我國商業(yè)銀行效率與產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)實(shí)證分析

李怡珂

(廣西大學(xué) 廣西 南寧 530000)

我國商業(yè)銀行效率與產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)實(shí)證分析

李怡珂

(廣西大學(xué) 廣西 南寧 530000)

商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)的主要功能在于引導(dǎo)各種激勵機(jī)制，使各種外部性得以內(nèi)部化而影響對資源的利用程度，以此影響資源的有效配置，進(jìn)而影響商業(yè)銀行效率。運(yùn)用VRS模型對我國18家商業(yè)銀行2007—2012年的效率進(jìn)行測算，并建立產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)對銀行效率的回歸分析模型，證實(shí)了銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)對效率的影響作用。實(shí)證分析結(jié)果表明，國有股份對我國商業(yè)銀行效率具有明顯正相關(guān)關(guān)系，產(chǎn)權(quán)多元化和一定程度的產(chǎn)權(quán)集中利于銀行效率的提高。

產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)；商業(yè)銀行效率；VRS模型；實(shí)證分析

一、引言

效率是指在一定時(shí)期內(nèi)，一個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)對可獲得資源的有效利用程度[1]。對商業(yè)銀行而言，效率是指其運(yùn)營中如何在投入一定的情況下實(shí)現(xiàn)產(chǎn)出最大化，或在產(chǎn)出一定時(shí)實(shí)現(xiàn)投入最小化,是衡量商業(yè)銀行經(jīng)營業(yè)績的一種量化，其效率值可以直接反映商業(yè)銀行內(nèi)部資源利用的有效程度和經(jīng)營水平的高低。所以，它能夠直接客觀反映出銀行資源配置水平、市場競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。商業(yè)銀行效率主要包括銀行各資金的運(yùn)用效率和經(jīng)營效率，包括資產(chǎn)和資本的使用效率、成本費(fèi)用的控制、盈利能力的高低以及員工的工作效率[2]。理論上講，企業(yè)生產(chǎn)資源的合理配置和充分使用決定了產(chǎn)出水平。而在一定程度上，企業(yè)效率取決于掌握了生產(chǎn)資源配置權(quán)和使用權(quán)的產(chǎn)權(quán)人。企業(yè)產(chǎn)權(quán)是包括由歸屬權(quán)、占有權(quán)、支配權(quán)和使用權(quán)等組成的一組權(quán)力束，它表現(xiàn)人們對財(cái)產(chǎn)擁有的排它性和行為權(quán)利關(guān)系，直觀上講它定義的是人對物的關(guān)系，實(shí)質(zhì)上表現(xiàn)是企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)權(quán)主體之間的關(guān)系，并且產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的形態(tài)會隨著外界環(huán)境的變化不斷進(jìn)行調(diào)整。

產(chǎn)權(quán)的主要功能在于引導(dǎo)各種激勵機(jī)制，使外部性在更大程度上得以內(nèi)部化。產(chǎn)權(quán)安排極大地激勵和引導(dǎo)人們的行為，從而影響資源的有效配置[3]。在完全競爭市場中，各銀行的效率差異就源于產(chǎn)權(quán)人對資源的利用程度，商業(yè)銀行效率是產(chǎn)權(quán)的重要結(jié)果。產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)作為影響商業(yè)銀行效率的重要影響因素，對商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和效率進(jìn)行實(shí)證分析，探究其影響，為我國商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)改革提供有效的理論支撐具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

關(guān)于商業(yè)銀行效率與產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的實(shí)證研究，國內(nèi)學(xué)者有諸多探討。產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)論認(rèn)為，影響商業(yè)銀行效率的主要因素是產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。周小泉[4]認(rèn)為國有銀行長期存在單一產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不合理是影響中國銀行業(yè)經(jīng)濟(jì)績效的重要因素。張健華[5]用虛擬變量代表產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)這一變量，研究比較了不同產(chǎn)權(quán)下的銀行效率，發(fā)現(xiàn)國有產(chǎn)權(quán)導(dǎo)致銀行效率低。劉志新、劉琛利用自由分布法對1996-2002年間我國四大國有銀行和10家股份制商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)進(jìn)行效率研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)股份制商業(yè)銀行的效率值最高，明顯高于國有銀行。

