金磚國家可持續(xù)發(fā)展的機(jī)遇、挑戰(zhàn)及建議

劉勇+沈繼奔+王偉+邵崢

金磚國家合作十年來經(jīng)受住了內(nèi)、外部的挑戰(zhàn)，已經(jīng)成為世界經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎，對全球經(jīng)濟(jì)做出了重要貢獻(xiàn)。中國國家開發(fā)銀行研究院系統(tǒng)分析了金磚國家2006年以來對全球經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況和面臨的主要挑戰(zhàn)，并提出了為貫徹落實(shí)習(xí)近平主席關(guān)于金磚合作的重要講話精神以及金磚國家領(lǐng)導(dǎo)人廈門會晤相關(guān)精神，推動經(jīng)濟(jì)金融合作的具體建議。

2017年9月3—5日，金磚國家領(lǐng)導(dǎo)人第九次會晤在中國廈門舉行。中國國家主席習(xí)近平主持會晤并發(fā)表題為《深化金磚伙伴關(guān)系 開辟更加光明未來》的重要講話。五國領(lǐng)導(dǎo)人圍繞“深化金磚伙伴關(guān)系，開辟更加光明未來”的主題，就當(dāng)前國際形勢、全球經(jīng)濟(jì)治理、金磚合作、國際和地區(qū)熱點(diǎn)問題等深入交換看法，回顧金磚合作十年歷程，重申開放包容、合作共贏的金磚精神，達(dá)成一系列共識，為金磚合作未來發(fā)展規(guī)劃了藍(lán)圖、指明了方向。[1]

金磚國家在全球經(jīng)濟(jì)體中的

重要性不斷提升，未來仍面臨

較好的發(fā)展機(jī)遇

第一，金磚國家2006—2016年對世界經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到51.3%，已成為全球經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎（按購買力平價(jià)測算）。2006—2016年間，金磚國家名義GDP占全球比重由11.8%提升至22.3%（圖1），貿(mào)易總額占全球比重由11.8%提升到16.4%（圖2）。

第二，近年來全球價(jià)值鏈呈現(xiàn)“雙環(huán)流”新特征，為金磚國家務(wù)實(shí)合作帶來廣闊的發(fā)展空間。根據(jù)國家開發(fā)銀行研究，[2]全球價(jià)值鏈已逐漸由發(fā)達(dá)國家為核心的“中心—外圍”單環(huán)流模式，轉(zhuǎn)變?yōu)榘l(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家形成“上環(huán)流”、金磚國家與發(fā)展中國家之間形成“下環(huán)流”的“雙環(huán)流”模式。金磚國家承接著“南北”及“南南”兩個生產(chǎn)要素的經(jīng)濟(jì)環(huán)流。一方面，金磚國家與歐美發(fā)達(dá)國家保持著傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)往來關(guān)系；另一方面，金磚國家與廣大亞非拉發(fā)展中國家開展經(jīng)濟(jì)合作，形成產(chǎn)業(yè)互補(bǔ)，帶動合作國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在上述趨勢下，金磚國家之間以及金磚國家與其他發(fā)展中國家之間合作的必要性進(jìn)一步加深，合作空間更加廣闊，在全球化中也將擔(dān)任更加重要的角色。

第三，金磚國家仍然延續(xù)人口紅利優(yōu)勢。根據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2016年金磚國家人口總數(shù)約為31.1億人，占全球總?cè)丝诘谋戎貫?2%（圖3），為金磚國家提供了較充足的勞動力保障。中國、俄羅斯、巴西、印度四個國家就業(yè)人口占比都比較高，中國、印度勞動力人口為經(jīng)濟(jì)增長提供了巨大的紅利。從金磚國家人口自然增長率來看（圖4），俄羅斯、南非人口自然增長率都在提高；中國、印度都是有13億以上人口的大國，雖然人口自然增長率不高，但由于人口基數(shù)大，每年新增加人口絕對數(shù)仍較大，同時(shí)由于健康醫(yī)療水平提高，人口就業(yè)年限將會延長等原因，金磚國家在未來一段時(shí)間內(nèi)仍將保有人口紅利的優(yōu)勢。

