大相變：世界變局與中國對(duì)策

文/中國人民大學(xué)重陽金融研究院課題組 編輯/孫艷芳

大相變：世界變局與中國對(duì)策

文/中國人民大學(xué)重陽金融研究院課題組 編輯/孫艷芳

2016年世界發(fā)生的多方面變化，都可以通過美元退潮得到解釋，美元退潮構(gòu)成了世界大相變的根源。

特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)，是美國“大相變”的結(jié)果。

2016年，“黑天鵝”事件頻發(fā)，從英國脫歐、特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)到意大利修憲公投失敗，歷史似乎突然“大提速”。世界轉(zhuǎn)變是否到了一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)？2017年是否標(biāo)志著世界歷史進(jìn)入了一個(gè)新階段？這好像是物理學(xué)中的相變現(xiàn)象，全球形勢(shì)似乎也到了“大相變”的重要節(jié)點(diǎn)，而引起這些重大變化的根源恰恰是“美元退潮”。

2016 ：大相變的來臨

2015年12月17日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息，作為世界貨幣的美元開始了大規(guī)模回流美國的進(jìn)程。這導(dǎo)致世界其他地區(qū)美元供應(yīng)量持續(xù)減少，我們把這種現(xiàn)象稱為“美元退潮”。倫敦作為全球美元的流通樞紐，美元在倫敦銀行間隔夜拆借市場(chǎng)上的利率（libor）變化，可以用來衡量全球市場(chǎng)上美元的退潮程度：2016年12月21日，1個(gè)月期美元利率達(dá)到0.75500，是美聯(lián)儲(chǔ)加息前夕（2015年11月17日）0.20900的三倍半。

美元退潮對(duì)全球，尤其是西方未來的創(chuàng)新前景將造成損傷。標(biāo)準(zhǔn)普爾的一項(xiàng)研究顯示，2020年，全球企業(yè)債務(wù)規(guī)模將從2016年中期的51萬億美元增至75萬億美元。該研究認(rèn)為，假如利率和通脹都保持在較低水平，且經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，企業(yè)債規(guī)模膨脹就不會(huì)構(gòu)成嚴(yán)重問題；但如果利率上升、經(jīng)濟(jì)狀況惡化，企業(yè)償還債務(wù)將變得更加困難。一旦處理不當(dāng)，信貸崩盤就會(huì)像此前的全球金融危機(jī)，迅速爆發(fā)?？梢哉f，美元加息將導(dǎo)致從2016年起的數(shù)年內(nèi)，西方企業(yè)債市場(chǎng)不得不持續(xù)去杠桿，從而形成“債務(wù)懸崖”。

美元退潮是美元作為世界貨幣擴(kuò)張過程的反向運(yùn)動(dòng)，由此，被美國主導(dǎo)的全球化歷史進(jìn)程也隨之出現(xiàn)了反向運(yùn)動(dòng)。而被美元連結(jié)起來的跨國精英群體，則因此不再有能力與群眾分享利益，而是走向了群眾的對(duì)立面。2016年可能恰恰到了這樣一個(gè)臨界點(diǎn)：西方國家資產(chǎn)階級(jí)擁有的財(cái)富超過了某種臨界值。例如，占人口90%的美國底層家庭擁有的總體財(cái)富，在全美所占比例從36%降至2015年的23%；而占人口0.1%的最富有家庭的財(cái)富占比，則自上世紀(jì)70年代起就一直在增加，2015年已經(jīng)升至22%。也就是說，占美國總?cè)丝?.1%的最富有家庭擁有的財(cái)富已經(jīng)和占人口90%的家庭不相上下，且這一趨勢(shì)還在繼續(xù)發(fā)展。

不難看到，2016年風(fēng)起云涌的西方民粹主義浪潮，其矛頭實(shí)際指向的是西方的“建制”?？梢哉f這是一場(chǎng)具有全球性影響的“反建制化”浪潮。但其本身仍然是全球化的一部分，只不過今后全球化的動(dòng)力可能改變，像2016年中國杭州G20峰會(huì)顯示的那樣，變?yōu)樾屡d市場(chǎng)國家與全球市場(chǎng)推動(dòng)的全球化。

