香港回歸二十年金融大事記

王春新

亞洲金融風(fēng)暴

1997年6月，一場(chǎng)金融危機(jī)在亞洲爆發(fā)，由泰國(guó)開(kāi)始，之后逐步蔓延至鄰近亞洲國(guó)家及地區(qū)。當(dāng)年10月，索羅斯等國(guó)際炒家在橫掃東盟諸國(guó)之后，將目光投向香港，矛頭直指香港聯(lián)系匯率制度。他們認(rèn)為其維持成本高昂，新成立的香港特區(qū)政府必定無(wú)法堅(jiān)守。他們先是大量賣(mài)空港元現(xiàn)匯換美元，同時(shí)賣(mài)空港元期貨，再在股市拋空港股現(xiàn)貨，并在恒生指數(shù)期貨市場(chǎng)大量沽售期指合約。

面對(duì)國(guó)際炒家的猛烈進(jìn)攻，香港特區(qū)政府重申不會(huì)改變現(xiàn)行匯率制度，中央政府也給予大力支持。對(duì)沖基金多次進(jìn)攻都未能撼動(dòng)港元，但股市和房地產(chǎn)泡沫則在多次沖擊下遭受重創(chuàng)。

1998年8月，國(guó)際炒家再次炒賣(mài)港元，先向銀行借來(lái)大量港元向香港政府拋售，同時(shí)大量賣(mài)空港股期貨，造成恒生指數(shù)急速下滑至6544點(diǎn)，比1997年高峰期跌去61%。這次香港政府財(cái)政官員采用靈活手法，沒(méi)有大幅加息，而是大量動(dòng)用外儲(chǔ)的美元承接港元沽盤(pán)，從而成功地穩(wěn)定港元匯率。香港政府更于8月15日宣布動(dòng)用近1200億港元外匯儲(chǔ)備于股市及期指市場(chǎng)入市，大量購(gòu)入恒指藍(lán)籌股，把恒生指數(shù)抬高到7800點(diǎn)以上，最終迫使國(guó)際炒家損手而退。經(jīng)此一役，香港終于頂住了亞洲金融風(fēng)暴的襲擊，其動(dòng)用大量外匯儲(chǔ)備購(gòu)入港股，一度占港股7%的市值，1999年11月政府將購(gòu)買(mǎi)的港股以盈富基金上市，分批售回市場(chǎng)。

經(jīng)過(guò)亞洲金融風(fēng)暴的沖擊，香港經(jīng)濟(jì)元?dú)獯髠?998年GDP總量收縮5.9%，這是香港自1961年有GDP統(tǒng)計(jì)以來(lái)第一次錄得年度負(fù)增長(zhǎng)；失業(yè)率最高升至8.5%，樓價(jià)大跌約三分之二；與此同時(shí)，財(cái)政收支連年大額赤字，物價(jià)下跌引發(fā)持續(xù)68個(gè)月的通縮。

開(kāi)辦人民幣業(yè)務(wù)

為了幫助香港渡過(guò)難關(guān)，中央政府在2003年中連續(xù)推出CEPA、自由行等項(xiàng)措施，其中一項(xiàng)重要措施是開(kāi)辦人民幣業(yè)務(wù)。2003年11月18日，中國(guó)人民銀行宣布同意為在香港辦理存款、兌換、匯款及銀行卡4類(lèi)個(gè)人人民幣業(yè)務(wù)的銀行提供清算安排，并于2003年年底委任中銀香港有限公司為香港人民幣業(yè)務(wù)清算行。其后人民幣業(yè)務(wù)分三階段推出：第一階段于2004年1月18日推出，香港商鋪及自動(dòng)柜員機(jī)開(kāi)始接受內(nèi)地銀行發(fā)行的扣賬卡及信用卡；第二階段于2004年2月25日推出，香港銀行可為客戶(hù)提供存款、兌換及匯款服務(wù)；第三階段于2004年4月底推出，香港銀行可為客戶(hù)發(fā)行人民幣扣賬卡及信用卡，供其在內(nèi)地使用。當(dāng)年香港人民幣存款余額從當(dāng)年2月份的不足9億港元，增加到年底的121億港元。

此后，香港人民幣業(yè)務(wù)經(jīng)歷了緩慢發(fā)展的過(guò)程，直到2009年底，人民幣存款總額也只有600多億元。2009年4月，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定在上海、廣州、深圳、珠海、東莞等城市開(kāi)展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，邁開(kāi)人民幣走向國(guó)際化的關(guān)鍵一步。2010年6月，內(nèi)地有關(guān)部門(mén)擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)地區(qū)至20個(gè)省市，此后香港人民幣離岸市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)入新階段，銀行人民幣存款迅速攀升，當(dāng)年7月就越過(guò)1000億元大關(guān)，年底更突破3000億元，2014年底超過(guò)1萬(wàn)億元大關(guān)，香港人民幣結(jié)算量占境外人民幣結(jié)算總量的七成以上。

內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)來(lái)港上市

在香港開(kāi)辦人民幣業(yè)務(wù)的同時(shí)，內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)開(kāi)啟了赴香港上市的步伐。第一階段是國(guó)有商業(yè)銀行紛紛踏足香港資本市場(chǎng)。2005年6月，交通銀行成為首家來(lái)港上市的內(nèi)地銀行，集資金額168億港元。隨后，中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)銀行和中國(guó)工商銀行等大型國(guó)有商業(yè)銀行紛紛完成上市。第二階段是2007年之后，中信銀行、民生銀行等一批股份制商業(yè)銀行接替國(guó)有銀行，成為來(lái)港上市的主力軍。第三階段是在2013年之后，由于內(nèi)地銀行業(yè)資本監(jiān)管趨緊、融資壓力增加，重慶銀行、徽商銀行、盛京銀行等城市商業(yè)銀行也加入來(lái)港上市的行列。