金磚國家發(fā)展與合作

面臨著諸多挑戰(zhàn)

第一，近年來金磚國家經(jīng)濟(jì)增長放緩，均面臨經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型問題。從2006—2016年金磚國家實(shí)際GDP同比增長速度（圖5）來看，近年來金磚國家實(shí)際GDP增速有所放緩。巴西、俄羅斯、南非的實(shí)際GDP增速從高于全球變?yōu)榈陀谌?，金磚國家中僅中國和印度一直保持較高增速。巴西需要改變相對單一的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，以工業(yè)化推動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型；俄羅斯需要逐步降低對油氣資源出口的過度依賴；印度需要進(jìn)一步提高城市化、工業(yè)化水平；中國正在開展供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革；南非需要更完善的經(jīng)濟(jì)體系，創(chuàng)造更多就業(yè)機(jī)會，來降低人口失業(yè)率。另外，巴西、俄羅斯、印度、南非都亟須解決基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投融資瓶頸和制約，培育和增強(qiáng)內(nèi)生動力。

第二，金磚國家在全球價(jià)值鏈上仍處于中低端位置。在全球價(jià)值鏈上，發(fā)達(dá)國家占據(jù)服務(wù)業(yè)和高端制造業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)地位，盡管金磚國家的重要性在提升，但總體上仍處于中低端位置。目前中國、印度主要參與全球價(jià)值鏈分工中的相對低端的制造業(yè)，俄羅斯、巴西和南非主要出口初級農(nóng)產(chǎn)品和資源產(chǎn)品，易受國際大宗商品市場價(jià)格波動影響。

第三，金磚國家投資聯(lián)系相對不足。根據(jù)中國國家開發(fā)銀行的金磚國家合作發(fā)展指數(shù)模型測算[3] （圖6），金磚國家的貿(mào)易相關(guān)度最為緊密，得分為95；金磚國家經(jīng)濟(jì)同步度略低，得分為87；金磚國家的投資聯(lián)動度較低，得分僅為50。金磚內(nèi)部投資聯(lián)動度低與金磚國家總體在全球投資份額比例高的情況不相稱。這主要是因?yàn)榻鸫u國家對外直接投資大部分流入發(fā)達(dá)國家和周邊國家，而金磚國家內(nèi)部投資占整體外商直接投資流量比例僅為0.5%，遠(yuǎn)低于其他區(qū)域性合作組織的數(shù)值，亞太經(jīng)合組織為47%、G20集團(tuán)為42%。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，2016年，金磚國家對外投資總額為1970億美元，但金磚國家內(nèi)部投資僅占其中的6%左右。2016年，中國對金磚四國投資總額為253.1億美元，占中國對外投資總額13.8%。

第四，金磚國家貨幣匯率波動較大，對美元依賴性強(qiáng)。從2006—2016年金磚各國兌美元匯率來看（圖7），除人民幣對美元升值約16.7%外，受地緣政治、大宗商品價(jià)格低迷、美元走強(qiáng)、資本流出以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行等影響，金磚國家兌美元均大幅貶值，其中，俄羅斯盧布對美元貶值約147%；南非蘭特貶值117%；巴西雷亞爾貶值約60%；印度盧比貶值48%。

第五，金磚國家融資成本、不良貸款率相對較高。受資本供求、通脹水平，以及各國政策等影響，金磚國家利率水平普遍高于發(fā)達(dá)國家，融資成本較高（圖8）。2016年，巴西年貸款利率為52.1%，俄羅斯為12.6%，南非為10.5%，印度為9.7%，中國為4.4%，均遠(yuǎn)高于同期美國的3.5%。從不良貸款率情況看（圖9），2016年12月，巴西不良貸款率為3.7%，俄羅斯為9.4%，印度為7.5%，中國為1.7%，南非為3.4%，同期美國為2.1%。

