2017中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)失速

王靜文+袁雅珵

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整任重道遠(yuǎn)，必須堅(jiān)持用新常態(tài)的大邏輯研判經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，堅(jiān)定不移地推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整。

2017年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)開局喜人。一季度GDP同比增長(zhǎng)6.9%，超出市場(chǎng)預(yù)期，也高于2016年四季度的6.8%。這是自2011年以來(lái)，一季度GDP增速連續(xù)下滑6年后首度回升上揚(yáng)。但進(jìn)入二季度以來(lái)，隨著PPI見(jiàn)頂回落、房地產(chǎn)市場(chǎng)逐漸降溫，以及金融去杠桿力度加大，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)見(jiàn)頂回落態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)二季度GDP增速小幅回落至6.7%，三、四季度分別回落至6.6%和6.5%，全年GDP增速預(yù)計(jì)為6.6%。

一季度經(jīng)濟(jì)增速為何超預(yù)期

2017年年初以來(lái)，由于房地產(chǎn)調(diào)控收緊、汽車購(gòu)置稅優(yōu)惠減半以及特朗普上臺(tái)可能帶來(lái)的貿(mào)易沖擊，人們?cè)谡雇?017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)大多持悲觀態(tài)度，認(rèn)為將會(huì)低于2016年的6.7%，如IMF在1月份的《世界經(jīng)濟(jì)展望》給出了6.5%的預(yù)測(cè)，一季度6.9%的增速確實(shí)超出預(yù)期。對(duì)此，我們可以從三個(gè)角度來(lái)進(jìn)行解讀：

1.從生產(chǎn)法看，第二產(chǎn)業(yè)無(wú)疑是GDP增速加快的主動(dòng)力。2017年一季度第二產(chǎn)業(yè)同比增長(zhǎng)6.4%，較2016年四季度增速加快0.3個(gè)百分點(diǎn)；相比之下，第一產(chǎn)業(yè)同比增長(zhǎng)3%，僅較2016年四季度增速加快0.1個(gè)百分點(diǎn)，而第三產(chǎn)業(yè)同比增長(zhǎng)7.7%，較2016年四季度增速減緩了0.6個(gè)百分點(diǎn)。第二產(chǎn)業(yè)中，工業(yè)同比增長(zhǎng)6.5%，其中制造業(yè)增長(zhǎng)7%，增速明顯加快，是一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加快的主動(dòng)力。原因在于2016年以來(lái)，在供給側(cè)改革去產(chǎn)能而房地產(chǎn)與基建投資熱度不減的預(yù)期下，上游產(chǎn)業(yè)價(jià)格大幅回升，帶動(dòng)PPI由長(zhǎng)期負(fù)增長(zhǎng)突然快速提升，從而激發(fā)企業(yè)回補(bǔ)庫(kù)存預(yù)期，并與價(jià)格上漲相互“自我實(shí)現(xiàn)”。

2.從支出法看，消費(fèi)和凈出口貢獻(xiàn)最大。首先，2017年一季度最終消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率為77.2%，比2016年同期略高2.2個(gè)百分點(diǎn)。居民收入增速加快、消費(fèi)保持升級(jí)趨勢(shì)，成為帶動(dòng)消費(fèi)的最大動(dòng)力。其次，凈出口貢獻(xiàn)率為4.2%，比2016年同期提高15.7個(gè)百分點(diǎn)。全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇以及2016年以來(lái)的匯率貶值是出口擴(kuò)大的主要?jiǎng)恿?。再次，資本形成總額貢獻(xiàn)率為18.6%，比2016年下降了17.9個(gè)百分點(diǎn)。一季度固定資產(chǎn)投資名義增速雖然在加快，但扣除價(jià)格因素的實(shí)際增速其實(shí)在放緩，同時(shí)也要看到，資本形成總額中的存貨貢獻(xiàn)率應(yīng)有所提升。2016年7月以來(lái)，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存同比降幅繼續(xù)收窄，到11月轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)。2017年一季度，工業(yè)企業(yè)存貨累計(jì)增長(zhǎng)9.6%，達(dá)到2012年8月以來(lái)的最高增速，企業(yè)仍處于庫(kù)存回補(bǔ)階段。

