我國(guó)上市公司應(yīng)收賬款與利潤(rùn)質(zhì)量的相關(guān)性

陳靜

摘要：應(yīng)收賬款管理是上市公司財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容之一。如果未能做好應(yīng)收賬款管理，將導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量降低。基于這種認(rèn)識(shí)，本文從理論和實(shí)證兩個(gè)層面對(duì)我國(guó)上市公司應(yīng)收賬款與利潤(rùn)質(zhì)量的相關(guān)性展開(kāi)了分析，然后結(jié)合我國(guó)上市公司應(yīng)收賬款管理情況提出了改善公司利潤(rùn)質(zhì)量的建議。

關(guān)鍵詞：上市公司；應(yīng)收賬款；利潤(rùn)質(zhì)量；相關(guān)性

所謂的應(yīng)收賬款，其實(shí)就是企業(yè)在銷售產(chǎn)品或提供服務(wù)過(guò)程中應(yīng)向?qū)Ψ剿魅〉目铐?xiàng)，如產(chǎn)品價(jià)款、代付運(yùn)輸費(fèi)等。在市場(chǎng)疲軟的情況下，采取應(yīng)收賬款方式進(jìn)行營(yíng)銷，能夠使企業(yè)存貨得到減少，并且為企業(yè)帶來(lái)更多利潤(rùn)。但就目前來(lái)看，我國(guó)上市公司的應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)比例過(guò)大，容易給公司利潤(rùn)質(zhì)量帶來(lái)不良影響。

一、我國(guó)上市公司應(yīng)收賬款與利潤(rùn)質(zhì)量相關(guān)性的理論分析

從理論分析角度來(lái)看，上市公司應(yīng)收賬款會(huì)從三個(gè)方面影響公司利潤(rùn)質(zhì)量。首先，在上市公司應(yīng)收賬款規(guī)模過(guò)大的情況下，企業(yè)的現(xiàn)金流入會(huì)有所減少，甚至直接引發(fā)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)。所謂的應(yīng)收賬款規(guī)模，其實(shí)就是應(yīng)收賬款與企業(yè)資產(chǎn)總額的比值。在實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理中，企業(yè)通過(guò)擴(kuò)大應(yīng)收賬款規(guī)模增加銷售數(shù)額，直接將引起應(yīng)收賬款數(shù)額過(guò)大，進(jìn)而導(dǎo)致表面經(jīng)營(yíng)良好的企業(yè)出現(xiàn)有利潤(rùn)、無(wú)資金的情況。其次，在上市公司應(yīng)收轉(zhuǎn)款周轉(zhuǎn)不良的情況下，將出現(xiàn)大量的壞賬。在對(duì)公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，需要結(jié)合周轉(zhuǎn)率數(shù)據(jù)。所謂的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，則為銷售收入與平均應(yīng)收賬款的比值。該比值越大，說(shuō)明企業(yè)將賬面上資金變現(xiàn)的時(shí)間越短，所以企業(yè)出現(xiàn)壞賬的幾率將更低，能夠更快的將虛擬利潤(rùn)轉(zhuǎn)變?yōu)檎鎸?shí)利潤(rùn)[1]。就目前來(lái)看，應(yīng)收賬款逾期時(shí)間超過(guò)一年的，僅能達(dá)到50%的追賬成功率。實(shí)際上，這種應(yīng)收賬款已經(jīng)成為壞賬，卻未被當(dāng)做是壞賬處理，因此將導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量和利潤(rùn)真實(shí)性受到影響。最后，上市公司應(yīng)收賬款達(dá)到了收入總額的60%以上，將導(dǎo)致企業(yè)付出過(guò)多代價(jià)。該數(shù)值其實(shí)是企業(yè)應(yīng)收賬款凈額與銷售收入的比值，該比值越低說(shuō)明企業(yè)因賒銷得到賬面價(jià)值越少，不僅將導(dǎo)致企業(yè)的壞賬產(chǎn)生概率增大，還將導(dǎo)致企業(yè)機(jī)會(huì)成本增加。因?yàn)樵谶@種情況下，企業(yè)在應(yīng)收賬款上資金沉淀過(guò)多，企業(yè)會(huì)失去充分利用資金實(shí)現(xiàn)投資獲益的機(jī)會(huì)[2]。受這一因素的影響，企業(yè)在應(yīng)收賬款管理方面花費(fèi)的成本費(fèi)用將超出銷售利潤(rùn)，繼而導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量降低。

