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    增值稅擴(kuò)圍對(duì)上海交運(yùn)企業(yè)稅負(fù)及業(yè)績(jī)影響效應(yīng)研究

    2017-06-10 04:49:39群,隋
    關(guān)鍵詞:現(xiàn)金流營(yíng)業(yè)稅稅負(fù)

    鮑 群,隋 杰

    (1.安徽財(cái)經(jīng)大學(xué),安徽 蚌埠 233041;2.天津職業(yè)技術(shù)師范大學(xué),天津 30000)

    增值稅擴(kuò)圍對(duì)上海交運(yùn)企業(yè)稅負(fù)及業(yè)績(jī)影響效應(yīng)研究

    鮑 群1,隋 杰2

    (1.安徽財(cái)經(jīng)大學(xué),安徽 蚌埠 233041;2.天津職業(yè)技術(shù)師范大學(xué),天津 30000)

    本文以上海地區(qū)交通運(yùn)輸上市公司經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)為研究對(duì)象,考察"營(yíng)改增"政策實(shí)施對(duì)企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)的影響,進(jìn)一步考察對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流以及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響效應(yīng),從中發(fā)現(xiàn)"營(yíng)改增"政策實(shí)施過(guò)程中的問(wèn)題,并提出完善該政策的相關(guān)建議.

    營(yíng)改增;交通運(yùn)輸業(yè);現(xiàn)金流;經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)

    1 引言

    簡(jiǎn)化稅制、優(yōu)化稅收體系是我國(guó)“十二五”時(shí)期稅制改革的主要內(nèi)容.“營(yíng)改增”政策作為一項(xiàng)重要結(jié)構(gòu)性減稅措施,其核心思想是降低企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān),促進(jìn)企業(yè)良性發(fā)展. 2012年1月1日起,“營(yíng)改增”政策在上海交通運(yùn)輸業(yè)和部分現(xiàn)代服務(wù)業(yè)進(jìn)行試點(diǎn).2012年8月1日開(kāi)始,“營(yíng)改增”政策由上海市先后擴(kuò)大至北京、天津、江蘇、浙江、安徽、福建、湖北、廣東等8個(gè)省(直轄市),并從2013年8月1日起,在全國(guó)范圍內(nèi)實(shí)施.2016年我國(guó)在建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)、生活服務(wù)業(yè)等四大行業(yè)全面推開(kāi)營(yíng)改增,旨在進(jìn)一步減輕企業(yè)負(fù)擔(dān),促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí).我國(guó)的增值稅改革歷經(jīng)30年,本次改革的目的是為了完善目前的稅收體系,消除現(xiàn)行稅收制度對(duì)貨物和勞務(wù)分別征收增值稅和營(yíng)業(yè)稅所引起的重復(fù)征稅問(wèn)題,進(jìn)一步優(yōu)化稅制結(jié)構(gòu)和減輕企業(yè)稅收負(fù)擔(dān),促進(jìn)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展以及深化產(chǎn)業(yè)分工,從而促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的整體轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整.改革后,交通運(yùn)輸業(yè)適用11%稅率,部分服務(wù)業(yè)適用6%稅率,小規(guī)模納稅人適用3%征收率.在試點(diǎn)過(guò)程中對(duì)現(xiàn)行營(yíng)業(yè)稅優(yōu)惠政策,在改征增值稅后繼續(xù)予以稅收優(yōu)惠,對(duì)稅負(fù)增加的企業(yè),政府給予適當(dāng)?shù)难a(bǔ)貼.

