第三方互聯(lián)網(wǎng)支付對(duì)現(xiàn)金使用的影響分析

劉欣琦

[摘 要]長(zhǎng)期以來，現(xiàn)金在人們生活的方方面面扮演支付媒介的角色。但隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展和第三方支付方式的出現(xiàn)，非現(xiàn)金的支付方式日益成為現(xiàn)代居民，尤其是年輕群體廣為追求的新型支付方式。針對(duì)這一現(xiàn)象，文章將構(gòu)建回歸模型探討第三方支付方式是否會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金使用量的減少，并對(duì)未來的支付方式以及無現(xiàn)金社會(huì)進(jìn)行探索。

[關(guān)鍵詞]第三方支付；現(xiàn)金使用量；數(shù)字貨幣

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2017.28.047

1 引 言

近年來，中國(guó)的第三方支付市場(chǎng)尤其是線上支付市場(chǎng)進(jìn)入了飛速發(fā)展的時(shí)期。據(jù)央行2016年三季度發(fā)布的《支付體系運(yùn)行總體情況》報(bào)告顯示，2016年三季度，移動(dòng)支付業(yè)務(wù)保持了快速增長(zhǎng)。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)移動(dòng)支付業(yè)務(wù)66.29億筆，實(shí)現(xiàn)金額35.33萬億元，同比分別增長(zhǎng)45.97%和94.45%，非銀行支付機(jī)構(gòu)處理網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)440.28億筆，實(shí)現(xiàn)金額26.34萬億元，同比分別增長(zhǎng)106.83%和105.82%。2015年，互聯(lián)網(wǎng)金融正式升級(jí)為國(guó)家重點(diǎn)戰(zhàn)略，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下，用戶生活趨向于碎片化，網(wǎng)上交易日益發(fā)展普遍，移動(dòng)支付由于快捷、便攜的特性，可以更廣闊地覆蓋用戶生活，從而滿足用戶從網(wǎng)絡(luò)購物到公共繳費(fèi)等各種各樣的支付需要。在金融領(lǐng)域，第三方支付尤其是第三方互聯(lián)網(wǎng)支付是“互聯(lián)網(wǎng)+”下的典型非現(xiàn)金支付方式，在“互聯(lián)網(wǎng)+”的政策背景下，這種新型的支付手段一定會(huì)對(duì)傳統(tǒng)的現(xiàn)金支付產(chǎn)生一定的影響。因此，文章以支付模式的轉(zhuǎn)變和第三方支付的快速發(fā)展為背景，來探討第三方支付對(duì)現(xiàn)金使用量的影響，并進(jìn)一步對(duì)第三方支付和現(xiàn)金支付進(jìn)行比較分析，以對(duì)未來的支付趨勢(shì)乃至無現(xiàn)金社會(huì)進(jìn)行展望。

2 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述

2.1 國(guó)外文獻(xiàn)綜述

2.1.1 電子貨幣將引領(lǐng)無現(xiàn)金社會(huì)

Dwi Wulandari、Thomas Soseco、Bagus Shandy Narmaditya（2016）通過調(diào)查分析的方法，得出人們支持無現(xiàn)金社會(huì)并認(rèn)為非現(xiàn)金將會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和穩(wěn)定。指出電子貨幣作為非現(xiàn)金支付工具的一種，具有優(yōu)于借記卡和信用卡的優(yōu)點(diǎn)，使用上更加高效便捷。Benjamin J.Cohen（2001）闡釋了電子貨幣的基本特征，并指出電子貨幣將成為未來非常重要的貨幣形式，并會(huì)增加貨幣間的跨境競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度。

2.1.2 電子貨幣對(duì)中央銀行貨幣政策的影響

Karak、Jordan（2009）指出電子貨幣作為一種網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，可能成為未來貨幣的重要形式，進(jìn)而會(huì)影響貨幣政策的有效性和實(shí)施。如果越來越多地使用電子貨幣將會(huì)大幅度限制對(duì)中央銀行儲(chǔ)備的需求。Joseph E.Stiglitz（2017）分析了電子貨幣與宏觀經(jīng)濟(jì)管理之間的關(guān)系，得出在電子貨幣不斷發(fā)展過程中，政府應(yīng)該提高控制總需求水平的能力。C.Freedman（2000）研究了貨幣政策實(shí)施對(duì)電子貨幣傳播的影響，以及與中央銀行結(jié)算競(jìng)爭(zhēng)的潛力，得出中央銀行仍然是影響利率的行為主體。Neda Popovska-Kamnar（2014）指出經(jīng)濟(jì)技術(shù)發(fā)展水平是影響電子貨幣發(fā)展的重要原因，由于電子貨幣的增加，中央銀行的貨幣流通量下降幅度較小，但未來仍需密切關(guān)注電子貨幣的發(fā)展。