二、我國(guó)上市公司應(yīng)收賬款與利潤(rùn)質(zhì)量相關(guān)性的實(shí)證研究

（一）樣本數(shù)據(jù)

在對(duì)上市公司應(yīng)收賬款與利潤(rùn)質(zhì)量相關(guān)性展開(kāi)分析時(shí)，從深圳和上海兩家證券交易所獲得了我國(guó)上市公司從2012年到2015年應(yīng)收賬款數(shù)據(jù)信息，并利用SPSS19.0數(shù)據(jù)分析軟件對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，以作為研究樣本展開(kāi)實(shí)證分析。如下表1所示，近年來(lái)，我國(guó)上市公司應(yīng)收賬款總額一直處在增長(zhǎng)狀態(tài)。使用數(shù)據(jù)分析軟件進(jìn)行描述性分析，將數(shù)據(jù)缺失和異常的公司數(shù)據(jù)刪除，最終以1436家A股上市公司為研究對(duì)象進(jìn)行分析。從描述性分析結(jié)果來(lái)看，這些公司應(yīng)收賬款平均規(guī)模在2012年能夠達(dá)到10.19%，發(fā)展至2013年則達(dá)到了10.40%，2014年和2015年分別達(dá)到了10.68%和10.78%。而從極大值發(fā)展情況來(lái)看，這些公司應(yīng)收賬款極大值在2012年僅為58.36%，發(fā)展至2013年則達(dá)到了70.00%，2014年和2015年分別達(dá)到了75.44%和75.97%。由此可見(jiàn)，我國(guó)上市公司應(yīng)收賬款規(guī)模有持續(xù)升高的趨勢(shì)[4]。

（二）指標(biāo)選取

在實(shí)際分析應(yīng)收賬款與利潤(rùn)質(zhì)量相關(guān)性時(shí)，根據(jù)理論分析內(nèi)容可以完成應(yīng)收賬款規(guī)模、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款占收入比這三項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行應(yīng)收賬款的量化分析。在進(jìn)行利潤(rùn)質(zhì)量的量化分析時(shí)，可以利用企業(yè)銷售收入現(xiàn)金含量進(jìn)行公司利潤(rùn)質(zhì)量綜合評(píng)價(jià)。在對(duì)該指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行獲取時(shí)，可以利用銷售受到的現(xiàn)金與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比值進(jìn)行計(jì)算。而分析樣本數(shù)據(jù)可知，1436家A股上市公司應(yīng)收轉(zhuǎn)款周轉(zhuǎn)率良好，近70%的公司在2012年周轉(zhuǎn)率不小于5.0，并且周轉(zhuǎn)天數(shù)不超過(guò)72天。近四年來(lái)，這些公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率一直保持在這一水平。從公司應(yīng)收賬款占收入比重的描述性統(tǒng)計(jì)情況來(lái)看，公司在2012年平均值為18.58%，在2013年、2014年和2015年分別達(dá)到了19.48%、21.09%和23.13%，呈現(xiàn)出上漲趨勢(shì)。在實(shí)際分析時(shí)，可以假設(shè)應(yīng)收賬款規(guī)模、收入比與利潤(rùn)質(zhì)量之間存在負(fù)相關(guān)的關(guān)系，而應(yīng)收轉(zhuǎn)款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)與利潤(rùn)質(zhì)量指標(biāo)之間存在正相關(guān)的關(guān)系。

（三）相關(guān)性分析

在具體進(jìn)行相關(guān)性分析時(shí)，還要對(duì)應(yīng)收賬款的三個(gè)指標(biāo)之間的相關(guān)性進(jìn)行分析，以免各變量產(chǎn)生相互影響。而通過(guò)分析可以發(fā)現(xiàn)，應(yīng)收賬款規(guī)模與周轉(zhuǎn)率之間相關(guān)性能夠達(dá)到-0.055，與收入比間的相關(guān)性能夠達(dá)到0.622，周轉(zhuǎn)率與收入比間的相關(guān)性能夠達(dá)到-0.62，均超過(guò)了0.01的水平，所以三個(gè)指標(biāo)間存在顯著相關(guān)性。因此在實(shí)際分析時(shí)，還要分別對(duì)三個(gè)指標(biāo)與利潤(rùn)指標(biāo)的相關(guān)性展開(kāi)分析。