    交通運(yùn)輸行業(yè)作為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要組成部分,對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)、綜合運(yùn)輸以及第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起著重要作用.此次將增值稅制度引入到交通運(yùn)輸業(yè)領(lǐng)域,可以減輕交通運(yùn)輸企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān),促進(jìn)交通運(yùn)輸發(fā)展、推動(dòng)第二三產(chǎn)業(yè)融合、進(jìn)一步促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),充分體現(xiàn)國(guó)家政策對(duì)發(fā)展交通運(yùn)輸業(yè)的支持.據(jù)統(tǒng)計(jì),2012年上海市交通運(yùn)輸行業(yè)試點(diǎn)一般納稅人實(shí)際繳納增值稅53.1億元,與按營(yíng)業(yè)稅方法計(jì)算的稅收相比,減少稅收0.8億元.而試點(diǎn)至今已經(jīng)有五年多時(shí)間,“營(yíng)改增”政策在全國(guó)多省市多行業(yè)展開(kāi),到底“營(yíng)改增”政策是否降低了試點(diǎn)地區(qū)交通運(yùn)輸企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān),對(duì)交通運(yùn)輸企業(yè)的業(yè)績(jī)具有多少影響,這些問(wèn)題的研究對(duì)檢驗(yàn)政策是否有效,及時(shí)校正政策中的偏誤,進(jìn)一步優(yōu)化稅制結(jié)構(gòu)和減輕企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān),從而促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整有著重要意義.本文以上海地區(qū)交通運(yùn)輸上市公司為研究對(duì)象,考察“營(yíng)改增”政策是否會(huì)降低相關(guān)企業(yè)的稅負(fù),是否會(huì)提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),從中發(fā)現(xiàn)“營(yíng)改增”政策實(shí)施過(guò)程中的問(wèn)題,并提出完善該政策的相關(guān)建議.

    2 文獻(xiàn)綜述

    增值稅是目前我國(guó)最主要的流轉(zhuǎn)稅種,從1994年起,我國(guó)以增值稅改革為重心進(jìn)行了工商稅制改革,但在稅制設(shè)計(jì)方面存在一定的缺陷,增值稅與營(yíng)業(yè)稅同屬一般流轉(zhuǎn)稅卻分屬不同領(lǐng)域,兩個(gè)稅種在稅制設(shè)計(jì)、稅負(fù)水平、課稅方式等方面處于相互比較狀態(tài),一個(gè)稅種的調(diào)整必定伴隨著另一個(gè)稅種同歩調(diào)整.2009年起我國(guó)在全國(guó)范圍內(nèi)進(jìn)行增值稅轉(zhuǎn)型改革,增值稅由生產(chǎn)型轉(zhuǎn)為消費(fèi)型,企業(yè)稅負(fù)得以降低.隨著增值稅稅負(fù)下降,原本同其大致均衡的營(yíng)業(yè)稅稅負(fù)水平顯得有些偏重,稅負(fù)失衡嚴(yán)重阻礙了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整.因此,此次增值稅擴(kuò)圍是“十二五”時(shí)期我國(guó)財(cái)稅改革面臨的一項(xiàng)重要任務(wù).

    “營(yíng)改增”政策試點(diǎn)以來(lái),引起了學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界關(guān)于該話題的熱烈討論,大部分學(xué)者認(rèn)為“營(yíng)改增”政策推動(dòng)了流轉(zhuǎn)稅改革,對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,尤其是第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、優(yōu)化稅制結(jié)構(gòu)、完善稅收制度具有重要作用.平新喬等(2009)研究了增值稅和營(yíng)業(yè)稅對(duì)消費(fèi)者的福利效應(yīng)差異,發(fā)現(xiàn)我國(guó)營(yíng)業(yè)稅對(duì)消費(fèi)品的價(jià)格效應(yīng)大于增值稅,建議逐步推進(jìn)“營(yíng)改增”[1].安體富(2012)就結(jié)構(gòu)性減稅的必要性和可行性,結(jié)構(gòu)性減稅與優(yōu)化稅制關(guān)系進(jìn)行了較為深入地分析,認(rèn)為“營(yíng)改增”政策是必要和正確的[2].對(duì)于目前實(shí)施的“營(yíng)改增”政策是否減少了企業(yè)稅負(fù),以及對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響的研究,結(jié)論并不統(tǒng)一,有學(xué)者認(rèn)為“營(yíng)改增”政策在不同條件下對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)影響不同,如李婧等(2012)基于交通運(yùn)輸企業(yè)特點(diǎn)進(jìn)行利潤(rùn)推導(dǎo)測(cè)算,認(rèn)為對(duì)于毛利率水平小于56.25%的企業(yè),營(yíng)業(yè)稅改征增值稅有利于這些企業(yè)稅負(fù)降低[3].更多學(xué)者圍繞“營(yíng)改增”試點(diǎn)過(guò)程中實(shí)際遇到的問(wèn)題進(jìn)行討論(白彥鋒,2013)[4],甚至有學(xué)者認(rèn)為“營(yíng)改增”政策在實(shí)際實(shí)施中不僅沒(méi)有為企業(yè)減負(fù),反而增加了企業(yè)稅負(fù),魯盛潭(2012)通過(guò)對(duì)試點(diǎn)企業(yè)“營(yíng)改增”實(shí)施后的績(jī)效考核,認(rèn)為“營(yíng)改增”增加了企業(yè)的稅負(fù)[5],但筆者認(rèn)為其所用的模型過(guò)于簡(jiǎn)單,數(shù)據(jù)較少,使得結(jié)論的可靠性不足.綜合來(lái)看,目前對(duì)“營(yíng)改增”問(wèn)題的研究大多是從實(shí)務(wù)和理論角度對(duì)政策轉(zhuǎn)換過(guò)程中實(shí)際遇到的問(wèn)題進(jìn)行分析,利用實(shí)際數(shù)據(jù)直接檢驗(yàn)“營(yíng)改增”政策效果的研究很少,本文的研究可以對(duì)這類研究進(jìn)行補(bǔ)充.

