金融服務貿(mào)易競爭力、服務貿(mào)易出口與經(jīng)濟增長關系的實證研究

曾小倩,曾 炬

(1.蘭州財經(jīng)大學 國際經(jīng)濟與貿(mào)易學院，甘肅 蘭州 730000；2.湖北工業(yè)大學 理學院，湖北 武漢 430000)

金融服務貿(mào)易競爭力、服務貿(mào)易出口與經(jīng)濟增長關系的實證研究

曾小倩1,曾 炬2

(1.蘭州財經(jīng)大學 國際經(jīng)濟與貿(mào)易學院，甘肅 蘭州 730000；2.湖北工業(yè)大學 理學院，湖北 武漢 430000)

文章采用2005—2015年世界和中國金融服務貿(mào)易數(shù)據(jù)，測算得出RCA(顯性比較優(yōu)勢)指數(shù)，并利用SVAR模型分析RCA指數(shù)和我國金融服務貿(mào)易出口額、金融業(yè)對我國GDP增長的貢獻率三者之間的關系，最后得出結論：金融服務貿(mào)易的競爭力對我國服務貿(mào)易出口起到了促進作用，并且競爭優(yōu)勢越明顯，對我國經(jīng)濟增長的貢獻率越大并給出了關于積極發(fā)展我國金融服務貿(mào)易以及增強比較優(yōu)勢的政策建議。

金融服務貿(mào)易; 競爭力; 對外貿(mào)易; SVAR模型

隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，第三產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟發(fā)展中的地位變的越來越重要，它不僅能真實反映一國綜合經(jīng)濟實力，而且是國家經(jīng)濟發(fā)展的重要支撐。如今，傳統(tǒng)的以旅游運輸為主要內(nèi)容的服務業(yè)逐漸衰落，而金融服務占服務業(yè)總額的比例逐漸上升，所以金融服務業(yè)是一國服務貿(mào)易的重中之重。從歷年數(shù)據(jù)可以看到，2005年我國金融服務貿(mào)易進出口總額為3.1億美元，到2015年上漲到了48億美元，年平均增長率為1.32%，且其占服務貿(mào)易總額的比重也在逐年上升。雖然近些年來我國金融服務貿(mào)易發(fā)展迅速，但是現(xiàn)階段我國的金融服務業(yè)仍然薄弱，與西方發(fā)達國家相比存在著很大的差距。

隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的順利進行，我國與其他國家的經(jīng)濟合作也越來越頻繁，亞投行的建立和對周邊國家金融合作的逐步加深，給我國金融服務貿(mào)易帶來機遇的同時又提出了挑戰(zhàn)。那么，我國金融服務貿(mào)易競爭力情況怎樣，對我國經(jīng)濟增長是否有促進作用，對金融服務貿(mào)易出口會帶來什么樣的影響，都是值得我們研究與探討的問題。為推動我國金融服務貿(mào)易的發(fā)展，提升國際競爭力，本文根據(jù)實際的數(shù)據(jù)和現(xiàn)實情況，展開了我國關于金融服務貿(mào)易競爭力的研究。

1 文獻綜述

近年來，國內(nèi)外學者對金融服務貿(mào)易進行了許多探究，而國外學者在這方面的研究早于國內(nèi)學者。Goldsmith率先開辟了這一新的研究方向，其借用回歸分析法發(fā)現(xiàn)了金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間存在著密切的關系。Samusen和Slapu兩位學者認為由于服務業(yè)本身所具有的專業(yè)化，其對經(jīng)濟增長具有促進作用。G.Karsenty運用顯性比較優(yōu)勢(RCA)分析不同收入水平的國家在金融服務貿(mào)易上的比較優(yōu)勢，并得出結論認為收入水平對金融服務貿(mào)易比較優(yōu)勢存在正向影響。Schuknecht通過研究發(fā)現(xiàn)了經(jīng)濟增長率與金融部門的貿(mào)易開放度和集中程度之間有很強的關聯(lián)。Greenaway和Hine通過使用動態(tài)分析方法實證后得出結論：服務貿(mào)易進口對發(fā)達國家的經(jīng)濟增長具有積極地促進作用，然而對于經(jīng)濟欠發(fā)達的發(fā)展中國家會產(chǎn)生負面的影響。Fariborz & Moshirian認為金融服務貿(mào)易的發(fā)展能直接反映一國在國際金融業(yè)中的參與度，并且是衡量一個國家服務貿(mào)易國際競爭力甚至是綜合國力的重要標志。

