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    企業(yè)長(zhǎng)期股權(quán)投資管理策略分析

    2017-09-11 06:21:44周培
    西部論叢 2017年3期
    關(guān)鍵詞:投資管理企業(yè)

    周培

    摘 要:長(zhǎng)期股權(quán)投資在企業(yè)對(duì)外投資中占主導(dǎo)地位,長(zhǎng)期股權(quán)投資的終極目標(biāo)是為了獲得較大經(jīng)濟(jì)利益,這種策略有利于企業(yè)實(shí)現(xiàn)利益最大化,實(shí)現(xiàn)其存在的價(jià)值。現(xiàn)實(shí)工作中,企業(yè)在謀求利益的同時(shí),必然也會(huì)遭遇諸多矛盾與難題。本文從分析企業(yè)長(zhǎng)期股權(quán)投資面臨的問(wèn)題出發(fā),結(jié)合工作實(shí)際,提出了解決思路,以期對(duì)企業(yè)做好長(zhǎng)期股權(quán)投資管理能起到一定的積極作用。

    關(guān)鍵詞:企業(yè) 長(zhǎng)期股權(quán) 投資管理

    企業(yè)長(zhǎng)期股權(quán)投資雖然能為企業(yè)帶來(lái)豐厚的利益,但是這種方式存在的隱患也是不容小覷的。在企業(yè)內(nèi)部的運(yùn)行中,可以實(shí)施嚴(yán)格的責(zé)任分配制度,同時(shí)要求管理者具有長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的眼光,敏銳地感知市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì),通過(guò)管理策略幫助企業(yè)進(jìn)行正確的投資,做好企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展計(jì)劃。

    1長(zhǎng)期股權(quán)投資可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)

    1.1項(xiàng)目投資階段

    (1)未把握宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響著各行各業(yè),影響的程度、早晚和方向依不同行業(yè)有所差異。有的行業(yè)順周期,有的行業(yè)逆周期,有的行業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較大,有的較小。對(duì)于長(zhǎng)期股權(quán)投資,如果不能把握宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的走勢(shì)和對(duì)所投資行業(yè)的影響,就很有可能遭受系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響,即使投資一個(gè)優(yōu)良的企業(yè),也可能遭遇損失。(2)忽視產(chǎn)業(yè)政策。企業(yè)在進(jìn)行對(duì)外股權(quán)投資時(shí),宏觀環(huán)境是企業(yè)進(jìn)行投資的前提環(huán)境,只有順應(yīng)宏觀環(huán)境發(fā)展,符合政府政策指導(dǎo)才能進(jìn)行有效投資,如果管理者決策時(shí)未能結(jié)合宏觀因素,向政府不支持的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資,就會(huì)缺乏政策和資金的支持,一意孤行只會(huì)導(dǎo)致投資失敗。

    1.2項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)階段

    (1)企業(yè)管理能力欠缺。長(zhǎng)期股權(quán)投資由于較長(zhǎng)的時(shí)間跨度,企業(yè)需要有專(zhuān)門(mén)的人員對(duì)被投資企業(yè)實(shí)施嚴(yán)密監(jiān)測(cè),獲得對(duì)方的經(jīng)營(yíng)狀況及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估,從而對(duì)被投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)提供更為有效的建議。外派人員可能對(duì)對(duì)方業(yè)務(wù)領(lǐng)域不太熟悉,使監(jiān)控工作未能順利展開(kāi),無(wú)法準(zhǔn)確評(píng)估對(duì)方經(jīng)營(yíng)情況,與預(yù)期結(jié)果有偏差。此外,投資占用資金過(guò)多,變現(xiàn)周期長(zhǎng),有可能造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問(wèn)題,嚴(yán)重影響企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn),這就要求投資企業(yè)具有良好的資金管控能力。(2)經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化,被投資單位經(jīng)營(yíng)不善。經(jīng)營(yíng)環(huán)境是在不斷變化之中的,在長(zhǎng)期股權(quán)投資實(shí)施后,可能由于環(huán)境的突發(fā)變化造成經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生不利改變,例如國(guó)家出臺(tái)了新的政策法規(guī)或宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與原本大有不同,被投資企業(yè)的業(yè)務(wù)受到了極大的限制,收益銳減,給投資企業(yè)帶來(lái)了直接損失。

    1.3投資清理退出階段

    在投資的最后階段,企業(yè)忽視了對(duì)環(huán)境變化繼續(xù)保持敏銳性,或者知道經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生了變化,管理人員缺乏相應(yīng)的應(yīng)急措施,未能及時(shí)對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行投資清算,錯(cuò)失最佳時(shí)機(jī),造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此外,投資方經(jīng)營(yíng)不善導(dǎo)致被吊銷(xiāo)營(yíng)業(yè)執(zhí)照或解散,不能很好地處理長(zhǎng)期股權(quán)投資這一資產(chǎn),可能無(wú)法收回,造成更大程度的損失。

