金融全球化視角的投資問題淺析

申潔

摘 要：本文，首先分析了金融全球化背景下的投資風(fēng)險，然后闡述了我國金融投資所面臨的風(fēng)險問題，最后總結(jié)了投資風(fēng)險控制措施，旨在保障現(xiàn)階段金融投資行為的有序展開。

關(guān)鍵詞：金融全球化；投資；策略

金融全球化，是指世界各國在金融業(yè)務(wù)、金融政策方面的相互協(xié)調(diào)、相互滲透和相互競爭。金融全球化的涌現(xiàn)，給金融業(yè)跨國活動的發(fā)展提供了良好的發(fā)展機(jī)遇，與此同時，金融風(fēng)險問題也越發(fā)突出。在面對這一問題時，必須強(qiáng)調(diào)對金融投資風(fēng)險問題的全方位分析。然后，通過對風(fēng)險問題的總結(jié)，制定可行性的投資風(fēng)險控制方案。以下就是對金融全球化視角下投資活動實施難點(diǎn)問題的詳細(xì)闡述，望其能為現(xiàn)階段投資行為提供有利參考。

1 金融全球化背景下的投資風(fēng)險分析

1.1 金融體系脆弱性問題突出

中國經(jīng)濟(jì)生活大調(diào)查報告數(shù)據(jù)指出，在2006年-2016年間，京滬房價近乎上漲了400%。同時，在所有的中國家庭中，買房支出占據(jù)了所有家庭支出的27.77%。同時，大調(diào)查顯示2006年北京和上海的房價分別是7375元/m2和7039元/m2。而在2016年調(diào)查數(shù)據(jù)中，北京和上海的房價總體上漲380%、384.6%，年均上漲比例分別是17.5%、17.6%[1]。這其中，不排除一些套利資本因素。這種伺機(jī)獲利撤出行為，很容易引發(fā)經(jīng)濟(jì)虛假現(xiàn)象，甚至擾亂我國金融體系。除此之外，我國近兩年的國際游資流入比例開始提高，在這一問題影響下，人民幣升值壓力逐漸加大，最終妨礙了我國金融體系的正常運(yùn)行，需針對這一問題進(jìn)行解決。

1.2 金融監(jiān)管復(fù)雜性提升

在金融全球化背景下，貨幣政策、資本控制政策和匯率政策逐漸涌現(xiàn)出來，這三大政策之間有著相互制約的作用。因而，為了穩(wěn)固我國金融業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，政府機(jī)構(gòu)開始嘗試推進(jìn)固定匯率制度的實施，就此實現(xiàn)對國內(nèi)資本項目的有效控制。但在固定匯率制度長期實施背景下，逐漸表現(xiàn)出了價格信號失真的問題，就此加大了金融監(jiān)管工作實施難度。此外，雖然我國已經(jīng)建立了“一行三會”金融監(jiān)管體制，但是實施效果仍然不太理想，需進(jìn)一步完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制等等，最終根除影響金融安全的問題。

1.3 金融市場動蕩不安

央行《中國金融穩(wěn)定報告（2017）》指出，在金融全球化背景下，仍然有著可能出現(xiàn)更多黑天鵝事件的可能。同時，局部泡沫風(fēng)險問題仍然存在，而未來食品價格波動性也較大。即國際金融市場充滿變數(shù)，所以，在面對金融全球化發(fā)展時，必須做好迎接金融市場動蕩不安挑戰(zhàn)的準(zhǔn)備。只有如此，才能更好的穩(wěn)固我國金融行業(yè)在國際市場中的競爭地位。

2 我國金融投資面臨的風(fēng)險問題

2.1 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性缺陷問題突出

在金融全球化發(fā)展背景下，我國金融投資仍然面臨著很多風(fēng)險問題。如，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性缺陷問題等等。從20世紀(jì)70年代起，中國儲蓄率問題便引起了人們注意。同時，相關(guān)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，我國2005年的儲蓄率高達(dá)51%，2015年的儲蓄率開始有所下降，僅維持在46%左右。而中國居民消費(fèi)率是36.2%。即表現(xiàn)出了儲蓄率高，消費(fèi)率低的結(jié)構(gòu)性矛盾問題。隨著這一矛盾問題的產(chǎn)生，逐漸產(chǎn)生了一系列的金融投資風(fēng)險。此外，因為我國一直倡導(dǎo)“重投資，重出口，輕消費(fèi)”發(fā)展理念。所以，一旦遇到投資安全隱患問題，很容易造成產(chǎn)能過剩，帶來巨大的金融風(fēng)險。除此之外，為了提高我國國民經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展水平，政府機(jī)構(gòu)開始嘗試提高我國對外出口比例，但因出口貿(mào)易中的貿(mào)易保護(hù)主義較為明顯。所以，易受不確定性因素的影響危及我國金融發(fā)展安全性。