國內(nèi)學者的研究起步較晚，但近些年來不斷涌現(xiàn)出大量的文獻。楊培新、姜永凱最早研究我國金融服務貿(mào)易理論及現(xiàn)狀，提出決定一國服務貿(mào)易競爭優(yōu)勢的主要因素是資金、高素質的專業(yè)人員和對高科技的掌握。祝炳奎、陳瑛認為我國金融服務業(yè)競爭力弱的原因在于整體經(jīng)濟實力不足、經(jīng)濟體制不順和銀行業(yè)自身經(jīng)營績效較差。但是現(xiàn)階段我國金融服務業(yè)內(nèi)部結構和進出口結構發(fā)展不平衡，金融市場不夠完善，并且政府對金融服務競爭力的影響作用很大。黃滿盈、鄧曉虹選取了中國在內(nèi)的18個國家數(shù)據(jù)，研究中國在跨境交付和商業(yè)存在兩種模式下的服務貿(mào)易國際競爭力。結果顯示在跨境交付下中國金融服務貿(mào)易競爭力很低，但在商業(yè)存在的模式下，競爭力在東亞經(jīng)濟體之上在發(fā)達國家之下。許多學者利用RCA(顯性比較優(yōu)勢指數(shù))、TC(貿(mào)易競爭力指數(shù))等指數(shù)測量了我國服務貿(mào)易競爭力并與其他國家進行了比較。王曉丹、楊薇利用RCA指數(shù)、TC指數(shù)和市場占有率來比較中韓兩國間的金融服務貿(mào)易競爭力，結果發(fā)現(xiàn)韓國金融服務貿(mào)易發(fā)展強勁且勢頭良好，我國與韓國差距較大，可以很好地借鑒韓國經(jīng)驗。張蓉也利用這兩大指數(shù)研究發(fā)現(xiàn)中巴兩國的金融服務貿(mào)易競爭力都很弱但存在發(fā)展?jié)摿?，我國跨境支付應提倡進口，而商業(yè)存在應鼓勵出口。肖德、李坤利用RCA指數(shù)和TC指數(shù)對中國、日本、印度、美國、加拿大、韓國、巴西、歐盟的金融服務貿(mào)易競爭力進行測度發(fā)現(xiàn)我國競爭力偏低，為金融服務貿(mào)易凈進口國，與發(fā)達國家之間存在很大的差距。

另外一部分學者則從競爭力的影響因素及貿(mào)易壁壘等方面進行研究。如黃滿盈、鄧曉虹利用鉆石模型對我國金融服務貿(mào)易競爭力的影響因素進行分析，結果發(fā)現(xiàn)由于我國目前處于經(jīng)濟轉型的發(fā)展階段且金融市場不夠完善，所以政府政策對其影響較大。而薛偉賢、唐媛媛、劉駿則利用2002—2012年數(shù)據(jù)在商業(yè)存在模式下探尋中國金融服務貿(mào)易的顯性和隱性壁壘，結果表明我國顯性壁壘不斷弱化，隱性壁壘卻在持續(xù)增加。王東也通過鉆石模型驗證了中國金融服務貿(mào)易競爭力的提升依賴于上下游相關產(chǎn)業(yè)的協(xié)同發(fā)展及政府政策。