2.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述

對(duì)于這一論題，總體上看國(guó)內(nèi)學(xué)者大多是從對(duì)央行及貨幣供應(yīng)的宏觀影響加以分析。具體來看可以分為以下幾個(gè)方面。

2.2.1 從非現(xiàn)金支付影響貨幣層次、貨幣供應(yīng)和貨幣乘數(shù)角度分析

楊弋帆（2015）從貨幣創(chuàng)造的角度入手，構(gòu)造了不同的貨幣乘數(shù)和包含第三方支付的三級(jí)創(chuàng)造體系，發(fā)現(xiàn)電子貨幣能通過貨幣創(chuàng)造機(jī)制影響貨幣供給，而第三方支付機(jī)構(gòu)在放大貨幣乘數(shù)方面尤為明顯，需要中央銀行在政策制定時(shí)更加關(guān)注。劉任重、王成、馬炳鵬（2015）針對(duì)電子貨幣對(duì)貨幣層次M0影響進(jìn)行實(shí)證研究，實(shí)證得出電子貨幣直接替代了通貨，使流通中現(xiàn)金減少，進(jìn)而影響貨幣政策的有效性和貨幣層次的劃分。范武聰、陳孝明（2016）選取第三方支付交易季度數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，得出第三方電子支付將會(huì)對(duì)貨幣供需機(jī)制、貨幣流動(dòng)性和貨幣乘數(shù)均產(chǎn)生影響。方興、郭子睿（2017）則是構(gòu)建了動(dòng)態(tài)TVP-VAR模型，從產(chǎn)出效應(yīng)和價(jià)格效應(yīng)兩個(gè)角度分析影響兩種渠道下第三方支付對(duì)貨幣政策有效性的不同影響。認(rèn)為第三方支付對(duì)貨幣政策的影響具有不確定性。

2.2.2 關(guān)于M0的變動(dòng)分析以及對(duì)央行的挑戰(zhàn)和應(yīng)對(duì)

王新、曹玉玲（2008）從M0的角度對(duì)我國(guó)的現(xiàn)金管理政策進(jìn)行了探討?；A(chǔ)貨幣在消費(fèi)流通與銀行儲(chǔ)備之間的投放比率若被現(xiàn)金管理政策扭曲，并與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)正常比率偏離較遠(yuǎn)，就會(huì)造成商業(yè)銀行存差的擴(kuò)大和流動(dòng)性過剩。馮科（2010）分析了影響我國(guó)現(xiàn)金投放量的基本因素，并對(duì)現(xiàn)金漏損率進(jìn)行了分析和測(cè)算。認(rèn)為貨幣電子化有助于檢測(cè)現(xiàn)金流向和打擊地下經(jīng)濟(jì)，應(yīng)不斷深化貨幣的電子化程度。巫云仙、楊潔萌（2016）基于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的背景，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展改變了人們貨幣需求的交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。央行應(yīng)該做好準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)未來無現(xiàn)金社會(huì)的趨勢(shì)以及監(jiān)管難度提高帶來的挑戰(zhàn)，提升控制貨幣供給的能力和防范風(fēng)險(xiǎn)。

2.2.3 非現(xiàn)金支付方式對(duì)現(xiàn)金的替代效應(yīng)

何丹（2013）借鑒典型函數(shù)y = f（x，r，card）為基礎(chǔ)，對(duì)我國(guó)銀行卡的現(xiàn)金替代效應(yīng)進(jìn)行了實(shí)證研究，結(jié)果顯示銀行卡市場(chǎng)迅速擴(kuò)大且支付地位顯著提升，大量銀行卡消費(fèi)對(duì)現(xiàn)金會(huì)產(chǎn)生替代作用并且長(zhǎng)期穩(wěn)定，并認(rèn)為這一替代作用尚未達(dá)到飽和。姚謙、甘宜海（2015）認(rèn)為現(xiàn)金與非現(xiàn)金是互補(bǔ)而不是替代的關(guān)系，現(xiàn)金自身特質(zhì)決定了現(xiàn)金作為支付手段的無可替代性?，F(xiàn)金作為儲(chǔ)備手段的作用不容忽視，另外國(guó)際化進(jìn)程的加快將帶動(dòng)境外現(xiàn)金需求的穩(wěn)步增長(zhǎng)。