2.2 金融缺乏有效監(jiān)管

缺乏有效監(jiān)督也是我國金融投資面臨的主要風(fēng)險之一，它主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

第一，雖然我國已經(jīng)開始意識到了金融監(jiān)管工作實施的重要性，但因金融業(yè)的自律意識較差，尚未完善其內(nèi)部的激勵約束機(jī)制。所以，很容易產(chǎn)生一些不規(guī)范的金融操作行為，引發(fā)一系列的金融風(fēng)險；

第二，因為，我國政府機(jī)構(gòu)傾向于采取自上而下的行政監(jiān)管方法，但是監(jiān)管體制仍未得到完善。所以，很難發(fā)揮金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)作用完成金融行業(yè)的外部監(jiān)管工作[2]；

第三，在金融全球化發(fā)展背景下，如若我國開始采取資本賬戶開放政策，那么將造成大量的國際游資涌入到中國金融市場，加大金融市場的監(jiān)管難度。所以，必須結(jié)合金融全球化發(fā)展特點(diǎn)，實施有效性的金融監(jiān)管體系。

2.3 金融體系脆弱

從現(xiàn)階段來看，我國銀行業(yè)仍然面臨著很多問題。如，不良貸款處理難度加大、不良貸款集中度高等等，均給金融體系的運(yùn)行帶來了一些沖擊。此外，因為我國金融行業(yè)運(yùn)行中的基礎(chǔ)設(shè)施較為薄弱，且存在著貪污腐敗行為，所以，不利于金融投資行為的展開，并且金融運(yùn)行風(fēng)險較大。

即在金融全球化發(fā)展背景下，我國的金融投資行為將面臨很多風(fēng)險問題。此時，必須加強(qiáng)對投資風(fēng)險的控制工作，有效消除金融漏洞。

3 加強(qiáng)投資風(fēng)險控制策略分析

3.1 加快經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變，做好結(jié)構(gòu)性問題改進(jìn)

我國居民消費(fèi)率與儲蓄率失衡問題較為明顯，所以，在金融風(fēng)險控制工作具體開展過程中，應(yīng)加快我國經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變。狹義的經(jīng)濟(jì)增長方式，就是指GDP增長方式。包括產(chǎn)品運(yùn)營、資產(chǎn)運(yùn)營、要素驅(qū)動、知識運(yùn)營、資本運(yùn)營、創(chuàng)新驅(qū)動等等，它們均有助于實現(xiàn)對結(jié)構(gòu)性問題的調(diào)整。但在我國結(jié)構(gòu)性失衡問題具體調(diào)整時，應(yīng)注重突破傳統(tǒng)的“重投資，重出口，輕消費(fèi)”的金融運(yùn)行理念，強(qiáng)調(diào)對消費(fèi)作用的發(fā)揮，就此通過消費(fèi)比例的擴(kuò)大，消除經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的投資風(fēng)險問題。其實，單從居民消費(fèi)率角度來看，中國居民消費(fèi)率并不低。即在2008年，中國居民消費(fèi)率是35.3%，2012年，中國居民消費(fèi)率是35%，2015年，中國居民消費(fèi)率是36.2%。那么，為什么仍然存在著消費(fèi)不足的問題呢？原因在于政府機(jī)構(gòu)忽視了對結(jié)構(gòu)性失衡問題的調(diào)整。所以，為了有效改善結(jié)構(gòu)不平衡的問題，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注農(nóng)村居民收入情況。同時，擴(kuò)大對農(nóng)村地區(qū)社會保障、公共教育、公共醫(yī)療等方面的投入力度，就此提高農(nóng)村居民消費(fèi)能力，平衡中國居民儲蓄率與消費(fèi)率比例[3]。除此之外，為了做好結(jié)構(gòu)性失衡問題的改進(jìn)，政府機(jī)構(gòu)應(yīng)加大對企業(yè)層面消費(fèi)能力的激勵，讓各企業(yè)將“未分配利潤”投入到消費(fèi)中，有效提高我國整體消費(fèi)比例，并由此加強(qiáng)對投資風(fēng)險問題的預(yù)防。endprint

3.2 加強(qiáng)金融監(jiān)管，減少金融漏洞

在面對金融全球化發(fā)展背景下的投資風(fēng)險問題時，需加強(qiáng)對金融行業(yè)的監(jiān)管工作。為此，應(yīng)從以下幾個層面入手：