3.從內(nèi)外需來(lái)看，兩者之間出現(xiàn)共振復(fù)蘇。一方面，外需明顯增強(qiáng)。2017年以來(lái)，全球3月份綜合PMI為53.8%，比2月回升0.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)6個(gè)月位于53%以上的景氣區(qū)間；針對(duì)34個(gè)成員國(guó)的OECD綜合領(lǐng)先指標(biāo)3月份為100.1%，連續(xù)7個(gè)月回升且連續(xù)兩個(gè)月位于100%以上；新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)3月為6.8%，與2月持平，為近5年來(lái)新高；IMF在最新的《世界經(jīng)濟(jì)展望》中也將2017年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期由3.4%上調(diào)至3.5%。外需的增強(qiáng)帶動(dòng)一季度出口明顯反彈。另一方面，內(nèi)需也明顯回暖。從進(jìn)口增速來(lái)看，一季度進(jìn)口累計(jì)同比增長(zhǎng)24%，一舉扭轉(zhuǎn)了持續(xù)兩年的負(fù)增長(zhǎng)局面，2月份甚至還出現(xiàn)了貿(mào)易逆差。來(lái)自中國(guó)的內(nèi)需，成為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的最大動(dòng)力。

二季度經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)見(jiàn)頂回落態(tài)勢(shì)

1.從先行指標(biāo)看，官方和財(cái)新的制造業(yè)、服務(wù)業(yè)PMI指標(biāo)預(yù)示著經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張動(dòng)能逐漸放緩。5月份，官方制造業(yè)PMI為51.2%，與4月持平，比3月低0.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，生產(chǎn)指數(shù)比4月繼續(xù)下跌0.4個(gè)百分點(diǎn)，新訂單指數(shù)與4月持平，但比3月低1個(gè)百分點(diǎn)，生產(chǎn)端與需求端較一季度都有所減弱。5月非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為54.5%，比4月回升0.5個(gè)百分點(diǎn)，但仍比3月低0.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.5%，高于4月0.9個(gè)百分點(diǎn)，仍比3月低0.7個(gè)百分點(diǎn)。財(cái)新制造業(yè)PMI從4月的50.3%跌至49.6%，為2016年7月以來(lái)首次跌破榮枯線；服務(wù)業(yè)PMI則升至52.8%，較4月上升1.3個(gè)百分點(diǎn)。制造業(yè)與服務(wù)業(yè)表現(xiàn)有所分化，但制造業(yè)的持續(xù)放緩預(yù)示著經(jīng)濟(jì)下行壓力較大。

2.從核算指標(biāo)看，工業(yè)增加值增速?gòu)母唿c(diǎn)回落。5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.5%，與4月持平，比3月低1.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，制造業(yè)增長(zhǎng)6.9%，與4月持平，比3月低1.1個(gè)百分點(diǎn)；電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長(zhǎng)6.4%，比4月回落1.4個(gè)百分點(diǎn)，比3月低3.3個(gè)百分點(diǎn)。二季度以來(lái)工業(yè)生產(chǎn)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)見(jiàn)頂跡象，主要因素在于供求兩端的收縮。從供給端看，5月份PPI已連續(xù)三個(gè)月下滑，工業(yè)利潤(rùn)增速也出現(xiàn)放緩，企業(yè)庫(kù)存回補(bǔ)階段已接近尾聲；從需求端看，5月份投資增速已持續(xù)兩個(gè)月放緩，出口增長(zhǎng)雖然有所回暖，但持續(xù)向好仍然存在不確定性，5月份的出口交貨值較4月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)至10.7%，比3月低2.2個(gè)百分點(diǎn)。

3.從動(dòng)力指標(biāo)看，投資、消費(fèi)與出口傳統(tǒng)“三駕馬車”全線減速。首先，受到地方政府債務(wù)管理加強(qiáng)、金融監(jiān)管趨嚴(yán)，以及去杠桿加快帶來(lái)的融資約束，投資增長(zhǎng)自二季度以來(lái)連續(xù)下滑。1-5月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長(zhǎng)8.6%，增速比1-4月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，低于1-3月0.6個(gè)百分點(diǎn)。5月當(dāng)月固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)7.8%，較4月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，其中基建投資同比增長(zhǎng)13.1%，比4月大幅回落4.3個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長(zhǎng)7.4%，較4月回落2.2個(gè)百分點(diǎn)。基建與房地產(chǎn)投資放緩成為投資增速的主要拖累因素。其次，消費(fèi)增速未能延續(xù)超預(yù)期增長(zhǎng)。5月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比名義增長(zhǎng)10.7%，與4月持平，比3月低0.2個(gè)百分點(diǎn)，房地產(chǎn)相關(guān)消費(fèi)繼續(xù)放緩。最后，出口回暖壓力仍大。5月當(dāng)月，以美元計(jì)價(jià)的出口同比增長(zhǎng)8.7%，比4月回升0.7個(gè)百分點(diǎn)，但仍比3月低7.7個(gè)百分點(diǎn)，季調(diào)之后的環(huán)比增速由4月的增長(zhǎng)7.8%轉(zhuǎn)為下降0.3%，重回負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間。

