因素，要及早發(fā)現(xiàn)這些不利因素，通過經(jīng)濟(jì)改革等方式進(jìn)行防范和糾正，以保證經(jīng)濟(jì)的持續(xù)平穩(wěn)發(fā)展。①歐盟沒有像全球經(jīng)濟(jì)失衡的定義那樣，將國(guó)際貿(mào)易失衡作為衡量宏觀經(jīng)濟(jì)失衡的主要標(biāo)準(zhǔn)，而是將其作為衡量宏觀經(jīng)濟(jì)失衡的指標(biāo)之一，用包括貿(mào)易失衡在內(nèi)的10個(gè)指標(biāo)全面衡量經(jīng)濟(jì)失衡，定期對(duì)成員國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)情況進(jìn)行評(píng)估，在歐盟的監(jiān)督下成員國(guó)針對(duì)存在的經(jīng)濟(jì)失衡問題進(jìn)行經(jīng)濟(jì)改革，消除經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的不利因素，以確保經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)定發(fā)展。歐盟對(duì)經(jīng)濟(jì)失衡的界定與強(qiáng)調(diào)貿(mào)易失衡的全球經(jīng)濟(jì)失衡存在很大差異。

傳統(tǒng)的全球經(jīng)濟(jì)失衡研究是圍繞國(guó)際收支平衡進(jìn)行的。最早提出全球經(jīng)濟(jì)失衡概念，并被學(xué)術(shù)界引用最多的是2005年2月國(guó)際貨幣基金組織（IMF）總裁拉托在《糾正全球經(jīng)濟(jì)不平衡——避免互相指責(zé)》演講中的闡述，他指出全球經(jīng)濟(jì)失衡是“一國(guó)擁有大量的貿(mào)易赤字，而與該國(guó)貿(mào)易赤字相對(duì)應(yīng)的貿(mào)易盈余則集中在其他一些國(guó)家”。拉托認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)失衡主要表現(xiàn)為，美國(guó)經(jīng)常賬戶赤字龐大、債務(wù)增長(zhǎng)迅速，而日本、中國(guó)和亞洲其他主要新興市場(chǎng)國(guó)家對(duì)美國(guó)持有大量貿(mào)易盈余。拉托對(duì)全球經(jīng)濟(jì)失衡的闡述成為了目前的主流定義，全球經(jīng)濟(jì)失衡也往往被歸結(jié)為國(guó)際貿(mào)易失衡。

二、歐盟的經(jīng)濟(jì)再平衡措施

2008年歐洲爆發(fā)金融危機(jī)，并在歐洲多個(gè)國(guó)家引發(fā)主權(quán)債務(wù)危機(jī)。在應(yīng)對(duì)危機(jī)的過程中，歐盟認(rèn)識(shí)到經(jīng)濟(jì)失衡是導(dǎo)致歐洲債務(wù)危機(jī)的主要原因之一。歐盟的經(jīng)濟(jì)失衡導(dǎo)致部分國(guó)家連續(xù)多年積累了貿(mào)易盈余和財(cái)政盈余，同時(shí)其貿(mào)易伙伴國(guó)卻是貿(mào)易赤字和財(cái)政赤字，部分貿(mào)易赤字國(guó)家連續(xù)多年存在高額的財(cái)政赤字，在受到金融危機(jī)的沖擊時(shí)，原本難以為繼的財(cái)政狀況就直接誘發(fā)了主權(quán)債務(wù)危機(jī)。而與這些貿(mào)易赤字國(guó)相對(duì)應(yīng)的是德國(guó)等連續(xù)多年存在貿(mào)易盈余的國(guó)家。德國(guó)的貿(mào)易主要集中在歐盟內(nèi)部，其貿(mào)易盈余主要來自歐盟國(guó)家，而德國(guó)在歐盟內(nèi)的貿(mào)易伙伴國(guó)多數(shù)是貿(mào)易赤字國(guó)。因此，歐盟的經(jīng)濟(jì)失衡，特別是貿(mào)易失衡是歐盟面臨的主要問題，也是此次歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的主要原因之一。

歐盟于2011年12月啟動(dòng)歐盟經(jīng)濟(jì)治理的六項(xiàng)改革法案，其中最重要的就是確立了“宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程序”（MIP）。歐盟經(jīng)濟(jì)治理的改革法案中有兩項(xiàng)與“宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程序”有關(guān)，②一項(xiàng)詳細(xì)介紹了“宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程序”的內(nèi)容，另一項(xiàng)介紹了“宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程序”的運(yùn)行機(jī)制。另外四項(xiàng)與財(cái)政政策相關(guān)，旨在通過改革《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》加強(qiáng)歐盟內(nèi)部的財(cái)政紀(jì)律。歐盟提出的經(jīng)濟(jì)治理六項(xiàng)法案，是想通過歐盟內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)治理機(jī)制——?dú)W洲學(xué)期，加強(qiáng)對(duì)歐盟成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)政策監(jiān)管。

“宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程序”是一種應(yīng)對(duì)成員國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警機(jī)制，用來預(yù)防和糾正歐盟國(guó)家的經(jīng)濟(jì)失衡。該機(jī)制主要包括如下步驟：

第一步，歐盟委員會(huì)在每年的11月發(fā)布“預(yù)警機(jī)制報(bào)告”（Alert Mechanism Report，AMR），根據(jù)打分板的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對(duì)成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)失衡風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，篩選出存在經(jīng)濟(jì)失衡風(fēng)險(xiǎn)和需要進(jìn)行深度審查的國(guó)家。

為了衡量經(jīng)濟(jì)失衡的風(fēng)險(xiǎn)，歐盟提出了經(jīng)濟(jì)指標(biāo)體系——打分板（the MIP Scoreboard），用于全面量化分析歐盟成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)失衡。打分板包括10個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，用于分析歐盟國(guó)家的內(nèi)部和外部經(jīng)濟(jì)失衡情況。這些指標(biāo)主要包括，經(jīng)常賬戶余額占GDP比重的3年平均值、凈國(guó)際投資頭寸占GDP比重、3年間實(shí)際有效匯率變化、5年間出口市場(chǎng)份額變化、3年間名義單位勞動(dòng)力成本變化、房?jī)r(jià)同比變化、私人部門信貸流量占GDP比重、私人部門債務(wù)占GDP比重、一般政府債務(wù)占GDP比重、失業(yè)率3年平均值。這些指標(biāo)可以分為兩個(gè)部分，分別用于判斷內(nèi)部失衡和外部失衡，其中前5個(gè)指標(biāo)用于評(píng)估外部失衡和競(jìng)爭(zhēng)力水平，后5個(gè)指標(biāo)用于評(píng)估內(nèi)部失衡。③

打分板是一種歐盟成員國(guó)潛在宏觀經(jīng)濟(jì)失衡的早期預(yù)警信號(hào)機(jī)制，它所包含的指標(biāo)是歐盟委員會(huì)經(jīng)過和歐洲理事會(huì)、歐洲議會(huì)和歐洲系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)等部門協(xié)商后確定，用于在初期篩選存在短期失衡或者結(jié)構(gòu)性長(zhǎng)期失衡的國(guó)家，之后再對(duì)這些國(guó)家進(jìn)行深入分析和評(píng)估。歐盟通過分析指標(biāo)的動(dòng)態(tài)變化，結(jié)合國(guó)家的近期發(fā)展和預(yù)期前景，并參考成員國(guó)特定的環(huán)境和制度，對(duì)成員國(guó)進(jìn)行綜合評(píng)估。④

第二步，在預(yù)警機(jī)制報(bào)告的基礎(chǔ)上，歐盟對(duì)選定的國(guó)家進(jìn)行深度評(píng)估。通過使用更廣泛的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和分析工具，結(jié)合國(guó)家的改革方案和穩(wěn)定與趨同方案，綜合判斷這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)失衡程度和面臨的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)深度評(píng)估結(jié)果，不存在經(jīng)濟(jì)失衡問題的國(guó)家可以退出宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程序；存在經(jīng)濟(jì)失衡問題的國(guó)家，要接受歐盟的警示和指導(dǎo)建議；存在嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)失衡問題，并有可能威脅歐盟整體經(jīng)濟(jì)的國(guó)家，歐盟委員會(huì)將建議歐洲理事會(huì)對(duì)這些國(guó)家啟動(dòng)過度失衡程序（Excessive Imbalances Procedure，EIP）；對(duì)于履行責(zé)任失敗的歐盟成員國(guó)則要采取強(qiáng)制措施，進(jìn)行相應(yīng)的懲罰。endprint

第三步，進(jìn)入過度失衡程序的國(guó)家，歐盟判斷成員國(guó)的政策是否合理，之后歐盟委員會(huì)通過歐洲理事會(huì)建議成員國(guó)采取相應(yīng)的糾正措施。成員國(guó)需要提交糾正方案，歐盟委員會(huì)和理事會(huì)對(duì)糾正方案進(jìn)行評(píng)估。歐盟委員會(huì)密切監(jiān)管糾正方案的執(zhí)行情況，并且定期出臺(tái)報(bào)告公布這些國(guó)家的調(diào)整情況。

