“債券通”啟動 千億美元資金進場可期

7月2日，中國人民銀行、香港金融管理局聯(lián)合公告稱，決定批準香港與內地債券市場互聯(lián)互通合作上線（簡稱“債券通”）。其中，“北向通”（指境外投資者經(jīng)由香港與內地基礎設施機構之間在交易、托管、結算等方面互聯(lián)互通的機制安排，投資于內地銀行間債券市場?！澳舷蛲ā眲t相反）于2017年7月3日上線試運行。有評論稱，這是繼“滬港通”“深港通”之后，內地與香港資本市場之間的又一盛事。

在目前的金融監(jiān)管框架下，主要有三條途徑供境外投資者進入境內債券市場：合格境外機構投資者（QFII）計劃、人民幣合格境外機構投資者（RQFII）計劃以及三類合資機構直接進入內地銀行間債券市場（CIBM）計劃?？傮w來看，“債券通”以國際債券市場通行的模式，為境外機構增加了一條可通過境內外基礎設施連接便捷入市的新渠道，提高了入市效率。近年來，我國內地銀行間債券市場對外開放程度不斷加深，但境外投資者持債規(guī)模一直較低，仍需要進一步全面深化開放。

業(yè)界認為，“債券通”啟動后，將成為境外投資者投資于內地債券市場的首要渠道。盡管短期來看，“債券通”對內地債市的影響有限，但中長期而言，隨著人民幣加入SDR以及未來人民幣債券納入國際債券指數(shù)，人民幣債券在國際市場上的需求將會顯著增加，未來或可帶來數(shù)千億美元的新增資金。