21%！中國并購交易再破歷史增量

2016年，中國并購市場再創(chuàng)新高，交易數(shù)量上升21%，達(dá)11409宗；交易金額上升11%達(dá)到7700億美元。其中，財(cái)務(wù)投資者參與的交易數(shù)量增長了38%，海外投資增幅高達(dá)142%，這兩個(gè)類別均創(chuàng)歷史新高，成為推動(dòng)2016年并購總交易量增長21%的主要原因。

大資管投資者主導(dǎo)了大型交易

中國大陸財(cái)務(wù)投資者的海外并購起步很快，現(xiàn)已成為不可忽視的一分子，盡管2015年增長強(qiáng)勁，財(cái)務(wù)投資者主導(dǎo)的并購交易在2016年再次刷新紀(jì)錄，交易量增加66%，交易金額增加22%，達(dá)到2230億美元。增長主要來自大資管投資者的參與，他們主導(dǎo)了很多大型的交易，同時(shí)財(cái)務(wù)投資者也越來越多地瞄準(zhǔn)海外市場。

國內(nèi)戰(zhàn)略投資者將目光投向海外

2016年國內(nèi)并購和入境并購交易數(shù)量與上一年持平，但交易金額有所下降，這是由于大宗交易（10億美元以上）從2015年的68宗減少至2016年的36宗，幾乎減少了一半，部分原因是國內(nèi)的戰(zhàn)略投資者逐漸把目光投向海外標(biāo)的。中國買家仍然傾向于在歐美發(fā)達(dá)國家和地區(qū)尋找最先進(jìn)的科技、平臺(tái)、品牌，以及巨大和成熟的消費(fèi)者市場作為投資目標(biāo)；亞洲因其地理位置的優(yōu)勢(shì)以及“一帶一路”的影響，成為了中國投資者最為關(guān)注的新興投資目的地之一。

房地產(chǎn)行業(yè)并購再創(chuàng)歷史新高

2016在國內(nèi)市場，房地產(chǎn)行業(yè)并購增長迅速，創(chuàng)歷史新高（基于融資需求和行業(yè)整合），私募投資幾近翻倍（大資管推動(dòng)，并有一些大型海外并購交易）；消費(fèi)品行業(yè)也創(chuàng)下新高；高科技和金融行業(yè)并購依然活躍，但相比2015年有所回落。

民企海外并購超去年總額兩倍

2016年，由民營企業(yè)參與的海外并購交易數(shù)量達(dá)到了去年的三倍，并且第一次在金額上（以大約兩倍的量級(jí)）超過國有企業(yè)的交易總額；有51筆交易超過10億美元，超過去年數(shù)據(jù)的兩倍；其中還包括了中 國買家進(jìn)行海外市場并購以來最大的一筆交易，即中化宣布以430億美元的價(jià)格收購先正達(dá)。中國企業(yè)在海外尋求領(lǐng)先的技術(shù)、專利和品牌，引入國內(nèi)市場；他們?yōu)榱藢?shí)現(xiàn)公司的外延式增長而 選擇海外并購；其擁有充沛的資金及通暢的融資渠道；進(jìn)行國內(nèi)和海外估值差異的套利；并對(duì)沖人民幣貶值和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)。

私募傾向高估值A(chǔ)股市場退出

傳統(tǒng)的私募基金退出方式保持平穩(wěn)，而IPO創(chuàng)下新高，2016年下半年就有131個(gè)由私募基金支持的IPO，然而通過并購交易退出的項(xiàng)目卻出人意料的跌至近四年最低。相比海外交易所，私募股權(quán)基金更傾向從估值更高的A股市場退出。