第四步，進(jìn)入強(qiáng)制執(zhí)行程序的國(guó)家，將有可能面臨一定金額的罰款，目前歐盟國(guó)家還沒有進(jìn)入強(qiáng)制執(zhí)行程序的國(guó)家。

歐盟開始實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程序，到2017年已經(jīng)滿六年?？傮w來看，部分國(guó)家的改革取得了一定成效，但是歐盟整體的經(jīng)濟(jì)失衡狀況仍然沒有改觀。

三、2012—2017年歐盟的經(jīng)濟(jì)失衡狀況⑤

（一）歐盟國(guó)家經(jīng)濟(jì)失衡的主要特征

歐盟的宏觀經(jīng)濟(jì)失衡主要表現(xiàn)為，歐盟國(guó)家有大量和持久的貿(mào)易赤字或盈余、競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)減弱、政府債務(wù)居高不下、房地產(chǎn)泡沫等方面。⑥這些已經(jīng)成為歐盟經(jīng)濟(jì)失衡的痼疾，亟待解決。其中，歐盟國(guó)家的經(jīng)濟(jì)失衡表現(xiàn)最為突出是貿(mào)易失衡和財(cái)政失衡。貿(mào)易失衡反映了歐盟國(guó)家的外部經(jīng)濟(jì)失衡，主要表現(xiàn)在經(jīng)常賬戶、國(guó)際投資和出口市場(chǎng)份額等方面。財(cái)政失衡反映了內(nèi)部經(jīng)濟(jì)失衡，主要表現(xiàn)在私人部門債務(wù)、一般政府債務(wù)和失業(yè)率等方面。通過觀察2001—2011年歐盟的經(jīng)濟(jì)失衡指標(biāo)可以發(fā)現(xiàn)，近十年中，歐盟多數(shù)國(guó)家的上述指標(biāo)都臨近或者超過了歐盟的限定值，這說明歐盟的經(jīng)濟(jì)失衡，特別是貿(mào)易失衡和財(cái)政失衡已經(jīng)存在較長(zhǎng)時(shí)間，在金融危機(jī)的推波助瀾下歐盟的經(jīng)濟(jì)失衡進(jìn)一步蔓延和深化。

一個(gè)國(guó)家的內(nèi)部失衡和外部失衡是緊密相連的。長(zhǎng)期的貿(mào)易失衡會(huì)導(dǎo)致財(cái)政失衡，因?yàn)槿绻粋€(gè)國(guó)家長(zhǎng)期存在貿(mào)易失衡，就必然導(dǎo)致該國(guó)的財(cái)政出現(xiàn)盈余或者虧損的累積，從而引發(fā)其國(guó)家內(nèi)部財(cái)政失衡。而當(dāng)受到外來經(jīng)濟(jì)沖擊時(shí)，國(guó)家的經(jīng)濟(jì)失衡問題也就顯露出來。因此，當(dāng)金融危機(jī)在歐洲演化成主權(quán)債務(wù)危機(jī)之后，歐盟開始重視內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)失衡問題。歐盟采取經(jīng)濟(jì)再平衡措施防范和糾正經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，主要是通過經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)警、深度評(píng)估和督促改革等方式，從根本上解決成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)失衡問題。

宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程序的核心任務(wù)是提升經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力。歐盟希望通過提升成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力促進(jìn)其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和出口增長(zhǎng)，以緩解貿(mào)易失衡和增加財(cái)政盈余。擁有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的德國(guó)也表示，經(jīng)濟(jì)再平衡的關(guān)鍵是提升落后國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)力，而非縮減貿(mào)易順差國(guó)的貿(mào)易盈余。歐盟將通過評(píng)估失衡國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)力、貿(mào)易水平、債務(wù)水平和失衡程度，促使他們實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)再平衡。其中，提升經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)再平衡的核心任務(wù)。

歐盟為了防范經(jīng)濟(jì)失衡的擴(kuò)大和深化，確定將經(jīng)濟(jì)失衡程序作為應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)的主要措施。歐盟加大對(duì)經(jīng)濟(jì)落后國(guó)家的改革力度，提升成員國(guó)的整體競(jìng)爭(zhēng)力，特別是促使經(jīng)濟(jì)落后國(guó)家提升競(jìng)爭(zhēng)力，減小成員國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)差異。歐盟通過提升競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)內(nèi)縮小成員國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)差異；對(duì)外則通過與美國(guó)、日本、韓國(guó)等國(guó)家建立自由貿(mào)易區(qū)等方式⑦，進(jìn)一步擴(kuò)大歐盟的外部市場(chǎng)，從而拉動(dòng)歐盟內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)，以提高歐盟的整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力。

