被逼上梁山行業(yè)的悲催之變 百聯(lián)股份和阿里火燒新零售

周月明

阿里提出的“新零售”，似乎為線上線下均面臨瓶頸期的零售業(yè)提供了一個(gè)新解決方案。但這一戰(zhàn)略如何落地實(shí)施，目前還未能在百聯(lián)股份身上看到清晰的場(chǎng)景。

自2016年10月，馬云在一次互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)上首次提出“新零售”概念后，這個(gè)詞兒以及阿里新零售戰(zhàn)略潛在的合作對(duì)象，也變成投資者和資本市場(chǎng)眼里的“香餑餑”。

2017年2月20日，由上海市國(guó)資委實(shí)控的百聯(lián)股份（600827.SH），宣布與阿里巴巴簽署新零售戰(zhàn)略合作協(xié)議，成為阿里系新的“聯(lián)姻對(duì)象”。百聯(lián)股份股價(jià)也因此一度飆漲。

眼下，隨著秋冬消費(fèi)旺季的到來，特別是搭上了新零售快車后，還可能享受電商“雙11”紅利，不少投資者近期又將目光盯上了消費(fèi)類公司。其中，百聯(lián)股份因?yàn)橛邪⒗锏幕锇樯矸荻鴤涫荜P(guān)注。

那么，百聯(lián)股份目前的經(jīng)營(yíng)狀況如何？與阿里巴巴的合作有哪些實(shí)質(zhì)性動(dòng)作？《投資者報(bào)》記者此前曾聯(lián)系公司相關(guān)負(fù)責(zé)人，但截至發(fā)稿均未回復(fù)。

業(yè)績(jī)受挫之謎

百聯(lián)股份是百聯(lián)集團(tuán)有限公司旗下的核心企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)幾乎涵蓋了零售業(yè)現(xiàn)有的各種業(yè)務(wù)模式，有百貨、標(biāo)準(zhǔn)超市、大賣場(chǎng)、便利店、購(gòu)物中心、品牌折扣店、專賣店。旗下還擁有一批知名企業(yè)，比如第一八佰伴百貨商店、華聯(lián)超市等。

不過，自網(wǎng)絡(luò)零售市場(chǎng)崛起之后，傳統(tǒng)零售業(yè)的日子都不太好過。據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2009年至2015年間，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)零售市場(chǎng)呈現(xiàn)出了爆發(fā)式的增長(zhǎng)勢(shì)頭，年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)57%。與此同時(shí)，2014年國(guó)內(nèi)實(shí)體連鎖業(yè)用工總量和經(jīng)營(yíng)面積首次出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。翻看“零售業(yè)巨人”百聯(lián)股份近幾年的財(cái)報(bào)，其境況也好不了多少。

自2014年以來，百聯(lián)股份的營(yíng)收就處于下滑狀態(tài)，2014至2016年分別為511億元、492億元、470億元，同比下滑1.4%、5.2%、4.3%。凈利潤(rùn)下滑幅度更大，2014至2016分別為12.3億、11.8億、7.6億，同比下滑1%、11%、34%。再看其九大行業(yè)板塊，除了品牌折扣店（+11%）、便利店（+0.04%）、專業(yè)專賣（+2.75%）營(yíng)收有增長(zhǎng)之外，其余板塊全部下滑。

百聯(lián)股份交出一份這樣的“成績(jī)單”，而且凈利潤(rùn)比營(yíng)收下滑幅度更大，細(xì)看財(cái)報(bào)，與其毛利率和投資現(xiàn)金流變緊張都有很大關(guān)系。

據(jù)2016年財(cái)報(bào)顯示，百聯(lián)股份的九大行業(yè)，除了大賣場(chǎng)和專業(yè)專賣毛利率略增之外，其余板塊全部減少，綜合毛利率同比減少0.75個(gè)百分點(diǎn)。

此外，百聯(lián)股份的投資現(xiàn)金流越來越收緊，短期借款增多，利息也跟著增多。據(jù)2016年財(cái)報(bào)顯示，其短期借款由2015年的5.5億變成2016年的7.5億元，增長(zhǎng)36%，應(yīng)付利息也“水漲船高”，從2015年的264萬(wàn)元到2016年的1620萬(wàn)元，大幅增長(zhǎng)446%。

在這種情況下，自2016年以來，百聯(lián)股份旗下華聯(lián)、八佰伴等品牌關(guān)閉了超過40家店面，涉及了北京、南京、深圳、重慶等十余個(gè)城市。

新零售出路何在？

像百聯(lián)股份這樣的傳統(tǒng)百貨如何轉(zhuǎn)型，已變成了一個(gè)巨大考驗(yàn)。而且自2016年以來，曾經(jīng)“勢(shì)如破竹”的電商也開始頻傳倒閉信息，“雙11”各主要電商平臺(tái)增幅放緩，電商流量的增長(zhǎng)也遇到了天花板，中國(guó)零售似乎都面臨著一個(gè)“不破不立”的時(shí)代。