本文通過運(yùn)用DEA模型中的VRS方法，對2007年至2012年我國18家商行進(jìn)行效率值測定，并建立適當(dāng)?shù)膶?shí)證分析模型，對商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)與效率進(jìn)行回歸分析，得到合理的結(jié)論為我國商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)改革提供一定理論支撐。

二、商業(yè)銀行效率測算與產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)實(shí)證分析模型

(一)商業(yè)銀行效率測算方法

銀行效率的常用測算方法有兩類，即前沿效率分析法與非前沿效率分析法。前沿效率分析法通過一組樣本數(shù)據(jù)，對比從中選擇這些樣本數(shù)據(jù)中最優(yōu)效率的成本或產(chǎn)出邊界構(gòu)成一個(gè)前沿面，然后根據(jù)銀行與效率的前沿面的相對位置對效率進(jìn)行測度的方法。前沿效率分析法根據(jù)是否采用參數(shù)分為參數(shù)前沿效率分析法和非參數(shù)前沿效率分析法，非參數(shù)前沿效率分析法又包括數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法(DEA)和無界分析法(FDA)。其中DEA方法在我國銀行效率計(jì)算中運(yùn)用十分普遍，這種方法不需要設(shè)定函數(shù)形式，能夠避免參數(shù)法的多重假設(shè)，無需設(shè)定具體的生產(chǎn)函數(shù)，受限的條件較少，比較適合處理多投入多產(chǎn)出的情況，不僅可以測量技術(shù)效率還可以測量規(guī)模效率，分析更加全面。在分析過程中，其假設(shè)一個(gè)決策單元中有m種輸入要素和s種輸出要素，能在投入一定時(shí)找出使產(chǎn)出達(dá)到最大的點(diǎn)，或者在產(chǎn)出一定時(shí)得到使投入達(dá)到最小的點(diǎn)，即為生產(chǎn)可能集的前沿面，以此來判斷決策單元(DUM)的投入與產(chǎn)出是否處于生產(chǎn)可能集的前沿面上。

DEA模型按照規(guī)模是否可變分為固定規(guī)模報(bào)酬模型(CRS)和可變規(guī)模報(bào)酬(VRS)模型。使用VRS模型，又能將技術(shù)效率分為純技術(shù)效率(PTE)和規(guī)模效率(SE)兩種。規(guī)模效率指決策單元其規(guī)模的變化帶來的效率對總效率的貢獻(xiàn)度，純技術(shù)效率指在規(guī)?？勺兊幕A(chǔ)上由于企業(yè)內(nèi)部管理及技術(shù)的改變帶來的效率值的改變，總技術(shù)效率是由純技術(shù)效率與規(guī)模效率相乘所得。

運(yùn)用VRS模型求解的目標(biāo)函數(shù)和約束條件如下式：

minσ=σ*

(2-1)

(二)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)對商業(yè)銀行效率影響實(shí)證分析模型

企業(yè)產(chǎn)權(quán)安排有兩種基本方式：公有和私有。科斯分析了存在市場交易成本的情況下，合法權(quán)力的初始界定會對經(jīng)濟(jì)制度運(yùn)行的效率產(chǎn)生影響。權(quán)力的一種安排會比另一種安排產(chǎn)生更多的產(chǎn)值。相對于私有制產(chǎn)權(quán)而言，公有制產(chǎn)權(quán)的最終所有人是極度分散的。另一方面，產(chǎn)權(quán)具有使產(chǎn)權(quán)主體努力強(qiáng)化自身行為的激勵功能。私有制的產(chǎn)權(quán)安排消除了個(gè)人努力的外部性，從而給企業(yè)要素的合理安排產(chǎn)生機(jī)理和約束。