（二）宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程序的運(yùn)行效果

2012—2017年，歐盟實(shí)行宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程序的效果，可以從兩個(gè)方面來分析。

1. 預(yù)警機(jī)制報(bào)告（AMR）的結(jié)果。除了接受“宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控計(jì)劃”（Macroeconomic Adjustment Programme）金融救助的國(guó)家之外，所有歐盟國(guó)家都在預(yù)警機(jī)制報(bào)告的分析范圍內(nèi)。根據(jù)2012—2017年歐盟公布的預(yù)警機(jī)制報(bào)告，可以看出歐盟經(jīng)濟(jì)失衡的發(fā)展趨勢(shì)呈現(xiàn)以下幾個(gè)特點(diǎn)：

第一，確定進(jìn)行深度調(diào)查的國(guó)家比較穩(wěn)定。歐盟經(jīng)過經(jīng)濟(jì)失衡的評(píng)估，被確定需要進(jìn)行深度評(píng)估的國(guó)家基本保持穩(wěn)定。這些被深度調(diào)查國(guó)家的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有所改善，但是仍未能擺脫整體經(jīng)濟(jì)失衡的狀況，從而連續(xù)多年都被進(jìn)行深度調(diào)查。根據(jù)歐盟的規(guī)定，除了接受“宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整計(jì)劃”的金融救助的國(guó)家以外，所有歐盟國(guó)家都要接受宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程序的監(jiān)管，并根據(jù)預(yù)警機(jī)制報(bào)告的分析，判斷是否需要進(jìn)行深度調(diào)查。接受歐盟金融救助的國(guó)家只根據(jù)打分板進(jìn)行打分，不參與預(yù)警機(jī)制報(bào)告的分析和深度調(diào)查。2012—2017年歐盟的預(yù)警機(jī)制報(bào)告的結(jié)果為：

2012年（2012年2月公布），歐盟首次執(zhí)行宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程序，預(yù)警機(jī)制報(bào)告公布有12個(gè)國(guó)家需要進(jìn)行深度調(diào)查，包括比利時(shí)、保加利亞、丹麥、西班牙、法國(guó)、意大利、塞浦路斯、匈牙利、斯洛文尼亞、瑞典、芬蘭、英國(guó)⑧。

2013年（2012年11月公布）的預(yù)警機(jī)制報(bào)告指出英國(guó)、法國(guó)、意大利、西班牙等14個(gè)國(guó)家正在面臨經(jīng)濟(jì)失衡，需要進(jìn)行深度評(píng)估。⑨除了包括2012年的12個(gè)國(guó)家，還增加了馬耳他和荷蘭兩個(gè)國(guó)家。⑩其中塞浦路斯由于經(jīng)濟(jì)失衡嚴(yán)重，納入到救助國(guó)家監(jiān)管行列（其他包括希臘、愛爾蘭、葡萄牙、羅馬尼亞），執(zhí)行“宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整計(jì)劃”，退出經(jīng)濟(jì)失衡程序的監(jiān)管。另外，歐盟對(duì)斯洛文尼亞和西班牙提出了警告，這兩個(gè)國(guó)家屬于深度失衡國(guó)家。斯洛文尼亞的金融穩(wěn)定存在巨大風(fēng)險(xiǎn)，西班牙則由于國(guó)家債務(wù)水平居高不下，嚴(yán)重威脅該國(guó)的金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。{11}

2014年（2013年11月公布）被深度調(diào)查的國(guó)家增至17個(gè)，除了包括2013年的13個(gè)國(guó)家（塞浦路斯不再參加宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程序），還增加了4個(gè)國(guó)家（德國(guó)、盧森堡、克羅地亞和愛爾蘭）{12}。

2015年（2014年11月公布），MIP公布的深度評(píng)估國(guó)家首次減少，降至16個(gè)，這是因?yàn)?個(gè)國(guó)家（丹麥、盧森堡和馬耳他）在深度評(píng)估中確定為不存在經(jīng)濟(jì)失衡，因此退出MIP的監(jiān)管，并且不必進(jìn)行深度評(píng)估。同年又新增了葡萄牙{13}和羅馬尼亞兩個(gè)國(guó)家{14}。

2016年（2015年11月公布），MIP公布的國(guó)家數(shù)目回升至19個(gè)，在2015年的基礎(chǔ)上新增了奧地利、愛沙尼亞和塞浦路斯（見表1）{15}。

2017年（2016年11月公布），減少為13個(gè)國(guó)家，包括保加利亞、克羅地亞、塞浦路斯、芬蘭、法國(guó)、德國(guó)、愛爾蘭、意大利、荷蘭、葡萄牙、斯洛文尼亞、西班牙和瑞典{16}。endprint