2.2.4 非現(xiàn)金支付方式對(duì)中國(guó)各層次貨幣流通速度的影響endprint

樊玉紅（2010）研究了近年來銀行卡交易額增長(zhǎng)迅速，貨幣流通速度呈下降趨勢(shì)。根據(jù)不同層次的貨幣流通速度，銀行卡對(duì)傳統(tǒng)貨幣的替代使V0加快，使V1減慢，V2保持不變。王亮、紀(jì)明明、張茜（2014）從替代加速效應(yīng)和替代轉(zhuǎn)化效應(yīng)的角度，分析電子貨幣對(duì)貨幣流通速度。認(rèn)為貨幣流通速度會(huì)呈現(xiàn)先下降后上升的“V”字形變化特征。李淑錦、張小龍（2015）認(rèn)為經(jīng)濟(jì)貨幣化和金融現(xiàn)代化程度是影響貨幣流通速度的主要原因，而第三方互聯(lián)網(wǎng)支付具有減少經(jīng)濟(jì)貨幣化和金融現(xiàn)代化程度的作用。央行應(yīng)加大對(duì)第三方互聯(lián)網(wǎng)支付的監(jiān)管，減少其對(duì)貨幣流通速度的不利影響。劉達(dá)（2017）通過構(gòu)建以不同層次貨幣流通速度作為因變量的計(jì)量模型，研究第三方互聯(lián)網(wǎng)支付對(duì)貨幣流通速度的影響。得出第三方互聯(lián)網(wǎng)支付對(duì)三層次貨幣流通速度均有正向影響，并且對(duì)V0、V1的加速效果大于V2。

2.2.5 從數(shù)字貨幣的角度探討未來發(fā)展趨勢(shì)

蒲成毅（2002）對(duì)數(shù)字現(xiàn)金普及應(yīng)用的影響進(jìn)行了探究。認(rèn)為數(shù)字現(xiàn)金能迅速擠占現(xiàn)金位置以及替代存款類電子貨幣的某些形態(tài)，使貨幣供應(yīng)內(nèi)生性增強(qiáng)，貨幣流通速度可能先下降后上升。謝平、石午光（2015）認(rèn)為數(shù)字加密貨幣仍處于法律和監(jiān)管的灰色地帶，如何將數(shù)字加密貨幣與金融支付體系結(jié)合在一起改進(jìn)支付清算服務(wù)是值得探討的方向。崔冬、萬晨（2016）從數(shù)字貨幣國(guó)際監(jiān)管的發(fā)展角度探討對(duì)中國(guó)的啟示。從國(guó)際上來看，針對(duì)數(shù)字貨幣的監(jiān)管主要分為積極監(jiān)管措施和消極監(jiān)管措施，我國(guó)應(yīng)積極探索政府主導(dǎo)的數(shù)字貨幣發(fā)行，加強(qiáng)監(jiān)管和國(guó)際合作，以保證金融消費(fèi)者的合法權(quán)益。

3 第三方互聯(lián)網(wǎng)支付對(duì)現(xiàn)金使用影響的理論分析

3.1 第三方支付的含義及發(fā)展趨勢(shì)

3.1.1 第三方支付的含義及操作流程

第三方支付，是指具備一定經(jīng)營(yíng)實(shí)力和信譽(yù)保障的獨(dú)立機(jī)構(gòu)，采用與各大銀行簽約的方式，提供與銀行支付結(jié)算系統(tǒng)接口的交易支付平臺(tái)的網(wǎng)絡(luò)支付模式。在第三方支付交易模式下存在三個(gè)交易主體：買家、賣家和第三方平臺(tái)。在此模式下，買方選購商品后，通過第三方支付平臺(tái)賬戶進(jìn)行貨款支付，先將貨款支付給第三方，并由第三方平臺(tái)來通知賣家將貨款到賬，并要求賣方發(fā)貨；隨后買方收到貨物并檢驗(yàn)貨物質(zhì)量，確認(rèn)后再通知第三方平臺(tái)付款；第三方平臺(tái)最后將款項(xiàng)轉(zhuǎn)至賣家賬戶。具體的操作流程如圖1所示。

