區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用

周舟

一、背景及意義

法定貨幣通過中央銀行控制貨幣的供給，并且在實(shí)體貨幣上面加上了防偽標(biāo)識(shí)，這些安全屬性能在一定程度上確保了貨幣的安全。同理，加密的數(shù)字貨幣也需要采取一系列的保護(hù)措施，確保系統(tǒng)不被破壞，數(shù)據(jù)的丟失。同時(shí)，還要防止交易的混淆。保證每筆交易只能被使用一次。所以，必須要有一個(gè)第三方數(shù)據(jù)中心來保存所有的交易總賬，確保每一筆的現(xiàn)金只能被使用一次。比特幣的出現(xiàn)解決了數(shù)字貨幣中長(zhǎng)期存在的一個(gè)問題——雙花問題。雙花難題是指電子貨幣具有無限可復(fù)制性。比特幣使用的區(qū)塊鏈技術(shù)確保了每筆貨幣被支付后，不能用于其他支付，并且不再需要一個(gè)中心化的信息系統(tǒng)保存所有的交易數(shù)據(jù)，確保了數(shù)據(jù)的安全性和真實(shí)性。隨著比特幣的快速發(fā)展，區(qū)塊鏈技術(shù)也逐漸被社會(huì)大眾關(guān)注。

二、區(qū)塊鏈在主要金融行業(yè)的應(yīng)用

（一）區(qū)塊鏈在銀行中應(yīng)用

（1）中央銀行。數(shù)字貨幣。英國(guó)央行發(fā)布了RScoin，即英鎊的數(shù)字貨幣概念。瑞典央行受到國(guó)內(nèi)現(xiàn)金使用下降的壓力，考慮發(fā)行數(shù)字貨幣。中國(guó)人民銀行數(shù)字貨幣研究所籌備組組長(zhǎng)、科技司副司長(zhǎng)姚前公開表示，央行發(fā)行數(shù)字貨幣的原型的方案已經(jīng)完成第二輪的修訂。央行發(fā)行的數(shù)字貨幣的目的是替代實(shí)物現(xiàn)金，降低傳統(tǒng)貨幣發(fā)行、流通的成本、提升經(jīng)濟(jì)交易的便利性和透明度。數(shù)字貨幣包含的方面比較寬廣，包括電子貨幣、虛擬貨幣和法定數(shù)字貨幣。央行研究發(fā)行的數(shù)字貨幣是指數(shù)字化人民幣，從各國(guó)央行方案看屬于法定加密數(shù)字貨幣，使用區(qū)塊鏈技術(shù)的法定貨幣，不僅僅是支付工具。

（2）商業(yè)銀行。區(qū)塊鏈支付結(jié)算應(yīng)用。區(qū)塊鏈實(shí)現(xiàn)支付結(jié)算的去中心化：通過區(qū)塊鏈技術(shù)，跨境支付的兩個(gè)開戶行之間可以直接進(jìn)行支付、結(jié)算和清算。這樣就可以繞開中轉(zhuǎn)銀行、清算行、結(jié)算行、SWIFT，降低中轉(zhuǎn)過程中產(chǎn)生的手續(xù)費(fèi)。由于區(qū)塊鏈的安全、透明等特性，使交易雙方能夠?qū)崟r(shí)監(jiān)管資金的流動(dòng)情況，提高跨境轉(zhuǎn)賬的安全性。區(qū)塊鏈去中心化的特性能夠加快結(jié)算和清算速度，減少資金閑置時(shí)間，提高資金的利用效率。