3.從物價(jià)指標(biāo)看，CPI繼續(xù)溫和回升，PPI則加速下行。5月CPI同比上漲1.5%，較4月抬升0.3個(gè)百分點(diǎn)，其中食品價(jià)格同比下降1.6%，降幅比4月收窄1.9個(gè)百分點(diǎn)；非食品價(jià)格同比上漲2.3%，漲幅比4月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。兩者之間的裂口仍然較大，主要有兩方面原因：一方面，終端需求不旺，民企擴(kuò)張動(dòng)力匱乏，低端勞動(dòng)力收入增速放緩，以食品價(jià)格為主的居民消費(fèi)類產(chǎn)品價(jià)格欲振乏力；另一方面，上游行業(yè)價(jià)格上漲，導(dǎo)致下游行業(yè)面臨一系列成本的提升，導(dǎo)致CPI中的非食品類物價(jià)繼續(xù)上揚(yáng)。5月PPI同比上漲5.5%，較4月下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)三個(gè)月回落；環(huán)比下跌0.3%，延續(xù)4月回落勢(shì)頭，為2016年2月以來(lái)最低水平，預(yù)示著本輪主要由供給端變化帶動(dòng)的價(jià)格上漲已經(jīng)接近尾聲。

4.從貨幣信貸指標(biāo)來(lái)看，信貸增長(zhǎng)尚處高位，M2增速則連續(xù)回落。5月末，人民幣貸款余額同比增長(zhǎng)12.9%，增速與4月末持平，比3月末高出0.5個(gè)百分點(diǎn)。5月當(dāng)月，人民幣貸款增加1.11萬(wàn)億元，同比多增1264億元；新增社會(huì)融資1.06萬(wàn)億元，同比多增3855億元，其中對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加1.18億元。5月末，M2同比增長(zhǎng)9.6%，增速分別比4月末和3月末低0.9個(gè)和1個(gè)百分點(diǎn)，為有統(tǒng)計(jì)以來(lái)首次降至個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)區(qū)間。M2增速持續(xù)下滑，而新增貸款并未明顯收縮，二者出現(xiàn)明顯背離，主要原因是金融體系在監(jiān)管強(qiáng)化的背景下主動(dòng)調(diào)降內(nèi)部杠桿，收縮同業(yè)、表外及影子銀行等業(yè)務(wù)，拉低了相應(yīng)的M2增速。與此相反的是，非金融部門持有的M2仍維持了兩位數(shù)增長(zhǎng)。這表明，金融去杠桿對(duì)降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)揮了重要作用，同時(shí)也未對(duì)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)負(fù)面影響。未來(lái)，在貨幣政策穩(wěn)健中性、金融監(jiān)管不斷強(qiáng)化的背景下，信貸融資條件難以放松。

下半年經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)回落

4月份的數(shù)據(jù)預(yù)示著二季度經(jīng)濟(jì)增速將會(huì)出現(xiàn)放緩，而從年中時(shí)點(diǎn)展望全年，受以下因素影響，下半年經(jīng)濟(jì)同樣會(huì)呈現(xiàn)漸進(jìn)回落態(tài)勢(shì)。

1.房地產(chǎn)投資增速將會(huì)出現(xiàn)放緩。1-5月份房地產(chǎn)開發(fā)投資增速為8.8%，比1-4月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，為年內(nèi)首次出現(xiàn)回落，可能預(yù)示著房地產(chǎn)市場(chǎng)拐點(diǎn)出現(xiàn)。前期房地產(chǎn)銷售面積和房地產(chǎn)銷售額的雙雙下降，地產(chǎn)新開工、土地購(gòu)置面積和房企到位資金同比增速5月悉數(shù)回落，并最終傳導(dǎo)至前端的房地產(chǎn)開發(fā)投資。加上各地房地產(chǎn)調(diào)控力度繼續(xù)收緊，銀行按揭貸款利率不斷抬升，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)市場(chǎng)將繼續(xù)降溫，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速將繼續(xù)放緩。

