“一帶一路”戰(zhàn)略下企業(yè)境外投資面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)

張?jiān)否Y+午于晨

金融危機(jī)后各國(guó)經(jīng)濟(jì)都增長(zhǎng)緩慢，國(guó)際投資貿(mào)易格局面臨調(diào)整，我國(guó)經(jīng)濟(jì)也進(jìn)入中高速發(fā)展的新常態(tài)階段，改革進(jìn)入深水區(qū)，急需產(chǎn)業(yè)升級(jí)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。面對(duì)國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)變化，中國(guó)提出了共建“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21世紀(jì)海上絲綢之路”的重大倡議，作為一項(xiàng)中長(zhǎng)期的發(fā)展戰(zhàn)略，旨在加強(qiáng)與周邊國(guó)家的產(chǎn)能合作，促進(jìn)中國(guó)企業(yè)“走出去”，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)要素有序自由流動(dòng)、資源的高效配置和市場(chǎng)的深度融合。

中國(guó)企業(yè)“走出去”進(jìn)行對(duì)外直接投資的戰(zhàn)略早有提出，但是效果還不顯著，沒(méi)有達(dá)到改善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的目的，“一帶一路”戰(zhàn)略形成了一個(gè)以產(chǎn)業(yè)級(jí)差為基礎(chǔ)，要素流動(dòng)為條件，市場(chǎng)利益為拉力的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移機(jī)制，有利于中國(guó)企業(yè)增加對(duì)外直接投資，使中國(guó)從“產(chǎn)品輸出”向“產(chǎn)業(yè)輸出”轉(zhuǎn)變。

國(guó)外最早對(duì)于企業(yè)對(duì)外直接投資理論的探究是美國(guó)學(xué)者海默提出的壟斷優(yōu)勢(shì)理論，認(rèn)為企業(yè)必須具備足夠優(yōu)勢(shì)才能在跨國(guó)投資與經(jīng)營(yíng)中長(zhǎng)久的生存下去。鄧寧在1977年提出了國(guó)際生產(chǎn)折中理論，認(rèn)為所有權(quán)、區(qū)位和內(nèi)部化這三個(gè)優(yōu)勢(shì)及互動(dòng)決定了企業(yè)對(duì)外投資的動(dòng)因和條件。國(guó)內(nèi)關(guān)于直接投資的理論也相對(duì)角度，主要是在借鑒西方的基礎(chǔ)上結(jié)合我國(guó)自身特點(diǎn)，提出的企業(yè)對(duì)外直接投資發(fā)展模式，其理論核心還是區(qū)位要素選擇以及投資階段的劃分。

目前國(guó)內(nèi)一些學(xué)者也針對(duì)“一帶一路”下的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和企業(yè)直接投資做了相關(guān)研究，主要從國(guó)內(nèi)過(guò)剩產(chǎn)能的轉(zhuǎn)移需求、重構(gòu)國(guó)際產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈以及對(duì)外投資的區(qū)位分析等角度出發(fā)進(jìn)行分析。其中，熊艾倫等（2015）認(rèn)為“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施將加大我國(guó)水泥、建材、鋼鐵、能源等多個(gè)過(guò)剩產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)需求，為過(guò)剩產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能的轉(zhuǎn)移創(chuàng)造空間。藍(lán)慶新、姜峰（2016）則從產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)建的角度提出了“一帶一路”發(fā)展戰(zhàn)略有利于推動(dòng)以中國(guó)為核心的國(guó)際價(jià)值鏈的形成，把依靠發(fā)達(dá)國(guó)家的“外圍”關(guān)系轉(zhuǎn)變?yōu)橐灾袊?guó)為“核心”的主導(dǎo)關(guān)系的觀點(diǎn)。劉瑞、高峰（2016）重點(diǎn)分析了在“一帶一路”的戰(zhàn)略下，中國(guó)與相關(guān)國(guó)家合作的區(qū)位路徑選擇，從區(qū)域劃分入手分析產(chǎn)能合作領(lǐng)域。我國(guó)在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的過(guò)程中要發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)并且要因地制宜的進(jìn)行開(kāi)發(fā)和合作?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略無(wú)疑將給國(guó)際間產(chǎn)能合作和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移帶來(lái)的重大契機(jī)，如何抓住機(jī)遇進(jìn)行穩(wěn)妥有效的對(duì)外投資是中國(guó)企業(yè)面臨的一項(xiàng)重要課題，要正確認(rèn)識(shí)其中蘊(yùn)含的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資現(xiàn)狀