基于以上研究，我們發(fā)現(xiàn)眾多學者得出了較為一致的結論，即我國金融服務貿(mào)易處于劣勢地位，與發(fā)達國家相比存在較大差距。那么我國金融服務貿(mào)易是否值得發(fā)展，以及是否具有發(fā)展?jié)摿t需要進行進一步的研究。本文將根據(jù)RCA指數(shù)和我國金融服務貿(mào)易出口額和金融服務對我國經(jīng)濟增長的貢獻三組數(shù)據(jù)，通過建立SVAR模型，利用EViews8軟件來研究三者之間的關系，分析我國金融服務貿(mào)易競爭力對我國經(jīng)濟增長與對外貿(mào)易的影響，并根據(jù)現(xiàn)實情況給出關于提升我國金融服務貿(mào)易競爭力，促進金融發(fā)展的政策建議。

2 實證檢驗

2.1 模型簡介

結構向量自回歸(SVAR)模型是近年來被廣泛運用的風險控制方法，其核心在于盡可能準確地描述金融時間序列的波動性。SVAR 的建立一般都是基于一定的經(jīng)濟理論基礎，將一定的基于經(jīng)濟、金融理論的變量之間的結構性關系引入模型，可以捕捉模型系統(tǒng)內(nèi)各個變量之間的即時的結構性關系。本文采用SVAR模型來分析金融服務貿(mào)易競爭力與金融服務貿(mào)易出口與經(jīng)濟增長之間的關系，探討三者之間的經(jīng)濟關系及意義。

2.2 變量選取

為了研究我國金融服務貿(mào)易發(fā)展情況其對我國經(jīng)濟增長的作用，在前人研究的基礎上，選取了顯性比較優(yōu)勢指數(shù)(即RCA指數(shù))、我國金融服務貿(mào)易出口額來反映我國金融服務貿(mào)易發(fā)展狀況，選取金融業(yè)對GDP增長的貢獻率來反映發(fā)展金融業(yè)的作用。

1)RCA指數(shù)。 RCA指數(shù)(Balassa1965)，即顯性比較優(yōu)勢指數(shù)表示在某一國中某種產(chǎn)品或服務的出口額占世界出口額比重的大小，利用這一指數(shù)能反映出該國在國際競爭中的地位，同時能很好地反映該國某種產(chǎn)業(yè)的比較優(yōu)勢，因為，RCA指數(shù)剔除了某種產(chǎn)品和服務的國家總量和世界總量上下波動的影響，具體公式如下所示：

本文選取2005—2015年中國金融服務貿(mào)易出口額、中國服務出口總額、世界金融服務貿(mào)易出口額和世界服務貿(mào)易出口總額，計算得出了中國金融服務貿(mào)易的顯性比較優(yōu)勢指數(shù)(RCA)。

2)金融業(yè)對GDP增量的貢獻率。 選取了2005—2015年金融業(yè)對GDP增量的貢獻率(本文用PER表示，單位為百分比)，用來測算我國金融服務貿(mào)易競爭力對我國經(jīng)濟增長作用的大小。數(shù)據(jù)來源于歷年中國統(tǒng)計年鑒數(shù)據(jù)庫。

3)中國金融服務出口額。 為了反映我國金融業(yè)貿(mào)易發(fā)展的實際情況，選取了中國2005—2015年金融服務貿(mào)易出口額(本文用TO表示，單位為億美元)，數(shù)據(jù)來源于聯(lián)合國商品貿(mào)易數(shù)據(jù)庫(UNCTAD數(shù)據(jù)庫)。具體數(shù)據(jù)見表1。

表1 各指標數(shù)據(jù)說明

注：數(shù)據(jù)來源于歷年《中國統(tǒng)計年鑒》和UNCTAD(聯(lián)合國商品貿(mào)易)數(shù)據(jù)庫。

由表1可以看出，我國金融服務業(yè)RCA指數(shù)歷年平均值為0.081 2，處于劣勢地位。在2012年之前一直在0.1的水平之下，但在2012年之后，我國金融服務業(yè)顯性比較優(yōu)勢指數(shù)明顯上升，在2015年又回落到0.089的水平。這表明我國金融服務業(yè)與發(fā)達國家之間還存在較大差距，并且水平不穩(wěn)定，受外在因素影響較大。金融業(yè)對GDP增長的貢獻率隨時間上下波動，而我國金融服務貿(mào)易出口量(TO)在逐年上漲，由2005年的1.45億美元上漲到2015年的23.34億美元。