由此可見，歐盟實(shí)行經(jīng)濟(jì)失衡程序至今，僅有少數(shù)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)失衡得到有效改善，得以脫離宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程序的監(jiān)管，還有少數(shù)國(guó)家經(jīng)過經(jīng)濟(jì)改革在一定程度上降低了經(jīng)濟(jì)失衡風(fēng)險(xiǎn)，但是絕大多數(shù)國(guó)家都沒有擺脫整體經(jīng)濟(jì)失衡的狀況。2013年接受金融援助的國(guó)家最多，達(dá)到5個(gè)，之后逐漸減少，2017年下降為1個(gè)，主要是因?yàn)殡S著宏觀經(jīng)濟(jì)形式的改善和相應(yīng)的改革措施，歐盟國(guó)家陷入嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)失衡的國(guó)家逐漸減少。歐盟國(guó)家存在經(jīng)濟(jì)失衡的國(guó)家數(shù)量在2016年達(dá)到最多，為19個(gè)，2017年有所減少，降至13個(gè)，這表明歐盟宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程序執(zhí)行初期效果不明顯，經(jīng)濟(jì)失衡的國(guó)家持續(xù)增加，2017年出現(xiàn)改善，經(jīng)濟(jì)失衡的國(guó)家減少，而且深度評(píng)估的國(guó)家也在減少。

第二，多數(shù)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)失衡超標(biāo)數(shù)據(jù)有所改善，但是整體超標(biāo)數(shù)據(jù)沒有明顯減少。從打分板的數(shù)據(jù)來看，有些國(guó)家的超標(biāo)數(shù)據(jù)持續(xù)上升，有些國(guó)家出現(xiàn)下降，其他國(guó)家則長(zhǎng)期維持在同一水平，超標(biāo)數(shù)據(jù)沒有明顯改善的趨勢(shì)。各國(guó)超標(biāo)數(shù)據(jù)的走勢(shì)主要依賴于各國(guó)政府根據(jù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況做出的不同反應(yīng)，以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化。由引可見，盡管部分成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)失衡狀況好轉(zhuǎn)，但是歐盟整體的經(jīng)濟(jì)失衡狀況并未根本改變。

2. 深度調(diào)查的結(jié)果。根據(jù)深度調(diào)查的分析結(jié)果，我們可以得出以下結(jié)論。

第一，在深度調(diào)查報(bào)告中，被確定為存在經(jīng)濟(jì)失衡問題的國(guó)家數(shù)量略有上升。2012年歐盟沒有過度失衡的國(guó)家，之后幾年歐盟內(nèi)存在過度失衡的國(guó)家逐漸增多，2017年歐盟內(nèi)過度失衡的國(guó)家達(dá)到6個(gè)。這表明歐盟國(guó)家雖然接受金融援助的國(guó)家減少，能夠進(jìn)入經(jīng)濟(jì)失衡程序，但是這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)失衡狀況仍然不容樂觀，處于過度經(jīng)濟(jì)失衡狀態(tài)。

第二，在深度調(diào)查報(bào)告中，存在過度失衡的國(guó)家沒有得到明顯改善。這些國(guó)家在部分領(lǐng)域長(zhǎng)期存在失衡，包括內(nèi)部失衡、外部失衡和經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力等問題，例如塞浦路斯、克羅地亞、愛爾蘭和西班牙等國(guó)家。這些國(guó)家在一些經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)失衡長(zhǎng)期存在，最近幾年沒有因?yàn)閳?zhí)行宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程序而出現(xiàn)明顯改善。

第三，有些經(jīng)濟(jì)失衡問題在一些國(guó)家具有共性，也反映了這些國(guó)家具有類似的問題。在葡萄牙、西班牙和愛爾蘭等存在外部赤字的國(guó)家反映了國(guó)內(nèi)需求較強(qiáng)，而存在外部盈余的德國(guó)則反映了國(guó)內(nèi)需求較弱。塞浦路斯、西班牙、斯洛文尼亞、匈牙利和保加利亞等國(guó)則存在金融部門的失衡，主要表現(xiàn)為私人部門的債務(wù)水平較高。法國(guó)、意大利和比利時(shí)的政府債務(wù)失衡則揭示了經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力的缺失。愛爾蘭、西班牙、荷蘭、瑞典和英國(guó)則存在房地產(chǎn)市場(chǎng)和家庭債務(wù)失衡（見表2）。