圖1

3.1.2 第三方支付的發(fā)展趨勢(shì)

近幾年來非金融支付機(jī)構(gòu)綜合支付業(yè)務(wù)呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)模式，其中第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場(chǎng)表現(xiàn)尤為突出。第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場(chǎng)的交易規(guī)模及增長(zhǎng)率變化能夠反映支付市場(chǎng)的新興變化，因此，以第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場(chǎng)交易的數(shù)據(jù)為代表探究第三方支付的發(fā)展情況。如圖2為中國(guó)第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場(chǎng)交易規(guī)模及增長(zhǎng)率圖。

由圖2可見，從總量上看，第三方互聯(lián)網(wǎng)支付交易規(guī)模呈逐年增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。增長(zhǎng)率的變化大致可以分為三個(gè)階段：2006—2007年，增長(zhǎng)率呈下降模式并且降幅較大；2007—2008年，增長(zhǎng)率呈快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；2009—2016年，增長(zhǎng)率逐年下滑。增長(zhǎng)率呈如此趨勢(shì)可能存在的原因大致分析如下。

（1）政策和技術(shù)因素：政策的日益完善和計(jì)算機(jī)的普及使第三方市場(chǎng)交易規(guī)模在2006年得到快速發(fā)展，尤其是在2005—2006年中國(guó)網(wǎng)民突破1.1億人，寬帶普及率超過了44.5%，這直接導(dǎo)致了2006年的第三方支付交易規(guī)模的增長(zhǎng)率達(dá)到了一個(gè)較高的值。2007年網(wǎng)民增長(zhǎng)則較為穩(wěn)定，因此與2006年相比，漲幅有所放緩。

（2）市場(chǎng)因素：2007—2009年，線上支付市場(chǎng)快速擴(kuò)張，與此同時(shí)，各支付平臺(tái)的技術(shù)和經(jīng)營(yíng)模式不斷創(chuàng)新，帶來了2007—2009年第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場(chǎng)交易規(guī)模的爆發(fā)式增長(zhǎng)。因此，在2008年，第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場(chǎng)交易規(guī)模的增長(zhǎng)率達(dá)到了一個(gè)峰值。

（3）用戶因素：隨著智能終端的日益普及和行業(yè)應(yīng)用的不斷深化，使得線上支付的用戶習(xí)慣不斷養(yǎng)成，大量的用戶黏性使得第三方支付平臺(tái)拓展新市場(chǎng)和新用戶變得越來越困難，這將直接導(dǎo)致第三方支付市場(chǎng)交易規(guī)模增長(zhǎng)放緩，因此第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場(chǎng)交易規(guī)模增長(zhǎng)率在2009—2016年呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)。

圖2 2006—2016年中國(guó)第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場(chǎng)交易規(guī)模及增長(zhǎng)率

資料來源：易觀數(shù)據(jù)庫。

3.2 現(xiàn)金的影響因素分析

3.2.1 現(xiàn)金的界定及衡量指標(biāo)

M0，即流通中的現(xiàn)金，是指銀行體系以外各個(gè)單位的庫存現(xiàn)金和居民的手持現(xiàn)金之和。M0這一指標(biāo)量的變化能夠充分反映流通中的現(xiàn)金的變化。由此通過對(duì)M0的分析可以得出近十年來流通中現(xiàn)金使用量的變化情況。如圖2反映了2006—2016年M0的流通總量及增長(zhǎng)率變化。

圖3 2006—2016年M0流通量及增長(zhǎng)率

資料來源：中國(guó)人民銀行網(wǎng)站。

如圖3所示，流通中的現(xiàn)金總量M0呈逐年增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，其原因與宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相關(guān)聯(lián)。但從增長(zhǎng)率上來看，大致可以分為四個(gè)階段：2006—2009年，主要呈平緩增長(zhǎng)趨勢(shì)；2009—2010年，呈快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，增長(zhǎng)率差距高達(dá)5個(gè)百分點(diǎn)之多；2010—2014年，呈斷崖式下跌趨勢(shì)，跌幅高達(dá)近14個(gè)百分點(diǎn)；2015—2016年，增長(zhǎng)率有所增加但增幅較小。增長(zhǎng)率呈現(xiàn)出如此走勢(shì)，可能存在的原因分析如下：