    3 統(tǒng)計(jì)分析

    3.1“營(yíng)改增”政策對(duì)企業(yè)稅負(fù)的影響

    “營(yíng)轉(zhuǎn)增”政策實(shí)施前,交通運(yùn)輸企業(yè)所采購(gòu)的油品和運(yùn)輸設(shè)備價(jià)款中包含增值稅,而營(yíng)業(yè)稅的稅基是以收入全額為基礎(chǔ),供應(yīng)鏈層級(jí)越多,企業(yè)被重復(fù)征稅的程度越大,流轉(zhuǎn)稅負(fù)擔(dān)越重,不利于企業(yè)在公平稅負(fù)的基礎(chǔ)上競(jìng)爭(zhēng).“營(yíng)改增”政策實(shí)施后,企業(yè)可以憑采購(gòu)時(shí)所獲得的增值稅專用發(fā)票進(jìn)行稅款抵扣,在消費(fèi)型增值稅下,企業(yè)購(gòu)置的交通運(yùn)輸設(shè)備的進(jìn)項(xiàng)稅額也可以憑增值稅專用發(fā)票進(jìn)行抵扣,這對(duì)于運(yùn)輸設(shè)備比重較大的運(yùn)輸企業(yè)來(lái)說(shuō),避免了重復(fù)征稅,減輕了企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān).

    在“營(yíng)改增”政策實(shí)施初期,部分企業(yè)反映其流轉(zhuǎn)稅負(fù)出現(xiàn)不降反增的情況.其中增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額的抵扣問(wèn)題是首要問(wèn)題,政策規(guī)定本次“營(yíng)改增”政策實(shí)施之前購(gòu)入的固定資產(chǎn)的進(jìn)項(xiàng)稅不得抵扣.對(duì)于交通運(yùn)輸業(yè)來(lái)說(shuō),固定資產(chǎn)所占比例約為30%到40%,較其他行業(yè)比重較大,而且使用時(shí)間較長(zhǎng).若“營(yíng)改增”前企業(yè)購(gòu)置較多的固定資產(chǎn),相應(yīng)的進(jìn)項(xiàng)稅不得抵扣,而“營(yíng)改增”的實(shí)施使得流轉(zhuǎn)稅率由之前5%營(yíng)業(yè)稅率提高到11%增值稅率,這樣會(huì)造成企業(yè)因存量固定資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)稅不得抵扣而承擔(dān)較高的稅負(fù).過(guò)路、過(guò)橋費(fèi)也存在抵扣問(wèn)題,過(guò)路、過(guò)橋費(fèi)用占交通運(yùn)輸業(yè)成本的40%左右,但由于無(wú)法取得增值稅專用發(fā)票導(dǎo)致無(wú)法抵扣.燃油,修理費(fèi)等支出雖允許抵扣,但實(shí)務(wù)中往往由于無(wú)法取得增值稅專用發(fā)票而無(wú)法抵扣.這幾方面的問(wèn)題使得企業(yè)減負(fù)效果并沒(méi)有預(yù)期理想.針對(duì)這些問(wèn)題,上海市財(cái)稅部門根據(jù)國(guó)家“改革試點(diǎn)行業(yè)總體稅負(fù)不增加或略有下降”的稅制改革要求,設(shè)立了專項(xiàng)的財(cái)政扶持資金,對(duì)新老稅制轉(zhuǎn)換而稅負(fù)增加較多的試點(diǎn)企業(yè),實(shí)施過(guò)渡性財(cái)政扶持政策.從長(zhǎng)期效果來(lái)看,隨著“營(yíng)改增”試點(diǎn)后購(gòu)入動(dòng)產(chǎn)的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額抵扣的實(shí)現(xiàn),預(yù)計(jì)今后交通運(yùn)輸行業(yè)的可抵扣項(xiàng)目占比會(huì)逐漸提高.