2016年國際關(guān)系的“相變”在于，影響國與國之間親疏遠(yuǎn)近的關(guān)鍵因素，明顯地從傳統(tǒng)因素轉(zhuǎn)移為流動(dòng)性。美元是世界貨幣，美聯(lián)儲(chǔ)扮演著全球流動(dòng)性總源頭的角色。在美元流動(dòng)性供應(yīng)充分的時(shí)期，“文明的沖突”更容易凸顯，因?yàn)椤拔拿鞯臎_突”總體來說是一種未考慮金融與全球經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的理論。而在美元退潮的背景下，除美國外的世界其他地區(qū)，就不得不陷入對(duì)稀缺的美元流動(dòng)性或者能夠代替美元提供流動(dòng)性的資產(chǎn)的爭奪。因此，2016年“流動(dòng)性競爭”而非“文明的沖突”更為凸顯。例如，菲律賓政府換屆后，突然倒向中國，背后的原因更應(yīng)該是“美元退潮”，因?yàn)橹挥兄袊軌驗(yàn)榉坡少e提供未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需的流動(dòng)性來源。由于倫敦金融城是美元?dú)W洲流動(dòng)的樞紐之一，英國脫歐意味著美元與歐洲大陸的關(guān)系開始疏離。這必將開啟包括歐元、人民幣、日元、英鎊在內(nèi)的“次全球貨幣”進(jìn)一步全球化的進(jìn)程，從而出現(xiàn)多元國際貨幣體系的競爭與合作。

大相變下的世界主要力量變化

“美元退潮”將會(huì)給世界帶來什么影響？首先我們會(huì)看到，美國將從全球帝國回歸孤立主義。2016年12月14日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布再次加息，美元指數(shù)在隨后一個(gè)交易日大漲，創(chuàng)造了14年來的新高。對(duì)于全球，這意味著美元的大退潮更進(jìn)了一步；對(duì)于美國，則意味著美元回流。但回流的美元卻只能在資本市場(chǎng)容身，由此又加劇了微觀經(jīng)濟(jì)的大轉(zhuǎn)變：傳統(tǒng)的“商業(yè)周期”被替換為“資產(chǎn)價(jià)格周期”。例如，美國債券市場(chǎng)未清償債務(wù)余額在2015年第四季度首次突破40萬億美元，到2016年第三季度為40.83萬億美元；與之形成對(duì)比的是，2007年第四季度，該數(shù)據(jù)為31.88萬億美元。

特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)，則是美國社會(huì)“大相變”的結(jié)果。在由跨國公司主導(dǎo)的全球化進(jìn)程中，美國經(jīng)濟(jì)總量在增長，但依賴傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為生的美國人卻成為輸家?？鐕静粩鄬で蟾畠r(jià)的勞動(dòng)力和生產(chǎn)成本，將制造業(yè)主體轉(zhuǎn)移到國外，美國本土則越來越聚焦于金融等高端服務(wù)業(yè)。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的生存空間被擠壓，從業(yè)人員的“被剝奪感”尤其嚴(yán)重。以希拉里為代表的精英階層提出的綠色能源藍(lán)圖與產(chǎn)業(yè)升級(jí)方案，讓傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)工人深感不安；相形之下，特朗普的競爭承諾直接擊中以傳統(tǒng)行業(yè)為生的選民：把流失的工作機(jī)會(huì)重新帶回美國，帶領(lǐng)美國重回孤立主義時(shí)代。

而歐洲則從裂變世界成為裂變自身。英國脫歐和特朗普勝選，讓美國精心推進(jìn)的“跨大西洋貿(mào)易與投資伙伴協(xié)定”（TTIP）和“跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定”（TPP）遭遇“滑鐵盧”。而歐元能否填補(bǔ)英國脫歐給歐洲帶來的“美元流動(dòng)性真空”，則存在巨大疑問。唯一可以肯定的是：即使歐元能夠填補(bǔ)真空，也需要時(shí)間，而時(shí)間的拖延，卻可能造成歐盟的進(jìn)一步分裂。

除了英國脫歐，歐洲大陸本身的撕裂也在加劇。空前的難民潮進(jìn)一步凸顯歐洲的東西分裂，德國、法國、奧地利等國加強(qiáng)了邊境管控措施，歐盟《申根協(xié)定》下的人員自由流動(dòng)陷入空前尷尬的境地。與此同時(shí)，多國民粹主義抬頭：匈牙利和波蘭政府已被右翼民粹政黨掌控，而意大利修憲公投的失敗，也預(yù)示著意大利政治將右轉(zhuǎn)。更嚴(yán)重的是，歐元區(qū)的致命弱點(diǎn)——沒有統(tǒng)一的央行及貨幣政策——并未消除，而歐元區(qū)各國又各自擁有獨(dú)立的財(cái)政政策，導(dǎo)致整個(gè)歐元區(qū)仍然深陷歐債危機(jī)泥淖。

