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    安徽省“新三板”掛牌情況略論

    2017-10-23 17:29:49鮑慧玲
    時代金融 2017年27期
    關(guān)鍵詞:新三板融資

    【摘要】安徽省作為中部大省,近些年經(jīng)濟(jì)發(fā)展和資本市場建設(shè)層面成果較為顯著,經(jīng)濟(jì)影響力不斷提升。本文從分析安徽省新三板掛牌企業(yè)現(xiàn)狀出發(fā),分析新三板掛牌企業(yè)增加的原因,從而找到其中存在的問題并為此提出建議。

    【關(guān)鍵詞】新三板 掛牌 融資

    一、安徽新三板發(fā)展現(xiàn)狀分析

    新三板”也即是全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng),2013年公布《關(guān)于中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》之后正式揭牌運(yùn)營,同年年底接收全國企業(yè)的掛牌申請,自股轉(zhuǎn)系統(tǒng)擴(kuò)容后,謝裕大茶葉股份有限公司、泰達(dá)新材和勵圖信息等勇為先頭軍,成為安徽省首批新三板掛牌企業(yè),開啟了安徽資本市場新歷程。經(jīng)過三年多的發(fā)展,安徽省新三板市場獲得較大的進(jìn)展,2016年掛牌企業(yè)突破三百家,在國內(nèi)排名第十位。

    安徽省新三板掛牌企業(yè)主要來自于制造業(yè),截至8月3日,制造業(yè)共計掛牌237家,占全部掛牌企業(yè)的59.40%,剩余企業(yè)中,信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)有32家,批發(fā)和零售業(yè)12家,建筑業(yè)10家,基本屬于基礎(chǔ)層,創(chuàng)新層掛牌企業(yè)數(shù)量較少。

    從地域看,安徽新三板掛牌企業(yè)數(shù)量與安徽省內(nèi)各地級市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度密切相關(guān),其中合肥作為安徽省會城市,集中省內(nèi)各種經(jīng)濟(jì)、政治資源,在省內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中起帶頭作用,這種帶頭作用在掛牌企業(yè)數(shù)量上得以體現(xiàn),截至數(shù)據(jù)統(tǒng)計日期安徽省總計在新三板掛牌339家,其中合肥101家,接近全省掛牌企業(yè)總數(shù)的三分之一,蕪湖緊隨其后,掛牌59家,這種情況與安徽省目前的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)總體匹配,安徽省多年的蕪湖合肥雙頭發(fā)展策略使得合肥和蕪湖經(jīng)濟(jì)發(fā)展較省內(nèi)其他地區(qū)擁有更多優(yōu)勢和資源,經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境也更加完善和健全。

    (數(shù)據(jù)來源:wind資訊)

    經(jīng)過三年多的發(fā)展,安徽省中小企業(yè)積極謀求在新三板掛牌上市,以擴(kuò)寬融資渠道,擴(kuò)大企業(yè)品牌影響力和提升自身信用度,自2014年以來,安徽省企業(yè)在新三板表現(xiàn)突出,掛牌企業(yè)數(shù)量逐年增加,覆蓋行業(yè)范圍和地域范圍越來越廣。

    二、新三板快速發(fā)展原因分析

    (一)政策因素

    新三板也即股轉(zhuǎn)系統(tǒng)是我國多層次資本市場建設(shè)中十分重要的一環(huán),是對我國原有資本市場的補(bǔ)充和完善,以解決中小企業(yè)融資難題和為我國創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型和成長型中小微企業(yè)發(fā)展服務(wù)為主要目的,相較于創(chuàng)業(yè)板來說門檻更低,掛牌條件更為寬松。地方政府是很多中小企業(yè)選擇在新三板掛牌的關(guān)鍵因素之一,未來科技是安徽省發(fā)展的主要動力,省政府和多數(shù)地方政府對所在區(qū)域企業(yè)掛牌新三板予以高額的財政補(bǔ)貼,這極大地刺激了中小企業(yè)在新三板掛牌的熱情。

    (二)中小企業(yè)