當(dāng)前我國(guó)的對(duì)外直接投資整體態(tài)勢(shì)良好，2013 年時(shí)我國(guó)對(duì)外直接投資流量首次突破千億美元大關(guān)，達(dá)到1078.4 億美元的歷史新高。然而雖然我國(guó)近年來(lái)對(duì)外直接投資存量和規(guī)模有所提升，但是與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還有相當(dāng)大的差距，截止2013年，我國(guó)對(duì)外直接投資累計(jì)凈額（存量）為 6604.8 億美元，全球排名僅為第 11 位，僅占同期排名第一的美國(guó) 10.4%， 也不及中國(guó)香港 13523.5 億美元的二分之一 。對(duì)外直接投資國(guó)家主要集中在亞洲，其中東南亞國(guó)家居多，而在中亞等地的直接投資相對(duì)較少，一帶一路沿線投資量排名前十的國(guó)家分別是新加坡、俄羅斯、哈薩克斯坦、印度尼西亞、緬甸、蒙古、伊朗、柬埔寨、老撾、泰國(guó)，前十個(gè)國(guó)家的對(duì)外投資額總計(jì) 518.12 億美元，占沿線對(duì)外投資總額的 71.95% ，其中 5 個(gè)國(guó)家是東盟國(guó)家。整體上來(lái)看，我國(guó)對(duì)外直接投資無(wú)論從規(guī)模上還是從范圍上都還有很大的提升空間，我國(guó)企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略還有待進(jìn)一步的提升?！耙粠б宦贰钡钠鯔C(jī)下，如何進(jìn)行合理的區(qū)位選擇進(jìn)行對(duì)外直接投資以實(shí)現(xiàn)國(guó)際產(chǎn)能合作，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移以提升企業(yè)附加值是尤為重要的。

“一帶一路”戰(zhàn)略下中國(guó)對(duì)外直接投資的機(jī)遇和挑戰(zhàn)

（一）抓住發(fā)展機(jī)遇，擴(kuò)大對(duì)外投資實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移

1.以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和能源合作為主要切入點(diǎn)

“一帶一路”沿線國(guó)家多為發(fā)展中國(guó)家，經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)，尤其是中亞、南亞等地國(guó)家國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施十分薄弱，嚴(yán)重制約了本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。相對(duì)的我國(guó)在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)行業(yè)具有比較優(yōu)勢(shì)，長(zhǎng)期以來(lái)的發(fā)展使我國(guó)在鋼鐵、軌道建設(shè)、公路建設(shè)、港口開(kāi)發(fā)等行業(yè)都具備豐富的經(jīng)驗(yàn)和行業(yè)領(lǐng)先水平。這些企業(yè)在國(guó)內(nèi)大都面臨產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，在國(guó)內(nèi)的投資效益遠(yuǎn)不如從前，走出去進(jìn)行對(duì)外直接投資有利于緩解國(guó)內(nèi)的產(chǎn)能壓力，促進(jìn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)品升級(jí)換代，轉(zhuǎn)向技術(shù)密集型等高端行列，同時(shí)與承接國(guó)形成互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)雙贏?！耙粠б宦贰毖鼐€國(guó)家具有豐富的礦產(chǎn)資源，中亞等地有大量的煤炭資源，西亞的石油資源也相對(duì)豐富，發(fā)揮我國(guó)在能源開(kāi)采等方面的優(yōu)勢(shì)，以能源合作為切入點(diǎn)向“一帶一路”相關(guān)國(guó)家展開(kāi)直接投資，進(jìn)而擴(kuò)大我國(guó)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的國(guó)際影響力。

2.加快制造業(yè)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向“一帶一路”國(guó)家進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移