（三）歐盟國(guó)家經(jīng)濟(jì)失衡的原因分析

歐盟國(guó)家經(jīng)濟(jì)失衡主要具有以下幾個(gè)原因：

第一，歐盟成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力差異較大，貿(mào)易失衡嚴(yán)重。德國(guó)的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，其連續(xù)多年存在大量的貿(mào)易順差。2016年德國(guó)的經(jīng)常賬戶盈余占GDP比重為8.7%，{18}超過了世界貿(mào)易順差最大國(guó)——中國(guó)。{19}德國(guó)的國(guó)際貿(mào)易順差持續(xù)增加，其中一個(gè)主要原因是歐元的使用。歐元實(shí)施后德國(guó)的貿(mào)易順差快速增加，在歐元出臺(tái)之前，德國(guó)是貿(mào)易赤字國(guó)，但是從2000年開始，德國(guó)的貿(mào)易盈余開始穩(wěn)定上升，即使在2008年金融危機(jī)之后也仍然持續(xù)上升，2010年開始德國(guó)的財(cái)政狀隨著貿(mào)易盈余的增加而逐步改善，2010年財(cái)政赤字為-4.2%，2016年財(cái)政盈余達(dá)到0.5%。{20}由此可見，歐元實(shí)行后有效促進(jìn)了德國(guó)的對(duì)外貿(mào)易，改善了德國(guó)的財(cái)政狀況，使得德國(guó)的財(cái)政赤字逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)樨?cái)政盈余。一定程度上說，德國(guó)是歐元的最大受益國(guó)，但是在德國(guó)積累大量貿(mào)易順差的同時(shí)，歐盟的一些國(guó)家貿(mào)易赤字也在持續(xù)增加，歐盟內(nèi)部的貿(mào)易失衡逐漸深化和擴(kuò)大。

德國(guó)是否應(yīng)該為歐盟內(nèi)部的貿(mào)易失衡承擔(dān)責(zé)任呢？有觀點(diǎn)認(rèn)為，減少德國(guó)的貿(mào)易順差將有助于提高整個(gè)歐洲的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)。如果德國(guó)通過擴(kuò)大需求降低貿(mào)易順差，將對(duì)整個(gè)歐洲具有溢出效應(yīng)，有助于恢復(fù)歐洲的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。其他一些國(guó)家，例如奧地利、荷蘭、丹麥、瑞典也可以通過財(cái)政刺激擴(kuò)大內(nèi)需，因?yàn)檫@些國(guó)家沒有過度的財(cái)政赤字和債務(wù)，而且擁有較大的貿(mào)易順差和私人儲(chǔ)蓄。{21}這些國(guó)家可以通過政策刺激國(guó)內(nèi)需求，以減少貿(mào)易順差，這將有助于緩解歐洲的經(jīng)濟(jì)失衡，并有利于推動(dòng)歐洲整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)。

第二，歐盟東擴(kuò)使得歐盟內(nèi)的經(jīng)濟(jì)失衡進(jìn)一步擴(kuò)大。盡管在歐洲一體化的過程中，歐盟成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)趨同特征。但是在歐盟東擴(kuò)之后，新老成員國(guó)之間存在較大差異，歐盟成員國(guó)之間的差異顯著擴(kuò)大。首先，歐盟新老成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在差異，老成員國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較慢，平均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率在0%～5%。新成員國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度較快，平均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為5%～10%。其次，歐盟新老成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)不同，老成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)比較平緩，新成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)較大。再次，歐盟新老成員國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)存在差異。老成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)主要是資金和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，新成員國(guó)主要是勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)。

新老成員國(guó)是兩個(gè)經(jīng)濟(jì)特征存在顯著差異的團(tuán)體，在歐盟東擴(kuò)之后，歐盟通過結(jié)構(gòu)基金等措施減小地區(qū)間差異，但是消除歐盟內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)失衡和差距仍然需要較長(zhǎng)時(shí)間。

第三，歐盟內(nèi)部經(jīng)濟(jì)政策不協(xié)調(diào)，歐盟統(tǒng)一的貨幣政策和分散的財(cái)政政策存在矛盾。統(tǒng)一的貨幣政策，使得成員國(guó)喪失了通過貨幣政策調(diào)控經(jīng)濟(jì)的手段，協(xié)調(diào)的財(cái)政政策也約束了政府通過財(cái)政政策調(diào)控經(jīng)濟(jì)的能力。而且，由于各國(guó)經(jīng)濟(jì)差異較大，歐盟實(shí)行統(tǒng)一的經(jīng)濟(jì)政策在不同成員國(guó)具有不同的效果，統(tǒng)一的經(jīng)濟(jì)政策對(duì)一些國(guó)家具有積極作用，對(duì)另一些國(guó)家卻可能抑制經(jīng)濟(jì)發(fā)展。由此可見，統(tǒng)一的經(jīng)濟(jì)政策對(duì)于經(jīng)濟(jì)仍然存在較大差異的成員國(guó)的調(diào)控效果有限。因此，為了彌補(bǔ)統(tǒng)一經(jīng)濟(jì)政策和成員國(guó)經(jīng)濟(jì)差異的不協(xié)調(diào)，防范成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)失衡風(fēng)險(xiǎn)，歐盟啟動(dòng)了宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程序，根據(jù)不同國(guó)家的經(jīng)濟(jì)失衡風(fēng)險(xiǎn)有針對(duì)性地進(jìn)行調(diào)控，將經(jīng)濟(jì)失衡的風(fēng)險(xiǎn)控制在合理范圍之內(nèi)。