（1）宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及貨幣政策的影響：2009—2010年的快速增長(zhǎng)趨勢(shì)的原因與美國(guó)的次貸危機(jī)直接相關(guān)。2008年，美國(guó)發(fā)生次貸危機(jī)進(jìn)而波及全球，引發(fā)全球金融危機(jī)。中國(guó)政府為了應(yīng)對(duì)危機(jī)，及時(shí)做出了“四萬億元”的投資計(jì)劃，推出一系列的措施，擬定在2009—2010年投資“四萬億元”來進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，大量貨幣的投放會(huì)直接導(dǎo)致流通中貨幣量的增加。因此在2010年，流通中的現(xiàn)金增長(zhǎng)率達(dá)到了一個(gè)峰值。

（2）第三方支付方式的影響：2012年之后，隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的快速發(fā)展加上移動(dòng)終端的普及，線上支付的支付方式日益受到人們的追捧，尤其是年輕群體。特別是在2014年，第三方支付呈井噴式發(fā)展，傳統(tǒng)的現(xiàn)金交易支付方式轉(zhuǎn)變成為線上網(wǎng)絡(luò)支付，這都會(huì)對(duì)流通中的現(xiàn)金使用量產(chǎn)生一定的影響。因此在2010—2014年，流通中現(xiàn)金增長(zhǎng)率呈下降模式。endprint

3.2.2 對(duì)現(xiàn)金需求影響因素分析

基于凱恩斯的貨幣需求理論，貨幣需求主要分為三個(gè)層次——交易性貨幣需求、預(yù)防性貨幣需求和投機(jī)性貨幣需求。具體來看決定和影響貨幣需求的主要因素大致可歸為宏觀和微觀兩大角度進(jìn)行討論：

從宏觀角度來看，主要包括：全社會(huì)商品和勞務(wù)總量、市場(chǎng)商品供求結(jié)構(gòu)變化、商品和勞務(wù)的價(jià)格水平、收入的分配結(jié)構(gòu)、貨幣的流通速度、信用制度的發(fā)達(dá)程度、人口數(shù)量、人口密集程度、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、城鄉(xiāng)關(guān)系及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、社會(huì)分工、交通運(yùn)輸狀況等。

從微觀角度來看，主要包括：收入水平、收入的分配結(jié)構(gòu)、價(jià)格水平及其變動(dòng)、利率和金融資產(chǎn)收益率、心理和習(xí)慣等因素。

從直觀來看，當(dāng)前M0/GDP、M0/M1均呈現(xiàn)不斷下降的趨勢(shì)，如圖4所示。

圖4 2006年1季度—2017年1季度M0/GDP、M0/M1變化

資料來源：中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)局。

從M0/GDP、M0/M1呈不斷下降的趨勢(shì)，可以看出現(xiàn)金替代現(xiàn)象日益明顯，說明第三方互聯(lián)網(wǎng)支付下的電子商務(wù)消費(fèi)引導(dǎo)作用以及網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)可能是導(dǎo)致現(xiàn)金替代的主要原因。

3.3 第三方互聯(lián)網(wǎng)支付與現(xiàn)金支付比較分析

3.3.1 第三方互聯(lián)網(wǎng)支付的優(yōu)勢(shì)

（1）市場(chǎng)規(guī)模上的可擴(kuò)張性。隨著手機(jī)日益成為人們必不可少的隨身物品，與手機(jī)相伴的移動(dòng)支付市場(chǎng)的規(guī)模將繼續(xù)保持爆發(fā)式的增長(zhǎng)。各大移動(dòng)支付平臺(tái)為了提供更好的服務(wù)，將不僅局限于線上消費(fèi)，其與線下消費(fèi)場(chǎng)景的對(duì)接將會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)移動(dòng)市場(chǎng)的擴(kuò)張。

（2）數(shù)據(jù)資源優(yōu)勢(shì)和增值服務(wù)前景。憑借互聯(lián)網(wǎng)的大數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，第三方支付機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期以來積累了大量的數(shù)據(jù)資源，通過數(shù)據(jù)分析精準(zhǔn)定位客戶市場(chǎng)和客戶類型，為客戶提供精準(zhǔn)營(yíng)銷和增值服務(wù)。并且，還有許多支付機(jī)構(gòu)基于數(shù)據(jù)提供的增值服務(wù)仍然處在探索期，用數(shù)據(jù)帶動(dòng)服務(wù)的發(fā)展前景相當(dāng)可觀。