新興市場(chǎng)與發(fā)展中國家從“被全球化”到主動(dòng)尋求對(duì)華合作，是全球局勢(shì)“大相變”中又一個(gè)值得注意的新動(dòng)向。2015年，在美元加息預(yù)期的影響下，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的貨幣曾遭遇大規(guī)模集體貶值。2016年，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體貨幣相對(duì)于美元有了回升的表現(xiàn)。在美元退潮的大形勢(shì)下，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體貨幣回升的表現(xiàn)與“擁抱中國”密切相關(guān)。由于中國擁有完整的產(chǎn)業(yè)體系，以及世界最大生產(chǎn)國和消費(fèi)國的經(jīng)濟(jì)地位，因此，人民幣在理論上可以成為美元流動(dòng)性的替代者。隨著美元退潮，新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家在尋求新的流動(dòng)性來源，越來越多地體現(xiàn)出增加對(duì)華合作的趨勢(shì)。

中國對(duì)新興市場(chǎng)與發(fā)展中國家的聚攏吸納效應(yīng)顯現(xiàn)。多國借助“一帶一路”東風(fēng)，將自身發(fā)展戰(zhàn)略與基建項(xiàng)目進(jìn)一步對(duì)接，以刺激本國投資增長，帶動(dòng)工業(yè)化和制造業(yè)發(fā)展，進(jìn)而加入國際物流大通道，促進(jìn)貿(mào)易便利化和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。2016年10月，菲律賓總統(tǒng)杜特爾特“棄美親中”，重啟中斷多年的中菲高層交流，并在訪華期間宣布“脫離與美國的聯(lián)系”；2016年11月，馬來西亞總理納吉布訪問中國，尋求深化中馬防務(wù)與經(jīng)濟(jì)合作；2016年6月，俄羅斯總統(tǒng)普京訪華期間，雙方在油氣供應(yīng)等領(lǐng)域簽署了多個(gè)大型能源和經(jīng)貿(mào)協(xié)議，為中俄能源合作的長期穩(wěn)定發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。此外，拉美國家對(duì)華合作也進(jìn)入了整體合作和雙邊合作并行發(fā)展的新階段。到2016年底，巴西、阿根廷等九個(gè)拉美國家已同中國結(jié)成戰(zhàn)略伙伴關(guān)系或全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，幾乎涵蓋了拉美全部主要國家；與此同時(shí)，中拉整體合作順利起航——以中拉論壇成立為標(biāo)志，中拉在經(jīng)貿(mào)、政治、人文等方面的整體合作得到推進(jìn)。

中國發(fā)展也正在改變亞洲格局。在美元退潮的背景下，對(duì)大多數(shù)亞洲國家來說，依靠美國砝碼來平衡中國崛起，操作難度越來越大，并有可能危及自身的利益。中國作為經(jīng)濟(jì)引擎，為世界經(jīng)濟(jì)，尤其是地區(qū)經(jīng)濟(jì)提供了強(qiáng)勁的增長動(dòng)力?，F(xiàn)在，已經(jīng)到了把這種增長動(dòng)力引向秩序框架搭建的時(shí)刻了。

2016年國際關(guān)系的“相變”在于，影響國與國之間親疏遠(yuǎn)近的關(guān)鍵因素，明顯地從傳統(tǒng)因素轉(zhuǎn)移為流動(dòng)性。

“一帶一路”框架下基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和工業(yè)園項(xiàng)目的推進(jìn)，為亞洲經(jīng)濟(jì)帶來了新的機(jī)遇。與舊有秩序下的“安全”相比，基礎(chǔ)設(shè)施帶來的互聯(lián)互通，是切中亞洲廣大發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體核心需求的公共產(chǎn)品。亞洲秩序的調(diào)整并不意味著中國重起爐灶，而是根據(jù)地區(qū)局勢(shì)的變化，攜手亞洲各國實(shí)現(xiàn)共同管理與共同發(fā)展。這包括將“一帶一路”更多地轉(zhuǎn)換為行動(dòng)，在上合等現(xiàn)行機(jī)制的基礎(chǔ)上形成更多行之有效的基本規(guī)則，以及就化解領(lǐng)土爭端等問題形成區(qū)域危機(jī)處理機(jī)制。對(duì)面臨巨大不確定性的亞洲而言，這將是一個(gè)更有吸引力的選擇。