在這樣的背景之下，阿里提出的“新零售”，似乎為零售業(yè)現(xiàn)在的尷尬期提出了一個(gè)新解決方案。按照馬云的描述，“新零售”即對(duì)線上服務(wù)、線下體驗(yàn)以及現(xiàn)代物流進(jìn)行深度融合的零售新模式。

不過直到目前，“新零售”這一戰(zhàn)略依舊是“猶抱琵琶半遮面”。對(duì)其未來將如何推進(jìn)、如何落地，阿里巴巴集團(tuán)CEO張勇曾表示，“現(xiàn)在我們對(duì)新零售給出任何深入淺出的定性描述都是不完整的，最終要靠實(shí)踐不斷地去探索才能發(fā)現(xiàn)。這也就是為什么阿里巴巴需要形成這樣一些合作伙伴的關(guān)系，為什么阿里巴巴要投資一些公司。只有這樣，大家真正形成一個(gè)共同體，才能夠?qū)崿F(xiàn)真正本質(zhì)上的改變和創(chuàng)新，才能夠發(fā)生化學(xué)反應(yīng)?！?/p>

那么，阿里巴巴選擇合作伙伴的標(biāo)準(zhǔn)有哪些呢？為何選擇百聯(lián)股份作為戰(zhàn)略合作對(duì)象？

近一兩年，阿里巴巴已先后投資盒馬鮮生、易果生鮮、三江購(gòu)物、銀泰商業(yè)等線下零售平臺(tái)，關(guān)于阿里集團(tuán)的投資標(biāo)準(zhǔn)，張勇曾表示，“阿里的投資一貫為戰(zhàn)略服務(wù)，不做財(cái)務(wù)投資。投資三大標(biāo)準(zhǔn)是：能否提供增量用戶，能否改善用戶體驗(yàn)，以及是否是變革性的創(chuàng)新技術(shù)。最重要的是，阿里一定不會(huì)選擇為了搭車二級(jí)市場(chǎng)‘新零售概念的公司進(jìn)行投資?！?/p>

這樣看來，百聯(lián)股份被選中，很可能因其具備了阿里看重的這幾個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。

有業(yè)內(nèi)人士對(duì)此分析稱：作為國(guó)內(nèi)商業(yè)零售行業(yè)鼻祖的百聯(lián)，擁有大量?jī)?yōu)質(zhì)的商業(yè)資產(chǎn)，是中國(guó)發(fā)展相對(duì)成熟的多元化全業(yè)態(tài)零售集團(tuán)。百聯(lián)擁有上海地區(qū)超過3300家的線下門店，還在全國(guó)范圍內(nèi)坐擁網(wǎng)點(diǎn)4700余家，覆蓋200多個(gè)城市。

此外，除了線下覆蓋率較高之外，百聯(lián)集團(tuán)線下門店類型也多種多樣，包括奧特萊斯等購(gòu)物中心、第一百貨等百貨商城、世紀(jì)聯(lián)華等購(gòu)物超市、快客便利等便利店，幾乎囊括了線下所有商業(yè)形態(tài)。另一方面，阿里之前投資過的銀泰、蘇寧以及三江商業(yè)形態(tài)相對(duì)單一，顯然不能夠滿足阿里“新零售”的野心。總的來看，百聯(lián)集團(tuán)商業(yè)形態(tài)多樣、線下覆蓋率高、倉(cāng)配物流成熟并且愿意攜手合作新零售，阿里當(dāng)然愿意促成這份買賣。

據(jù)了解，此次集團(tuán)層面合作后，雙方首先會(huì)互相打通支付渠道——百聯(lián)線下門店將向支付寶開放，同時(shí)百聯(lián)旗下安付寶/聯(lián)華OK卡將全面接入支付寶。而支付寶除了支付之外，還連接著消費(fèi)信貸、消費(fèi)保險(xiǎn)、消費(fèi)理財(cái)為代表的新金融場(chǎng)景，百聯(lián)的3000多家線下門店，有望成為線下場(chǎng)景與新金融相結(jié)合的一塊試驗(yàn)田。

不過，在因“新零售”被投資者追捧的同時(shí)，上交所也對(duì)百聯(lián)股份提出質(zhì)詢，要求其說明此次戰(zhàn)略合作對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的影響，并充分揭示其中存在的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)時(shí)百聯(lián)股份答復(fù)稱：“根據(jù)雙方集團(tuán)簽署的戰(zhàn)略合作協(xié)議，截至目前，公司未涉及‘新零售商業(yè)模式?！铝闶凵虡I(yè)模式尚未實(shí)際開展，存在一定的不確定性。”endprint