（3）技術(shù)進(jìn)步優(yōu)勢(shì)。如今，全球都已進(jìn)入了科技時(shí)代，科技的進(jìn)步將帶動(dòng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的進(jìn)步，網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展使得新的支付技術(shù)將不斷涌現(xiàn)，而支付技術(shù)的革新能夠?yàn)橛脩籼峁└颖憬莅踩闹Ц斗绞?，并將繼續(xù)提升用戶體驗(yàn)，最終促進(jìn)第三方支付市場(chǎng)規(guī)模的高速增長(zhǎng)。

（4）用戶優(yōu)勢(shì)。以支付寶為代表的第三方互聯(lián)網(wǎng)支付平臺(tái)通過長(zhǎng)期以來的數(shù)據(jù)分析和用戶定位積累了大量的用戶信息，這些第三方支付平臺(tái)以各種創(chuàng)新的方式培養(yǎng)了大量的習(xí)慣用戶，預(yù)計(jì)未來會(huì)有更多的用戶被吸引到互聯(lián)網(wǎng)移動(dòng)支付的方式當(dāng)中。

（5）支付場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)。中國(guó)現(xiàn)已進(jìn)入消費(fèi)金融階段，消費(fèi)離不開支付，消費(fèi)場(chǎng)景的推廣將推動(dòng)支付場(chǎng)景的不斷拓展。第三方支付下的支付場(chǎng)景不斷推廣，深深融入到人們生活的方方面面，從打車到餐飲再到零售，支付場(chǎng)景的拓展將會(huì)帶動(dòng)第三方支付市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展。

（6）安全性優(yōu)勢(shì)。由于第三方支付使用的是非現(xiàn)金的支付手段，可以成功地杜絕假幣的使用。隨著相關(guān)法律法規(guī)的不斷出臺(tái)，第三方支付的規(guī)范性也會(huì)不斷加強(qiáng)，這將會(huì)進(jìn)一步提高網(wǎng)絡(luò)支付的安全性。

3.3.2 現(xiàn)金支付的劣勢(shì)

（1）流程慢：交易過程中，使用現(xiàn)金買賣手續(xù)煩瑣。

（2）安全性低：運(yùn)輸過程和存儲(chǔ)過程中存在安全隱患；買賣交易時(shí)居民手持大量現(xiàn)金也存在風(fēng)險(xiǎn)；交易過程可能存在假幣。

（3）成本高：運(yùn)輸成本和清點(diǎn)成本較高，并且現(xiàn)金磨損率較高。

（4）便捷性差：現(xiàn)金相比電子支付不易攜帶。

4 實(shí)證分析

4.1 模型設(shè)定和數(shù)據(jù)的選取

4.1.1 模型及變量設(shè)定

變量選取——鑒于當(dāng)前“互聯(lián)網(wǎng)+”的發(fā)展背景，特別選取第三方互聯(lián)網(wǎng)支付進(jìn)行研究。本文選取M0/GDP作為因變量，記為DM0，衡量現(xiàn)金量的變化。選取GDP的增長(zhǎng)率、第三方互聯(lián)網(wǎng)支付與GDP的比值為自變量，分別記為DGDP、EG，衡量第三方支付對(duì)現(xiàn)金使用的影響。模擬方程設(shè)為：

DM0=C+β1DGDP+β2EG+ε（1）

4.1.2 數(shù)據(jù)的選取和處理

現(xiàn)金使用數(shù)據(jù)來源于中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫，數(shù)據(jù)選取采用季度數(shù)據(jù)，并經(jīng)由GDP比值調(diào)整。GDP增長(zhǎng)數(shù)據(jù)來源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，數(shù)據(jù)選取采用季度數(shù)據(jù)，增長(zhǎng)率調(diào)整采用對(duì)數(shù)化計(jì)算。第三方互聯(lián)網(wǎng)支付數(shù)據(jù)來源于艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，同樣選取季度數(shù)據(jù)。

4.2 時(shí)間序列的檢驗(yàn)

4.2.1 時(shí)間序列的平穩(wěn)性檢驗(yàn)

4.2.2 協(xié)整檢驗(yàn)