根據(jù)上文所得數(shù)據(jù)，將采用SVAR模型進行實證分析。

3 實證檢驗

3.1 單位根檢驗

為了避免時間數(shù)據(jù)的偽回歸現(xiàn)象的發(fā)生，文章采取ADF(Augmented Dickey-Fuller)檢驗方法對其數(shù)據(jù)進行單位根檢驗。從下表可以看出，對金融業(yè)對GDP增量的貢獻率(PER)、顯性比較優(yōu)勢指數(shù)(RCA)、我國金融服務貿(mào)易出口額(TO)的檢驗結果都不平穩(wěn)，然而一階單整的結果是平穩(wěn)的。檢驗結果如表2所示。

表2 ADF檢驗結果

3.2 協(xié)整檢驗

根據(jù)以上對各變量進行協(xié)整檢驗的結果，可以判斷出金融業(yè)對GDP增量的貢獻率(PER)、顯性比較優(yōu)勢指數(shù)(RCA)、我國金融服務貿(mào)易出口額(TO)三者之間具有長期關系。

表3 協(xié)整檢驗結果

3.3 利用AR根檢驗其穩(wěn)定性

從圖1可以看到，單位根都在單位圓內(nèi)，所以其滿足平穩(wěn)性檢驗，并且表明了三個變量之間存在長期穩(wěn)定關系。通過構造結構向量自回歸模型來繼續(xù)來分析我國金融服務貿(mào)易線性比較優(yōu)勢與金融服務貿(mào)易出口額和其對我國GDP增量貢獻率之間的關系。

圖1 VAR模型中AR根(無量綱)

3.4 向量自回歸模型

根據(jù)上文可以判斷出滯后期為1，隨后構造AB結構的模型來對矩陣A和B進行進一步的限制，矩陣稱為“類型矩陣”(pattern matrices) 。根據(jù)結構向量自回歸模型要求的約束條件，可以得出三個變量要求的約束個數(shù)為12，于是構造模型如下：

根據(jù)約束模型Aεt=Bμt，選擇矩陣A和B 的約束條件，由于影響金融業(yè)對GDP增量的貢獻率(PER)的因素較多，顯性比較優(yōu)勢指數(shù)(RCA)以及我國金融服務貿(mào)易出口額(TO)相對于PER的影響較小，所以把PER對RCA、PER對TO、RCA對TO的影響約束條件設置為0，對模型的約束條件設置如下。

3.5 脈沖響應函數(shù)

接下來可以通過脈沖響應函數(shù)來進一步分析這三個變量之間的相互關系。

從圖2的a圖可以看出，我國金融服務業(yè)的顯性比較優(yōu)勢(RCA)給金融業(yè)對GDP增量的貢獻率(PER)帶來持續(xù)的正的影響，且在第二期影響最大，這說明我國金融服務貿(mào)易比較優(yōu)勢越大，對我國國民生產(chǎn)總值具有推動作用。從b圖中看，當給金融業(yè)對GDP增量的貢獻率(PER)一個正向沖擊之后，我國金融服務貿(mào)易出口額(TO)在第一期到第三期之間上下波動，在第四期之后轉變?yōu)檎挠绊?，所以整體來看，我國金融服務貿(mào)易出口額(TO)對金融業(yè)對GDP增量的貢獻率(PER)存在正的影響。同樣，在c圖中，金融業(yè)對GDP增量的貢獻率(PER)對我國金融服務業(yè)的顯性比較優(yōu)勢(RCA)在第一、二期產(chǎn)生負的影響，從第三期到最后轉變?yōu)檎挠绊?。從d圖和f圖中可以看到，我國金融服務貿(mào)易出口額(TO)和金融服務業(yè)的顯性比較優(yōu)勢(RCA)之間存在著雙向的持續(xù)的正的影響，顯而易見我國金融服務業(yè)較外國比較優(yōu)勢明顯，其相應的出口額也會增多。在e圖中，金融業(yè)對GDP增量的貢獻率(PER)對我國金融服務貿(mào)易出口額(TO)在前兩期產(chǎn)生負的影響，但在第三期之后帶來的都是正的影響，總體來看，前者對后者起到了很好的促進作用。

