中國(guó)出版核發(fā)IPO，靜待鳴鑼

黃璜

不難想象，2017年將是中國(guó)出版業(yè)又一個(gè)“上市年”，而伴隨著出版上市的又一波高潮，中國(guó)出版業(yè)的資本版圖也日趨多元化。

7月21日， 中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)召開(kāi)會(huì)議，宣布中國(guó)出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰荆ㄒ韵潞?jiǎn)稱“中國(guó)出版”）首發(fā)過(guò)會(huì)。7月28日，證監(jiān)會(huì)按法定程序核準(zhǔn)了9家企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)，中國(guó)出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰驹诹?。根?jù)其招股書顯示，中國(guó)出版集團(tuán)公司持有中國(guó)出版97.5%的股權(quán)，中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)投資資金、學(xué)習(xí)出版社各持有中國(guó)出版1%、1%、0.5%的股權(quán)。

中國(guó)出版集團(tuán)自2009年啟動(dòng)上市程序以來(lái)，已經(jīng)經(jīng)過(guò)了8年的漫長(zhǎng)等待。此番過(guò)會(huì)也意味著繼年初的“中國(guó)科傳”之后，A股即將再迎“出版國(guó)家隊(duì)”。公開(kāi)的資料顯示，截至2016年12月31日，中國(guó)出版的控股母公司中國(guó)出版集團(tuán)總資產(chǎn)183.16億元，2016年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.75億。

曲折上市路

中國(guó)出版集團(tuán)的上市一直是行業(yè)內(nèi)一大焦點(diǎn)，作為國(guó)內(nèi)成立的第一家中央級(jí)出版集團(tuán)，也是率先完成轉(zhuǎn)企改制的“國(guó)字頭集團(tuán)”，中國(guó)出版集團(tuán)的曲折上市路可以說(shuō)“起了個(gè)大早，趕了個(gè)晚集”。

2002年4月，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，由人民文學(xué)出版社、商務(wù)印書館、中華書局、中國(guó)圖書進(jìn)出口（集團(tuán)）總公司等12家出版發(fā)行機(jī)構(gòu)，從原政府主管部門剝離出來(lái)，組建了中央級(jí)的大型現(xiàn)代化出版集團(tuán)——中國(guó)出版集團(tuán)。2004年3月，中國(guó)出版集團(tuán)由事業(yè)單位整體轉(zhuǎn)制為“中國(guó)出版集團(tuán)公司”。

2009年，中國(guó)出版集團(tuán)全面啟動(dòng)上市籌備工作，此后上市方案幾經(jīng)變革，期間也有媒體報(bào)道中國(guó)出版集團(tuán)將分別運(yùn)作旗下商務(wù)印書館、榮寶齋和人民音樂(lè)出版社的上市。

2011年，中國(guó)出版集團(tuán)整體改制并上市的方案陸續(xù)獲得中宣部、財(cái)政部、原新聞出版總署等政府部門的批復(fù)，隨后股份公司成立，將中國(guó)出版集團(tuán)旗下人文社、商務(wù)印書館、中華書局等22家二級(jí)單位進(jìn)行資產(chǎn)重組并納入上市范圍，中國(guó)圖書進(jìn)出口（集團(tuán)）總公司、榮寶齋、中國(guó)對(duì)外翻譯有限公司、中版數(shù)字設(shè)備有限公司等則暫未進(jìn)入上市公司范疇。

但是此后幾年里，盡管一直有媒體報(bào)道“中國(guó)出版將在年內(nèi)完成IPO上市”，但是一直未見(jiàn)有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，期間更是經(jīng)歷了A股IPO暫停的政策性障礙。

直到2016年1月28日，中國(guó)出版才遞交IPO招股書，出現(xiàn)在IPO預(yù)披露企業(yè)大名單中。

2017年6月26日，中國(guó)出版更新了預(yù)披露招股書，7月21日，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委召開(kāi)主板發(fā)審會(huì)，審核中國(guó)出版的首發(fā)申請(qǐng)，當(dāng)天，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委發(fā)布審核結(jié)果公告顯示，中國(guó)出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰荆ㄊ装l(fā)）獲通過(guò)。

2017年7月28日，證監(jiān)會(huì)按法定程序核準(zhǔn)了中國(guó)出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰镜氖装l(fā)申請(qǐng)。

核心財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

根據(jù)招股書顯示，中國(guó)出版主要產(chǎn)品和服務(wù)為出版物，報(bào)告期內(nèi)，中國(guó)出版2016年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入41.56億元，相比2015年度的41億元變化不大，其中出版業(yè)務(wù)收入28.58億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的68.7%以上（見(jiàn)表1）。