2.基建投資難以保持高速。一方面，中央對(duì)于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增速基本滿意， 中共中央政治局會(huì)議已經(jīng)刪掉了“適度擴(kuò)大總需求”的表述，穩(wěn)增長(zhǎng)的壓力放緩。而各省《政府工作報(bào)告》公布的投資目標(biāo)也相對(duì)溫和，政治周期對(duì)基建投資的驅(qū)動(dòng)在弱化。另一方面，基建投資的資金來(lái)源將弱于2016年。具體而言，隨著減稅降費(fèi)政策的實(shí)施，預(yù)計(jì)2017年財(cái)政收入將繼續(xù)放緩，預(yù)算內(nèi)用于基建的支出將面臨回落壓力；其次，受監(jiān)管收緊因素影響，城投債凈融資、非標(biāo)融資額預(yù)計(jì)都會(huì)隨之收縮；再次，2017年年初達(dá)到了PPP項(xiàng)目集中落地量的“峰值”，二季度以后項(xiàng)目落地量將會(huì)明顯縮減；最后，2016年專項(xiàng)金融債曾經(jīng)對(duì)基建投資貢獻(xiàn)巨大，但2017年以來(lái)專項(xiàng)金融債尚未發(fā)行，其規(guī)模也存在疑問(wèn)。目前來(lái)看，只有政府性基金支出以及用于基建的國(guó)內(nèi)貸款存在上升空間，但能否覆蓋其他項(xiàng)目的收縮額也尚未可知。再加上當(dāng)前金融去杠桿導(dǎo)致的債市利率走闊，財(cái)政部等六部委進(jìn)一步規(guī)范了地方政府舉債融資行為，地方政府的資金來(lái)源將進(jìn)一步收緊，這也意味著2017年的基建投資增速難以保持高速。

3. 企業(yè)庫(kù)存回補(bǔ)進(jìn)入尾聲。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，PPI同比增速同工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨累計(jì)增速之間基本保持同步。但自2016年起，兩者之間出現(xiàn)了較為明顯的時(shí)滯，這應(yīng)同2016年的去產(chǎn)能政策推動(dòng)PPI率先見(jiàn)底回升，進(jìn)而帶動(dòng)企業(yè)庫(kù)存回補(bǔ)有關(guān)。不過(guò)，隨著PPI在2017年2月份觸頂，工業(yè)企業(yè)庫(kù)存回補(bǔ)的積極性也將受到影響。從PMI的細(xì)項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，4月份企業(yè)的原材料庫(kù)存和產(chǎn)成品庫(kù)存均出現(xiàn)回落，這些都預(yù)示著，本輪補(bǔ)庫(kù)存周期正在接近尾聲。

4.金融監(jiān)管加強(qiáng)將收縮貨幣信貸條件。央行年初已將理財(cái)產(chǎn)品納入宏觀審慎評(píng)估體系，銀監(jiān)會(huì)已經(jīng)啟動(dòng)的理財(cái)產(chǎn)品監(jiān)管原則和即將出臺(tái)的資管統(tǒng)一監(jiān)管方案會(huì)更進(jìn)一步降低金融產(chǎn)品間的相互嵌套，抑制通道業(yè)務(wù)的發(fā)展。銀行將更多地受到資本和流動(dòng)性等要求的制約，其他金融機(jī)構(gòu)也越來(lái)越難以繞開各種限制和規(guī)則，很可能會(huì)牽累流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的整體信貸。

5.全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能會(huì)出現(xiàn)回落。2017年全球經(jīng)濟(jì)共振復(fù)蘇，主要受到中國(guó)和美國(guó)兩個(gè)大國(guó)的帶動(dòng)。從中國(guó)角度而言，隨著基建和房地產(chǎn)兩大動(dòng)力明顯減弱，2017年經(jīng)濟(jì)增速將逐漸放緩；從美國(guó)角度來(lái)看，特朗普新政難以達(dá)到預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策正?；男?yīng)將逐漸顯現(xiàn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)難以繼續(xù)加速。最新BDI數(shù)據(jù)、CRB數(shù)據(jù)都已經(jīng)出現(xiàn)回落，全球經(jīng)濟(jì)的小陽(yáng)春可能已接近尾聲，從而將會(huì)影響中國(guó)的出口增速。