3.6 方差分解

從表4可以看出，RCA和TO對PER的貢獻率在第一期為0，但在后期逐步增加，到第10期對PER的貢獻率分別達到了14.297%和1.235%。雖然兩者對PER的影響都在逐步增加，但顯性比較優(yōu)勢對PER的影響更大。表5表明RCA對自身的貢獻率最大，PER對RCA的貢獻率始終保持在16%左右的水平，而TO對其貢獻率在第一期為0，隨后逐期增加，在第10期達到8.862%的水平。在表6中，RCA對TO貢獻率較高，在前兩期達到80%以上，而在隨后稍稍下降到70%的水平，而PER對TO的貢獻率徘徊在16%，自身的貢獻率第一期為零，后期逐步上升，但明顯小于另外兩個因素對其貢獻率。綜上所得，我國金融服務業(yè)顯性比較優(yōu)勢指數(shù)對我國服務貿(mào)易的出口額有較大的正向影響。這不難理解，只有金融服務業(yè)具有優(yōu)勢才能促進其出口的增加。

圖2 脈沖響應結果

表4 PER的方差分解

表5 RCA的方差分解

表6 TO的方差分解

4 結果分析

根據(jù)以上的脈沖響應函數(shù)和方差分解的結果可以得出，金融服務貿(mào)易競爭力對我國金融服務貿(mào)易出口和經(jīng)濟增長之間都有正向影響，即存在促進作用。

5 結論與建議

通過以上研究可以得出結論：我國金融服務貿(mào)易競爭力越明顯，就越能增加我國金融服務貿(mào)易的出口以及對經(jīng)濟增長水平的促進作用，因此金融服務貿(mào)易的發(fā)展對我國經(jīng)濟增長與貿(mào)易的擴大具有十分重要的戰(zhàn)略意義?？梢詮默F(xiàn)實數(shù)據(jù)中看到，雖然我國現(xiàn)階段的金融服務對外貿(mào)易額在逐年增長，但發(fā)展得并不完善，在國際社會上仍處于劣勢地位，并且與發(fā)達國家之間的差距仍然很大。我國應該逐步增強金融服務貿(mào)易競爭力，積極促進出口。當然這離不開政府的積極引導，不斷鼓勵金融改革與創(chuàng)新，推動金融服務貿(mào)易的自由化。

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An empirical study of the relationship among financial service trade competitiveness, service trade export and economic growth

ZENG Xiaoqian,ZENG Ju

(1. Lanzhou University of Finance and Economics，Lanzhou 730000,China；2.Hubei University of Technology， Wuhan 430000,China)

This paper uses the world and China financial service trade data from 2005 to 2015 to calculate the RCA (Revealed comparative advantage) index, and the VAR model to analyze the relationship between the RCA index, the export of China’s financial service trade. The contribution of the financial industry to China’s GDP growth. Finally it draws the conclusion that the competitiveness of financial service trade has a positive effect on the export of China’s service trade, and the more obvious the competitive advantage is, the greater the contribution rate to China’s economic growth. Suggestions in this paper are put forward to develop China’s financial service trade and to strengthen comparative advantage.

financial service trade; competitiveness; foreign trade; SVAR model

[責任編輯：路曉鴿]

F725.68

A

1671-4679(2017)05-0051-06

2017-05-16

曾小倩(1993-),女,經(jīng)濟學學士,研究方向：金融服務貿(mào)易.

10.19352/j.cnki.issn1671-4679.2017.05.011