美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)原油的影響

張?zhí)?劉芬

摘要：全世界金融市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的形式非常動(dòng)蕩、脆弱，而且隱藏的危險(xiǎn)和不確定性元素十分多，國(guó)際金融市場(chǎng)正在進(jìn)行大改革，因大宗商品、石油價(jià)格的下降而引起的的匯率變動(dòng)正日趨猛烈。此篇文章主要是分析美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)原油的影響及應(yīng)對(duì)措施。

關(guān)鍵詞：美聯(lián)儲(chǔ)加息原油美元

一、背景介紹

多年以來(lái)，美元逐漸轉(zhuǎn)強(qiáng)，人民幣也表現(xiàn)的非常堅(jiān)挺，因?yàn)槭偷膬r(jià)格掌握著全球經(jīng)濟(jì)的命脈，但國(guó)際的油價(jià)卻一直在下降，從石油的期權(quán)市場(chǎng)上來(lái)看，油價(jià)已經(jīng)跌破到非常低的價(jià)格，這意味油價(jià)在未來(lái)的一年多里將難升。所以石油價(jià)格的一直下降肯定會(huì)涉及到很多的行業(yè)，而且還會(huì)產(chǎn)生許多的影響，這樣以來(lái)，外匯收入以石油其他原材料出口的國(guó)家就會(huì)受到很大的打擊。

二、發(fā)展現(xiàn)狀

北京時(shí)間的3月份，聯(lián)邦將基金的利率的目標(biāo)區(qū)間上調(diào)了一點(diǎn)，而美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)百分點(diǎn)，與市場(chǎng)的預(yù)期保持一致性，這樣就會(huì)維持資產(chǎn)的再投資政策不變化，而今年是個(gè)特殊年，是美國(guó)總統(tǒng)的選舉之年，這樣美聯(lián)儲(chǔ)想要加息的機(jī)會(huì)應(yīng)該不是很大。而在2016年初的時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)的工作人員對(duì)待此事還是保持較樂(lè)觀的心態(tài)。他們?cè)?015年的會(huì)議上還預(yù)計(jì)將會(huì)有4次加息的機(jī)會(huì)，但是出乎意料的是在之后的會(huì)議上加息的預(yù)測(cè)卻降到了2次，造成加息降低的主要原因是因?yàn)閷?duì)中國(guó)形式的擔(dān)憂影響到他們對(duì)加息前景的期望，直到現(xiàn)在為止，他們所做的預(yù)期似乎也并不是非常牢靠，這是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)組成的關(guān)鍵部分包括人民的就業(yè)，收入和人均消費(fèi)等，但是具體還是決定于消費(fèi)者活動(dòng)的振興與繁榮。除此之外再加上一些其他的因素，都進(jìn)一步阻礙了美聯(lián)儲(chǔ)想要年內(nèi)多次加息的可能性。由此一來(lái)，油價(jià)必然是不穩(wěn)定的。

三、影響

在當(dāng)今世界來(lái)看美元對(duì)石油價(jià)格的影響明顯高于其他貨幣對(duì)石油的影響。就拿英鎊和日元來(lái)舉例子。主要美元是國(guó)際原油價(jià)格計(jì)算的基礎(chǔ)，美元匯率的變化一定會(huì)影響原油價(jià)格的變化趨勢(shì)，原油價(jià)格會(huì)隨著美元的變動(dòng)而變動(dòng)。理論上來(lái)說(shuō)，在美元的匯率上升的情況下，如果原油的價(jià)格以英鎊和日元等作為計(jì)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)，原油價(jià)格就一定會(huì)上漲，那么原油的需求量一定會(huì)有所下降。相反，在美元的匯率下降的情況下，如果原油的價(jià)格以英鎊和日元等作為計(jì)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)，原油價(jià)格就一定會(huì)下降，那么原油的需求量一定會(huì)有所上升。經(jīng)濟(jì)學(xué)理論上來(lái)說(shuō)，對(duì)于美元的購(gòu)買(mǎi)力，則主要是通過(guò)美元匯率的上升和下降來(lái)決定和衡量的，最重要的決定因素還是美元的購(gòu)買(mǎi)力，當(dāng)購(gòu)買(mǎi)力提高的時(shí)候，就會(huì)造成原油價(jià)格的下降，反而當(dāng)購(gòu)買(mǎi)力下降的時(shí)候，就會(huì)造成原油價(jià)格的上漲。而美元購(gòu)買(mǎi)力指數(shù)的上升與下降又是受美聯(lián)儲(chǔ)所發(fā)布的貨幣政策的影響。