區(qū)塊鏈節(jié)省跨境支付成本：在區(qū)塊鏈時(shí)代，銀行和銀行之間可以直接打造點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的支付方式，省去第三方金融機(jī)構(gòu)等中間環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)全天候支付、實(shí)時(shí)到賬、提現(xiàn)簡(jiǎn)便以及沒有隱形成本，也有助于降低跨境電商的資金風(fēng)險(xiǎn)及便捷性需求。銀行票據(jù)鏈金融。與傳統(tǒng)票據(jù)相比，數(shù)字票據(jù)出現(xiàn)將實(shí)物票據(jù)虛擬化，節(jié)省了票據(jù)的印刷成本。其次屏蔽了電子票據(jù)的中心服務(wù)器，降低了服務(wù)器的維護(hù)和成本，也節(jié)省了中心系統(tǒng)的開發(fā)成本。同時(shí)也不會(huì)因?yàn)榉?wù)器宕機(jī)和人為誤操作導(dǎo)致數(shù)據(jù)的丟失等嚴(yán)重問題。其次數(shù)字票據(jù)具有不可修改時(shí)間戳的特性，使任何交易交換可以被追溯和查詢。一旦票據(jù)流轉(zhuǎn)和清算發(fā)生法律糾紛可以在區(qū)塊鏈上按時(shí)間進(jìn)行追溯。同時(shí)，區(qū)塊鏈中紀(jì)錄的所有交易參與者的行為數(shù)據(jù)，易于形成征信體系和評(píng)估機(jī)制，最大程度降低違約人跑路風(fēng)險(xiǎn)。

在票據(jù)生命周期中，一共有三個(gè)環(huán)節(jié)：承兌、流轉(zhuǎn)和托收。在承兌環(huán)節(jié)，傳統(tǒng)票據(jù)需要物理憑證或電子商業(yè)匯票系統(tǒng)對(duì)出票方提供第三方擔(dān)保。數(shù)據(jù)票據(jù)可以直接進(jìn)行票據(jù)承兌。承兌環(huán)節(jié)需要建立一套完整的算法，包括承兌人對(duì)出票人的授信、出票人票面信息等信息。生成相應(yīng)的數(shù)據(jù)塊紀(jì)錄完整的承兌環(huán)節(jié)的交易信息。在流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，可以利用智能合約將票據(jù)流轉(zhuǎn)交易賦予可編程模式，實(shí)現(xiàn)票據(jù)流轉(zhuǎn)、貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)、回購(gòu)等一系列業(yè)務(wù)。例如：數(shù)字票據(jù)不需要向多家銀行詢價(jià)、直接廣播融資尋找對(duì)口銀行貼現(xiàn)即可，票據(jù)回購(gòu)也可以通過編程在約定的買入返售到期日自動(dòng)執(zhí)行。在托收環(huán)節(jié)中，通過編程的程序會(huì)在持票人承兌時(shí)相約日期自動(dòng)向承兌行發(fā)出托收申請(qǐng)，承兌人一方完成托收請(qǐng)求，另一方面完成資金清算。第三方將全部信息按一定規(guī)則紀(jì)錄生成數(shù)據(jù)區(qū)塊。將托收和資金清算自動(dòng)化，避免逾期。

（二）區(qū)塊鏈在證券中應(yīng)用

（1）區(qū)塊鏈優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)證券發(fā)行流程。隨著信息技術(shù)發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)的內(nèi)涵發(fā)生了新的變化，證券交易所發(fā)行系統(tǒng)改變了傳統(tǒng)證券發(fā)行和交易方式，轉(zhuǎn)而向互聯(lián)網(wǎng)延伸，使得其開放性和實(shí)效性更強(qiáng)。使用區(qū)塊鏈技術(shù)能簡(jiǎn)化前期準(zhǔn)備過程和審批流程。區(qū)塊鏈可以搭建一個(gè)私人的股權(quán)市場(chǎng)，可以把很多的初創(chuàng)公司股票期權(quán)系統(tǒng)放在架構(gòu)中運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的直接交易。此時(shí)事前審核的可行性將逐漸下降。

（2）區(qū)塊鏈證券發(fā)行。企業(yè)公開發(fā)行股票需要三個(gè)階段。準(zhǔn)備階段、申報(bào)階段和審核階段。除此之外，上市過程還需要3～4個(gè)月。需要經(jīng)歷初步詢價(jià)、確定價(jià)格區(qū)間、網(wǎng)下申購(gòu)、股票正式上線等諸多環(huán)節(jié)。這種先審核在負(fù)責(zé)發(fā)行和傳統(tǒng)的IPO流程發(fā)行上市周期過長(zhǎng)、時(shí)間資本成本巨大，增加上市風(fēng)險(xiǎn)。區(qū)塊鏈技術(shù)可以徹底打破現(xiàn)有的IPO流程。實(shí)現(xiàn)先審核的高效流程，任何有發(fā)行證券需求的個(gè)人或者機(jī)構(gòu)可自行設(shè)定資產(chǎn)憑證并在區(qū)塊鏈上發(fā)行和銷售。

