“網紅”貝拉米走在十字路口 掛靠難題亟待破解

孫麒翔+王子揚

剛收購工廠，準備在奶粉市場大展拳腳的貝拉米，工廠被停止認證，遭遇了當頭棒喝。7月7日，記者在國家認監(jiān)委網站了解到，被貝拉米花1.5億元收購的Camperdown Powder Pty Ltd公司，因產品標簽不真實被備注“自2017年07月06日，暫停在華注冊資格”。無法在截止日期前完成注冊，貝拉米被認為是摔倒在新的起跑線上。想借助收購工廠解決注冊問題的貝拉米，新工廠被暫停在華注冊資格，將何去何從？

不符合注冊要求被叫停

國家認監(jiān)委表示，日前在對澳大利亞巴氏殺菌乳生產企業(yè)開展回顧性監(jiān)督檢查時發(fā)現(xiàn)，澳大利亞一家已在華注冊企業(yè)Parmalat Australia Pty Ltd（注冊編號：2642），生產對中國出口巴氏殺菌乳時，采用了與在澳本地銷售產品不同的、遠高于“巴氏殺菌”必要的滅菌工藝，并且在其輸華產品外包裝上使用了“巴氏殺菌鮮牛奶”字樣。該企業(yè)的加工工藝和產品外包裝，違反了食品標簽陳述應符合真實屬性的原則，不符合《進口食品境外生產企業(yè)注冊管理規(guī)定》相關規(guī)定和有關行業(yè)標準，不符合注冊要求。2017年7月3日，國家認監(jiān)委致函澳官方，通報上述情況并暫停該企業(yè)在華注冊資格。

根據(jù)奶粉配方注冊制規(guī)定，所有出口到中國的國外嬰幼兒配方奶粉品牌必須在2018年1月1日前在國家食藥監(jiān)總局登記，并由認監(jiān)委認證制造商生產，但各認證的制造商只能最多登記3個品牌。也就是說，國外奶粉想要在國內出售奶粉，就需要先過國家認監(jiān)委這一“關”。因此，此次被國家認監(jiān)委暫停注冊資格，貝拉米在中國進行奶粉配方注冊邁出的第一步，又被拍了回去。

針對上述問題，記者向貝拉米方面發(fā)送采訪提綱，截至發(fā)稿時未收到回復。

此前，貝拉米發(fā)布公告表示，為支持該公司的“穩(wěn)定計劃”（stabilisation plan），募集資金用來收購Camperdown Power Pty Ltd。根據(jù)公告內容，貝拉米擬通過一家新公司來收購Camperdown Power Pty Ltd 90%的股權。據(jù)了解，該公司是一家獲得中國認監(jiān)委認證的奶粉生產和罐裝工廠，位于墨爾本市布雷塞德（Braeside）。收購價格為2850萬澳元（約合人民幣1.5億元）。其中1050萬澳元以現(xiàn)金方式支付，其余部分由貝拉米以320萬股普通股進行支付（總計1800萬澳元，理論除權價為5.64澳元/股）。

收購被攪局，掛靠難成功

去年10月1日開始實施的奶粉新政，被稱為史上最嚴奶粉配方注冊制度。根據(jù)規(guī)定，無論是國產品牌還是“洋奶粉”，每個企業(yè)原則上不得超過3個配方系列9種產品配方。企業(yè)現(xiàn)有產品和現(xiàn)有品牌的注冊期限到2018年1月1日。自2018年起，這些嬰幼兒配方奶粉如果想要在中國市場出售，必須獲得產品注冊證書，未注冊者將被勒令退出市場。

貝拉米作為一家貼牌代工工廠，原本計劃通過掛靠代工方百嘉奶酪的生產工廠獲取食藥監(jiān)局的注冊審批，卻不曾想美贊臣收購百嘉奶酪（Bega Cheese）的維州加工廠，打亂了計劃，掛靠注冊已行不通。由于美贊臣的收購，業(yè)內猜測百嘉奶酪可能會把兩個名額給美贊臣，剩下一個名額給澳佳寶（Blackmores），因為Bega和澳佳寶有一家合資公司，這就會造成貝拉米“出局”。在今年3月，貝拉米確認在和Bega進行了一系列談判之后，貝拉米旗下面向中國市場的產品不能夠繼續(xù)使用Bega位于Derrimut的成品加工工廠進行生產。

