人民幣國(guó)際化過(guò)程中的限制性因素分析及應(yīng)對(duì)措施探討

孫然

摘要：近年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和對(duì)外貿(mào)易規(guī)模的不斷增長(zhǎng)，人民幣國(guó)際化成了各界關(guān)心的焦點(diǎn)。我國(guó)企業(yè)在引進(jìn)來(lái)和走出去發(fā)展戰(zhàn)略中，積極加強(qiáng)與國(guó)際企業(yè)的合作，開(kāi)拓國(guó)外市場(chǎng)，使得人民幣在國(guó)際上的影響力越來(lái)越大，接受的范圍進(jìn)一步變廣。從我國(guó)的具體實(shí)際出發(fā)，人民幣的國(guó)際化有著非常大的發(fā)展?jié)摿?，但也必須認(rèn)識(shí)到其面臨很多的限制性因素。本文主要探討了人民幣國(guó)際化過(guò)程中的限制性因素，并提出了相應(yīng)的應(yīng)付措施。

關(guān)鍵詞：人民幣；國(guó)際化；限制性因素；應(yīng)付措施

一、人民幣國(guó)際化背景

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷高速發(fā)展，并成了當(dāng)前世界第二大經(jīng)濟(jì)體。與此同時(shí)，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易規(guī)模不斷增長(zhǎng)。

與此同時(shí)，從世界整體發(fā)展看，經(jīng)過(guò)美國(guó)次貸危機(jī)之后，當(dāng)前的國(guó)際貨幣體系還沒(méi)有完全恢復(fù)過(guò)來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍處于較低水平。并且，美國(guó)多次采取量化寬松政策，進(jìn)一步導(dǎo)致了其他國(guó)家外匯儲(chǔ)備的縮水，這使得我國(guó)和其他國(guó)家外匯儲(chǔ)備受到了很大的損失。由于美國(guó)綜合國(guó)力很強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)總量巨大，其在世界經(jīng)濟(jì)中仍然占有主導(dǎo)地位。但是，美國(guó)這種不負(fù)責(zé)任的做法，也受到了國(guó)際市場(chǎng)的批評(píng)。因此，在國(guó)際市場(chǎng)上，對(duì)重構(gòu)國(guó)際貨幣體系的要求越來(lái)越多。人民幣國(guó)際化也迎來(lái)了更好的發(fā)展機(jī)遇，并逐漸成了各方關(guān)注的焦點(diǎn)。

二、人民幣國(guó)際化的必要性

從實(shí)際情況看，我國(guó)擁有巨大的外匯儲(chǔ)備，且主要以美元為主。而美國(guó)為了自身經(jīng)濟(jì)利益，往往會(huì)采取一定的措施，大量印發(fā)美鈔，導(dǎo)致美元貶值。并且，我國(guó)多年來(lái)始終受到人民幣的升值壓力。這些情況，都會(huì)導(dǎo)致我國(guó)外匯出別的縮水，造成了我國(guó)巨大的經(jīng)濟(jì)損失。從當(dāng)前的國(guó)際貿(mào)易看，美元仍是最主要的結(jié)算方式，而美元的不斷變動(dòng)，也使得我國(guó)在國(guó)際貿(mào)易中，必須面臨著很大的交易風(fēng)險(xiǎn)和匯兌成本。而人民幣的國(guó)際化，既可以提高人民幣的國(guó)際地位，也使得我國(guó)能對(duì)匯率變動(dòng)擁有更多的話語(yǔ)權(quán)。所以，人民幣國(guó)際化是保護(hù)我國(guó)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)，降低企業(yè)國(guó)際貿(mào)易成本的重要保障，對(duì)提高我國(guó)企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力有著重要的實(shí)際意義。

另一方面，當(dāng)前的國(guó)際貨幣體系受到金融危機(jī)的影響，還很難恢復(fù)過(guò)來(lái)。且國(guó)際資本大規(guī)模無(wú)序流動(dòng)和匯率制度的不完善，使得當(dāng)前的國(guó)際貨幣體系很難穩(wěn)定全球經(jīng)濟(jì)，因此，改革國(guó)際貨幣體系的呼聲很高。而我國(guó)自身的經(jīng)濟(jì)規(guī)模和巨大的外匯儲(chǔ)備，使得人民幣在世界經(jīng)濟(jì)中的作用越來(lái)越大。因此，人民幣的國(guó)際化也是國(guó)際貨幣體系穩(wěn)定和重建的需要。

三、人民幣國(guó)際化的限制因素

人民幣國(guó)家化有著很重要的基礎(chǔ)。我國(guó)政治局勢(shì)穩(wěn)定，可以為世界投資者提供更多的信心。同時(shí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍保持著中高速增長(zhǎng)，可以為人民幣的國(guó)際結(jié)算提供堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。并且，在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷完善的過(guò)程中，我國(guó)金融體制也不斷改善，金融市場(chǎng)開(kāi)放程度不斷增強(qiáng)，也為人民幣國(guó)際化提供了重要的基礎(chǔ)。但是，人民幣國(guó)際化畢竟是一項(xiàng)非常復(fù)雜的事項(xiàng)，其也必須面對(duì)很多的限制性因素。