    “營(yíng)改增”政策是否降低了上海市交通運(yùn)輸企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)呢?通過(guò)對(duì)上海市交通運(yùn)輸上市公司年報(bào)披露的增值稅和營(yíng)業(yè)稅數(shù)據(jù)的手工搜集、計(jì)算發(fā)現(xiàn),2012年實(shí)行“營(yíng)改增政策”以來(lái),企業(yè)流轉(zhuǎn)稅額較去年同期有不同程度的變化,有2家企業(yè)降幅超過(guò)50%的,其中中海發(fā)展、中海集運(yùn).有4家企業(yè)降幅在10%-30%之間,華貿(mào)物流、錦江投資、東方航空、上海機(jī)場(chǎng),有3家企業(yè)降幅小于10%,亞通股份、強(qiáng)生控股和上港集團(tuán),另外3家企業(yè)稅負(fù)增加,申通地鐵增幅22.25%,大眾交通增幅18.17%,長(zhǎng)江投資增幅較大,達(dá)到309.67%,但長(zhǎng)江投資報(bào)表中明確披露,財(cái)政部給予其增值稅補(bǔ)貼3193410.09元,減輕了該企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān).此外,多數(shù)企業(yè)披露受到了財(cái)政部門增值稅即征即退優(yōu)惠政策,這也是試行期間企業(yè)減輕稅負(fù)的一個(gè)重要方面.隨著營(yíng)改增政策在全國(guó)范圍內(nèi)深入開(kāi)展,相關(guān)具體政策細(xì)節(jié)進(jìn)一步完善,企業(yè)應(yīng)對(duì)稅制變化的管理能力進(jìn)一步提升,企業(yè)對(duì)稅收補(bǔ)貼的依賴進(jìn)一步減少,讓企業(yè)真正實(shí)現(xiàn)稅收的減負(fù).

    表1 “營(yíng)改增”前后年度稅負(fù)變動(dòng)表①

    3.2 “營(yíng)改增”對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響

    “營(yíng)改增”政策對(duì)交通運(yùn)輸企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)所帶來(lái)的影響是多方面的,首先該政策本身可以消除企業(yè)重復(fù)征稅,有利于減輕企業(yè)稅負(fù),2012年上海市交通運(yùn)輸行業(yè)試點(diǎn)一般納稅人實(shí)際繳納增值稅53.1億元,與按營(yíng)業(yè)稅方法計(jì)算的稅收相比,減少稅收0.8億元.通過(guò)上海交通運(yùn)輸上市公司的數(shù)據(jù)分析,大部分企業(yè)減輕了流轉(zhuǎn)稅稅負(fù).企業(yè)稅負(fù)的減輕,可以降低企業(yè)的本期費(fèi)用,節(jié)約企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流,有利于提高企業(yè)業(yè)績(jī).

    從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈角度來(lái)看,“營(yíng)改增”政策有利于減少整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的稅負(fù).試點(diǎn)地區(qū)的交通運(yùn)輸企業(yè)可以為其客戶開(kāi)具增值稅專用發(fā)票,增加了產(chǎn)業(yè)鏈中下游企業(yè)的抵扣增值稅的依據(jù),原先其客戶憑借交通運(yùn)輸業(yè)務(wù)的發(fā)票金額的7%可以抵扣進(jìn)項(xiàng)稅,而“營(yíng)改增”后,可以按照交通運(yùn)輸企業(yè)提供的增值稅專用發(fā)票金額的10%②進(jìn)行進(jìn)項(xiàng)稅的抵扣,這樣中下游客戶可以多抵扣3%的金額,即使交通運(yùn)輸企業(yè)在一定幅度內(nèi)提高價(jià)格,其客戶方也因?yàn)槟芏嗟挚墼鲋刀惗敢饨邮埽黾恿嗽圏c(diǎn)地區(qū)一般納稅人的議價(jià)能力,有利于企業(yè)的業(yè)績(jī)的提高.