在我國，許多商業(yè)銀行都是不同產(chǎn)權(quán)的混合交織，因此本文擬考慮建立不同的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)對商業(yè)銀行效率的影響實(shí)證分析模型，定量討論其影響結(jié)果。商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)可以用產(chǎn)權(quán)類型和產(chǎn)權(quán)集中度來解釋，其中產(chǎn)權(quán)類型分為國有股份、外資股份和內(nèi)資股份來表示，鑒于三者的共線性，分別設(shè)立三個(gè)模型進(jìn)行解釋。產(chǎn)權(quán)集中度主要采用通用的CR1和CR5標(biāo)準(zhǔn)，即第一大股東所占比例和前五大股東所占比例來表示。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場結(jié)構(gòu)、資本規(guī)模、資產(chǎn)質(zhì)量和人力資源均會對銀行效率產(chǎn)生影響。為便于定量分析，本文選取資產(chǎn)規(guī)模、資本充足率和撥備覆蓋率三個(gè)因子作為回歸分析模型的參考量。鑒于市場結(jié)構(gòu)與資源規(guī)模存在相關(guān)性，只選取資產(chǎn)規(guī)模作為一個(gè)控制變量，資本充足率反映銀行資本的風(fēng)險(xiǎn)性，選用撥備覆蓋率表示銀行資產(chǎn)的穩(wěn)健性和風(fēng)險(xiǎn)性。

建立四個(gè)模型分別對不同產(chǎn)權(quán)類型和產(chǎn)權(quán)集中度進(jìn)行回歸分析，模型如下：

Yit=α+β1zcit+β2czit+β3dkit+β4gzit+εit

(2-2)

Yit=α+β1zcit+β2czit+β3dkit+β4wzit+εit

(2-3)

Yit=α+β1zcit+β2czit+β3dkit+β4qtit+εit

(2-4)

Yit=α+β1zcit+β2czit+β3dkit+β4cr1it+β4cr2it+εit

(2-5)

表2-1為所有模型中設(shè)計(jì)的變量符號及意義：

表2-1 實(shí)證分析中銀行效率模型變量及意義

三、數(shù)據(jù)及實(shí)證分析結(jié)果

(一)分析樣本選取及數(shù)據(jù)分析

本文的數(shù)據(jù)分析樣本選取我國18家商業(yè)銀行：5大國有銀行、8家股份制商業(yè)銀行和5家城市商業(yè)銀行。選取的8家股份制商業(yè)銀行排名保持在前8名，2012年的資產(chǎn)規(guī)模占總體股份制商業(yè)銀行總資產(chǎn)規(guī)模的90%以上，能夠代表股份制商業(yè)銀行的總體水平。鑒于城市商業(yè)銀行處于興起階段，資產(chǎn)規(guī)模較為懸殊，為了盡量縮小不同產(chǎn)權(quán)類型的銀行因發(fā)展成熟度的差異帶來的影響，本文選取排名前5的5家規(guī)模較大的城市商業(yè)銀行，較為能夠代表城市商業(yè)銀行的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

由于2007年新會計(jì)法的頒布，各銀行在2007年前后的利潤表數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑不同，本文采用的部分指標(biāo)來源于銀行利潤表，為了數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑的一致，本文選取2007年到2012年的六年銀行數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)來源為2007—2012年《中國金融年鑒》和18家商業(yè)銀行年報(bào)。

(二)銀行效率測算結(jié)果

采用DEAP2.1軟件運(yùn)用VRS模型對統(tǒng)計(jì)樣本的18家銀行效率值進(jìn)行測算，分析其效率變化規(guī)律。將銀行分為國有、股份制、城市商業(yè)銀行三類，其效率變化趨勢如圖3-1(a)所示。

顯然股份改革之后國有銀行的效率呈逐年上升趨勢，國家的扶持及銀行本身規(guī)模強(qiáng)大的盈利模式，五大行并未受2008年金融危機(jī)的影響，但發(fā)展趨勢相對放緩。相比之下，股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行在2008年的效率值下降，但在2010年效率以較快速率提高，其后股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行在2012年的平均效率均超過了國有銀行的效率。表明產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)對商業(yè)銀行效率的影響是顯著的。

圖3-1 2007—2012年三類商業(yè)銀行效率和純技術(shù)均值變化趨勢

從圖3-1(b)可以看出國有銀行在股份改革之后2008年純技術(shù)效率稍有下降，2009年到2012年穩(wěn)步上升，可能由于國有商業(yè)銀行的技術(shù)水平一直處于商業(yè)銀行前沿，整體提高了純技術(shù)效率，說明國有銀行進(jìn)行產(chǎn)權(quán)改革帶來的效益還是明顯的。