四、歐盟宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程序的作用

歐盟執(zhí)行宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程序的作用，在一定程度上可以通過成員國(guó)政府的改革措施得以顯示，但是從目前來看效果有限。歐盟的宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程序的作用主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。endprint

第一，宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程序促進(jìn)成員國(guó)制定和執(zhí)行經(jīng)濟(jì)改革方案。宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程序?yàn)槌蓡T國(guó)提供了一個(gè)討論和確定成員國(guó)經(jīng)濟(jì)改革方案的平臺(tái)。通過這個(gè)平臺(tái)，雙方可以就成員國(guó)的特定問題進(jìn)行充分討論，制定的經(jīng)濟(jì)改革方案也更加具有實(shí)際性和針對(duì)性。由于統(tǒng)一經(jīng)濟(jì)政策對(duì)不同成員國(guó)具有不同的政策效果，宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程序通過對(duì)不同國(guó)家制定不同的經(jīng)濟(jì)改革方案，可以在一定程度上弱化統(tǒng)一政策對(duì)部分國(guó)家造成的負(fù)面影響，并根據(jù)各成員國(guó)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，有針對(duì)性地實(shí)施經(jīng)濟(jì)改革方案。

第二，成員國(guó)積極應(yīng)對(duì)監(jiān)管措施。在宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程序下，成員國(guó)一方面配合歐盟的監(jiān)管，積極消除經(jīng)濟(jì)失衡因素；另一方面也和歐盟進(jìn)行談判，以避免因經(jīng)濟(jì)過度失衡而被懲罰。因此，至今沒有因經(jīng)濟(jì)失衡而進(jìn)入強(qiáng)制執(zhí)行程序的國(guó)家。這也體現(xiàn)了歐盟的一個(gè)特點(diǎn)，就是歐盟各項(xiàng)政策的出臺(tái)和執(zhí)行都是談判和妥協(xié)的結(jié)果，在不斷妥協(xié)的過程中達(dá)成一致，由于談判結(jié)果對(duì)各國(guó)具有約束力，這就確保了成員國(guó)的總體發(fā)展方向具有一致性。

第三，對(duì)不同國(guó)家具有不同的政策效果。歐盟內(nèi)的部分國(guó)家脫離了經(jīng)濟(jì)失衡的狀態(tài)，例如2014年有3個(gè)國(guó)家（丹麥、馬耳他、盧森堡），2016年有6個(gè)國(guó)家（愛沙尼亞、奧地利、比利時(shí)、羅馬尼亞、匈牙利、英國(guó)）。2013年，西班牙和斯洛文尼亞被確定為過度失衡國(guó)家，通過經(jīng)濟(jì)改革，2014年，西班牙脫離過度失衡國(guó)家，2015年，斯洛文尼亞也脫離過度失衡國(guó)家。但是，也有部分國(guó)家被確定為新過度失衡的國(guó)家。而且陷入過度失衡的國(guó)家數(shù)量呈上升趨勢(shì)。

第四，宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程序雖執(zhí)行近六年，若想全面評(píng)估歐盟經(jīng)濟(jì)失衡程序的實(shí)施是否有效還為時(shí)尚早，這項(xiàng)程序的效果仍然需要更長(zhǎng)時(shí)間的觀察。從目前來看，歐盟經(jīng)濟(jì)失衡程序的作用是，這套機(jī)制在合適的時(shí)機(jī)規(guī)避了導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)失衡的風(fēng)險(xiǎn)，避免了經(jīng)濟(jì)失衡的深化。

盡管2011年歐盟引入了經(jīng)濟(jì)失衡強(qiáng)制性改革機(jī)制——宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程序，希望通過定期的量化評(píng)估，激勵(lì)經(jīng)濟(jì)失衡國(guó)家進(jìn)行經(jīng)濟(jì)改革，但是這些措施在短期內(nèi)難以取得顯著效果。隨著世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境的好轉(zhuǎn)，歐盟國(guó)家經(jīng)濟(jì)改革的效果逐漸顯現(xiàn)，歐盟的經(jīng)濟(jì)失衡才有可能逐漸得以緩解。未來的歐盟不排除有縮小的可能，在英國(guó)脫離歐盟之后，如果歐盟成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況不能有效改善，隨著歐盟內(nèi)部經(jīng)濟(jì)失衡的繼續(xù)發(fā)展，有可能會(huì)出現(xiàn)部分國(guó)家退出歐元區(qū)或歐盟。當(dāng)然，歐盟的收縮或向多速歐洲發(fā)展，并不意味著歐盟的失敗，歐洲一體化的發(fā)展將可能在曲折中前進(jìn)。

注釋：

①Regulation（EU）No 1174/2011 of the European parliament and of the council of 16 November 2011.