抗擊全球金融海嘯

香港經(jīng)濟(jì)在中國(guó)加入WTO和中央惠港政策推動(dòng)下，迅速得到恢復(fù)和發(fā)展，2004～2007年GDP平均增速高達(dá)7.4%，2007年名義GDP也比1997年多出兩成。然而，2008年，金融海嘯席卷全球，香港經(jīng)濟(jì)急轉(zhuǎn)直下，結(jié)束了香港自SARS之后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。恒生指數(shù)從2007年9月歷史最高峰的31897點(diǎn)跌至2009年2月的11344點(diǎn)；2009年香港GDP收縮2.5%，這是繼1998年后再次出現(xiàn)年度負(fù)增長(zhǎng)，香港經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)又面對(duì)嚴(yán)峻考驗(yàn)。

為了應(yīng)對(duì)金融海嘯，特區(qū)政府推出六大政策措施。穩(wěn)金融，包括確保港元匯率在強(qiáng)方兌換保證水平上運(yùn)作，在貨幣市場(chǎng)以寬松貨幣環(huán)境增加貨幣供應(yīng)和降低信貸成本，鼓勵(lì)銀行將寬松貨幣政策環(huán)境滲透到集資者，推出百分之百的存款保證，成立備用銀行資本安排為有需要的銀行注資等。撐企業(yè)，主要是出臺(tái)“中小企業(yè)信貸保證計(jì)劃”加強(qiáng)措施和千億“特別信貸保證計(jì)劃”，幫助中小企業(yè)解決資金周轉(zhuǎn)困難，渡過(guò)難關(guān)。保就業(yè)，主要是政府啟動(dòng)“就業(yè)行動(dòng)”，此舉可增加6萬(wàn)多個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)，撥款提供6.2萬(wàn)個(gè)工作和實(shí)習(xí)機(jī)會(huì)，同時(shí)加快審批私營(yíng)機(jī)構(gòu)項(xiàng)目以增加就業(yè)崗位。紓民困，分階段推出紓困措施，照顧社會(huì)特別是中產(chǎn)和弱勢(shì)社群的需要，并支撐消費(fèi)其共涉資金876億元，相當(dāng)于GDP的5.2%。增合作，加強(qiáng)與內(nèi)地經(jīng)濟(jì)合作，中央政府全力支持香港應(yīng)對(duì)危機(jī)，出臺(tái)7招14式措施，廣東出臺(tái)30條措施助珠三角港企過(guò)冬和轉(zhuǎn)型升級(jí)。促發(fā)展，主要政策措施包括促進(jìn)貿(mào)易和刺激消費(fèi)，進(jìn)一步發(fā)展金融市場(chǎng)以及提出在中長(zhǎng)期對(duì)香港有利的六大優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)等。

全港上下共同努力，加上中央政府推出四萬(wàn)億刺激經(jīng)濟(jì)政策，帶動(dòng)香港在2009年第四季度迅速反彈，2010年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率更達(dá)到6.8%，恒生指數(shù)也很快恢復(fù)到兩萬(wàn)點(diǎn)以上。

滬港通

2014年4月10日，李克強(qiáng)總理在博鰲論壇上發(fā)表演講，指出將建立上海與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制，進(jìn)一步促進(jìn)內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放和健康發(fā)展。同日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式批復(fù)滬港開(kāi)展股票市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)，簡(jiǎn)稱(chēng)滬港通。2014年11月17日，滬港通完成了平穩(wěn)有序的各項(xiàng)籌備工作，如期啟動(dòng)。

深港通

2016年8月，李克強(qiáng)總理在國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議中批準(zhǔn)《深港通實(shí)施方案》，當(dāng)年11月25日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和香港證監(jiān)會(huì)聯(lián)合公告指出深港通將于12月5日正式開(kāi)通。深港通既吸取了滬港通成功的經(jīng)驗(yàn)，又在兩地市場(chǎng)互聯(lián)互通實(shí)踐基礎(chǔ)上進(jìn)行改進(jìn)和發(fā)展，既呼應(yīng)了市場(chǎng)需求，又在相關(guān)安排上更為靈活。在深港通啟動(dòng)之后，上海、深圳及香港三地股票市場(chǎng)可透過(guò)互聯(lián)互通機(jī)制正式形成一個(gè)大的“共同市場(chǎng)”。

債券通

2017年6月13日，中國(guó)外匯交易中心及上海清算所分別就債券通的交易及托管清算細(xì)則，公布公開(kāi)征求意見(jiàn)稿。文件羅列“北向通”的市場(chǎng)基本規(guī)則及報(bào)價(jià)交易細(xì)節(jié)，包括“北向通”于內(nèi)地及香港市場(chǎng)均為交易日時(shí)交易及具體交易時(shí)間，以及境外投資者請(qǐng)求報(bào)價(jià)的基金流程，指明投資者發(fā)送報(bào)價(jià)請(qǐng)求的請(qǐng)求量最低為100萬(wàn)元人民幣。6月21日，債券通暫行辦法落地。（作者單位：中銀香港）