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    人民幣國際化新階段與香港的機(jī)遇

    2017-07-14 08:44:20王靜
    商情 2017年18期
    關(guān)鍵詞:離岸貨幣人民幣

    王靜

    摘要:SDR即特別提款權(quán),我們知道有許多國家貨幣都想加入SDR,人民幣也不例外,那么人民幣為什么參加SDR,原因是這會(huì)讓人民幣向著全球性投資及儲(chǔ)藏貨幣的方向轉(zhuǎn)變,與此同時(shí),由于當(dāng)今社會(huì)的流動(dòng)性輸出的主要傳遞載體是資本名目,致使人民幣境外循環(huán)形式也正緩緩地發(fā)生著較大的轉(zhuǎn)變,共同市場無疑是香港的新角色,香港也應(yīng)該為此開辟出更大的進(jìn)步空間。這與香港作為連接境內(nèi)與寰球最重要的平臺(tái)和離岸人民幣的紐帶是分不開的,因?yàn)樗哂泻艽蟮淖陨韮?yōu)勢為自身的長遠(yuǎn)發(fā)展,

    關(guān)鍵詞:SDR人民幣離岸市場

    從2009年至今,人民幣在國際上獲得了猛大的發(fā)展:那么人民幣到底取得了什么樣的發(fā)展,支付性貨幣全球排名第六位而且貿(mào)易融資性貨幣全球排名第三位就是最好的成績單。以前三年時(shí)間里,人民幣在全球的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中確實(shí)取得了不小的進(jìn)步,在寰球外匯買賣中增加到了2000億美元,是以前的兩倍,人民幣已經(jīng)成為全球市場最靈活的新興市場貨幣同時(shí)它也成為了外匯買賣貨幣全球地位的第八名。在2016年10月1日,人民幣迎來了盼望已久的一天,由于人民幣占有很大的權(quán)重并且榮獲被正式納入國際貨幣基金組織特別提款權(quán)中,成為國際貨幣體制的主要支撐的一員。其他四種貨幣是美元、歐元、英鎊、日元。人民幣加入SDR意味著人民幣得到了國際社會(huì)對(duì)中國金融市場開放以及金融體系改革的高度認(rèn)可。而且人民幣也因此融入了世界金融體系,這是一個(gè)很好的重要策略部署,

    一、人民幣國際化下一階段新趨勢研判

    第一,人民幣有了一個(gè)重要的轉(zhuǎn)變那就是從結(jié)算貨幣走向全球投資及儲(chǔ)備貨幣。在以下兩個(gè)方面體現(xiàn)出了,首先在官方儲(chǔ)藏層面,在人民幣加入SDR之后IMF每一個(gè)成員國對(duì)于人民幣就有了一個(gè)很大的需求,并且這種需求是連續(xù)性的,另一方面是在國際私人資本,隨著中國金融市場的持續(xù)開放,國際基準(zhǔn)指數(shù)有了一個(gè)標(biāo)志性的改變,這是中國的一些金融產(chǎn)品帶入的。正是由于人民幣有了很大的影響力,所以有許多具代表性及影響力的環(huán)球債券指數(shù)想要把人民幣債券納入其中,比如彭博早前就發(fā)行全新債券指數(shù),這種指數(shù)的作用就是方便境外投資者與中國國內(nèi)債券市場形成一個(gè)良好的通路,。并且在一定程度上完成了對(duì)人民幣的一種“跟蹤”模式。

    第二,全球經(jīng)濟(jì)模式面臨著一個(gè)再平衡的境況,如果中國想要有一個(gè)加入國際經(jīng)濟(jì)合作的新角色,就要通過“一帶一路”這個(gè)政策來完成。這就可以為人民幣國際化注入技能與動(dòng)力。中國在促進(jìn)亞太經(jīng)濟(jì)一體化的方案協(xié)議會(huì)博得更大進(jìn)展空間。在特朗普下令美國正式退出TPP后,雖然美元依然是貨幣的中心而且在詳細(xì)名目融資、跨境按揭、貿(mào)易交易等方面占有重要地位,可是在人民幣加入SDR以后,許多國家就開始增加了對(duì)人民幣使用的欲望,這就體現(xiàn)出了一個(gè)積極的影響,那就是人民幣的定價(jià)將會(huì)提高,人民幣擁護(hù)的基礎(chǔ)設(shè)施會(huì)積極地建立起來,大宗商品已經(jīng)面臨了四年的熊市,那么它回升的可能性也會(huì)增大。

