廣州世界排名大幅上升的三重價(jià)值

譚保羅

近日，世界權(quán)威城市排名機(jī)構(gòu)GaWC公布了2016年世界城市體系排名，在入選的361個(gè)世界城市中，廣州位列第40位，并首次被納入“Alpha-類”城市序列，這意味著廣州首次進(jìn)入世界一線城市行列。

除了GaWC排名之外，近兩年來，廣州在全球權(quán)威的城市排行，比如“全球金融中心指數(shù)”（首次進(jìn)入該指數(shù)）、科爾尼公司“全球潛力城市指數(shù)”（從78上升至56）等“全球城市英雄榜”上的排名都有飛躍性表現(xiàn)。

在多個(gè)權(quán)威全球性榜單上出現(xiàn)大幅度排名上升，這背后是全球政商精英對(duì)廣州近年來公共治理、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一種肯定。當(dāng)然，更意味著廣州在全球舞臺(tái)上的無限可能性。

首先，權(quán)威排名是對(duì)廣州城市品牌的一種國(guó)際化的信用背書，品牌效應(yīng)長(zhǎng)期有效。在全球經(jīng)濟(jì)重心向太平洋兩岸的轉(zhuǎn)移過程中，全球一線城市這一城市品牌將極大地降低廣州和全球?qū)υ挼某杀?，更進(jìn)一步提升廣州新一輪改革開放的效率。

其次，城市品牌與跨國(guó)公司的“城市情懷”不謀而合，這會(huì)衍生出一種高端要素的強(qiáng)大吸附機(jī)制。在生產(chǎn)要素流動(dòng)，尤其是金融資源流動(dòng)全球化無法逆轉(zhuǎn)，跨國(guó)巨頭瘋狂追逐理想投資地的時(shí)代，廣州將搭上以跨國(guó)巨頭為發(fā)動(dòng)機(jī)的新一輪全球化快車。

更重要的是，城市品牌的背后是“城市信用”，廣州的“城市信用”正在不斷被夯實(shí)和提升。從小處說，這有助于吸引實(shí)體資本，提高本地實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)境內(nèi)外金融市場(chǎng)的可進(jìn)入性。從大處說，“城市信用”更將匯聚為“國(guó)家信用”。在中國(guó)新一輪引進(jìn)外資，夯實(shí)人民幣幣值等國(guó)家性金融議題上，廣州作為樞紐型網(wǎng)絡(luò)城市的崛起將扮演越來越重要的角色。

國(guó)際城市排名為何爆發(fā)“廣州現(xiàn)象”？

在GaWC世界城市排名中，世界城市被分為四個(gè)大的等級(jí)—Alpha、Beta、Gamma、Sufficiency。Alpha級(jí)別以上被公認(rèn)為國(guó)際一線城市，在全球競(jìng)爭(zhēng)及資源配置中起主導(dǎo)作用。

從2000年至2012年，中國(guó)Alpha類城市一直是4個(gè)，分別是香港、北京、上海以及臺(tái)北。在最新的2016年分類中，廣州成功從Beta+級(jí)成功晉級(jí)Alpha-類，成為中國(guó)第五個(gè)晉升Alpha大等級(jí)的城市。

GAWC排行榜并不只是一個(gè)城市現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力的排行榜，而是一個(gè)涵蓋政治、經(jīng)濟(jì)、文化、科技、國(guó)際化水平等多個(gè)緯度的綜合評(píng)價(jià)體系。它指向的是一座城市的綜合實(shí)力和未來潛力。

除GAWC排名之外，在多個(gè)國(guó)際城市排行榜中，廣州排名全都大幅度上升，成為一種值得關(guān)注的“廣州現(xiàn)象”。

前不久，全球知名管理咨詢公司科爾尼發(fā)布了2017年全球城市排行榜，在其中的“全球潛力城市指數(shù)”排行中，廣州排名上升迅速（從78上升至56）。榜單的衡量指標(biāo)主要是城市公共治理、基建、創(chuàng)業(yè)環(huán)境和外商投資便利等。