除了以上因素之外，2016年的基數(shù)因素也會(huì)導(dǎo)致2017年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前高后低。不過(guò)，考慮到消費(fèi)轉(zhuǎn)型升級(jí)效應(yīng)以及出口引擎短期內(nèi)將繼續(xù)保持運(yùn)轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)應(yīng)不會(huì)出現(xiàn)失速，預(yù)計(jì)二季度增長(zhǎng)6.7%、三季度6.6%、四季度6.5%，呈逐漸回落態(tài)勢(shì)。

政策建議

4月25日的中共中央政治局會(huì)議指出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)向好有周期性等因素，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整任重道遠(yuǎn)，面臨不少挑戰(zhàn)，必須堅(jiān)持用新常態(tài)的大邏輯研判經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，堅(jiān)定不移推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整。所以，從政策角度而言，下一階段應(yīng)在以下幾個(gè)方面有所著力：

1.保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。4月25日的中共中央政治局會(huì)議沒(méi)有再提“適度擴(kuò)大總需求”，而強(qiáng)調(diào)要“保持宏觀政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，堅(jiān)定不移推進(jìn)‘三去一降一補(bǔ)”?？梢钥闯?，中央對(duì)于經(jīng)濟(jì)增速的容忍性提高，將政策重心轉(zhuǎn)向供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，這對(duì)于市場(chǎng)主體形成清晰的預(yù)期和促進(jìn)市場(chǎng)出清將是非常必要的。

2.繼續(xù)推進(jìn)減費(fèi)降稅，以積極財(cái)政政策為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展保駕護(hù)航。一是大力清費(fèi)降費(fèi)，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)、增強(qiáng)企業(yè)活力、促進(jìn)就業(yè)穩(wěn)定。二是以營(yíng)改增引領(lǐng)財(cái)稅改革。實(shí)踐證明，營(yíng)改增具有時(shí)間上、抵扣上、稅制上和政策上的增效性，不僅促使企業(yè)稅負(fù)顯著下降，更重要的是可以推進(jìn)市場(chǎng)、行業(yè)的規(guī)范化管理，促進(jìn)市場(chǎng)資源的優(yōu)化配置。三是繼續(xù)推進(jìn)PPP配套改革，進(jìn)一步規(guī)范推廣PPP模式。

3.繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健中性的貨幣政策，繼續(xù)引導(dǎo)資金脫虛向?qū)?，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。具體而言：一是綜合運(yùn)用OMO、MLF、PSL等貨幣政策工具，合理安排期限結(jié)構(gòu)，在維護(hù)流動(dòng)性基本穩(wěn)定的同時(shí)，進(jìn)一步推進(jìn)債市溫和去杠桿，并引導(dǎo)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)；二是改善和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)，提高直接融資比重；三是要加強(qiáng)重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防控，進(jìn)一步摸清風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)，堅(jiān)決整治金融亂象，更加重視防范風(fēng)險(xiǎn)交叉?zhèn)魅竞拖到y(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，充分發(fā)揮存款保險(xiǎn)制度在處置風(fēng)險(xiǎn)中的平臺(tái)作用；四是進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化和人民幣匯率形成機(jī)制改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定；五是關(guān)注居民部門快速加杠桿，防止在樓市調(diào)控政策趨嚴(yán)的情況下，居民加杠桿手段的多樣化。

4.以“一帶一路”峰會(huì)為契機(jī)推動(dòng)開放型經(jīng)濟(jì)新體制建設(shè)。5月中旬，“一帶一路”國(guó)際合作高峰論壇的成功召開，為中國(guó)推動(dòng)開放型經(jīng)濟(jì)新體制建設(shè)、應(yīng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)面臨的挑戰(zhàn)創(chuàng)造了良好環(huán)境。下一步，中國(guó)應(yīng)同各國(guó)一道，加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)、金融、貿(mào)易、投資等領(lǐng)域宏觀政策協(xié)調(diào)；支持構(gòu)建開放型世界經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)自由貿(mào)易區(qū)建設(shè)，促進(jìn)貿(mào)易和投資自由化、便利化；有效對(duì)接發(fā)展戰(zhàn)略及合作規(guī)劃，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，協(xié)同并進(jìn)；重視創(chuàng)新發(fā)展，培育新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式，挖掘增長(zhǎng)新動(dòng)力。當(dāng)然，考慮到“一帶一路”倡議涉及國(guó)家眾多，合作背景十分復(fù)雜，業(yè)務(wù)推進(jìn)阻力大，也需高度關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)并積極妥善應(yīng)對(duì)。