國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移是化解國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩，促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要手段。國(guó)際上前后經(jīng)歷了四次具有重大意義的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。第一次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移從英國(guó)想法德、美國(guó)等地轉(zhuǎn)移，并引發(fā)了第二次科技革命。上世紀(jì)50年代，由美國(guó)主導(dǎo)的向日本、歐洲等地的第二次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移以資本和技術(shù)投資為主，奠定了美國(guó)跨國(guó)公司的地位。第三次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移是從日本向亞洲四小龍，日本將國(guó)內(nèi)淘汰的高污染、高能耗及勞動(dòng)密集型等產(chǎn)業(yè)向東南亞轉(zhuǎn)移，并最終確立了在亞洲的“雁首”地位。第四次轉(zhuǎn)移是從亞洲四小龍轉(zhuǎn)向中國(guó)內(nèi)地，也是我國(guó)承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移受益最大的一個(gè)階段，通過(guò)引進(jìn)來(lái)提高我國(guó)的制造業(yè)水平，成為“世界工廠”。通過(guò)參與國(guó)際分工，我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，目前我國(guó)制造業(yè)技術(shù)的實(shí)力強(qiáng)勁，迫切需要提升在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的地位。

“一帶一路”戰(zhàn)略下，我國(guó)企業(yè)可以加快對(duì)外投資，有步驟的實(shí)施產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，將產(chǎn)能過(guò)剩的部分向東南亞、中亞等欠發(fā)達(dá)地區(qū)轉(zhuǎn)移，借此機(jī)會(huì)構(gòu)建以中國(guó)為核心的全球價(jià)值鏈，提升我國(guó)在全球價(jià)值鏈中的地位，由中下游向上游轉(zhuǎn)移，構(gòu)建新的產(chǎn)業(yè)分工體系，給國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)轉(zhuǎn)型創(chuàng)造條件，“高鐵外交”、“核電外交”都是中國(guó)高端制造業(yè)產(chǎn)業(yè)輸出的重要載體。在進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的過(guò)程中，要充分考慮到當(dāng)?shù)刈陨淼陌l(fā)展情況，進(jìn)行合理的區(qū)位選擇，來(lái)選擇合適的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行直接投資。對(duì)于東南亞地區(qū)，該地勞動(dòng)生產(chǎn)要素價(jià)格較低，可以重點(diǎn)進(jìn)行勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和基礎(chǔ)設(shè)施投資。南亞地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施薄弱，經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢，也是基礎(chǔ)設(shè)施投資及制造業(yè)轉(zhuǎn)移的理想承接國(guó)，同時(shí)該地礦產(chǎn)資源豐富，可以進(jìn)行能源開(kāi)采、水力發(fā)電等項(xiàng)目。中亞地區(qū)以石油、重工業(yè)為主，資源豐富，且地理位置居于整個(gè)經(jīng)濟(jì)帶的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)處，合作領(lǐng)域可以集中在公路、鐵路、管道建設(shè)等交通建設(shè)上以及能源合作等領(lǐng)域。西亞北非地區(qū)的國(guó)家多以石油產(chǎn)業(yè)為主，但該地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施相對(duì)落后，部分產(chǎn)油國(guó)的資金也相對(duì)充裕，國(guó)內(nèi)企業(yè)可以針對(duì)該地的情況在能源、基建以及金融領(lǐng)域展開(kāi)投資。

3.充足外匯儲(chǔ)備支撐，新的貨幣體系機(jī)制鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”

中國(guó)在前一輪的全球繁榮中積累了大量的外匯儲(chǔ)備，具備充裕的資本，這為我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資提供了有利的資金支持，同時(shí)，中國(guó)發(fā)起成立金磚銀行、亞投行、上海合作組織開(kāi)發(fā)銀行（上合銀行）、絲路基金等金融類(lèi)機(jī)構(gòu)，其中亞投行就是中國(guó)主導(dǎo)的重點(diǎn)支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，促進(jìn)區(qū)域合作與伙伴關(guān)系的的亞洲區(qū)域多邊開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)，有中國(guó)版“馬歇爾計(jì)劃”之稱。金融鋪路，資本保障，給“一帶一路”戰(zhàn)略提供了全方位的支撐，中國(guó)企業(yè)“走出去”也迎來(lái)發(fā)展的重要機(jī)遇。

（二）防范風(fēng)險(xiǎn)，積極應(yīng)對(duì)“一帶一路”戰(zhàn)略下對(duì)外投資面臨的新挑戰(zhàn)