這份排名的“投資導(dǎo)向”非常明顯?？茽柲岷匣锶恕⒊鞘兄笖?shù)報(bào)告的作者之一Mike Hales 表示，這份榜單通過歷史數(shù)據(jù)全面分析哪些城市具有投資價(jià)值，從而協(xié)助全球企業(yè)經(jīng)理人做出業(yè)務(wù)增長(zhǎng)或建立區(qū)域業(yè)務(wù)中心的決策。

該指數(shù)強(qiáng)調(diào)，創(chuàng)業(yè)生態(tài)環(huán)境是決定一個(gè)城市成功與否的重要因素。比如，舊金山連續(xù)三年蟬聯(lián)榜首，主要因?yàn)槠淙司鶎＠麛?shù)全球領(lǐng)先，而且私人投資與企業(yè)孵化器的發(fā)展水平較高。

過去兩年，巴黎位置也不斷上升，得益于外商直接投資的大幅提高。有觀點(diǎn)認(rèn)為，巴黎排名提高的原因很可能是因?yàn)榘屠枋莻鹘y(tǒng)輻射北非法語區(qū)的金融中心。由于北非動(dòng)亂，導(dǎo)致外部資金因避險(xiǎn)而大量涌入巴黎。

在西方，部分城市排名的提高的確得益于基于戰(zhàn)亂、恐襲的資金避險(xiǎn)效應(yīng)。而對(duì)中國(guó)來說，部分一線城市的高房?jī)r(jià)也正在不斷擠出創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)業(yè)資本。而廣州是中國(guó)內(nèi)地一線城市中，少有的有效遏制了高房?jī)r(jià)的城市，這是創(chuàng)業(yè)大潮在廣州興起的原因之一。

風(fēng)投的活躍是創(chuàng)業(yè)大潮的重要指標(biāo)。2015年，《關(guān)于促進(jìn)廣州市股權(quán)投資市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展暫行辦法》出臺(tái)，國(guó)內(nèi)外一批有影響力的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)相繼在廣州落戶，也帶動(dòng)了本地風(fēng)投的崛起。

數(shù)據(jù)顯示，截至2017年6月中旬，廣州已集聚各類創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資、私募基金機(jī)構(gòu)3000多家、管理資金規(guī)模6000多億元。上半年，廣州股權(quán)投資機(jī)構(gòu)數(shù)量和管理資金規(guī)模分別猛增74.7%和66.7%。

2017年6月，“（第十九屆）中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資論壇”首次在廣州舉行，廣州作為新興的風(fēng)險(xiǎn)投資之都正走向全國(guó)乃至全球的大舞臺(tái)。

金融是經(jīng)濟(jì)的核心，對(duì)金融資源的配置是一座城市發(fā)揮樞紐價(jià)值的重要條件。風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的崛起只是金融樞紐的一個(gè)截面，在整個(gè)“大金融”的資源配置上，廣州的進(jìn)步正在得到國(guó)際性認(rèn)可。

2017年3月，第21期“全球金融中心指數(shù)”（GFCI）發(fā)布，廣州首次進(jìn)入全球金融中心指數(shù)體系，全球排名第 37。

GFCI從營(yíng)商環(huán)境、金融體系、基礎(chǔ)設(shè)施、人力資本、城市聲譽(yù)等方面對(duì)全球重要金融中心進(jìn)行評(píng)分和排名。廣州在“人力資源”、“金融業(yè)發(fā)展水平”、“基礎(chǔ)設(shè)施”等指標(biāo)上的優(yōu)勢(shì)最為突出，這意味著廣州作為國(guó)際性的金融中心的地位，不但在于現(xiàn)狀，更在于潛力和未來。

重新點(diǎn)燃跨國(guó)巨頭的“廣州情懷”