從另一方面說(shuō)美聯(lián)儲(chǔ)的加息實(shí)際上就是代表美元的升值，因此美元的強(qiáng)度對(duì)原油價(jià)格的下跌有著非常大的影響，美元的強(qiáng)度變大就會(huì)使一些通過(guò)購(gòu)買(mǎi)石油來(lái)促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的國(guó)家比如歐洲、日本等的購(gòu)買(mǎi)力呈下降的趨勢(shì)。而美元的強(qiáng)度對(duì)美國(guó)本土和其他以美元作為計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)家的購(gòu)買(mǎi)力并沒(méi)有造成太大的影響。所以我們現(xiàn)在從全世界也就是全球的市場(chǎng)框架機(jī)結(jié)構(gòu)來(lái)觀察，美元的強(qiáng)度務(wù)必會(huì)降低全世界對(duì)原油的需求量，這會(huì)對(duì)全世界的經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生很多不利的影響。還有就是美元的強(qiáng)度會(huì)提高那些以原油作為生產(chǎn)和輸出原油國(guó)家的購(gòu)買(mǎi)力。因?yàn)樵偷膬r(jià)格一直以來(lái)都是以美元作為計(jì)價(jià)的貨幣。主要原因是那些依靠原油來(lái)賺取貨幣的國(guó)家，通過(guò)出售石油來(lái)獲取美元，再用賺取的美元換成其他國(guó)家的錢(qián)去購(gòu)買(mǎi)世界其他國(guó)家的產(chǎn)品和服務(wù)等。這樣一來(lái)。以原油作為生產(chǎn)的國(guó)家的購(gòu)買(mǎi)力一定會(huì)上升，這樣油價(jià)就會(huì)下降。

美元匯率的上升會(huì)導(dǎo)致石油的美元價(jià)格上漲，這樣一來(lái)石油的輸出國(guó)擁有的美元會(huì)增多。這就使得其他國(guó)家的貨幣，比如說(shuō)英鎊或者日元兌換成美元時(shí)的價(jià)格會(huì)上升，這對(duì)于英鎊或者日元等的其他國(guó)家貨幣來(lái)說(shuō)也是一種提振。然后這又會(huì)進(jìn)一步的造成美元的貶值。但是由于比如為了抵制通貨膨脹美國(guó)往往會(huì)采取加息手段使其與其他國(guó)家的利息差變大，使得美元變得更加強(qiáng)大，吸引資金回流，當(dāng)全球爆發(fā)某種危機(jī)時(shí)投資者就會(huì)選取相對(duì)強(qiáng)大的美元或其資產(chǎn)來(lái)逃避風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)自己的資產(chǎn)。因此美元的貶值現(xiàn)象不會(huì)一直存在，會(huì)有別的因素會(huì)來(lái)終止石油價(jià)格的上升和阻止美元的貶值。

四、國(guó)際石油公司主要應(yīng)對(duì)措施

1、采取縮減投資、裁減員工數(shù)量和利用金融市場(chǎng)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)來(lái)減緩業(yè)績(jī)下滑

目前全球約1300億美元的產(chǎn)業(yè)，如：北極深海和一些正常的規(guī)范的但花費(fèi)較大的公司企業(yè)投資項(xiàng)目一些常規(guī)等規(guī)劃投資項(xiàng)目，不能正常的持續(xù)經(jīng)營(yíng)下去。國(guó)家石油公司雪佛龍、挪威石油公司等等也進(jìn)而采取裁剪員工的計(jì)劃。國(guó)際石油勘探公司采取了將企業(yè)的勘探投資計(jì)劃轉(zhuǎn)而向成熟的地區(qū)發(fā)展來(lái)抑制風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樵蛢r(jià)格的低廉使得石油勘探企業(yè)壓力巨大而不得不這樣做；挪威石油企業(yè)在2016年首先推遲了英國(guó)北海和的石油開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，繼而又推遲了挪威海域的石油開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，這樣做會(huì)使得勘探計(jì)劃平衡使得石油的儲(chǔ)量也相對(duì)穩(wěn)定的增長(zhǎng)；德國(guó)石油和法國(guó)道達(dá)爾等多家公司在2016年先是削減企業(yè)投資15-12%，繼而又削減投資20-30%，保證了企業(yè)資金的有效使用。另外，國(guó)際石油公司采取用期貨、股票等金融產(chǎn)品的措施對(duì)沖油價(jià)波動(dòng)。

2、進(jìn)行優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、調(diào)整運(yùn)營(yíng)模式和革新技術(shù)等積極舉措

在優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面，殼牌公司對(duì)全產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)劃布局，再有通過(guò)收購(gòu)英國(guó)CM？公司，進(jìn)一步提升產(chǎn)業(yè)鏈的設(shè)計(jì)，對(duì)公司整體的盈利能力有著極大的促進(jìn)作用。大多數(shù)國(guó)際石油公司通過(guò)對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)和經(jīng)營(yíng)模式的不斷修正以及規(guī)劃部署使公司的管理更加集中并且結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化。這樣一來(lái)，公司通過(guò)這樣的方式就可以降低生產(chǎn)成本，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以及提高企業(yè)的工作效率。國(guó)際油服公司更加注重自身的科技創(chuàng)新和進(jìn)步，通過(guò)加強(qiáng)自身的科技建設(shè)和推行自身研制的技術(shù)等措施降低生產(chǎn)成本，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和提高本企業(yè)的公司效率并且搶占國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)、獲取可觀的利潤(rùn)。而相對(duì)于油服公司來(lái)說(shuō)，國(guó)際石油公司注重自身核心業(yè)務(wù)的升級(jí)優(yōu)化和結(jié)構(gòu)部署以提升和鞏固優(yōu)勢(shì)，并同時(shí)對(duì)非優(yōu)勢(shì)的業(yè)務(wù)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，資金重新分配一次來(lái)提高生產(chǎn)效率和擴(kuò)大盈利空間。

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