基金凈值不好，靠分紅？

閆軍

別幻想了，今年基金分紅驟降近八成

股債雙殺背景下，公募基金分紅意愿明顯降低，今年以來(lái)分紅總額僅為206億元，與去年同期相去甚遠(yuǎn)，正如基金公司人士所言，收益低讓很多基金無(wú)紅利可分

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2017-5-22

投資者報(bào)

隨著當(dāng)前金融監(jiān)管趨嚴(yán)、金融去杠桿持續(xù)推進(jìn)，流動(dòng)性環(huán)境偏緊，短期股市債市均承壓。

市場(chǎng)不景氣讓公募基金分紅熱情也隨之萎縮?！锻顿Y者報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至5月15日，公募基金今年累計(jì)分紅206億元，同比去年分紅總額900億元，減少77%。其中，混合型基金降幅最明顯，同比減少84%。

“今年上半年，股債兩市表現(xiàn)弱勢(shì)，部分基金可能未達(dá)到分紅條件?！币晃蝗A南的基金從業(yè)人士向《投資者報(bào)》記者表示，短期市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩結(jié)構(gòu)性行情或?qū)⒊掷m(xù)，今年基金整體分紅可能會(huì)少于去年。

混合基金降幅最大

根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，當(dāng)前市場(chǎng)存續(xù)期中基金共6244只，今年以來(lái)有391只基金進(jìn)行了分紅，比去年減少了97只，分紅總額為206億元，同比減少77%。

從基金類(lèi)型上看，減幅比較明顯的是股票型和混合型。其中，834只股票型基金共有11只進(jìn)行了分紅，累計(jì)分紅6億元，華泰柏瑞滬深300ETF累計(jì)分紅總額最多，為3億元，其次是富國(guó)中證紅利，分紅總額1億元。而去年同期有25只股票型基金累計(jì)分紅17億元，僅興全全球視野一只基金去年分紅就超過(guò)7億元，比今年股票型總數(shù)還多。

從分紅總額上降幅最明顯的是混合型基金，市場(chǎng)上144只混合型基金今年以來(lái)累計(jì)分紅113億元。其中，匯豐晉信龍騰、博時(shí)主題行業(yè)和中歐價(jià)值發(fā)現(xiàn)A累計(jì)分紅超過(guò)10億元，分別為15.5億元、14.6億元和11.7億元，每份派息分別為0.59元、0.429元和0.676元。

雖然混合型仍是分紅主力，但已經(jīng)和去年不可同日而語(yǔ)，去年同期195只混合型基金累計(jì)達(dá)717億元，分紅最多的國(guó)富彈性市值混合基金達(dá)46億元，而今年未分一厘。

即使凈值表現(xiàn)好，和分紅也不完全成正比，招商基金方面向《投資者報(bào)》記者表示，基金分紅的標(biāo)準(zhǔn)取決于基金發(fā)行文件規(guī)定的具體條款。比如招商信用增強(qiáng)和招商信用添利發(fā)行文件規(guī)定，在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下，基金收益分配每季度至少1次，每年收益分配次數(shù)最多為12次，每次分配比例不得低于該次可供分配收益的70%。還有的譬如招商中證白酒基金規(guī)定不分紅。

債券基金分紅預(yù)計(jì)亦不佳

相對(duì)來(lái)講，體量較大的債市方面分紅降低比例并不算大。根據(jù)Wind資訊，當(dāng)前1828只債券型基金中有219只今年以來(lái)進(jìn)行了分紅，累計(jì)分紅總額80.6億元，去年同期有243只，累計(jì)分紅133.6億元，

從分紅總額上來(lái)看，易方達(dá)穩(wěn)健收益B以累計(jì)4.7億元的分紅位列第一，前五名的剩余四個(gè)席位全為工銀瑞信基金，分別是工銀瑞信豐淳、工銀瑞信泰享三年、工銀瑞信純債A和工銀瑞信恒享純債。

每股分紅上看，海富通上證可質(zhì)押城投債ETF派發(fā)比例最高，每份派發(fā)現(xiàn)金1.5元；諾安優(yōu)化收益和東吳增利A分別每份派發(fā)0.345元和0.3元；國(guó)投瑞銀優(yōu)化增強(qiáng)、東吳增利、華安雙債添利、新華信用增益、長(zhǎng)信利鑫等9只產(chǎn)品每份派發(fā)現(xiàn)金也在0.2元以上。

雖然債券型基金從整體分紅由去年的15%上升到今年的39%，但是并不能得出今年債券基金分紅會(huì)較好的結(jié)論。華南一位基金公司人士向《投資者報(bào)》記者表示，去年下半年以來(lái)債市反復(fù)調(diào)整，目前仍沒(méi)有結(jié)束的跡象，想來(lái)穩(wěn)健的債券型基金表現(xiàn)排名墊底，而下半年才是債券分紅的密集期，屆時(shí)才能知道債券型基金分紅的真實(shí)情況，不過(guò)從當(dāng)前來(lái)看，下半年的分紅并不樂(lè)觀。

會(huì)投資也要會(huì)分紅

如上所述，基金分紅是指基金將收益的一部分以現(xiàn)金方式派發(fā)給投資者，這部分收益實(shí)際就是基金單位凈值的一部分。換句話說(shuō)，你持有的基金賺錢(qián)之后，把賺到的錢(qián)以現(xiàn)金的形式發(fā)給你。

對(duì)于投資者而言，如果不看好后市可以選擇現(xiàn)金分紅，落袋為安，以去年熔斷行情為例，很多基金當(dāng)時(shí)選擇現(xiàn)金分紅，將前一年牛市積累的利潤(rùn)給投資者達(dá)到調(diào)整倉(cāng)位的目的；如果比較看好，則可以選擇紅利再投資，選擇紅利再投資方式的投資者其紅利再投資的基金份額免收申購(gòu)費(fèi)用。

雖然投資者不應(yīng)該片面追求基金分紅。但顯然既能贏得超額回報(bào)，又懂適時(shí)分紅的基金，投資者更愿意長(zhǎng)期追隨。

《投資者報(bào)》記者分析近三年市場(chǎng)上存續(xù)的基金發(fā)現(xiàn)，分紅較多的基金回報(bào)率也相對(duì)較好。截至5月19日，國(guó)富彈性市值近三年來(lái)累計(jì)分紅最多，達(dá)48.5億元，該基金同期回報(bào)也達(dá)到92%。此外，累計(jì)分紅超過(guò)40億元的還有博時(shí)主題行業(yè)、長(zhǎng)信可轉(zhuǎn)債A和華商領(lǐng)先企業(yè)，4只基金同期回報(bào)幅度分別為126%、100%、64%以及101%。

投資者需要提高慧眼識(shí)珠的尋找可以穿越牛熊的基金，也需要利用好分紅這一工具。以交銀主題優(yōu)選、華安行業(yè)輪動(dòng)為例，這兩只基金雖然截至5月15日當(dāng)前回報(bào)率為負(fù)，但今年以來(lái)每份派現(xiàn)分別為0.912元和0.736元，這就說(shuō)明該類(lèi)基金在一季度末進(jìn)行分紅時(shí)是正收益，落袋為安后經(jīng)歷4～5月的下跌，投資者損失就相對(duì)較小。