中國還帶頭發(fā)起成立了亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、金磚國家新開發(fā)銀行，開創(chuàng)了發(fā)展中國家組建新型多邊金融機(jī)構(gòu)的先河。人民幣進(jìn)入國際貨幣基金組織特別提款權(quán)貨幣籃子，提升了發(fā)展中國家貨幣的國際地位，不但推進(jìn)了國際貨幣基金組織的份額改革和治理機(jī)制改革，也改變了以往不公正、不合理的安排。此外，加強(qiáng)中非論壇、中阿論壇，建立中拉論壇，則進(jìn)一步拓寬了與發(fā)展中國家的合作渠道。習(xí)近平主席在二十國集團(tuán)工商峰會(huì)（B20）開幕式上發(fā)表的主旨演講中指出，中國有信心、有能力保持經(jīng)濟(jì)中高速增長，繼續(xù)在實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展的同時(shí)為世界帶來更多的發(fā)展機(jī)遇。世界也開始更加關(guān)注中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式，以及中國為全球治理提出的方案和主張。在全球經(jīng)濟(jì)治理變革的道路上，中國積極貢獻(xiàn)智慧和力量，有主張，有行動(dòng)，更有身為最大發(fā)展中國家的責(zé)任擔(dān)當(dāng)——堅(jiān)持為發(fā)展中國家發(fā)聲，加強(qiáng)同發(fā)展中國家的團(tuán)結(jié)合作。中國正在迎來“強(qiáng)國愈強(qiáng)，富國愈富”的“大國馬太效應(yīng)”。

歷史總是有某種巧合。公元前138年，也就是西漢立國64年，漢武帝劉徹派張騫出使西域，主動(dòng)控制了被匈奴隔斷已久的絲綢之路昆侖道、河源道，從而開啟了2000多年前中國社會(huì)的世界化新時(shí)代；公元2013年，在中華人民共和國建國64年之際，國家主席習(xí)近平在哈薩克斯坦出訪時(shí)提出了共建“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”的戰(zhàn)略構(gòu)想，邁出了中國走進(jìn)當(dāng)代世界核心舞臺(tái)的腳步。打造一個(gè)當(dāng)代版的全球化經(jīng)濟(jì)貿(mào)易路線，以及覆蓋全域的文化軟環(huán)境，已成為當(dāng)下中國的標(biāo)志性國策，成為中國提供給世界的公共產(chǎn)品。

世界需要“新北京共識(shí)”

中國已經(jīng)成為世界上重要的一極，對(duì)世界的影響必將越來越大，也會(huì)受到世界越來越多的關(guān)注。這就像一場(chǎng)颶風(fēng)，而中國就處在暴風(fēng)眼的位置。以目前良好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和穩(wěn)定的社會(huì)形勢(shì)，中國完全能在世界發(fā)展的變局中保持定力，并成為世界穩(wěn)定的基石。

20世紀(jì)70年代布雷頓森林體系瓦解后，石油取代黃金與美元直接掛鉤，成為美元的變相“抵押品”，美國擁有了世界石油的控制權(quán)。隨著美元影響力的降低以及人民幣國際影響的增強(qiáng)，包括中東的各產(chǎn)油國開始考慮打破對(duì)美元的依賴。其中，俄羅斯、沙特與阿聯(lián)酋與中國原油交易已經(jīng)在用人民幣直接結(jié)算，結(jié)束了美元在石油市場(chǎng)的壟斷。