首先，利用軟件中的Y=β0+β1X1這一線性回歸方程，可以對(duì)規(guī)模指標(biāo)與利潤(rùn)質(zhì)量的相關(guān)性展開(kāi)分析。式中，X1為應(yīng)收賬款規(guī)模指標(biāo)，Y為利潤(rùn)質(zhì)量指標(biāo)。通過(guò)分析可以發(fā)現(xiàn)，在顯著水平達(dá)到0.05時(shí)，規(guī)模指標(biāo)的sig.為0.000，可以達(dá)到檢驗(yàn)要求，此時(shí)方程系數(shù)為-0.352，所以二者之間呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)的關(guān)系。

其次，利用軟件建立Y=β0+β2X2這一線性回歸方程，可以對(duì)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)與利潤(rùn)質(zhì)量的相關(guān)性展開(kāi)分析。式中，X2為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)，Y為利潤(rùn)質(zhì)量指標(biāo)。通過(guò)分析可以發(fā)現(xiàn)，在顯著水平達(dá)到0.05時(shí)，周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的sig為0.129，無(wú)法達(dá)到檢驗(yàn)要求，因此二者之間不存在正相關(guān)的關(guān)系。

再者，利用軟件建立Y=β0+β3X3這一線性回歸方程，可以對(duì)收入比指標(biāo)與利潤(rùn)質(zhì)量的相關(guān)性展開(kāi)分析。式中，X3為應(yīng)收賬款收入比指標(biāo)，Y為利潤(rùn)質(zhì)量指標(biāo)。通過(guò)分析可以發(fā)現(xiàn)，在顯著水平達(dá)到0.05時(shí)，規(guī)模指標(biāo)的sig.為0.000，可以達(dá)到檢驗(yàn)要求，此時(shí)方程系數(shù)為-0.126，所以二者之間呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)的關(guān)系。

通過(guò)實(shí)證研究可以發(fā)現(xiàn)，在上市公司應(yīng)收賬款規(guī)模不斷擴(kuò)大的情況下，公司的利潤(rùn)質(zhì)量將不斷下降。同時(shí)，在上市公司應(yīng)收賬款所占收入比不斷增大的情況，公司利潤(rùn)質(zhì)量也將不斷下降。因此，從實(shí)證分析結(jié)果來(lái)看，上市公司應(yīng)收賬款情況將對(duì)公司利潤(rùn)質(zhì)量產(chǎn)生影響，所以公司還應(yīng)加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理，以便通過(guò)降低應(yīng)收賬款展開(kāi)數(shù)量保證公司的利潤(rùn)質(zhì)量。

三、目前我國(guó)上市公司應(yīng)收賬款管理情況分析

結(jié)合上述研究結(jié)論對(duì)我國(guó)上市公司應(yīng)收賬款管理問(wèn)題進(jìn)行分析可以發(fā)現(xiàn)，目前我國(guó)上市公司存在應(yīng)收賬款規(guī)模過(guò)大的問(wèn)題。從實(shí)際情況來(lái)看，民營(yíng)企業(yè)和國(guó)有企業(yè)都存在應(yīng)收賬款總額能夠達(dá)到上百萬(wàn)乃至上億的情況。而近年來(lái)，這一數(shù)額還在不斷增加。一旦出現(xiàn)了賬款無(wú)法得到及時(shí)收回的情況，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)較大的壞賬損失。其次，目前我國(guó)上市公司也存在應(yīng)收賬款占收入總額比例過(guò)大的問(wèn)題，很多公司在主營(yíng)業(yè)務(wù)得到增長(zhǎng)的同時(shí)，也會(huì)出現(xiàn)應(yīng)收賬款增長(zhǎng)的情況，以至于企業(yè)承擔(dān)了較大的資金運(yùn)營(yíng)壓力。而隨著企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，就會(huì)出現(xiàn)缺少后備資金的問(wèn)題，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展受到影響。對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員來(lái)講，應(yīng)收賬款的不斷增加，將導(dǎo)致企業(yè)報(bào)表中虛假利潤(rùn)過(guò)多，繼而導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)信息失真。在企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中，目前上市公司應(yīng)收賬款也將占據(jù)10%以上，甚至達(dá)到40%以上。而從發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)展情況來(lái)看，應(yīng)收賬款僅占企業(yè)流動(dòng)資金比例的20%左右。出現(xiàn)這一問(wèn)題，將導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性變差，并且也將導(dǎo)致企業(yè)無(wú)法較好實(shí)現(xiàn)資金變現(xiàn)。