對金磚國家可持續(xù)發(fā)展的

合作建議

為貫徹落實(shí)習(xí)近平主席關(guān)于金磚合作的重要講話精神以及金磚國家領(lǐng)導(dǎo)人廈門會晤相關(guān)精神，中國國家開發(fā)銀行研究院從“智庫+金融”角度提出以下合作建議。

第一，推進(jìn)“金磚+”合作，進(jìn)一步拓展金磚國家與其他發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)合作。從中長期發(fā)展趨勢來看，金磚國家擁有其他亞非拉發(fā)展中國家亟須的工業(yè)化、城市化初期增長的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，可以為其他發(fā)展中國家提供實(shí)用的、有效的幫助；金磚國家的廣闊市場也將為其他發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)需求創(chuàng)造中長期外部條件，為其他發(fā)展中國家的進(jìn)一步城市化、工業(yè)化提供中長期動力。新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家群體內(nèi)部通過中長期發(fā)展可以形成平等互利的產(chǎn)業(yè)分工格局，并進(jìn)一步提升自己在全球價(jià)值鏈的地位。作為新興經(jīng)濟(jì)體的代表，金磚國家要加強(qiáng)南南合作，推進(jìn)“金磚+”合作，幫助其他發(fā)展中國家增強(qiáng)發(fā)展能力，帶動新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家群體性崛起。

第二，互相借鑒，推動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革，挖掘內(nèi)生動力。著眼未來，金磚國家應(yīng)互相借鑒，攜手合作，通過主動的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略調(diào)整，開展基礎(chǔ)設(shè)施、經(jīng)濟(jì)特區(qū)、工業(yè)園區(qū)等多領(lǐng)域合作和試點(diǎn)項(xiàng)目，提升工業(yè)化水平，培育新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，挖掘內(nèi)生動力，繼續(xù)為世界經(jīng)濟(jì)增長提供強(qiáng)勁動力。在基礎(chǔ)設(shè)施方面，鐵路、公路、電力、軌道交通、市政設(shè)施等基礎(chǔ)設(shè)施對促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)長期增長有著巨大的推動作用，可以直接推動建筑、建材、房地產(chǎn)、旅游等行業(yè)發(fā)展，促進(jìn)城市和諧發(fā)展。巴西、俄羅斯、印度、南非基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相對不足，中國擁有豐富的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)和投融資模式，各國可加強(qiáng)合作，從中長期規(guī)劃的角度測算城市基礎(chǔ)設(shè)施需求和償還能力，構(gòu)建和創(chuàng)新投融資模式，解決基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金問題，推動重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)，帶動經(jīng)濟(jì)增長。在工業(yè)化方面，金磚國家可以經(jīng)濟(jì)特區(qū)、工業(yè)園區(qū)為試點(diǎn)項(xiàng)目推動當(dāng)?shù)氐墓I(yè)化和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。經(jīng)濟(jì)特區(qū)優(yōu)惠的政策和靈活的勞動用工制度，有助于吸引外來投資，增加當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)和促進(jìn)技術(shù)轉(zhuǎn)移。工業(yè)園區(qū)可結(jié)合當(dāng)?shù)毓I(yè)化發(fā)展需要，充分利用當(dāng)?shù)氐馁Y源和土地、勞動力等要素，帶動優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)發(fā)展和國際產(chǎn)能合作，提升當(dāng)?shù)氐墓I(yè)化水平。在城市化方面，世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅默和中國國家開發(fā)銀行在關(guān)于城市化發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)交流中建議，可以借鑒中國深圳的城市化模式，通過國家間城市化合作，在印度和非洲國家各發(fā)展一個千萬級人口的大都市。