    從試點(diǎn)地區(qū)優(yōu)勢(shì)的角度來(lái)看,根據(jù)“營(yíng)改增”實(shí)施辦法規(guī)定,外地的增值稅納稅人向上海地區(qū)交通運(yùn)輸企業(yè)采購(gòu)服務(wù),可以抵扣進(jìn)項(xiàng)稅,而向非上海企業(yè)采購(gòu)?fù)瑯拥姆?wù)則無(wú)法抵扣進(jìn)項(xiàng)稅.這項(xiàng)政策的出臺(tái)短期內(nèi)有利于上海企業(yè)獲得更多外地企業(yè)訂單,通過(guò)內(nèi)部關(guān)聯(lián)方交易享受增值稅抵扣的優(yōu)惠,有利于上海地區(qū)的試點(diǎn)行業(yè)的發(fā)展.另外根據(jù)實(shí)施辦法,接受交通運(yùn)輸服務(wù)的企業(yè),可抵扣的進(jìn)項(xiàng)稅由于提供交通運(yùn)輸企業(yè)身份不同而不同,若屬于一般納稅人,則憑借增值稅專用發(fā)票可抵扣發(fā)票金額的11%,若屬于小規(guī)模納稅人,則只能抵扣7%.這種稅率差有利于具有一般納稅人資格的大型交通運(yùn)輸企業(yè)而不利于小規(guī)模納稅人資格的運(yùn)輸企業(yè).當(dāng)然,這種地區(qū)優(yōu)勢(shì)會(huì)隨著“營(yíng)改增”政策全國(guó)范圍內(nèi)實(shí)施逐漸消失.

    基于以上分析認(rèn)為,營(yíng)改增政策在上海試點(diǎn),對(duì)于本地交通運(yùn)輸企業(yè)的利潤(rùn)提高是有積極作用的.另外,隨著企業(yè)對(duì)增值稅政策的深入了解、適應(yīng),合理的進(jìn)行稅務(wù)籌劃,企業(yè)會(huì)進(jìn)一步降低經(jīng)營(yíng)成本,增強(qiáng)盈利能力,緩解資金緊張問(wèn)題,并提升整個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力,由此提出以下假設(shè):

    假設(shè)1:在大部分企業(yè)稅負(fù)下降的前提下,“營(yíng)改增”政策能夠使企業(yè)增加經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流.

    假設(shè)2:在大部分企業(yè)稅負(fù)下降的前提下,“營(yíng)改增”政策能夠提升企業(yè)盈利水平.

    4 實(shí)證分析

    4.1 研究設(shè)計(jì)及變量定義

    對(duì)于“營(yíng)改增”政策對(duì)交通運(yùn)輸企業(yè)的業(yè)績(jī)影響和市場(chǎng)影響效應(yīng),本文設(shè)置了三個(gè)模型分別考察“營(yíng)改增”政策對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的影響,“營(yíng)改增”政策對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的影響以及“營(yíng)改增”政策對(duì)企業(yè)股票收益的影響.本文在借鑒以前研究文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,綜合考慮相關(guān)因素,設(shè)計(jì)以下三個(gè)模型.

    “營(yíng)改增”政策對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流的影響效應(yīng):

    其中,被解釋變量采取OCFit指標(biāo),經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量/營(yíng)業(yè)收入反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流情況,解釋變量“營(yíng)改增”政策采用虛擬變量CHANGE表示,政策執(zhí)行年度為1,政策未實(shí)行年度為0.考慮到企業(yè)的現(xiàn)金流的影響因素,本文控制了企業(yè)的流動(dòng)比率CBPit,流動(dòng)資產(chǎn)利潤(rùn)率CLVit以及流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率CTAit,由于以季度為時(shí)間跨度,本文還進(jìn)一步控制了季度的虛擬變量,預(yù)計(jì)“營(yíng)改增”政策會(huì)增加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流,OCFit與CHANGE之間正相關(guān).

    表2 變量定義表

    “營(yíng)改增”對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)影響效應(yīng):

    其中,被解釋變量采用企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率ROE指標(biāo)反映企業(yè)的業(yè)績(jī),解釋變量“營(yíng)改增”政策同樣采用虛擬變量CHANGE表示,政策執(zhí)行年度為1,政策未實(shí)行年度為0.同時(shí)控制了企業(yè)的負(fù)債權(quán)益比EMit,企業(yè)規(guī)模LNTA以及每股凈資產(chǎn)NAPSit這些影響企業(yè)業(yè)績(jī)的變量,模型進(jìn)一步控制了季度的虛擬變量.預(yù)計(jì)ROEit與CHANGEit二者之間正相關(guān).