    2企業(yè)長(zhǎng)期股權(quán)投資的管理策略

    2.1做好長(zhǎng)期股權(quán)投資持有期間及清算中的稅收計(jì)劃

    長(zhǎng)期股權(quán)投資的收益是由紅利、持有期間的股息和投資轉(zhuǎn)讓的資本利益組成。在股權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中,轉(zhuǎn)讓方需要交納各種稅費(fèi),而作為公司轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑒t需要涉及的稅費(fèi)就比較多了,所以企業(yè)常常采用分割法,先投資分利,再完成股權(quán)的轉(zhuǎn)讓這種方法來(lái)盡量減少稅務(wù)費(fèi)用。然后企業(yè)應(yīng)該做好股權(quán)的處置工作,在企業(yè)經(jīng)濟(jì)不斷的發(fā)展和變革中,應(yīng)該考慮到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的趨向,將沒(méi)有繼續(xù)持有價(jià)值的長(zhǎng)期股權(quán)投資和不符合企業(yè)發(fā)展的股權(quán)投資進(jìn)行合適的分配和處理。在處理股權(quán)投資時(shí),應(yīng)當(dāng)說(shuō)明該投資項(xiàng)目的名稱(chēng)、投資的金額、處理的原因、處置的方式,并且交給專(zhuān)門(mén)的投資管理分析人員進(jìn)行處置。相關(guān)部門(mén)再對(duì)這些被處置的投資項(xiàng)目進(jìn)行討論審核,并篩選出對(duì)公司發(fā)展沒(méi)有價(jià)值的項(xiàng)目進(jìn)行妥善的處理。如果相關(guān)部門(mén)的成員不同意將某些項(xiàng)目進(jìn)行處置,或者該項(xiàng)目涉及的資金比較重大時(shí),則應(yīng)召開(kāi)董事會(huì),召集董事對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)一步的深入討論,最終該項(xiàng)目的去留將由各董事通過(guò)表決來(lái)決定。投資的項(xiàng)目收益決定了公司未來(lái)的發(fā)展,對(duì)于長(zhǎng)期股權(quán)處置的價(jià)格評(píng)估是非常重要的一個(gè)階段,為了實(shí)現(xiàn)公司良好有序的發(fā)展,應(yīng)該安排官方而且權(quán)威較高的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行。也可以委托一些專(zhuān)業(yè)處理長(zhǎng)期股權(quán)投資業(yè)務(wù)的相關(guān)公司來(lái)處理。這樣可以避免出現(xiàn)公司內(nèi)部的暗箱操作,損害公司的利益。

    2.2做好減值分析

    企業(yè)應(yīng)該在適當(dāng)?shù)臅r(shí)間里對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資的減值問(wèn)題進(jìn)行分析與審核。并且要嚴(yán)格遵守規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)和相關(guān)的程序?qū)~務(wù)進(jìn)行處理。針對(duì)某些無(wú)法進(jìn)行準(zhǔn)確計(jì)量,并且在市場(chǎng)上沒(méi)有公允價(jià)值變動(dòng)和報(bào)價(jià)的長(zhǎng)期股權(quán)投資,企業(yè)應(yīng)該提前做好減值準(zhǔn)備。

    2.3做好股權(quán)投資評(píng)價(jià)并且落實(shí)責(zé)任追究制度

    當(dāng)完成項(xiàng)目的投資之后,管理者應(yīng)該安排公司內(nèi)部的審計(jì)人員對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資進(jìn)行完整的全過(guò)程評(píng)價(jià),全過(guò)程評(píng)價(jià)包括了對(duì)投資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià),面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)水平的評(píng)價(jià)。投資項(xiàng)目涉及的內(nèi)容較復(fù)雜,程序較多,為了維持公司正常的資金鏈和賬目的真實(shí)性,公司應(yīng)該安排會(huì)計(jì)人員進(jìn)行記賬,作為股權(quán)投資評(píng)價(jià)的依據(jù)。將公司涉及到的金融貿(mào)易業(yè)務(wù)記錄在案。為了避免發(fā)生巨大的損失,企業(yè)應(yīng)該落實(shí)好責(zé)任制度,讓各個(gè)階層的管理人員都明確自身的職責(zé)所在。如果在企業(yè)的運(yùn)行中出現(xiàn)自身的失誤對(duì)公司造成了不可挽回的損失,那么應(yīng)該對(duì)相關(guān)實(shí)施人員進(jìn)行責(zé)任的追究。

    3結(jié)論

    總之,企業(yè)應(yīng)該充分認(rèn)識(shí)到長(zhǎng)期股權(quán)投資對(duì)于企業(yè)的重要性,切實(shí)加強(qiáng)對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資的管理,建立覆蓋業(yè)務(wù)全流程的股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系,從內(nèi)控入手,針對(duì)性地解決投資過(guò)程中存在的問(wèn)題,對(duì)投資的風(fēng)險(xiǎn)加以防范,有效地減少投資損失,提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

    參考文獻(xiàn):

    [1] 高慧.長(zhǎng)期股權(quán)投資準(zhǔn)則修訂變化及對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的影響研究[J].長(zhǎng)春工程學(xué)院學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版),2017,18(01):49-53.

    [2] 杜迎春.高校對(duì)外投資管理與核算探討[J].河南財(cái)政稅務(wù)高等專(zhuān)科學(xué)校學(xué)報(bào),2017,31(01):50-53.

    [3] 陽(yáng)恩杰.芻議長(zhǎng)期股權(quán)投資、合并報(bào)表準(zhǔn)則修訂對(duì)企業(yè)價(jià)值管理的影響[J].科技經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊,2017(02): 246-257.

    [4] 劉小云.事業(yè)單位長(zhǎng)期股權(quán)投資核算的改進(jìn)建議[J].行政事業(yè)資產(chǎn)與財(cái)務(wù),2016(18): 66-67.

    作者簡(jiǎn)介:周 培(1983年生人),男,河南信陽(yáng)人,管理學(xué)博士,高級(jí)經(jīng)濟(jì)師,研究方向:投資管理、股權(quán)投資。

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