第三，把金磚國家打造成為全球價(jià)值鏈“雙環(huán)流”體系的關(guān)鍵樞紐，推動金磚國家從價(jià)值鏈中低端走向中高端。一方面，金磚國家要將自身打造成為“雙環(huán)流”體系的關(guān)鍵樞紐，推動以南南合作為主的全球價(jià)值鏈“下環(huán)流”循環(huán)，通過直接投資帶動亞非拉等發(fā)展中國家工業(yè)化發(fā)展，以貿(mào)易拓展當(dāng)?shù)厥袌?，推動各國?yōu)勢互補(bǔ)的同時(shí)實(shí)現(xiàn)金磚國家的產(chǎn)業(yè)升級與調(diào)整，并不斷完善工業(yè)體系和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。另一方面，金磚國家要充分發(fā)揮各自優(yōu)勢，加強(qiáng)在農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、鋼鐵、能源、礦產(chǎn)、高鐵、核電、新能源、電子商務(wù)、信息產(chǎn)業(yè)、飛機(jī)制造、汽車等領(lǐng)域合作，不斷提高上述領(lǐng)域產(chǎn)品附加值，擴(kuò)大金磚國家參與全球價(jià)值鏈的廣度和深度，推動金磚國家從全球價(jià)值鏈的中低端走向中高端。[4]

第四，推動投資合作機(jī)制創(chuàng)新，加強(qiáng)金磚國家之間的投資聯(lián)系。建議在2017年金磚國家經(jīng)貿(mào)部長會議達(dá)成《金磚國家投資便利化合作綱要》的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步研究制定適合金磚國家的新型投資、貿(mào)易協(xié)定，促進(jìn)投資便利化和投資規(guī)則一致性，推動簽署金磚國家整體投資協(xié)定，拓展金磚國家間的投資合作，提升合作層次。

第五，發(fā)揮市場在資源配置中決定性作用的同時(shí)，更好地發(fā)揮政府作用推動經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。金磚國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段相似，在發(fā)揮市場作用的同時(shí)，應(yīng)更好地發(fā)揮政府作用，拓展政策空間，彌補(bǔ)市場失靈。金磚國家可開展中長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃或國際規(guī)劃合作，統(tǒng)籌規(guī)劃產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、社會、市場等發(fā)展，推動市場建設(shè)和信用建設(shè)，創(chuàng)新和策劃投融資模式，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和提高人民生活水平。

第六，加強(qiáng)貨幣金融合作。一是建議金磚國家繼續(xù)推進(jìn)國際貨幣基金組織（IMF）份額改革，IMF經(jīng)過份額和治理機(jī)制改革后，金磚國家的整體投票權(quán)已達(dá)14.131%，可盡快推動實(shí)現(xiàn)金磚國家整體投票權(quán)超過15%的突破，提升金磚國家在國際金融體系中的話語權(quán)。二是金磚國家均有加大使用本幣以降低匯率風(fēng)險(xiǎn)的愿望和訴求，應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)本幣使用，降低對美元的依賴?？稍谫Q(mào)易和投資方面進(jìn)一步擴(kuò)大本幣結(jié)算及貨幣互換合作，促進(jìn)本幣國際化?？赏苿咏鸫u國家本幣債券市場的發(fā)展，金磚國家可以相互允許各自的企業(yè)到對方國家的債券市場投資或者發(fā)行債券，使用主權(quán)貨幣，分散風(fēng)險(xiǎn)。三是推動金磚國家貨幣遠(yuǎn)期交易，利用遠(yuǎn)期交易對沖匯率波動風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)使用金磚國家貨幣融資提供便利。四是完善跨境資本流動監(jiān)管，防范發(fā)達(dá)國家貨幣政策外溢影響等流動性沖擊風(fēng)險(xiǎn)。五是加強(qiáng)成員國在支付清算系統(tǒng)在內(nèi)的金融市場基礎(chǔ)設(shè)施方面的合作。六是加強(qiáng)移動互聯(lián)網(wǎng)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用，大力發(fā)展電子支付，實(shí)現(xiàn)跨境支付便利化。