    4.2 樣本選擇和數(shù)據(jù)來(lái)源

    本文數(shù)據(jù)來(lái)源于RESSET數(shù)據(jù)庫(kù)和國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)以及部分?jǐn)?shù)據(jù)手工查閱報(bào)表取得,選取上海市交通運(yùn)輸業(yè)2011年、2012年的13家A股上市公司作為實(shí)證研究對(duì)象,考慮到數(shù)據(jù)的充分性,本文采用季度數(shù)據(jù)進(jìn)行分析,同時(shí)為保證樣本數(shù)據(jù)的有效性,對(duì)樣本做如下處理:對(duì)于數(shù)據(jù)不全的部分,通過(guò)查閱相關(guān)公司的季報(bào)對(duì)其進(jìn)行填補(bǔ),對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行1%的Winsorize處理,共得到研究樣本99個(gè),計(jì)算分析利用stata12.0完成.

    4.3 描述性統(tǒng)計(jì)

    表3是主要連續(xù)變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果,可以發(fā)現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率ROEit均值是0.04,中值0.03,說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)總體盈利,但是盈利水平不高.經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流OCFit均值0.14,中值0.16,說(shuō)明樣本企業(yè)現(xiàn)金流較為正常.其他的統(tǒng)計(jì)數(shù)值如表3所述,在此不再贅述.

    表3 主要連續(xù)變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

    4.4 實(shí)證結(jié)果和分析

    4.4.1 “營(yíng)改增”政策對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的影響

    模型1的回歸結(jié)果見(jiàn)表4,實(shí)證結(jié)果和預(yù)期恰恰相反,企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流OCFit和“營(yíng)改增”政策變化CHANGE二者在5%水平上負(fù)相關(guān),對(duì)于該結(jié)果,筆者專門走訪了幾家企業(yè)的財(cái)務(wù)部門,實(shí)際調(diào)查與回歸結(jié)果十分吻合.某些企業(yè)之前繳納營(yíng)業(yè)稅,在繳納時(shí)間以及避稅措施上存在較多彈性,而在“金稅工程”背景下,企業(yè)繳納增值稅以增值稅專用發(fā)票形式,各個(gè)管理環(huán)節(jié)較為嚴(yán)格,再加上試點(diǎn)運(yùn)行時(shí)間不長(zhǎng),稅務(wù)籌劃功能沒(méi)完全發(fā)揮作用,造成現(xiàn)金流的減少.其二,一些企業(yè)的拖欠貸款問(wèn)題也造成現(xiàn)金流的減少.由于在貨款尚未付清之前,得不到增值稅專用發(fā)票,這將導(dǎo)致銷項(xiàng)稅額偏大以及進(jìn)項(xiàng)稅額不能及時(shí)取得,增加了當(dāng)前應(yīng)交增值稅額,減少了企業(yè)現(xiàn)金流.

    表4 “營(yíng)改增”政策對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的影響

    4.4.2 “營(yíng)改增”政策對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)影響

    模型2的回歸結(jié)果見(jiàn)表5,從表5結(jié)果可以看出,該模型的F值在1%水平下顯著,且擬合優(yōu)度為0.21,說(shuō)明該模型整體上比較顯著,“營(yíng)改增”政策變化CHANGE與企業(yè)凈資產(chǎn)收益率ROEit二者在1%水平上正相關(guān),且系數(shù)為0.039,說(shuō)明“營(yíng)改增”政策的實(shí)施提升了企業(yè)業(yè)績(jī),但是業(yè)績(jī)提升效果較為有限,負(fù)債權(quán)益比EMit與凈資產(chǎn)收益率ROEit二者在1%水平上正相關(guān),且系數(shù)為0.012,說(shuō)明交通運(yùn)輸企業(yè)提高權(quán)益資本比重,更有利于提升企業(yè)業(yè)績(jī).除此以外,企業(yè)規(guī)模LNTAit與企業(yè)業(yè)績(jī)ROEit在10%水平下顯著正相關(guān),每股凈資產(chǎn)NAPSit與企業(yè)業(yè)績(jī)ROEit在10%水平上顯著負(fù)相關(guān),但相關(guān)系數(shù)較低.這個(gè)結(jié)論與預(yù)計(jì)較為一致,說(shuō)明“營(yíng)改增”政策的實(shí)施總體上對(duì)減輕企業(yè)稅收負(fù)擔(dān),提升企業(yè)業(yè)績(jī)具有正面的作用.