從根本上講，廣州排名上升的理由并不復(fù)雜。一是經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，以工商業(yè)特別是創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)為核心的實(shí)體經(jīng)濟(jì)不斷“逆周期”做大做強(qiáng)；二是治理基礎(chǔ)，高效而科學(xué)的城市治理營(yíng)造了成本合理的營(yíng)商環(huán)境，遏制了中國(guó)一線城市飽受詬病的“脫實(shí)向虛”趨勢(shì)。三是城市潛力，即通過推進(jìn)樞紐型網(wǎng)絡(luò)城市的建設(shè)，以及對(duì)原有科教文衛(wèi)優(yōu)勢(shì)的鞏固和提升，廣州在中國(guó)南部乃至亞太經(jīng)濟(jì)地理版圖中，作為一個(gè)資源配置中心的地位正在重新崛起。

“城市品牌”的最大價(jià)值在于吸引更多高端要素匯聚廣州，推動(dòng)樞紐型網(wǎng)絡(luò)城市的建設(shè)，讓廣州真正成為一個(gè)國(guó)際化的資源配置中心。吸引高端要素，首先要吸引一流的跨國(guó)企業(yè)群體。

跨國(guó)企業(yè)和全球性城市，越來越不可分離。比如，國(guó)際城市排名的不斷攀升就是對(duì)跨國(guó)公司吸引力一個(gè)重要的量化體現(xiàn)。因?yàn)?，在絕大多數(shù)國(guó)際排名中，跨國(guó)企業(yè)的經(jīng)理人對(duì)該城市的評(píng)價(jià)都是一項(xiàng)極為重要的排名評(píng)價(jià)指標(biāo)。

城市和跨國(guó)公司的交互，并不只在于經(jīng)貿(mào)往來和資金的流動(dòng)，更在于要給跨國(guó)公司一種基于良好城市治理和城市市場(chǎng)機(jī)制的信任感。培育這種信任感，必須首先理解跨國(guó)公司到底有一個(gè)怎樣的“城市觀”。

研究西方近代大企業(yè)的發(fā)展歷史，很容易發(fā)現(xiàn)，但凡歷史久遠(yuǎn)的大企業(yè)，最初無不誕生在英美德法等國(guó)的自由港城市或遠(yuǎn)離王權(quán)的內(nèi)陸自由城邦。除了物流成本低、要素集聚效率高這樣經(jīng)濟(jì)便利之外，還在于這些城市擁有著更好的產(chǎn)權(quán)保護(hù)機(jī)制和契約自由環(huán)境，讓企業(yè)家精神得以開花結(jié)果。

西方的歷史傳統(tǒng)決定了其大企業(yè)的崛起和城市、城邦有著密切的“血緣關(guān)系”?？梢哉f，幾百年以來，“城市”二字已成為了西方工商業(yè)文明的一種精神價(jià)值?？鐕?guó)企業(yè)選擇投資目的地時(shí)，既是選擇國(guó)家，也是選擇城市，這是一種跨國(guó)公司基于自身歷史傳統(tǒng)的一種“城市情懷”。

比方說，在1990年代浦東開發(fā)之后，大量跨國(guó)公司投資上海并設(shè)立中國(guó)總部。但客觀地說，很多企業(yè)都是基于城市情懷，而未必是基于中國(guó)國(guó)情的考慮。在存在嚴(yán)格管制的金融領(lǐng)域，批文發(fā)出地主要是北京，而外資銀行多將中國(guó)總部設(shè)在上海，這似乎是一件值得商榷的事情。

中國(guó)擁有著和西方截然不同的歷史傳統(tǒng)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，但有一點(diǎn)是共通的，即全球性的樞紐城市是提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、資源配置效率最好的空間載體。事實(shí)上，這已經(jīng)越發(fā)成為一種中西方都擁有的共識(shí)。

在產(chǎn)業(yè)界，除了少數(shù)領(lǐng)域如軍工等，跨國(guó)巨頭早已成為超越意識(shí)形態(tài)和國(guó)界的經(jīng)濟(jì)動(dòng)物，哪里有最好的市場(chǎng)潛力，最好的營(yíng)商環(huán)境、要素和基建的配套，它們的投資就會(huì)流向哪里。換個(gè)角度看，當(dāng)絕大多數(shù)跨國(guó)巨頭都成為上市的公眾公司的時(shí)代，這不過是股東利益最大化的一種理性要求。