出版業(yè)務(wù)當(dāng)中，2016年中國(guó)出版旗下各單位累計(jì)出書總品種數(shù)達(dá)到19953，其中新書品種8937。圖書銷售了1.8億冊(cè)，實(shí)現(xiàn)銷售收入25.61億元，電子音像制品銷售了413.3萬(wàn)冊(cè)，實(shí)現(xiàn)銷售收入3043萬(wàn)元（見(jiàn)表2）。

中國(guó)出版旗下?lián)碛邢袢嗣裎膶W(xué)、商務(wù)、中華書局、三聯(lián)書店等一批大社名社，數(shù)據(jù)顯示，2016年度中版集團(tuán)旗下實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)前三的出版社為商務(wù)印書館、中版教材有限公司和人民音樂(lè)出版社，其中商務(wù)印書館以2.28億的凈利潤(rùn)冠絕群雄，在此之外，人民文學(xué)出版社、中華書局、大百科全書出版社、中國(guó)美術(shù)總社均有2000萬(wàn)至3000萬(wàn)不等的凈利潤(rùn)。而三聯(lián)書店和新華聯(lián)合發(fā)行則以2000多萬(wàn)的虧損排名倒數(shù)。

而在上市公司之外，中國(guó)出版的母公司——中國(guó)出版集團(tuán)還有新華書店總店、中國(guó)圖書進(jìn)出口（集團(tuán)）總公司、榮寶齋、中譯公司、中版數(shù)字設(shè)備等一批企業(yè)暫未進(jìn)入上市公司范圍，他們的創(chuàng)收和獲利實(shí)力不俗。其中，中譯公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.22億，中國(guó)圖書進(jìn)出口（集團(tuán)）總公司則實(shí)現(xiàn)了將近1億的凈利潤(rùn)。

中國(guó)出版招股書披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2014至2016年三年間，中國(guó)出版分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入34.66億元、41.00億元和41.56億元，歸屬母公司的凈利潤(rùn)分別為4.85億、6.36億和5.80億。截至2016年末，中國(guó)出版的貨幣資金余額高達(dá)33.36億元，占流動(dòng)資產(chǎn)比重為37.14%。

從募投項(xiàng)目來(lái)看，中國(guó)出版未來(lái)主要資金將用在推動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型上。根據(jù)招股書顯示（見(jiàn)表3），中國(guó)出版IPO擬募資23.14億元，投向于品牌目錄圖書出版、綜合運(yùn)營(yíng)管理平臺(tái)、中華國(guó)學(xué)資源總庫(kù)等11個(gè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。投資項(xiàng)目中，除了品牌目錄圖書出版和綜合運(yùn)營(yíng)管理平臺(tái)由中國(guó)出版承建以外，其余項(xiàng)目均由中華書局、商務(wù)印書館、上海世圖等子公司承建，涉及數(shù)字出版、教育信息化、圖書物流系統(tǒng)業(yè)務(wù)。中國(guó)出版稱，本公司的募投項(xiàng)目包含出版發(fā)行產(chǎn)業(yè)鏈中的核心業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，契合本公司的業(yè)務(wù)形態(tài)，符合本公司打造“國(guó)際著名出版集團(tuán)”的發(fā)展戰(zhàn)略。

在中國(guó)出版之前，另一家中央級(jí)出版集團(tuán)——中國(guó)科傳于年初已成功上市，除了中央級(jí)出版集團(tuán)，近兩年來(lái)地方出版集團(tuán)和民營(yíng)出版企業(yè)在上市進(jìn)程上也有極大的進(jìn)展，2016年南方傳媒和新華文軒相繼IPO，進(jìn)入2017年，新經(jīng)典成為首家主板上市民營(yíng)書企。

除此之外，北洋出版?zhèn)髅?、中信出版、山東出版?zhèn)髅?、吉林出版集團(tuán)等國(guó)有出版集團(tuán)也相繼遞交了IPO招股書，天津出版集團(tuán)控股了濱海能源，或許未來(lái)會(huì)將集團(tuán)資產(chǎn)注入濱海能源實(shí)現(xiàn)借殼上市。

在民營(yíng)書業(yè)方面，新三板民營(yíng)書企——世紀(jì)天鴻也遞交了IPO招股書并于7月26日成功過(guò)會(huì)，即將登陸創(chuàng)業(yè)板；另外數(shù)字出版企業(yè)——掌閱科技也更新了招股書并于7月28日成功過(guò)會(huì)，預(yù)計(jì)也將在年內(nèi)完成IPO。

一個(gè)月內(nèi)三家出版相關(guān)企業(yè)成功過(guò)會(huì)，2017年無(wú)疑將是中國(guó)出版業(yè)又一個(gè)“上市年”，而伴隨著出版上市的又一波高潮，中國(guó)出版業(yè)的資本版圖也日趨多元化。