    安徽省中小企業(yè)如全國其他地區(qū)中小企業(yè)一樣,由于體量小、可抵押資產(chǎn)不足、信用不達(dá)標(biāo)等問題,融資渠道狹窄,面臨融資難這一大難題。新三板的問世和擴(kuò)容無疑給安徽省中小企業(yè)尤其是發(fā)展?jié)摿?qiáng)勁的科技型中小企業(yè)擴(kuò)寬了融資渠道。中小企業(yè)可以通過在新三板,使用股份轉(zhuǎn)讓、股權(quán)質(zhì)押貸款、中小企業(yè)私募債和資產(chǎn)證券化等多種形式進(jìn)行資金融通,同時,在新三板成功掛牌上市,說明了企業(yè)自身經(jīng)營狀況良好,同時還有會計師事務(wù)所、律所和券商為其提供了隱形増信,不僅擴(kuò)大了品牌影響,還提升了自身的信用水平。同時新三板掛牌對于企業(yè)有一定的要求,這也提升了企業(yè)的內(nèi)部治理能力。同時,新三板在資本市場體系中有承上啟下的作用,一些謀求在主板上市但還不能達(dá)到要求的企業(yè)可以以此為跳板,謀求上市。

    (三)第三方機(jī)構(gòu)

    企業(yè)在新三板進(jìn)行掛牌需要券商、律所和會所的服務(wù),第三方機(jī)構(gòu)為企業(yè)提供服務(wù)可以收取一定的服務(wù)費(fèi),券商還可以通過“做市商”制度賺取利差,同時還可以提前培育優(yōu)質(zhì)企業(yè),待企業(yè)做大做強(qiáng)后提供并購、轉(zhuǎn)板上市等高收益服務(wù),從而獲得更高回報。

    三、結(jié)論

    從前文中可以看出安徽新三板主要有兩個問題:問題一掛牌企業(yè)分布失衡。安徽新三板掛牌企業(yè)集中于制造業(yè)。國務(wù)院建立和發(fā)展股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的目的是為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型和成長型企業(yè)發(fā)助力,但是從安徽省掛牌企業(yè)行業(yè)分布現(xiàn)狀來看,主要集中于制造業(yè),科技型、創(chuàng)新型企業(yè)數(shù)量較少。地域分布失衡,其他地級市企業(yè)掛牌數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于蕪湖合肥兩地。問題二是新三板融資功能沒有完全發(fā)揮。安徽省掛牌企業(yè)中很多企業(yè)沒有發(fā)揮新三板的融資功能,雖然成功掛牌,但從掛牌起基本上沒有進(jìn)行交易和融資,淪為“僵尸企業(yè)”,沒有享受到新三板的優(yōu)處,卻增加了企業(yè)的運(yùn)營成本,掛牌必須對公眾進(jìn)行信息披露,在監(jiān)管趨嚴(yán)的情況下使得公司面臨更多的風(fēng)險和責(zé)任。

    基于這兩個問題,有幾點(diǎn)建議。首先,明確區(qū)域股權(quán)市場、新三板和創(chuàng)業(yè)板的差異化定位。要明確各個市場的定位保證多層次資本市場能夠高效、互聯(lián)互通運(yùn)行。根據(jù)相關(guān)規(guī)定,新三板和創(chuàng)業(yè)板甚至區(qū)域性股權(quán)市場的服務(wù)對象并沒有明確的劃分,省內(nèi)企業(yè)需要根據(jù)自身實際情況選擇合適的時機(jī)和板塊,切勿揠苗助長;其次,地方政府可以將政策更多地傾向于發(fā)展?jié)摿薮蟮目萍夹汀?chuàng)新型企業(yè),鼓勵技術(shù)型企業(yè)掛牌新三板,實現(xiàn)科技發(fā)展帶動經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

    參考文獻(xiàn)

    [1]向敏,中小出版企業(yè)新三板掛牌現(xiàn)象略論[J].編輯之友,2016(11):17-20.

    [2]滕曉梅,劉敏嫻,新三板擴(kuò)容與中小企業(yè)融資[J].商業(yè)研究,2016(10):93-100.

    [3]王重潤,王贊,新三板掛牌企業(yè)融資效率分析[J].上海金融,2016(11):70-75.

    作者簡介:鮑慧玲(1991-),女,安徽池州人,碩士研究生。endprint

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