②Scoreboard for the surveillance of macroeconomic imbalances，published by European commission，occasional paper no.92，F(xiàn)eb. 2012.

③Scoreboard for the surveillance of macroeconomic imbalances，published by European commission，occasional paper no.92，F(xiàn)eb. 2012.

④Alert mechanism report，F(xiàn)ebruary 14，2012. Published by European commission.

⑤宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程序于2011年12月啟動(dòng)，從2012年開始出臺(tái)預(yù)警機(jī)制報(bào)告。因此，這里分析2012年至2017年宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程序的執(zhí)行情況。

⑥Alert mechanism report，F(xiàn)ebruary 14，2012. Published by European Commission.

⑦2011年7月1日歐盟與韓國(guó)的自由貿(mào)易協(xié)定生效，2013年10月18日歐盟與加拿大簽署自由貿(mào)易協(xié)定，2013年3月26日歐盟正式啟動(dòng)與日本的自由貿(mào)易協(xié)定談判，以及2013年初歐盟開啟與美國(guó)的跨大西洋貿(mào)易協(xié)定談判。

⑧European Commission（2012），Alert Mechanism Report on macroeconomics imbalances in Member States，14，F(xiàn)eb 2012.

⑨2012年11月AMR公布的14個(gè)存在經(jīng)濟(jì)失衡的歐盟國(guó)家包括，比利時(shí)、保加利亞、丹麥、西班牙、法國(guó)、意大利、塞浦路斯、匈牙利、馬耳他、荷蘭、斯洛文尼亞、芬蘭、瑞典、英國(guó)，比上期報(bào)告增加了馬耳他和荷蘭兩個(gè)國(guó)家。馬耳他和荷蘭主要是在經(jīng)常賬戶赤字和私人部門債務(wù)超標(biāo)。盡管這些指標(biāo)多年來一直存在超標(biāo)，但是由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，2012年有顯著增加的趨勢(shì)，因此被納入了最近的預(yù)警機(jī)制報(bào)告中。

⑩European Commission（2013），Alert Mechanism Report on macroeconomics imbalances in Member States，28，Nov，2012.

{11}European Commission（2013），In-depth Reviews Report，10，Apr，2013.

{12}European Commission（2014），Alert Mechanism Report on macroeconomics imbalances in Member States，28，Nov，2013.

{13}宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程序啟動(dòng)以后的三年內(nèi)（2012—2014年），葡萄牙都是接受金融救助計(jì)劃，接受宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整計(jì)劃的監(jiān)管，沒有進(jìn)入宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程序。2015年葡萄牙經(jīng)濟(jì)狀況改善，退出金融救助計(jì)劃，而首次被納入宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程序。

{14}European Commission（2015），Alert Mechanism Report on macroeconomics imbalances in Member States，28，Nov，2014.

{15}European Commission（2016），Alert Mechanism Report on macroeconomics imbalances in Member States，26，Nov，2015.

{16}European Commission（2017），Alert Mechanism Report on macroeconomics imbalances in Member States，16，Nov，2016.

{17}2012年至2017年公布六份預(yù)警機(jī)制報(bào)告。其中2012年公布兩份預(yù)警機(jī)制報(bào)告，分別為2012年2月的“2012年預(yù)警機(jī)制報(bào)告”和2012年11月的“2013年預(yù)警機(jī)制報(bào)告”。

{18}數(shù)據(jù)來源：European Economic Forecast，winter 2017，p.69.

{19}2011年德國(guó)的貿(mào)易盈余開始超過中國(guó)，德國(guó)和中國(guó)分別為2 269億美元和1 361億美元。

{20}數(shù)據(jù)來源：OECD Economic Outlook，2016 no.2. p.299.

{21}Signe Dahl & Anne Marie Krogsgaard Andersen，Imbalance in the European Union，web： http：//www.feps-europe.eu/assets/99ae05f4-8888-4f0c-84e1-4a86bcfccf9e/pb-1-2015-sdpdf.pdf.

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