（一）外部競(jìng)爭(zhēng)因素

人民幣國(guó)際化面臨的最大問(wèn)題就是來(lái)自其他主要經(jīng)濟(jì)體貨幣的競(jìng)爭(zhēng)，這也是當(dāng)前人民幣國(guó)際化最主要的限制性因素。從當(dāng)前的國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看，美元和歐元的統(tǒng)治地位還不能在短時(shí)間內(nèi)改變。雖然，美國(guó)次貸危機(jī)和歐洲債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)，使得很多國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)生了很大的震蕩，美元和歐元的國(guó)際地位有所下降。但是，我們必須認(rèn)識(shí)到，以目前的情況看，美元在世界的主導(dǎo)地位仍是不可改變的，人民幣與美元之間還有很大的差距。同時(shí)，依托于歐盟經(jīng)濟(jì)體，歐元仍有著很大的發(fā)展前景，其實(shí)力也是不能忽視的。所以，人民幣國(guó)際化必須面臨著美元和歐元的競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，兩大主要的國(guó)際貨幣也是人民幣國(guó)際化面臨的重要挑戰(zhàn)。

（二）人民幣利率和匯率市場(chǎng)化不完全

對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展的當(dāng)今，人民幣國(guó)際化要求我國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)接軌。而利率和匯率市場(chǎng)化則是這種接軌的基礎(chǔ)。從1996年開(kāi)始，我國(guó)的利率改革逐步推進(jìn)。在我國(guó)，同業(yè)拆借市場(chǎng)是最早完成利率市場(chǎng)化的。改革開(kāi)放后，我國(guó)的同業(yè)拆借市場(chǎng)發(fā)展迅速。到了20個(gè)世紀(jì)90年代，該市場(chǎng)進(jìn)一步成熟，利率改革的時(shí)機(jī)也開(kāi)始到來(lái)。1996年，對(duì)于同業(yè)拆借市場(chǎng)，中國(guó)人民銀行對(duì)其利率取消了管制。這也正是我國(guó)利率改革的開(kāi)始，在利率市場(chǎng)化過(guò)程中有著里程碑的歷史意義。從實(shí)際情況看，利率市場(chǎng)化對(duì)穩(wěn)定我國(guó)金融市場(chǎng)起到了積極的作用。而金融市場(chǎng)的穩(wěn)定也能為人民幣國(guó)際化提供堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。但是，受到我國(guó)國(guó)情和經(jīng)濟(jì)制度等因素的影響，當(dāng)前利率和匯率市場(chǎng)化并不是很充分。人為干預(yù)利率和匯率的情況始終存在，這很容易導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)的扭曲，對(duì)人民幣國(guó)際化產(chǎn)生了很不利的影響。

（三）人民幣尚不能完全自由兌換

自由兌換對(duì)人民幣國(guó)際化有著很重要的影響。對(duì)于貨幣而言，兌換是人們持有該種貨幣的重要因素，一旦貨幣不能兌換，持有者就必須面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)，交易成本就更高，其經(jīng)濟(jì)利益就不能得到保障。所以，貨幣不能兌換，將嚴(yán)重影響人們對(duì)該貨幣持有的積極性。某種貨幣倘若沒(méi)有可兌換的國(guó)際化，就不能具有真正的國(guó)際化，最多只能是具有國(guó)際化的發(fā)展趨勢(shì)。從我國(guó)人民幣的實(shí)際情況看，盡管我國(guó)政府采取了很多措施，與很多國(guó)家簽訂了貨幣互換協(xié)議、積極發(fā)展跨境人民幣結(jié)算、建立離岸金融市場(chǎng)，希望能夠?yàn)槿嗣駧艊?guó)際化創(chuàng)造更好的環(huán)境和基礎(chǔ)。但是，從整個(gè)國(guó)際市場(chǎng)看，人民幣尚不能完全自由兌換，資本項(xiàng)目并沒(méi)有完全開(kāi)放，這也成了限制人民幣國(guó)際化的主要因素。

（四）金融市場(chǎng)還不完善

一國(guó)投資渠道是否暢通，很大程度取決于該國(guó)金融市場(chǎng)的開(kāi)放程度和發(fā)展情況。而我國(guó)當(dāng)前的金融市場(chǎng)并不完善，還不能有效滿足人民幣國(guó)際化的要求。一方面，我國(guó)金融市場(chǎng)規(guī)模有限，與美國(guó)和歐盟等地的金融市場(chǎng)相比，還有很大的差距。另一方面，我國(guó)當(dāng)前的金融體系也存在很多的問(wèn)題，金融發(fā)展之后，金融創(chuàng)新能力不強(qiáng)，與人民幣相關(guān)的金融產(chǎn)品開(kāi)發(fā)嚴(yán)重不足，導(dǎo)致金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不夠。同時(shí)，我國(guó)匯率和利率市場(chǎng)化不充分，導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)受到很多限制，也影響到了金融市場(chǎng)的發(fā)展。此外，我國(guó)財(cái)政體系建設(shè)并不完善，財(cái)政赤字加劇，通貨膨脹的存在，可能導(dǎo)致貨幣貶值，這也成了人民幣國(guó)際化的限制性因素。endprint