1.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

“一帶一路”沿線國(guó)家大多是新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家，潛力很大但是意外也很多。覆蓋區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)落后，工業(yè)發(fā)展緩慢，其中GDP總量或人均GDP為50名之后的國(guó)家占近70%。除了西亞等個(gè)別石油國(guó)家，大部分國(guó)家的國(guó)際收支情況較差，基本是經(jīng)常賬戶逆差國(guó)，外匯儲(chǔ)備低，多是貨物服務(wù)的“凈進(jìn)口”國(guó)家。在經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的國(guó)家進(jìn)行直接投資，且海外項(xiàng)目建設(shè)周期都較長(zhǎng)，企業(yè)的成本收回期會(huì)拉長(zhǎng)，盈利水平波動(dòng)極大。沿線國(guó)家雖然自然資源豐富，但卻是不斷貶值的“大宗商品”，且工業(yè)水平較低，在美元走強(qiáng)的狀況下，這些國(guó)家獲得中國(guó)資本支持后用來(lái)“還本付息”的也可能是這些不斷貶值的“大宗商品”。

2.政治風(fēng)險(xiǎn)

“一帶一路”沿線很多國(guó)家的國(guó)內(nèi)如阿富汗、敘利亞等政局不穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)政局的混亂會(huì)影響投資的連續(xù)性，尤其對(duì)于長(zhǎng)期性的投資項(xiàng)目，投入的資金會(huì)因項(xiàng)目擱置或不能繼續(xù)進(jìn)行而難以收回，增加了企業(yè)對(duì)外直接投資的風(fēng)險(xiǎn)性。同時(shí)各國(guó)政治運(yùn)行的特點(diǎn)不盡相同，法律規(guī)定也有所差異，都為我國(guó)企業(yè)在當(dāng)?shù)氐耐顿Y和長(zhǎng)期發(fā)展帶來(lái)挑戰(zhàn)?！耙粠б宦贰毖鼐€的宗教極端勢(shì)力、恐怖勢(shì)力以及民族分裂勢(shì)力猖獗，給我過(guò)在外工作的工人和管理人員造成人身威脅，直接影響著投資的收益以及投資的順利進(jìn)行。

3.管理風(fēng)險(xiǎn)

跨國(guó)經(jīng)營(yíng)本身就存在著難度，加之地理距離及文化差異，國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)國(guó)外項(xiàng)目的管理以及分公司的控制等方面都存在著一定的挑戰(zhàn)。2014年，我國(guó)央企在境外的資產(chǎn)總額超過(guò) 4 萬(wàn)億元，但由于沒(méi)有審計(jì)，資產(chǎn)和效益一直都是糊涂賬，境外投資甚至變向成為利益輸送的渠道，滋生腐敗導(dǎo)致巨額虧損。

“一帶一路”戰(zhàn)略的提出，是我國(guó)企業(yè)“走出去”進(jìn)行直接對(duì)外投資的良好契機(jī)，面對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩局面，有效開(kāi)展對(duì)外投資進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移是促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的最有效方式。借此機(jī)會(huì)加強(qiáng)與周?chē)鷩?guó)家的產(chǎn)能合作，在資源開(kāi)發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、能源利用等方面發(fā)揮我國(guó)技術(shù)成熟經(jīng)驗(yàn)豐富的優(yōu)勢(shì)，將傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向外轉(zhuǎn)移，打造新的以中國(guó)為核心的全球價(jià)值鏈。

但同時(shí)，中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資要加強(qiáng)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)范。積極主動(dòng)熟悉海外投資市場(chǎng)，對(duì)一帶一路沿線國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、政治穩(wěn)定情況、宗教習(xí)俗、人文風(fēng)情等方面進(jìn)行全面的考察，進(jìn)行合理的區(qū)位選擇，針對(duì)不同國(guó)家采取不同的直接投資方案，考慮東道國(guó)的法律制度的制約，制定靈活的策略。在進(jìn)行直接投資時(shí)，盡量采取多元化的投資方式，委托加工、合資、獨(dú)資、技術(shù)轉(zhuǎn)讓等方式合理搭配運(yùn)用。為保證對(duì)外投資項(xiàng)目的穩(wěn)定和持續(xù)，要盡快建立和完善對(duì)外直接投資的保障體系以保證人員在東道國(guó)的人身安全及財(cái)產(chǎn)安全，穩(wěn)定對(duì)外投資的環(huán)境，保障企業(yè)和投資項(xiàng)目的安全。

參考文獻(xiàn)

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