第七，提升“智庫+金融”在金磚國家可持續(xù)發(fā)展中的作用。多邊、雙邊開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)可加強(qiáng)與智庫，及聯(lián)合國開發(fā)計(jì)劃署等國際機(jī)構(gòu)的交流和合作，開展知識分享和經(jīng)驗(yàn)交流，發(fā)揮“智庫+金融”的積極作用。長期綜合型規(guī)劃對于一個國家或地區(qū)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展來說至關(guān)重要，開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)可與金磚各國不同層級的政府開展合作，協(xié)助設(shè)立長期目標(biāo)，發(fā)現(xiàn)關(guān)鍵的瓶頸問題，制定各種創(chuàng)新性發(fā)展戰(zhàn)略，主動推進(jìn)市場建設(shè)、信用建設(shè)和制度建設(shè)，彌補(bǔ)市場空白和缺失，并以投融資服務(wù)重點(diǎn)項(xiàng)目，引導(dǎo)社會資金，最終實(shí)現(xiàn)政府的發(fā)展目標(biāo)。[5]針對基礎(chǔ)設(shè)施具有超前性、社會性、公益性，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目具有資金量大、建設(shè)周期長、沉沒成本高、需求彈性小等特點(diǎn)，開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)具有中長期投融資優(yōu)勢，且是政府與市場的橋梁紐帶，開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)可與政府合作，從城市中長期可持續(xù)發(fā)展的角度規(guī)劃基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)，通過促進(jìn)信用建設(shè)和市場建設(shè)，引領(lǐng)社會資本參與，針對基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建立特殊的投融資體制和借款、償債機(jī)制，推動基礎(chǔ)設(shè)施市場化運(yùn)作，并控制和管理風(fēng)險(xiǎn)，促成政府與社會資本的合作，支持城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

2017年，金磚國家已開啟金磚合作第二個“金色十年”，盡管金磚國家發(fā)展與合作仍存在諸多挑戰(zhàn)，但只要相互尊重，求同存異，以共商、共建、共享的姿態(tài)加強(qiáng)務(wù)實(shí)合作，推動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革，創(chuàng)新增長方式，就能夠繼續(xù)為世界經(jīng)濟(jì)增長提供強(qiáng)勁動力。

（第一作者系國家開發(fā)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長，博士生導(dǎo)師；第二作者系國家開發(fā)銀行研究院副院長，研究員；

第三、四作者單位：國家開發(fā)銀行）

（責(zé)任編輯：魏銀萍）

[1] 外交部網(wǎng)站，《金磚國家領(lǐng)導(dǎo)人第九次會晤舉行習(xí)近平主持會晤并發(fā)表重要講話強(qiáng)調(diào)全面深化金磚伙伴關(guān)系開辟更加光明未來》，2017年9月。http：//www.fmprc.gov.cn/web/zyxw/t1489686.shtml.

[2] 國家開發(fā)銀行研究院，《“一帶一路”沿線國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展報(bào)告》，內(nèi)部報(bào)告，2017年2月。

[3] 國家開發(fā)銀行研究院，《開放包容行穩(wěn)致遠(yuǎn)“智庫+金融”服務(wù)金磚國家發(fā)展——金磚國家可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》，內(nèi)部報(bào)告，2017年6月。

[4] 商務(wù)部、發(fā)展改革委、科技部、工業(yè)與信息化部、人民銀行、海關(guān)總署、統(tǒng)計(jì)局，《關(guān)于加強(qiáng)國際合作提高我國產(chǎn)業(yè)全球價(jià)值鏈地位的指導(dǎo)意見》，2016年。

[5] 陳元，《政府與市場之間—開發(fā)性金融的中國探索》，北京：中信出版社， 2013版。