四、人民幣國(guó)際化的應(yīng)付措施

（一）優(yōu)化制度環(huán)境

優(yōu)良的制度環(huán)境是人民幣國(guó)際化的基本保障，也是人民幣國(guó)際化的重要條件之一。一方面，政府應(yīng)該繼續(xù)加強(qiáng)利率市場(chǎng)化改革，進(jìn)一步整合貨幣市場(chǎng)，引導(dǎo)商業(yè)銀行建立更加完善的利率定價(jià)機(jī)制，提高利率傳導(dǎo)的有效性。政府可以放寬拆借市場(chǎng)成員的準(zhǔn)入資格，促進(jìn)貨幣市場(chǎng)不同主體的多元化發(fā)展。積極推動(dòng)商業(yè)銀行利率定價(jià)模式建設(shè)，加強(qiáng)銀行風(fēng)險(xiǎn)控制。積極推進(jìn)金融創(chuàng)新，充分發(fā)揮利率的杠桿作用。另一方面，政府也要深化匯率彈性改革，推進(jìn)做市商制度，增加交易品種和避險(xiǎn)工具，完善價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，促進(jìn)外匯市場(chǎng)的健康發(fā)展。此外，政府也要加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管，嚴(yán)防投機(jī)資本給市場(chǎng)帶來(lái)的沖擊，加強(qiáng)對(duì)跨境資本的監(jiān)測(cè)體系。更為重要的是，貨幣國(guó)際化的一個(gè)重要條件是資本自由流動(dòng)。因此，人民幣國(guó)際化也要推動(dòng)資本項(xiàng)目的自由化改革。

（二）積極推動(dòng)貨幣整合，構(gòu)建貨幣統(tǒng)一區(qū)

從當(dāng)前的形勢(shì)看，美元和歐元的地位仍然很強(qiáng)大，人民幣國(guó)際化還有很長(zhǎng)的路要走。為了推動(dòng)人民幣國(guó)際化，我們可以在大陸和港澳臺(tái)地區(qū)之間進(jìn)行更充分的經(jīng)濟(jì)合作，兩岸四地可以組建共同貨幣區(qū)，在這個(gè)大的區(qū)域范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)貨幣的統(tǒng)一。這樣，能夠極大地提高人民幣在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)力，不僅對(duì)促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有非常大的作用，也對(duì)人民幣的國(guó)際化有著很重要的意義。

（三）加強(qiáng)與各國(guó)貨幣合作，推動(dòng)人民幣成為區(qū)域結(jié)算貨幣

在人民幣國(guó)際化過(guò)程中，我們可以堅(jiān)持從小到大的戰(zhàn)略方針。我們應(yīng)該積極加強(qiáng)與亞洲國(guó)家和底物的經(jīng)濟(jì)合作，促進(jìn)人民幣成為該地區(qū)重要的結(jié)算貨幣。尤其是，隨著亞投行的成立和“一帶一路”構(gòu)想的實(shí)施，我們可以與相關(guān)國(guó)家簽訂戰(zhàn)略協(xié)議，促進(jìn)人民幣成為“一帶一路”沿線國(guó)家對(duì)外貿(mào)易的重要貨幣。我們應(yīng)該加強(qiáng)與這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)合作，加大對(duì)這些國(guó)家的投資，以擴(kuò)大人民幣的結(jié)算范圍。我們也可以成立亞洲外匯儲(chǔ)備資金，完善亞洲地區(qū)貨幣互換功能，增大亞洲抵御金融風(fēng)險(xiǎn)的能力。我們可以以亞洲和“一帶一路”沿線國(guó)家為平臺(tái)，借助于亞洲貨幣，推動(dòng)人民幣的國(guó)際化。

結(jié)論

人民幣國(guó)際化并不是短時(shí)間內(nèi)就能完成的，其還有很長(zhǎng)的路要走，需要我國(guó)做出更多的努力。在國(guó)際市場(chǎng)上，我們要認(rèn)清發(fā)展形勢(shì)，準(zhǔn)確把握發(fā)展趨勢(shì)，為人民幣國(guó)際化把握更好的機(jī)遇。一方面，我們要不斷優(yōu)化國(guó)內(nèi)制度環(huán)境，深化金融市場(chǎng)改革，努力發(fā)展經(jīng)濟(jì)，為人民幣國(guó)際化創(chuàng)造更好的基礎(chǔ)。另一方面，我們也要積極與相關(guān)國(guó)家合作，人民幣可以首先周邊化，進(jìn)而做大國(guó)際化。

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