另一方面，國有商業(yè)銀行的純技術(shù)效率開始雖高于股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行，但提升速度明顯低于兩者，要想持續(xù)保持領(lǐng)先發(fā)展的優(yōu)勢，不能僅僅憑借自身發(fā)展較早、區(qū)域規(guī)模優(yōu)勢及國家扶持外，進(jìn)一步的產(chǎn)權(quán)改革是十分必要的。

(三)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)對銀行效率實(shí)證分析結(jié)果

運(yùn)用Stata商業(yè)軟件按本文提出的四種模型對產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行回歸性分析，并對產(chǎn)權(quán)類型2-2、2-3和2-4的三個(gè)模型以及產(chǎn)權(quán)集中度模型2-5進(jìn)行F檢驗(yàn)，最終檢驗(yàn)結(jié)果表明產(chǎn)權(quán)類型符合固定效應(yīng)，產(chǎn)權(quán)集中度符合隨機(jī)效應(yīng)。最終回歸分析計(jì)算結(jié)果見下表3-1至表3-4。

表3-1 國有股份變量的固定效應(yīng)回歸分析結(jié)果

表3-2 外資股份變量的固定效應(yīng)回歸分析結(jié)果

表3-3 其他內(nèi)資股份變量的固定效應(yīng)回歸分析結(jié)果

表3-4 產(chǎn)權(quán)集中度的隨機(jī)效應(yīng)回歸分析結(jié)果

計(jì)算結(jié)果顯示，除外資股份和其他內(nèi)資股份不太顯著外，其余的變量均通過了T檢驗(yàn)。

結(jié)果看出，資產(chǎn)規(guī)模和撥備覆蓋率對銀行效率的影響是顯著的，呈正相關(guān)關(guān)系，國有股份對我國商業(yè)銀行的效率影響也較為明顯?，F(xiàn)階段我國金融市場還在不斷完善，一定比例的國有股份能夠促進(jìn)我國銀行業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。

外資股份雖然在實(shí)證分析結(jié)果上影響不夠顯著，但從整體研究現(xiàn)狀來看產(chǎn)權(quán)的多元化對銀行效率的提高是存在積極作用的。其它內(nèi)資股份對銀行效率的影響也不太顯著，可能由于現(xiàn)階段我國民營資本不規(guī)范，質(zhì)量不高所致。

第一大股東股份比例對我國銀行效率的影響是顯著的，呈負(fù)相關(guān)性，但前五大股東比例對銀行效率呈正相關(guān)性，表明一定程度的產(chǎn)權(quán)集中度有利于銀行效率的提高。

四、結(jié)論

我國銀行的產(chǎn)權(quán)主體主要包括國家投資者、境外投資者、機(jī)構(gòu)投資者和民營投資者。他們在銀行經(jīng)營的穩(wěn)定性和效率的提高都扮演重要的角色，不斷完善結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化企業(yè)管理制度，完善銀行運(yùn)營的市場化是我國產(chǎn)權(quán)改革的重要導(dǎo)向。

產(chǎn)權(quán)配置資源的主要功能就是使受益或受損的結(jié)果內(nèi)部化。當(dāng)受益內(nèi)部化的結(jié)果大于成本內(nèi)部化的結(jié)果時(shí)，就需要建立產(chǎn)權(quán)使外部化得到內(nèi)部化。分析表明，現(xiàn)階段國有股份對我國商業(yè)銀行效率呈現(xiàn)明顯的積極作用，但產(chǎn)權(quán)的多元化有利于銀行效率的提高和穩(wěn)定發(fā)展。通過多種途徑(如推動產(chǎn)權(quán)集中度和產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)主體的改革)，建立完善的市場競爭機(jī)制，提高監(jiān)管能力和生產(chǎn)要素之間的協(xié)同性，預(yù)測和防范改革過程中的風(fēng)險(xiǎn)，利于我國商業(yè)銀行效率的提高。

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[2]梁夏.產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)對我國商業(yè)銀行效率的影響分析[D].山東大學(xué),2014.

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李怡珂(1993.1-)，女，漢族，河南汝州人，碩士，廣西大學(xué)。