貝拉米發(fā)布公告稱，美贊臣收購合作工廠Bega一事，改變了公司在CFDA（國家食藥監(jiān)總局）的注冊進程，貝拉米中文版的配方注冊可能推遲到2018年1月1日之后。貝拉米確認與Bega的加工制造合同仍有效，并且仍會繼續(xù)密切合作，但是Bega的設備出售后，貝拉米可能需要尋找另外的生產商來幫助其完成中國奶粉新政要求的注冊，當時貝拉米表示仍有其他備選方案?，F(xiàn)在看來，收購奶粉工廠來注冊的這個“備選方案”并非貝拉米想象的那樣順利。

誤判中國市場 導致業(yè)績暴跌

貝拉米所遭遇的并不止配方注冊的困難，在忙著處理奶粉配方注冊問題的同時，貝拉米企業(yè)自身遭遇挫折。

根據(jù)貝拉米公告顯示，去年，貝拉米產品在“雙11”購物節(jié)的銷售額低于預期，同時中國的監(jiān)管變化影響了公司的市場份額，這意味著2016-2017財年的收入可能僅為2.4億澳元左右，不僅遠低于市場預期的3.68億澳元，也低于上財年該公司2.446億澳元的收入。2017財年上半年，貝拉米銷往中國的產品占公司總銷量約為14%，達到了1600萬澳元。如果貝拉米無法按時完成中國的奶粉注冊，將造成巨大損失。

2016財年貝拉米調整向中國的產品入市渠道，加強向中國分銷商的直接銷售，而非間接通過澳洲零售商，這種渠道的轉變造成貝拉米在澳洲嬰兒配方奶粉市場份額的下降。因此影響到龐大的代購團體，貝拉米奶粉賣不掉，庫存劇增，估計截至去年底庫存額約為1.05-1.1億澳元，其中成品占比約75%。相比之下，2016前半年其庫存為6500萬澳元。

此外，自2014年股票上市后，貝拉米的股價在不足一年的時間里增長超過15倍。去年貝拉米曾因誤判中國市場，導致業(yè)績下滑，股價暴跌。根據(jù)當時公告，貝拉米表示受中國嬰幼兒配方奶粉新政所致，導致公司2017年財年收入未達預期，上半年收入1.2億元澳幣，當天貝拉米的股價暴跌43%，此后貝拉米股價最低點時，曾只有高峰時的三分之一。

貼牌套路不好走，代工風險大

“網紅”奶粉貝拉米此次難注冊，是貼牌代工品牌的一個縮影，曾經有錢就可以隨便找個工廠生產一個產品，并通過營銷創(chuàng)造一個品牌的時代也許再難在奶粉行業(yè)上演。隨著國家一系列管控政策的出臺，如果企業(yè)沒有穩(wěn)定的供應鏈，無法對上游供應鏈形成有效的控制，就難以在奶粉市場中獲得持續(xù)競爭優(yōu)勢。

乳業(yè)專家王丁棉表示，由于貝拉米產品在中國消費者心目中擁有一定的口碑，因此貝拉米不會輕易丟掉這個品牌，未來貝拉米會通過一些動作使業(yè)績將會慢慢回升。注冊的推后，使得貝拉米承受很大壓力，較為被動。但目前所面臨的困難也不小，重新尋找工廠或者將該工廠整改完成都需要較長時間，這對于貝拉米來說并不是好事。待到明年注冊后，消費者也會流失很大一部分。

大部分海外貼牌生產的奶粉企業(yè)并不好過，如果不能注冊成功，即便依賴強大的代購團隊也能夠混得風生水起，但失去對產品質量的把控，也很難獲得消費者芳心。國家監(jiān)管部門也正在考慮加強對跨境購和海淘渠道的監(jiān)管力度，因此，代購這條路也未必長久。

事實上，目前有大量資本正在尋找新澳地區(qū)當?shù)氐男⌒湍谭酃S或直接建廠，再去申請注冊，以期通過配方注冊。收購海外工廠申請注冊固然是一條出路，但并不靠譜，很有可能會竹籃打水一場空，國外工廠的硬件條件是否能夠符合相關標準還是個問題。

輕資產的運營模式是目前海外代工企業(yè)的一個運營方向，這些企業(yè)沒有工廠，但通過運營自己的品牌，尋找代工廠生產也能夠獲利不少。代工不意味著產品質量不被認可，但風險同樣也很大，就像貝拉米，不能找到自己順心如意的工廠，也只能像熱鍋上的螞蟻，急得自亂陣腳。endprint