一場金礦“神話”的破滅

嚴(yán)杰夫

Bre-X的騙局中，并沒有太多人去懷疑或佐證故事的細(xì)節(jié)，卻多選擇相信欲望帶來的幻象。所以，同樣的故事和悲劇才會在資本市場不斷上演。

第86屆奧斯卡最佳男主角馬修?奧康納最近“自毀形象”地出演了一部傳記影片——《金礦》。這部電影講述了兩個落魄的礦業(yè)專家共同尋找金礦，并靠著一場騙局制造出一場“礦業(yè)神話”的故事。

整體而言，影片的敘事水平稍顯平庸，但卻是依據(jù)一樁真實(shí)事件改編的——這是上世紀(jì)末發(fā)生在加拿大的臭名昭著的Bre-X金礦詐騙案。

“垃圾股”謀求上位？

在宣布發(fā)現(xiàn)印尼布桑金礦之前，Bre-X就是一家籍籍無名的小公司。公司的創(chuàng)始人大衛(wèi)?華胥（即影片中肯尼?瓦肖的原型）在一個地下車庫創(chuàng)辦了這家公司。1989年，Bre-X剛剛在加拿大亞伯達(dá)省的交易所上市時，股價僅為0.25加元，可以說是不折不扣的“垃圾股”。

但當(dāng)華胥遇到菲律賓地質(zhì)學(xué)家邁克爾?古茲曼（影片中邁克爾?阿克斯塔的原型）后，Bre-X公司的命運(yùn)就迎來了巨大的轉(zhuǎn)折。

這位在事業(yè)上發(fā)展并不順心的地質(zhì)學(xué)家告訴華胥，印尼加里曼丹的布桑地區(qū)藏有巨大的金礦。只要華胥投資，未來Bre-X一定會成為世界礦業(yè)巨頭。華胥顯然相信了古茲曼的說辭，遂決定投資8萬美元與古茲曼進(jìn)行合作。拿到投資后，古茲曼隨即招兵買馬，采集地質(zhì)樣本。

1993年底，Bre-X公司首次發(fā)布布桑金礦的勘探進(jìn)展報(bào)告，披露了首批三個鉆孔的鉆探結(jié)果：前二個鉆孔揭示在孔深84 -140米之間發(fā)現(xiàn)了連續(xù)性相當(dāng)好的金礦化；第三個孔穿透了厚80米、金品位值為1.91-6.58克/噸的金礦體。這讓Bre-X公司的股價首次站上1加元/股。當(dāng)年9月，Bre-X公司發(fā)布報(bào)告預(yù)測，布桑金礦的儲量預(yù)計(jì)達(dá)到93.3-186.6噸，這一消息讓其股價逼近3加元/股。

但Bre-X公司的“金礦神話”才剛剛開始，重磅利好在其后的一年多中可謂是一個接著一個。伴隨著儲量數(shù)字的不斷刷新，Bre-X公司的股價也“水漲船高”，到1996年1月底，已逼近100加元/股，較公司剛上市的時候上漲了約400倍。但Bre-X的股價還沒漲到盡頭，到1996年夏天，公司股價已經(jīng)升至250加元，最高超過了270加元。當(dāng)時，持有這家公司股票的投資者，一夜之間便暴富成為百萬富翁。就這樣，在尚未產(chǎn)生任何收入和盈利的情況下，Bre-X不僅創(chuàng)造了“金礦神話”，也開啟了一場“資本神話”。

金礦爭奪戰(zhàn)戳破“資本神話”

Bre-X公司持續(xù)創(chuàng)造著礦業(yè)界和資本市場的神話，卻從未有任何投資者和機(jī)構(gòu)懷疑過布桑金礦的真實(shí)性。直到越來越多的資本和政府勢力開始覬覦這個神話所創(chuàng)造的盛宴時，真相才出水面。

布桑金礦越來越夸張的儲量引起了印尼當(dāng)?shù)卣淖⒁?，?dāng)時統(tǒng)治印尼的蘇哈托政府想要插手布桑金礦的開采和勘探，以從中分一杯羹。另外，許多跨國礦業(yè)公司也希望通過自己在印尼的勢力，參與其中。于是，一場金礦爭奪戰(zhàn)悄然打響。

1996年8月，印尼礦務(wù)局致函Bre-X在布桑東南區(qū)的合作伙伴，宣布取消其臨時開采許可證，這意味著吊消了Bre-X的布桑金礦開采權(quán)。實(shí)際上，這正是蘇哈托政府暗示Bre-X，只有向其出讓金礦的部分利益，才能重新獲得開采權(quán)。

此后，官方權(quán)勢人物通過一家名為Freeport-McMoRan的公司參與到對布桑金礦開采權(quán)的爭奪中。由于背景獨(dú)特，F(xiàn)reeport自然在爭奪戰(zhàn)中一馬當(dāng)先。在1997年3月，F(xiàn)reeport最終獲得了布桑金礦15%的股權(quán)，Bre-X公司仍持有40%的權(quán)益，余下45%股權(quán)則由印尼政府和幾家印尼本地企業(yè)獲得。蘇哈托政府成為布桑金礦最大的權(quán)益人。