    4.5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

    出于穩(wěn)健性考慮,本文將上海市交通運(yùn)輸上市公司與全國(guó)其他地區(qū)的交通運(yùn)輸上市公司的年度凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行對(duì)比分析,對(duì)比結(jié)果發(fā)現(xiàn),上海市交通運(yùn)輸上市公司的年度凈資產(chǎn)收益率總體上是優(yōu)于其他地區(qū)的交通運(yùn)輸上市公司,更加肯定了本文的結(jié)論.

    表5 “營(yíng)改增”政策對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)影響

    5 結(jié)論和政策建議

    通過(guò)對(duì)上海市交通運(yùn)輸上市公司在“營(yíng)改增”政策實(shí)施前后的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析,考察“營(yíng)改增”政策的有效性.研究發(fā)現(xiàn),“營(yíng)改增”政策在上海市交通運(yùn)輸業(yè)試行過(guò)程中,對(duì)企業(yè)減輕稅負(fù),提高績(jī)效起到正面的作用,從行業(yè)發(fā)展角度來(lái)看,“營(yíng)改增”政策有利于改善交通運(yùn)輸行業(yè)的市場(chǎng)環(huán)境,提高行業(yè)平均利潤(rùn)率,加快企業(yè)經(jīng)營(yíng)創(chuàng)新節(jié)奏,但實(shí)務(wù)中仍存在一些問(wèn)題,如小規(guī)模納稅人實(shí)行簡(jiǎn)易計(jì)稅方法,難以實(shí)行真正意義上的增值稅,再如交運(yùn)行業(yè)增值稅抵扣項(xiàng)目較少問(wèn)題.因此我們建議,一方面應(yīng)合理制定一般納稅人和小規(guī)模納稅人的劃分標(biāo)準(zhǔn),擴(kuò)大一般納稅人范圍,以保證增值稅的抵扣鏈條廣泛延伸.另一方面,稅務(wù)部門應(yīng)充分考慮交通運(yùn)輸業(yè)的成本現(xiàn)狀,盡可能擴(kuò)大抵扣范圍,建議將更多的成本項(xiàng)目如燃油費(fèi)、通行費(fèi)、車船維修費(fèi)、車輛設(shè)備的保險(xiǎn)費(fèi)等納入抵扣項(xiàng)目,可以采取類似之前運(yùn)輸費(fèi)按比例簡(jiǎn)易抵扣的辦法,使企業(yè)真正達(dá)到“減負(fù)”的效果,將“營(yíng)改增”對(duì)企業(yè)的利好落到實(shí)處.

    注 釋:

    ①計(jì)算通過(guò)查閱報(bào)表中“城市建設(shè)維護(hù)稅”,倒推出本期實(shí)際繳納的營(yíng)業(yè)稅和增值稅合計(jì)數(shù)變動(dòng)額.變動(dòng)幅度=(年末兩稅合計(jì)數(shù)-年初兩稅合計(jì)數(shù))/年初兩稅合計(jì)數(shù).

    ②11%/(1+11%)=10%.

    〔1〕平新喬,梁爽,郝朝艷,張海洋,毛亮.增值稅與營(yíng)業(yè)稅的福利效應(yīng)研究[J].經(jīng)濟(jì)研究,2009(9):66-80.

    〔2〕安體富.論結(jié)構(gòu)性減稅的幾個(gè)問(wèn)題[J].稅務(wù)研究,2012(5):3-6.

    〔3〕李婧,郝洪.營(yíng)業(yè)稅改增值稅對(duì)企業(yè)稅負(fù)及利潤(rùn)影響[J].財(cái)會(huì)通訊,2011(11):55-56.

    〔4〕白彥鋒,李貞,馬志良.交通運(yùn)輸業(yè)營(yíng)業(yè)稅改征增值稅的難點(diǎn)及對(duì)策[J].稅務(wù)研究,2013(1):55-59.

    〔5〕魯盛潭,彭景頌.營(yíng)業(yè)稅改增值稅對(duì)上市公司績(jī)效的影響[J].商業(yè)會(huì)計(jì),2012(12):55-56.

    F810.42;F506

    A

    1673-260X(2017)05-0068-04

    2016-12-12

    安徽省高校人文社科重點(diǎn)項(xiàng)目(SK2015A230);安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)校級(jí)科研重點(diǎn)項(xiàng)目(ACKY1610ZD)

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