區(qū)塊鏈助力供應(yīng)鏈金融，改善中小企業(yè)融資困境

韓玉麗?丁凌?姜文鶴

區(qū)塊鏈技術(shù)是當(dāng)今時代的一項創(chuàng)新的前瞻性技術(shù)，其分布式、防篡改、高透明和可追溯的特性使其可以在多個金融細分領(lǐng)域發(fā)揮強大作用。目前的供應(yīng)鏈金融模式并沒有真正改善中小企業(yè)的融資困境。本文通過對供應(yīng)鏈金融的發(fā)展瓶頸的分析，揭示了區(qū)塊鏈技術(shù)對供應(yīng)鏈金融的推動作用，并對已落地運行的“區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融”應(yīng)用平臺做了簡單介紹。

自2015年起，區(qū)塊鏈（Block Chain）作為比特幣的底層支撐技術(shù)逐漸被人民熟知。經(jīng)過近幾年的快速發(fā)展，我國從設(shè)備制造到產(chǎn)業(yè)應(yīng)用，已經(jīng)形成了脈絡(luò)清晰的區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)鏈條。區(qū)塊鏈技術(shù)具有的分布式、防篡改、高透明和可追溯的特性，使其在金融領(lǐng)域大放光彩，目前已在多個細分領(lǐng)域落地應(yīng)用。

供應(yīng)鏈金融是金融機構(gòu)將核心企業(yè)和上下游企業(yè)聯(lián)系在一起提供靈活運用的金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資模式，將單個企業(yè)不可控的風(fēng)險轉(zhuǎn)化為整個供應(yīng)鏈上集體可控的風(fēng)險。供應(yīng)鏈金融作為當(dāng)今經(jīng)濟社會的一項重大創(chuàng)新，有效緩解了中小企業(yè)融資困難，促進了產(chǎn)業(yè)融合，連接了金融市場與實體經(jīng)濟，更是符合目前提倡的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革政策。

一、供應(yīng)鏈金融的發(fā)展瓶頸

雖然供應(yīng)鏈金融模式在一定程度上改善了金融機構(gòu)與企業(yè)間的信息不對稱程度，但是對于中小企業(yè)來說，仍然存在融資難、融資貴、成本高、周轉(zhuǎn)效率低的問題。據(jù)世界銀行報告顯示，中國的中小微企業(yè)有40%存在信貸困難或無法從正規(guī)金融體系獲得外部投資的情況。究其原因，有以下幾點：

（一）供應(yīng)鏈上交易的真實性難以驗證，不排除核心企業(yè)與中小企業(yè)惡意串通造假的情況，導(dǎo)致金融機構(gòu)存在較大信用風(fēng)險，資金端的風(fēng)控成本居高不下。

（二）缺乏先進的技術(shù)手段將供應(yīng)鏈中的信息流、上流、物流和資金流整合起來，導(dǎo)致供應(yīng)鏈上信息無法共享，從而出現(xiàn)信任傳遞困難，流程繁瑣，增信成本高昂的情況。

（三）中小企業(yè)由于規(guī)模較小，存在抗風(fēng)險能力低、財務(wù)數(shù)據(jù)不規(guī)范、企業(yè)信息不透明燈問題，其信用水平很難達到金融機構(gòu)放貸標(biāo)準(zhǔn)。在目前擔(dān)保體系和社會信用體系不完善的情況下，中小企業(yè)獲得貸款的可能性更低，支付的利息更高。

二、區(qū)塊鏈與供應(yīng)鏈金融

在供應(yīng)鏈金融模式中引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)，將供應(yīng)鏈上的數(shù)字資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到區(qū)塊鏈上來，利用區(qū)塊鏈的各項工作機制及智能合約，推動供應(yīng)鏈金融的改革，打破目前的發(fā)展瓶頸，切實改善中小企業(yè)的融資困境。

區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融中的優(yōu)勢主要表現(xiàn)為可以實現(xiàn)信用穿透。具體來講，分為兩個步驟。第一，區(qū)塊鏈的共識機制確保核心企業(yè)交易的有效性與真實性。所有交易在發(fā)生的第一時間就可以在所有區(qū)塊上完成確認(rèn)。若后期想對數(shù)據(jù)進行修改，必須控制超過50%的區(qū)塊，而這一要求隨著區(qū)塊數(shù)量的快速增加基本上是無法實現(xiàn)的。第二，區(qū)塊鏈的時間戳技術(shù)確保流轉(zhuǎn)中的債權(quán)憑證的真實有效性。金融機構(gòu)在對上下游中小企業(yè)進行評信時，可以通過時間戳追本溯源，驗證數(shù)字權(quán)證的有效性，合理評定信用等級。并且，區(qū)塊鏈技術(shù)中的智能合約不僅可以對核心企業(yè)的履約風(fēng)險起到防范作用，還可以實現(xiàn)數(shù)字權(quán)證在上下游企業(yè)間的拆分和流轉(zhuǎn)。信用穿透的實現(xiàn)不僅可以降低金融機構(gòu)的信用風(fēng)險，還能有效改善中小企業(yè)的融資困境。

三、“區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融”應(yīng)用平臺簡介

在2018年5月我國工信部發(fā)布的《2018中國區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)白皮書》中，提到了多個優(yōu)秀的“區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融”應(yīng)用平臺。其中，騰訊區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融解決方案將核心企業(yè)與金融機構(gòu)的資金端相連，以源自核心企業(yè)的應(yīng)收賬款為底層資產(chǎn)，通過騰訊區(qū)塊鏈技術(shù)實現(xiàn)債權(quán)憑證的轉(zhuǎn)讓拆分；易見供鏈管理股份有限公司研發(fā)的“易見區(qū)塊”平臺真實刻畫貿(mào)易雙方的交易背景，為金融機構(gòu)提供貸前預(yù)審及貸后管理輔助功能；平安銀行開發(fā)了核心企業(yè)應(yīng)收賬款服務(wù)平臺，在區(qū)塊鏈中記錄應(yīng)收賬款確權(quán)、流轉(zhuǎn)、融資、到期支付的全流程信息；浙商銀行開發(fā)的“應(yīng)收款鏈平臺”利用區(qū)塊鏈技術(shù)將企業(yè)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為在線支付和融資工具，專門用于辦理企業(yè)應(yīng)收賬款的簽發(fā)、承兌、保兌、支付、轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押和兌付等業(yè)務(wù)；六合數(shù)字科技將區(qū)塊鏈應(yīng)用于中小企業(yè)主體的信用形成和交易環(huán)節(jié)的四流合一驗證，并與金融機構(gòu)形成共識，共建信用識別和認(rèn)定機制。（作者單位為云南民族大學(xué)管理學(xué)院）