文章采用Johansen協(xié)整檢驗(yàn)的方法，以判斷其是否可直接用最小二乘法進(jìn)行回歸分析。

由表3可知，第三方互聯(lián)網(wǎng)支付和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值均是影響現(xiàn)金量的原因。因此，可以以現(xiàn)金量為因變量，第三方互聯(lián)網(wǎng)支付和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值變量作為自變量，構(gòu)建OLS回歸觀察三者之間的方程關(guān)系。

4.3 實(shí)證結(jié)果闡釋

從回歸結(jié)果可知，GDP和EG對(duì)M0均有影響，且影響均是負(fù)向的。這說明隨著第三方互聯(lián)網(wǎng)支付方式的推進(jìn)，確實(shí)會(huì)對(duì)現(xiàn)金使用量產(chǎn)生負(fù)向的影響。未來支付方式的變化，無現(xiàn)金社會(huì)或許會(huì)成為可能。

5 政策建議

5.1 針對(duì)不同年齡群體打造服務(wù)，增加用戶黏性

雖然在目前來看，第三方支付尤其是互聯(lián)網(wǎng)支付的主要群體集中在20～29歲，中國(guó)財(cái)富階層的平均年齡在40～50歲，這個(gè)年齡段的人群能夠運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)支付的比例也不是很大，并且老年人群體絕大多數(shù)都不愿意接受新型的支付手段，仍愿意使用傳統(tǒng)的現(xiàn)金支付方式。但隨著時(shí)間的不斷推移，第三方支付方式必將成為人們廣為接受的支付手段。10～20年后，中年群體將逐漸步入老年人的行列，而互聯(lián)網(wǎng)的主要用戶群體——年輕群體，將逐漸成長(zhǎng)為財(cái)富階層的主力。第三方支付平臺(tái)應(yīng)該抓住這一市場(chǎng)機(jī)遇，針對(duì)不同的年齡群體提供不同的服務(wù)，繼續(xù)保持年輕群體的用戶黏性，拓展中年群體的用戶認(rèn)知，盡量開發(fā)老年群體市場(chǎng)。相信在未來，非現(xiàn)金支付的理念將會(huì)不斷推廣，第三方支付市場(chǎng)甚至是未來更新型的網(wǎng)上支付市場(chǎng)的規(guī)模將會(huì)不斷擴(kuò)張。endprint

5.2 銀行應(yīng)順應(yīng)電子化趨勢(shì)，并實(shí)現(xiàn)全球化戰(zhàn)略布局

隨著智能終端的不斷普及和4G用戶規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)，以第三方支付為代表的線上支付方式將成為支付領(lǐng)域不可逆轉(zhuǎn)的發(fā)展趨勢(shì)。多余的現(xiàn)金投放將會(huì)產(chǎn)生多余的印制和儲(chǔ)存成本，因此央行應(yīng)該采用新型的方式對(duì)資金進(jìn)行調(diào)控，適當(dāng)減少以現(xiàn)金的方式投放貨幣，可以采取將銀行現(xiàn)金電子化、數(shù)字化，通過電子賬戶上的資金變化實(shí)時(shí)監(jiān)控各銀行的現(xiàn)金業(yè)務(wù)行為，并按實(shí)際使用情況進(jìn)行調(diào)控，這樣既可以減少成本，又可以減少現(xiàn)金儲(chǔ)備過度帶來的不利影響。另外，以支付寶為代表的第三方互聯(lián)網(wǎng)支付平臺(tái)也正在加快創(chuàng)新升級(jí)，放眼全球業(yè)務(wù)以實(shí)現(xiàn)全球化的戰(zhàn)略布局，這或許將會(huì)對(duì)全球范圍內(nèi)的現(xiàn)金使用產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

5.3 從央行角度，重新劃分貨幣層次，加強(qiáng)監(jiān)管

央行應(yīng)充分認(rèn)識(shí)數(shù)字貨幣對(duì)傳統(tǒng)貨幣體系的沖擊，考慮重新劃分貨幣層次，把數(shù)字貨幣納入到貨幣供應(yīng)量的統(tǒng)計(jì)中來。針對(duì)數(shù)字貨幣的興起和不斷推廣，在未來，我國(guó)應(yīng)重視其他政府對(duì)數(shù)字貨幣的政策將會(huì)對(duì)我國(guó)金融體系產(chǎn)生什么影響；傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)支付能否和未來數(shù)字貨幣應(yīng)用產(chǎn)生有效對(duì)接，且相應(yīng)地在監(jiān)管方面如何創(chuàng)新。

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