2017年12月，《財(cái)富》全球論壇將于在廣州舉行，主題為“開放與創(chuàng)新：構(gòu)建經(jīng)濟(jì)新格局”。眾多世界500強(qiáng)企業(yè)、政府和全球名流將齊聚廣州，探討如何以開放的心態(tài)及創(chuàng)新的方式引領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)走出困境，構(gòu)建世界經(jīng)濟(jì)新格局。這是廣州和全球跨國(guó)公司建立互信的一個(gè)標(biāo)志性里程碑。

改革開放后，世界快消巨頭寶潔公司曾以廣州作為進(jìn)入中國(guó)內(nèi)地的橋頭堡，帶動(dòng)了一大批500強(qiáng)巨頭投資中國(guó)的大潮。而如今，跨國(guó)公司的“廣州情懷”再次被《財(cái)富》全球論壇點(diǎn)燃，這意味著廣州新一輪的改革開放正步入正途。

此前，廣州的改革開放主要是吸引港澳臺(tái)的制造業(yè)資本，珠三角形成以廣州為核心的全球生產(chǎn)能力最強(qiáng)大的制造業(yè)地帶。港澳臺(tái)的制造業(yè)資本是“中國(guó)制造”崛起的不可或缺的要素，對(duì)改革開放功不可沒，但它們很難算得上是高端要素。

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)的低端、分散的制造業(yè)正遭受挑戰(zhàn)，廣州需要在中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型中發(fā)揮新的作用—吸引代表未來產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的高端要素。

必須利用城市排名的“信用紅利”

國(guó)際權(quán)威性的排名，對(duì)一座城市來說，最根本上的價(jià)值是一種“城市信用”。在金融要素流動(dòng)全球化的時(shí)代，這種信用更顯得越發(fā)重要。它對(duì)本地實(shí)體企業(yè)對(duì)接境內(nèi)外資本市場(chǎng)，會(huì)帶來極高的信用溢價(jià)。一是增強(qiáng)本地企業(yè)的金融資源可得性，二是一定程度降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本。

一個(gè)必須注意的數(shù)據(jù)是，2016年廣州全市直接融資余額達(dá)1.35萬億元，直接融資占社會(huì)融資的比重達(dá)65.7%，居全國(guó)大城市第一位，為各類企業(yè)減少財(cái)務(wù)成本超過250億元。在這些直接融資中，相當(dāng)比例是債券融資，債券融資的成本遠(yuǎn)低于銀行貸款。

債券融資的利率取決于企業(yè)還本付息的能力、發(fā)行期限等多種“內(nèi)在因素”，但基于中國(guó)特殊的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)，發(fā)行利率也會(huì)受到企業(yè)自身之外的“外在因素”的影響。特別是對(duì)地方國(guó)企來說，城市的公共治理水平、經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀、增長(zhǎng)潛力以及財(cái)政實(shí)力等都會(huì)是融資成本重要的定價(jià)因子。

在這個(gè)意義上講，廣州企業(yè)之所以在境內(nèi)外（內(nèi)地和香港）債券市場(chǎng)廣受歡迎，并能以低利率融資，這和近年來廣州實(shí)體經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，財(cái)政收入穩(wěn)定有著密切的聯(lián)系。特別是隨著樞紐型網(wǎng)絡(luò)城市建設(shè)的推進(jìn)，大量境內(nèi)外的長(zhǎng)期資本不斷進(jìn)入廣州，更夯實(shí)了這座城市的經(jīng)濟(jì)前景。

最新數(shù)據(jù)顯示，2017年1-5月，廣州全市直接融資余額達(dá)1.22萬億元，在大城市中僅次于北京（1.49萬億元）、上海（1.38萬億元），持續(xù)位居全國(guó)大城市第三位。

尤其值得一提的是，在吸引境外直接股權(quán)投資領(lǐng)域，廣州為內(nèi)地城市做了一個(gè)好榜樣。2017年一季度，廣州新設(shè)立外商直接投資企業(yè)508家，增長(zhǎng)40.3%，實(shí)際使用外資18.86億美元，金額規(guī)模全省第一。

