從“低阻力” 痛點切入市場

陸剛（北京聯(lián)想之星創(chuàng)業(yè)投資有限公司合伙人）

從“低阻力” 痛點切入市場

陸剛（北京聯(lián)想之星創(chuàng)業(yè)投資有限公司合伙人）

中國醫(yī)療健康領(lǐng)域正面臨一個拐點機遇，技術(shù)類和模式類的項目都有巨大的空間。

2010年，醫(yī)療健康領(lǐng)域的熱度并不高，投資項目爭奪也不激烈。這種情況從2014年開始發(fā)生巨大變化，很多曾經(jīng)無人問津的項目受到VC輪番哄搶，價格一路飆漲。

2014年到2015年間，行業(yè)出現(xiàn)了很多專業(yè)醫(yī)療基金，主流的大型VC機構(gòu)，也把原來移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的資金撤出一部分，用以布局醫(yī)療大健康。在2015年，投資行業(yè)泡沫已很明顯。從2015年下半年起，首當其沖的是移動互聯(lián)網(wǎng)。醫(yī)療健康領(lǐng)域啟動相對較晚，泡沫幅度相對較小，調(diào)整相對有限。

我認為，從中長期看，醫(yī)療健康依然會是一個比較好的創(chuàng)業(yè)的方向。資本寒冬會淘汰一批創(chuàng)業(yè)投機客，但對有追求、有韌性的公司來說，仍有不少成長性。

天使投資更多是種“埋伏式”的投資，創(chuàng)業(yè)者尋找創(chuàng)業(yè)機遇也是一樣的道理。行業(yè)熱了再去布局就晚了，要關(guān)注一些還不那么熱的行業(yè)，勇敢投入。當熱潮起來時，你在恰當?shù)奈恢蒙?，自然就受益了。目前在醫(yī)療健康方向，值得關(guān)注的有生物新藥和移動醫(yī)療兩個領(lǐng)域。

生物新藥領(lǐng)域，國內(nèi)外都面臨重大突破。2014到2015年間，全球生物制藥公司不約而同地在美國波士頓聚集，使該地產(chǎn)生了生物制藥領(lǐng)域的冠軍產(chǎn)業(yè)群，涌現(xiàn)出一大批科技新成果，吸引了數(shù)以萬億計的資金。

和此趨勢相對應，中國在2015年8月發(fā)布《關(guān)于改革藥品醫(yī)療器械審評審批制度的意見》，出臺了兩項新政。一是加快新藥審批流程，對重大疾病藥、創(chuàng)新藥設(shè)立綠色通道。這意味著縮短了投資醫(yī)療中早期項目的資金回報期，資金效率得到提高。二是試點藥品生產(chǎn)許可證制度，明確了新藥研發(fā)所有人，可以授權(quán)給有資質(zhì)的企業(yè)生產(chǎn)。這樣醫(yī)藥研發(fā)企業(yè)沒必要再去建廠就可以專注做研發(fā)、做臨床，減少了醫(yī)藥資源浪費，投資人的錢能用在刀刃上。

新政還規(guī)定仿制藥要做生物特效性、一致性評價等試驗才能上市，對已上市的仿制藥也要重新評審，這對以往只追求規(guī)模、不追求研發(fā)的企業(yè)將是一大沖擊。新政的嚴格執(zhí)行，能有力推動研發(fā)能力強的醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展，對專注投資這些企業(yè)的投資人來說，春天已經(jīng)到來。

在移動醫(yī)療領(lǐng)域，過去五年產(chǎn)生了眾多新商業(yè)模式，甚至出現(xiàn)了一些獨角獸公司，如春雨醫(yī)生、掛號網(wǎng)等。但在我看來，這一領(lǐng)域暫時還不能快速爆發(fā)。醫(yī)療行業(yè)雖痛點密布，但發(fā)展依賴醫(yī)改機制，醫(yī)改政策與落地時效是最大變量，一些掣肘性要素力量強大。所以，很多移動醫(yī)療公司經(jīng)歷過燒錢模式后，仍找不到將痛點變現(xiàn)的手段，當移動互聯(lián)網(wǎng)的流量紅利逐漸退去，盈利模式不明朗的移動醫(yī)療備受質(zhì)疑。

縱觀當今醫(yī)療行業(yè)，大三甲、大主任、大藥械廠商和大保險已形成利益分配機制，初創(chuàng)公司在其中處于劣勢地位。因此，在眾多痛點中選擇不觸及現(xiàn)有利益相關(guān)方敏感利益的“低阻力”痛點切入市場，是初創(chuàng)公司較為明智的選擇。

總之，創(chuàng)業(yè)者一方面要建立信心，另一方面也要有打持久戰(zhàn)的信念和能力。把握好節(jié)奏，在這個領(lǐng)域做深，才能“剩者為王”。