隨著“石油峰值”的到來，天然氣作為石油的替代能源擁有巨大消費(fèi)潛力，但尚未形成全球的統(tǒng)一市場(chǎng)。未來，圍繞其定價(jià)權(quán)的爭奪勢(shì)必會(huì)影響到全球能源貿(mào)易，這會(huì)為中國進(jìn)一步擴(kuò)大貨幣國際化的范圍提供難得機(jī)的遇。中國應(yīng)積極推動(dòng)在國際天然氣交易中使用人民幣作為結(jié)算貨幣，進(jìn)而掌握天然氣的定價(jià)權(quán)，以“天然氣人民幣”取代“石油美元”。這可從以下幾個(gè)方面發(fā)力：首先，要加快天然氣進(jìn)口運(yùn)輸管道的建設(shè)，控制天然氣運(yùn)輸路線。誰掌握了貿(mào)易渠道，誰就掌握了市場(chǎng)主導(dǎo)權(quán)。其次，要從周邊國家及主要天然氣進(jìn)口國入手，推動(dòng)人民幣結(jié)算。歐亞大陸的腹地將成為“新大國博弈”的焦點(diǎn)，中國想要打破美國霸權(quán)，就必須掌握博弈的主動(dòng)權(quán)，從周邊國家入手，深入歐亞大陸，建立起以“天然氣人民幣”為基礎(chǔ)的貨幣聯(lián)盟。再次，要逐步建立起天然氣期貨交易體系。通過推出天然氣期貨交易，在國際性的金融中心推動(dòng)天然氣交易使用人民幣結(jié)算，提高在天然氣市場(chǎng)中的控制力。

此外，中國有必要以G20的整體性增長框架為依托，為全球經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長設(shè)計(jì)“全球經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)體系”的大合作框架。首先，設(shè)計(jì)相互聯(lián)動(dòng)的整體架構(gòu)，將“長期愿景機(jī)制”作為頂層機(jī)制，建立常態(tài)化的協(xié)調(diào)網(wǎng)絡(luò)，搭建金融投資和商業(yè)貿(mào)易等方面的合作平臺(tái)。其次，可以建立包括執(zhí)行秘書處、“共同工具籃子”、政策效果相互評(píng)估機(jī)制和獎(jiǎng)懲機(jī)制在內(nèi)的協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，并出臺(tái)宏觀與微觀、長期與短期相結(jié)合的量化政策目標(biāo)。最后，推動(dòng)“全球經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)體系”成為常態(tài)化機(jī)制，從全球價(jià)值觀、全球增長動(dòng)力、國際社會(huì)發(fā)展以及綠色經(jīng)濟(jì)等“外生性”要素方面加強(qiáng)建設(shè)，使“人類命運(yùn)共同體意識(shí)”成為根本的價(jià)值觀。

最后，要以“新北京共識(shí)”引領(lǐng)全球未來。20世紀(jì)90年代，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家在華盛頓提出了指導(dǎo)拉美經(jīng)濟(jì)調(diào)整和改革的10條政策主張，被稱為“華盛頓共識(shí)”。“華盛頓共識(shí)”以新自由主義為基礎(chǔ)，主張私有化和自由主義全球化，旨在強(qiáng)化以西方發(fā)達(dá)國家為主導(dǎo)的資本主義全球秩序。大相變的世界中，新自由主義在發(fā)展中國家失靈，也反過來影響了發(fā)達(dá)國家：由美國主導(dǎo)的全球化正在陷入前所未有的混亂。

中國在2016年的G20杭州峰會(huì)上提出了全球治理的“中國方案”，并第一次就落實(shí)聯(lián)合國2030年可持續(xù)發(fā)展的議程制定了行動(dòng)計(jì)劃；而在利馬APEC會(huì)議上提出的“引領(lǐng)亞太合作新航程”，則以自身的發(fā)展實(shí)踐，為破解世界難題提供了經(jīng)驗(yàn)，并且得到了國際社會(huì)，特別是發(fā)展中國家的廣泛肯定。

為有別于美國學(xué)者雷默提出的“北京共識(shí)”，中國應(yīng)當(dāng)在未來幾年中面向世界，提出“新北京共識(shí)”主張，并做出完整的中國解讀，通過總結(jié)中國的發(fā)展道路，在世界范圍內(nèi)推廣中國經(jīng)驗(yàn)?！靶卤本┕沧R(shí)”的核心是制定有效可行的發(fā)展規(guī)劃，走契合自身發(fā)展的道路，促進(jìn)全球公平正義，實(shí)現(xiàn)和平與共同發(fā)展。我們期待，中國能在類似G20，多國領(lǐng)導(dǎo)人共聚一堂的場(chǎng)合中，與各國共同簽署《新北京共識(shí)》，將中國經(jīng)驗(yàn)與世界發(fā)展緊密結(jié)合，開辟一條新的道路。