四、加強(qiáng)我國(guó)上市公司應(yīng)收賬款及利潤(rùn)質(zhì)量管理的建議

分析我國(guó)上市公司應(yīng)收賬款數(shù)量過(guò)大的原因可以發(fā)現(xiàn)，這與我國(guó)當(dāng)前社會(huì)環(huán)境和企業(yè)自身管理有關(guān)。一方面，目前我國(guó)仍然是供大于求的買方市場(chǎng)，為獲得更多的銷售額，一些企業(yè)開(kāi)始進(jìn)行不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，盲目開(kāi)展賒銷活動(dòng)。然而，我國(guó)目前社會(huì)誠(chéng)信建設(shè)依然比較落后，以至于很多企業(yè)無(wú)法按時(shí)完成應(yīng)收賬款的回收。另一方面，企業(yè)未能做好客戶調(diào)查，并且也并未對(duì)賒銷風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理評(píng)估，也會(huì)導(dǎo)致大量貨款無(wú)法按時(shí)收回[3]。同時(shí)，上市公司缺乏市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，采用分期付款等方式盲目冒進(jìn)，也將導(dǎo)致應(yīng)收賬款回收問(wèn)題的產(chǎn)生。此外，缺乏有效內(nèi)控制度，以至于各部門(mén)各自為政，也將導(dǎo)致應(yīng)收賬款無(wú)法得到有效管理。

針對(duì)這些問(wèn)題，上市公司想要實(shí)現(xiàn)應(yīng)收賬款的有效管理，從而使公司利潤(rùn)質(zhì)量得到提高，還要加強(qiáng)賒銷管理，并對(duì)企業(yè)內(nèi)部管理制度進(jìn)行完善。首先，企業(yè)還要完成信用管理部門(mén)的設(shè)置，專門(mén)負(fù)責(zé)進(jìn)行賒銷客戶的信用管理，從而完成客戶動(dòng)態(tài)資源管理系統(tǒng)的構(gòu)建，并利用該系統(tǒng)對(duì)客戶信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)評(píng)估和預(yù)測(cè)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的有效預(yù)防。其次，企業(yè)需要完成完善信用政策的制定，即以應(yīng)收賬款投資收益的提高為目標(biāo)進(jìn)行應(yīng)收賬款控制，繼而使公司資金得到較好的周轉(zhuǎn)，并減少呆賬、壞賬的發(fā)生。而為了使應(yīng)收轉(zhuǎn)款的周轉(zhuǎn)速度得到提高，公司還應(yīng)針對(duì)不同客戶完成不同收賬程序的制定，從而在維持客戶關(guān)系的同時(shí)，使壞賬損失得到減少。針對(duì)惡意拖欠賬款的客戶，公司還要保持堅(jiān)決的催收態(tài)度，并采取適當(dāng)?shù)姆墒侄?。針?duì)擁有較好信用的客戶，公司可以通過(guò)協(xié)商增加收賬費(fèi)用，進(jìn)而使賬款催收成本得到降低。再者，公司還應(yīng)加強(qiáng)賬款賬齡追蹤管理，以免應(yīng)收賬款賬齡過(guò)長(zhǎng)。一旦發(fā)現(xiàn)有賬齡超限的賬款，則要及時(shí)采取措施進(jìn)行賬款催收，進(jìn)而使壞賬、呆賬的產(chǎn)生概率得到降低。最后，為避免公司運(yùn)營(yíng)受到影響，上市公司還應(yīng)完成壞賬準(zhǔn)備制度的建立，即進(jìn)行壞賬準(zhǔn)備金的設(shè)置，以確保壞賬能夠得到及時(shí)抵消，從而使公司的壞賬風(fēng)險(xiǎn)得到有效降低。

五、結(jié)論

通過(guò)研究可以發(fā)現(xiàn)，我國(guó)上市公司目前存在著應(yīng)收賬款總額過(guò)大、周轉(zhuǎn)不良和占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例過(guò)大的問(wèn)題。這些問(wèn)題的存在，將導(dǎo)致公司利潤(rùn)質(zhì)量降低，從而導(dǎo)致公司銷售規(guī)模受限，無(wú)法實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。因此，上市公司還應(yīng)及早認(rèn)識(shí)到應(yīng)收賬款與利潤(rùn)質(zhì)量的密切聯(lián)系，并通過(guò)加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理提高利潤(rùn)質(zhì)量，繼而取得可持續(xù)的發(fā)展。

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（作者單位：廣東省海洋工程職業(yè)技術(shù)學(xué)校）