（3）區(qū)塊鏈與傳統(tǒng)證券清算結(jié)算。證券的清算結(jié)算工作需要中央結(jié)算機(jī)構(gòu)、銀行、證券和交易所四大機(jī)構(gòu)相互協(xié)調(diào)。歐洲證券交易所探索利用區(qū)塊鏈更迭證券結(jié)算系統(tǒng)，將來區(qū)塊鏈的應(yīng)用為證券結(jié)算系統(tǒng)帶來一次跨越式的創(chuàng)新，提高證券發(fā)行、交易和結(jié)算效率。區(qū)塊鏈能夠?qū)崿F(xiàn)實(shí)時(shí)結(jié)算過程，到時(shí)候所有交易都將實(shí)時(shí)清算。能將結(jié)算效率提高到分鐘級(jí)，從而降低資金成本和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。

（三）區(qū)塊鏈在保險(xiǎn)中的應(yīng)用

（1）區(qū)塊鏈重建保險(xiǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施。將智能合約與區(qū)塊鏈技術(shù)相結(jié)合，能夠很大程度簡(jiǎn)化投保和理賠服務(wù)流程，通過機(jī)器的程序化運(yùn)行，可以大大降低人工操作的成本和風(fēng)險(xiǎn)，也可以大大提高效率。區(qū)塊鏈中各個(gè)區(qū)塊按照時(shí)間順序相連也便于監(jiān)管機(jī)構(gòu)及時(shí)發(fā)現(xiàn)違規(guī)操作。并且在信息可用性和安全性方面提供了基礎(chǔ)性信息服務(wù)，這些服務(wù)覆蓋客戶資產(chǎn)、優(yōu)先級(jí)別、偏好及第三方信息各個(gè)方面。由于記載于區(qū)塊鏈上的數(shù)據(jù)都經(jīng)過了加密處理，能有效的避免數(shù)據(jù)泄露、丟失等風(fēng)險(xiǎn)。可以在區(qū)塊鏈上存儲(chǔ)相關(guān)標(biāo)的信息、承保信息及理賠信息，從而最大限度保證數(shù)據(jù)的安全。

（2）區(qū)塊鏈與互助保險(xiǎn)?；ブｋU(xiǎn)是指面臨同樣風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生共同保險(xiǎn)需求的人自愿組織起來，共同協(xié)商制定風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償規(guī)則，預(yù)繳風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償分?jǐn)傎Y金，從而保證每個(gè)參與者的風(fēng)險(xiǎn)損失?；ブｋU(xiǎn)占到全球保險(xiǎn)市場(chǎng)27%的份額，為10億人提供保障。區(qū)塊鏈點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的特征特別適用于互助保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，通過智能合約設(shè)計(jì)，當(dāng)一個(gè)人出險(xiǎn)，其他人自動(dòng)向出險(xiǎn)人支付賠償款項(xiàng)。并且區(qū)塊鏈共享透明的特性有保證了信息對(duì)稱，降低逆向選擇的風(fēng)險(xiǎn)。降低了互助保險(xiǎn)管理費(fèi)用和管理難度。區(qū)塊鏈技術(shù)也許會(huì)通過互助保險(xiǎn)應(yīng)用模式顛覆今天的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。國(guó)內(nèi)首家應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)的互助保障平臺(tái)“眾托幫”，其首款保障計(jì)劃“眾托1號(hào)抗癌互助醫(yī)療計(jì)劃”，上線僅僅一個(gè)月，繳費(fèi)人數(shù)就迅速達(dá)到40萬。

（3）區(qū)塊鏈與保險(xiǎn)信息不對(duì)稱。保險(xiǎn)行業(yè)的首要解決的問題就是信息嚴(yán)重不對(duì)稱。投保人和投保公司均有可能欺騙對(duì)方。要建立保險(xiǎn)行業(yè)的公信力，需要三個(gè)主體——政府、大眾與保險(xiǎn)公司協(xié)力完成。區(qū)塊鏈可以建立一個(gè)分布式的公信力平臺(tái)，以規(guī)范投保人和保險(xiǎn)公司之間的關(guān)系。