民營軍工愛國資：痛并快樂著？

肖隆平

一方面是民營企業(yè)進入軍工行業(yè)情緒高漲，一方面卻是資金短缺問題凸顯，于是許多民營軍工企業(yè)將目光投向了強大的國有資本。

然而在接受《財經(jīng)國家周刊》記者的問卷調(diào)查時，多位民營軍工企業(yè)負(fù)責(zé)人表達了復(fù)雜的期望：既希望通過引進國有資本打破軍工行業(yè)壁壘帶來的種種限制，又期望避免國資帶來的體制、機制負(fù)面影響。

“民營軍工愛國資”，從一個側(cè)面反映了當(dāng)下“民參軍”的曲折道路。

為何是國有資本？

雖然2016年以來軍民融合不斷得到中央高層推動，但對于民營軍工企業(yè)而言，資金短缺仍然是現(xiàn)實問題。

5月中旬，《財經(jīng)國家周刊》記者分別向山東濟南、淄博，江蘇鎮(zhèn)江，四川綿陽，上海金山和廣東深圳等地40多家民營軍工企業(yè)發(fā)放問卷調(diào)查，就“國有資本注資民營軍工企業(yè)可行性”議題進行調(diào)查。收回19份有效反饋（含兩家軍工集團與地方政府共建國有企業(yè)），其中11家受訪者認(rèn)為，民營軍工企業(yè)存在資金短缺問題（含一家國企）。

而在這19家企業(yè)中，幾乎所有民營軍工企業(yè)都選擇了希望得到國有資本注資，其中6家做出了多項選擇，還選擇了民營資本機構(gòu)或者其他資本（不含境外資本）。

浪潮集團一控股子公司如是表示，從資本來源、保密等因素考慮，引進國有資本風(fēng)險更小。也有一民營軍工企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，國有資本比較穩(wěn)妥，民營資本逐利性太強，使民營軍工企業(yè)運作壓力太大。

獲得國有資本更多還是希望得到其背后的資源支持。一家已經(jīng)獲得“軍工四證”的機床行業(yè)上市公司董事長對本刊記者表示，這包括引進專業(yè)人才、完善軍工試驗設(shè)備設(shè)施等。此外，軍品新產(chǎn)品研發(fā)需要大量投入，他們還希望獲得國有資本背后帶來的產(chǎn)業(yè)政策支持等。

同時，有些民營軍工企業(yè)希望通過國有資本注資擴大銷售渠道，更深入?yún)⑴c裝備研制工作。深圳一家為軍工產(chǎn)品提供設(shè)計服務(wù)的民營企業(yè)董事長表示，通過國有資本的注資能夠獲得更大更多的市場機會和更公平的市場待遇。

江蘇鎮(zhèn)江一家民營軍工企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，希望獲得國有資本增強自身的競爭力，因為軍工業(yè)務(wù)的發(fā)展是由多種因素構(gòu)成，國有資本注資能夠解決部分因素，起到重要的推動作用。

不過，也有民營企業(yè)認(rèn)為國有資本注資后可能會影響公司發(fā)展。比如，綿陽一家民營軍工企業(yè)負(fù)責(zé)人擔(dān)心，在獲得國有資本注資后將影響公司上市及運作機制化。

武漢一家上市公司董事長表示，市場上存在民營企業(yè)接受國有資本注資后業(yè)績逐年下滑的案例，因此雙方合作的前提應(yīng)該是保障民營企業(yè)充分的管理權(quán)限，否則可能使后者喪失獨有的競爭活力，有悖于國家號召的“民參軍”初衷。

這位企業(yè)負(fù)責(zé)人也表示，他們希望通過公開發(fā)行股票、債券等方式引入其它資本或純財務(wù)類投資，因為該方式可以快速使公司獲得資金。而此類資金意在獲得收益，企業(yè)專心做好實業(yè)，用業(yè)績予以回報即可。其它性質(zhì)的投資往往希望通過股權(quán)增加對公司的影響力，這樣可能影響民營企業(yè)較靈活的決策機制，進而影響公司的運轉(zhuǎn)效率，影響企業(yè)的活力。

一廂情愿？

正是出于種種擔(dān)心，在回答“希望國有資本以何種形式注資”時，19家企業(yè)中11家希望“具體項目注資”，8家企業(yè)希望國有資本注資后成為其股東之一，有兩家同時選擇了“具體項目注資”和“公司股東之一”。而在這8家企業(yè)中僅有兩家企業(yè)希望國有資本成為控股股東——他們做出了多項選擇。

深圳某航空公司負(fù)責(zé)人表示，只有在雙方資源共享后，民營軍工企業(yè)在“定項、研發(fā)”等方面的高效率，加上國有資本的各類強大資源的推動，才能做到真正意義上的軍民融合，從而解決實質(zhì)問題。

前述武漢上市公司董事長表示，民營企業(yè)在引入國有資本的過程中，如何有效銜接也是各方面探討的重點及爭議的焦點。如何在發(fā)揮民營企業(yè)的優(yōu)勢同時充分有效利用國有資本、又不造成國有資本的流失，各方也在不斷進行多角度的探討和嘗試。他建議可以從項目合作開始，通過項目逐一滲入取得相關(guān)合作經(jīng)驗和成績，在雙方體制內(nèi)部的推行阻力及質(zhì)疑相對減小后，再逐步擴大合作方式。

問題是，民營軍工企業(yè)既然希望獲得國有資本注資又不被國有資本控制，這可能嗎？

一家大型軍民融合產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金負(fù)責(zé)人向《財經(jīng)國家周刊》記者表示，從規(guī)模上來看，他們不看好民營軍工企業(yè)，因此不會考慮“民參軍”項目。

該負(fù)責(zé)人還表示，一些民營企業(yè)的技術(shù)其實并不強，還要與12大軍工集團下屬的研究院（所）競爭，民營軍工企業(yè)的產(chǎn)品如果只是性價比高就沒有任何競爭力，只有“12大軍工集團做不了的而他們能做”的民營軍工企業(yè)——他們才可能扶持，但結(jié)果也很可能就是國企把民企收購了。

最新案例是，4月14日，中廣核集團旗下上市公司中廣核技發(fā)布公告稱，將收購河北中聯(lián)銀杉新材料有限公司剩余49%股權(quán)。河北中聯(lián)是一家成立于2015年，集高分子電纜用材料、塑料制品和特種 PVC 塑膠等產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售于一體的高科技企業(yè)，廣泛應(yīng)用于光伏發(fā)電、軌道交通和艦船等設(shè)備。中廣核此前已擁有其51%股權(quán)。

某軍工集團下屬投資公司負(fù)責(zé)人表示，目前12大軍工集團成立的投資公司雖然動輒以一兩百億元、甚至上千億元成立基金，但主要還是聚焦于混改、“軍轉(zhuǎn)民”項目，極少涉及“民參軍”。