不過，隨著金礦爭奪戰(zhàn)的塵埃落定，F(xiàn)reeport公司也成為蘇哈托政府在金礦開采方面的代理人。為了驗(yàn)證此前Bre-X公司發(fā)布的結(jié)果，F(xiàn)reeport連續(xù)施工了數(shù)個鉆孔，卻未發(fā)現(xiàn)金礦。這一結(jié)果立刻引起資本市場的恐慌，市場不得不重新開始評估Bre-X公司的股票價值，股民們也開始拋售股票。

但Bre-X的董事長華胥仍然辯稱，此前發(fā)布的結(jié)果沒有問題，而是Freeport化驗(yàn)樣品的方法有問題。于是，為了進(jìn)一步確認(rèn)布桑金礦項(xiàng)目的情況，F(xiàn)reeport要求金礦的發(fā)現(xiàn)者古茲曼親自來印尼對相關(guān)問題進(jìn)行重新解答。但正是在這趟旅行中，古茲曼在途經(jīng)加里曼丹森林時，從直升機(jī)上跳機(jī)自殺，他留下一張紙條說自己已罹患絕癥。這一突發(fā)事件進(jìn)一步為布桑金礦的真實(shí)性蒙上了陰影。禍不單行的是，緊接著Bre-X公司在布桑的巖心庫也遭遇火災(zāi)，許多材料都付之一炬。這一系列壞消息都對投資者持續(xù)造成了打擊。Bre-X公司的股價于是在多倫多股票市場狂瀉，一天內(nèi)就跌掉了82%，30億加元的市值隨之灰飛煙滅。此前許多借著公司股票暴富的投資者，也瞬時淪為窮光蛋。

為了最終確認(rèn)真相，F(xiàn)reeport后來委托一家礦業(yè)服務(wù)公司進(jìn)行獨(dú)立查驗(yàn)，1997年5月，這家公司提交的查驗(yàn)結(jié)果顯示，Bre-X公司的布桑金礦分析樣品中的“金”來源于某個金源，而不是樣品本身所含。這說明，有人在分析樣品中摻入了金，從而制造出一個子虛烏有的迄今世界上最大的金礦床。至此，這樁世界礦業(yè)史上規(guī)模罕見的欺詐案也被坐實(shí)了。

不過，這樁欺詐案的兩位“主導(dǎo)者”均在真相揭露前后相繼離世。除去前述古茲曼的自殺外，Bre-X的創(chuàng)始人、董事長華胥也在1998年死于輿論譴責(zé)和咒罵之中。相比而言，電影給出的結(jié)局則要更為夢想化一些：發(fā)現(xiàn)金礦的地質(zhì)學(xué)家神秘失蹤，而華胥則收到了地質(zhì)學(xué)家寄給他的分利支票。

并非唯一會“講故事”的騙子

Bre-X的故事已經(jīng)過去20年。但顯然，這場驚天騙局給許多人造成了傷害，也為人類財(cái)富史留下了持久的回聲，或許這也正是20年后被搬上銀幕的原因。而Bre-X欺詐案的最終結(jié)案則要等到2013年，結(jié)局也令人失望：加拿大當(dāng)?shù)胤ㄔ号袥Q公司唯一一位被起訴的高管無罪，原因是沒有證據(jù)證明他參與了造假，并且最終債權(quán)人也與公司達(dá)成和解，Bre-X的債務(wù)遭到撤銷，因?yàn)檫@家公司已經(jīng)沒有一分錢可以拿出來了。這一結(jié)果使得當(dāng)時大部分投資者的錢都打了水漂。

直到今天，Bre-X這場欺詐案中的諸多細(xì)節(jié)仍然充滿了謎團(tuán)：究竟古茲曼有沒有真的死掉；華胥一開始就知道布桑金礦是場騙局，還是也不過是被害者中的一員。遺憾的是，我們可能很難再找到答案。

但真正重要的是，Bre-X的這樁案件無論在礦業(yè)領(lǐng)域，還是資本市場，都成為一個經(jīng)典的負(fù)面案例。它一直都在提醒著各國的監(jiān)管部門，對礦業(yè)這樣的專業(yè)行業(yè)監(jiān)管，應(yīng)該更大力地依靠第三方專業(yè)的力量，以及時作出專業(yè)的判斷。另外，與資本市場歷史上的所有騙局類似，Bre-X金礦騙局的發(fā)酵過程中，資本大鱷、政客，乃至媒體，事實(shí)上都在起著推波助瀾的作用，而在此期間，并沒有太多人愿意去懷疑或佐證故事的細(xì)節(jié)，卻多選擇相信欲望帶來的幻象。所以，同樣的故事和悲劇才會在資本市場不斷上演。

最新的一個案例剛巧發(fā)生在中國。就在2010年，同樣是一家加拿大上市公司在云南進(jìn)行金礦鉆探時，夸大所發(fā)現(xiàn)礦藏的黃金含量，刺激該公司股價大升。騙局被揭發(fā)后，已經(jīng)有超過1000名投資者（包括許多中國投資者）上當(dāng)受騙。

顯然，Bre-X的神話騙局不是人類數(shù)千年財(cái)富史上的第一個，自然也不會成為最后一個。