基于當(dāng)下的全球資金流動(dòng)新趨勢(shì)（美國(guó)進(jìn)入加息通道），以及中國(guó)特殊的金融穩(wěn)定需求（保人民幣匯率），吸引境外投資，這不但是一座城市的大事，而且也是國(guó)家的大事。中國(guó)是個(gè)資金充裕的國(guó)家，那么為何境外資金流入，特別是美元流入現(xiàn)在卻越發(fā)重要呢？

一是淺層的原因，即跟隨境外投資而來的可能是技術(shù)。當(dāng)前，西方最前沿的技術(shù)都掌握在跨國(guó)巨頭的手中，它們要么持有創(chuàng)新企業(yè)的股權(quán)，要么直接掌握新技術(shù)的專利，它們?cè)谌蚋鞯氐耐顿Y，會(huì)帶去技術(shù)，也會(huì)在當(dāng)?shù)禺a(chǎn)生強(qiáng)大的“技術(shù)外溢”效應(yīng)。

另外一個(gè)原因同樣關(guān)鍵，但很容易被忽略。現(xiàn)階段，中國(guó)金融體系的穩(wěn)定特別是人民幣匯率的堅(jiān)挺，迫切需要吸引更多的優(yōu)質(zhì)外資。

這里涉及一個(gè)簡(jiǎn)單的國(guó)際資本流動(dòng)原理。目前，中國(guó)的外乎儲(chǔ)備已經(jīng)從“四萬億”下降到“三萬億”的水平，外資的進(jìn)入將有利于外匯儲(chǔ)備的積累，而外儲(chǔ)則是貨幣當(dāng)局干預(yù)匯市，穩(wěn)定匯率和國(guó)家金融體系的“子彈”。

在這個(gè)意義上講，即便中國(guó)沒有必要繼續(xù)保持如此高的外匯儲(chǔ)備存量，但通過新一輪的改革開放，繼續(xù)打造一種外資持續(xù)流入的預(yù)期非常必要。這是國(guó)家金融安全的內(nèi)在要求。

2017年7月，香港與內(nèi)地“債券通”上線，其中，“北向通”已正式運(yùn)行。“北向通”，即境外投資者通過香港市場(chǎng)“北上”投資于內(nèi)地債券，簡(jiǎn)單而言，就是外資進(jìn)入內(nèi)地。為何開通“北向通”，顯然就是在打造外資（債務(wù)資金）流入的便利。它對(duì)當(dāng)前的中國(guó)太重要了。

一個(gè)國(guó)家，要吸引外資可以從很多維度考慮，一是資產(chǎn)維度，即在這個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)版圖內(nèi)，有著極具增長(zhǎng)潛力的企業(yè)的股權(quán)或其他能夠穩(wěn)定增值的資產(chǎn)品類，比如債券、房產(chǎn)等。

二是城市維度，即這個(gè)國(guó)家的全球性城市都有著良好的城市治理、高效的“軟硬”基礎(chǔ)設(shè)施、合理的營(yíng)商成本（特別是地租），從而能夠?yàn)榫惩獾拈L(zhǎng)期資本以及跨國(guó)公司的股權(quán)投資，提供足夠的現(xiàn)實(shí)機(jī)會(huì)和想象空間。顯然，在中國(guó)的一線城市中，廣州符合這個(gè)條件。

吸引外資，不論是股權(quán)資本，還是債務(wù)資本，它們既是城市本地實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必需，也是國(guó)家金融穩(wěn)定，本幣幣值堅(jiān)挺的重要保證。

隨著樞紐型網(wǎng)絡(luò)城市建設(shè)的不斷推進(jìn)，廣州在國(guó)際上的城市名片越發(fā)靚麗，這無疑為吸引國(guó)際高端生產(chǎn)要素提供了良好的“城市信用”支撐。更重要的是，這種“城市信用”也會(huì)不斷匯聚為有助于國(guó)家金融穩(wěn)定和推動(dòng)新一輪改革開放的“國(guó)家信用”。