    二、香港離岸市場可獲新的發(fā)展機(jī)遇

    那么香港的離岸市場如果想要繼續(xù)發(fā)展應(yīng)該怎樣做呢?它需要做出以下兩方面的改變。

    一是人民幣的不斷升值和境外的一些金融交易等是一種發(fā)展動(dòng)力對(duì)于香港離岸市場來說。而且香港需要做的還有要努力發(fā)展一些金融產(chǎn)品市場,增加其豐富性,提供市場工具和一些有經(jīng)驗(yàn)的管理方法使得與人民幣全球配置相適應(yīng)。香港應(yīng)該抓住人民幣加入SDR這一機(jī)會(huì)來發(fā)展更深層次的金融產(chǎn)品,比如融資、外匯買賣,甚至一些與人民幣計(jì)價(jià)相關(guān)的金融產(chǎn)品的投資等。由于人民幣參加SDR,使資產(chǎn)賬戶進(jìn)一步擴(kuò)大開放,使得離岸市場繼續(xù)成為推進(jìn)中國企業(yè)對(duì)境外企業(yè)投資,完成國際跨境投資需要,便利機(jī)構(gòu)治理風(fēng)險(xiǎn)的重要場所。同樣,香港離岸市場的立足點(diǎn)應(yīng)該明確那就是要進(jìn)步,進(jìn)步的源泉就是從以前的規(guī)模向著更有效的更夯實(shí)的方向轉(zhuǎn)變,堅(jiān)持著正常的在、離岸價(jià)格價(jià)格差異形式來轉(zhuǎn)變?nèi)嗣駧哦▋r(jià)體系分離狀況,當(dāng)然這需要建立及時(shí)有效的人民幣市場定價(jià)基準(zhǔn)。在全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的今天,外匯市場、衍生品市場都面臨著巨大的挑戰(zhàn),必須及時(shí)疏通在岸、離岸的相關(guān)市場來提升市場流動(dòng)性,加大市場加入主體數(shù)目和豐富性。

    二是在香港也不能放松警惕,因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)體制其實(shí)是面臨著很大的壓力由于轉(zhuǎn)型,所以香港可能成為一個(gè)危險(xiǎn)控制核心在境內(nèi)轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟(jì)金融組織調(diào)整的這一階段。例如,一種貨幣從盯住匯率這種嚴(yán)格的匯率管制到一種靈活的變動(dòng)都會(huì)伴隨著一定的風(fēng)險(xiǎn)存在,人民幣也不例外,人民幣的波動(dòng)會(huì)更加靈敏是人民幣下一個(gè)階段成為國際貨幣的必然形式,隨之而來的就是風(fēng)險(xiǎn)的存在。所以中國的很多企業(yè)大面積的地實(shí)行全球化布局,參與“一帶一路”沿線的相干名目,香港可以成為中國企業(yè)實(shí)行的全球化布局的企業(yè)治理海外投資風(fēng)險(xiǎn)管理中心,并且在這方面具有一定的優(yōu)勢。

    所以,香港不要忘記它具有共同市場這個(gè)新角色,它應(yīng)該利用自己本身的優(yōu)勢為自身的久遠(yuǎn)發(fā)展開辟更大的翻新時(shí)代。而且這是一個(gè)嶄新的模式對(duì)于人民幣來說,也應(yīng)該重視香港這個(gè)新角色的重要性,不要忘記它具有雙向平臺(tái)的作用來銜接境內(nèi)與國際貨幣。

    參考文獻(xiàn):

    [1]趙冉冉.人民幣國際化背景下我國推動(dòng)人民幣加入SDR的動(dòng)機(jī)及路徑[J].國際金融研究,2013(03).

    [2]丁孟.人民幣加入SDR影響簡析[J].中國遠(yuǎn)洋航務(wù),2015.

    [3]丁寶根.人民幣加入SDR的驅(qū)動(dòng)因素及面臨的阻礙[J].對(duì)外經(jīng)濟(jì)實(shí)務(wù),2014(07).

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