第一，為了減少監(jiān)管漏洞，必須由政府機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)完善監(jiān)管協(xié)調(diào)制度，在監(jiān)管協(xié)調(diào)制度中明確界定混業(yè)監(jiān)管原則?；鞓I(yè)監(jiān)管，即是由一家監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)全部金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管，包括信息披露、關(guān)聯(lián)交易、交叉業(yè)務(wù)、財務(wù)會計真實性等業(yè)務(wù)種類，避免混業(yè)經(jīng)營中潛藏風(fēng)險問題的發(fā)生危及到金融投資行為；

第二，因為外資金融集團(tuán)很容易繞過我國分業(yè)限制。所以，在金融監(jiān)管工作具體實施期間，需加大對本國大型綜合性金融集團(tuán)發(fā)展的推進(jìn)力度，并倡導(dǎo)分業(yè)經(jīng)營方式，由此降低風(fēng)險問題發(fā)生幾率；

第三，為了實現(xiàn)對投資風(fēng)險問題的高效性控制，應(yīng)建立一套可行性的風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系和存貸款保險制度。其中，在風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系構(gòu)建時，應(yīng)明確界定關(guān)于信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、資本風(fēng)險、投資風(fēng)險等微觀金融風(fēng)險指標(biāo)。而宏觀風(fēng)險指標(biāo)的界定則定位于制度風(fēng)險、外債風(fēng)險、國際投機(jī)風(fēng)險三個方面。然后，科學(xué)確定每項風(fēng)險指標(biāo)預(yù)警值。如，信貸風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)預(yù)警值是10%，外債指標(biāo)預(yù)警值是25%以下，繼而在風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)的導(dǎo)向下，做好投資風(fēng)險控制工作；

第四，在金融監(jiān)管工作具體實施期間，應(yīng)注重建立一個專門的金融危機(jī)防范機(jī)構(gòu)，由該機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)按照金融風(fēng)險防范體系，維護(hù)金融體系運(yùn)行穩(wěn)定性，打造一個良好的金融投資運(yùn)行環(huán)境。

3.3 提升金融行業(yè)整體素質(zhì)，增強(qiáng)抵御金融風(fēng)險能力

在金融全球化背景下，為了增強(qiáng)我國金融行業(yè)的風(fēng)險抵御能力，更好的展開金融投資行為，需提升金融行業(yè)整體素質(zhì)。

首先，在金融全球化背景下，需結(jié)合我國金融行業(yè)發(fā)展實況，完善與之配套的政策措施。包括國外戰(zhàn)略投資者引進(jìn)的措施等等，由此避免讓外資金融機(jī)構(gòu)控制我國金融命脈，危及我國金融體系運(yùn)行安全性。此外，為了在引進(jìn)外資的基礎(chǔ)上增強(qiáng)我國金融行業(yè)整體素養(yǎng)，需加強(qiáng)對金融市場運(yùn)行中的窗口指導(dǎo)工作，從根本上保證市場運(yùn)行穩(wěn)定性[4]。

其次，由于資本賬戶的盲目開放會在一定程度上引發(fā)金融投資風(fēng)險問題，因而為了降低風(fēng)險問題發(fā)生幾率，應(yīng)經(jīng)過利與弊的權(quán)衡之后，逐步完善資本賬戶開放工作。同時，在資本賬戶漸進(jìn)式開放過程中，優(yōu)化我國現(xiàn)有匯率制度，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，避免國際游資流入比例的迅猛增長帶來一些不安全因素。

再次，為了達(dá)到金融行業(yè)整體素質(zhì)提升目的，必須做好信息不對稱問題解決、激勵約束制度構(gòu)建、多層次金融體系建立、國有資產(chǎn)保值增值問題處理等工作，就此通過對問題的解決，更好的抵抗未來金融行業(yè)發(fā)展中的風(fēng)險問題。同時，為金融全球化發(fā)展背景下的投資行為提供一個良好的環(huán)境，獲取高績效的投資成果。

4 結(jié)束語

綜上可知，現(xiàn)階段的金融投資仍然面臨著一些風(fēng)險問題。包括經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性缺陷、缺乏有效監(jiān)督、金融體系脆弱等等。此外，為了實現(xiàn)對金融安全的有效維護(hù)，應(yīng)注重從加快經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變、加強(qiáng)金融監(jiān)管、提升金融行業(yè)整體素質(zhì)三個方面入手，解決當(dāng)今投資行為所面臨的現(xiàn)實問題，并就此增強(qiáng)我國金融業(yè)的核心競爭力。同時，更好的維護(hù)金融行業(yè)利益，為金融行業(yè)發(fā)展?fàn)幦「蟮睦婵臻g，有效消除金融風(fēng)險。

參考文獻(xiàn)

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