3月份工業(yè)經(jīng)濟運行分析

3月份，工業(yè)經(jīng)濟增速呈現(xiàn)加速回升態(tài)勢，工業(yè)經(jīng)濟景氣度向好，采礦業(yè)增速由正轉(zhuǎn)負，汽車制造業(yè)增幅回落，西部地區(qū)工業(yè)增長最快，東北地區(qū)工業(yè)持續(xù)正增長，工業(yè)企業(yè)利潤增長高位小幅回落；4月份工業(yè)經(jīng)濟增速下行壓力加大。

一、3月份工業(yè)經(jīng)濟運行情況

（一）工業(yè)經(jīng)濟呈現(xiàn)加速回升態(tài)勢

2017年3月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長7.6%（以下增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率），比1—2月份加快1.3個百分點，比去年同期加快0.8個百分點。一季度，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.8%，比去年同期加快1.0個百分點。3月份規(guī)模以上工業(yè)增值增速創(chuàng)下2015年以來季度最高增速，工業(yè)經(jīng)濟呈現(xiàn)加速回升態(tài)勢。從拉動工業(yè)經(jīng)濟增長的“三駕馬車”來看：投資和消費小幅上升。2017年1—3月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）93777億元，同比名義增長9.2%，增速比1—2月份提高0.3個百分點。2017年3月份，社會消費品零售總額27864億元，同比名義增長10.9%，增速較2月份加快1.4個百分點。2017年3月份，工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)出口交貨值10737億元，同比名義增長12.9%，（去年同期為下降3.0%），增速較上年全年加快9.9個百分點。今年一季度，工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)出口交貨值同比增長10.3%，較1—2月份和去年全年分別提高1.5個和9.9個百分點，成為2012年以來季度最高增速。（見圖1）

（二）采礦業(yè)增速由正轉(zhuǎn)負，汽車制造業(yè)增幅回落

分三大門類看，3月份，采礦業(yè)增加值同比下降0.8%，增速由正轉(zhuǎn)負（1—2月份為同比增長3.6%）。制造業(yè)增加值同比增長8.0%，增速較1—2月份加快1.1個百分點；電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增加值同比增長9.7%，增速較1—2月份提升1.3個百分點。

分行業(yè)看，3月份，通信設(shè)備、計算機及其他電子設(shè)備制造業(yè)、儀器儀表制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、汽車制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)和煙草制品業(yè)增加值漲幅居前，分別增長16.1%、13.9%、13.4%、12.4%、11.6%和11.5%，比1—2月份加快2.0個、2.5個、1.9個、-4.6個、0.9個和16.8個百分點。黑色金屬礦采選業(yè)增加值、有色金屬礦采選業(yè)、石油和天然氣開采業(yè)增加值同比分別下降3.1%、2.8%、2.4%，降幅比1—2月份擴大0.6個、1.0個和0.3個百分點。而黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、煤炭開采和洗選業(yè)增加值同比均下降0.2%，降幅比1—2月份分別收窄8.9個和6.6個百分點。（見圖2）

（三）西部地區(qū)工業(yè)增長最快，東北地區(qū)工業(yè)持續(xù)正增長

分地區(qū)看，3月份，東部地區(qū)、中部地區(qū)和西部地區(qū)增速為7.6%、8.5%和8.8%，較1—2月份分別加快1.0個、1.1個和1.7個百分點；東北地區(qū)增加值同比增長0.8%，增速與1—2月持平，今年以來東北地區(qū)工業(yè)經(jīng)濟持續(xù)正增長。（見圖3）

（四）工業(yè)企業(yè)利潤增長高位小幅回落

1—3月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額17043億元，同比增長28.3%，增速比1—2月份回落3.2個百分點。其中，3月份利潤增長23.8%，增速比1—2月份回落7.7個百分點。經(jīng)濟效益結(jié)構(gòu)分化。分類別看，1—3月份，采礦業(yè)實現(xiàn)利潤總額1228.8億元，上年同期虧損79.7億元；制造業(yè)實現(xiàn)利潤總額14913.6億元，同比增長23.4%，較1—2月份回落3.3個百分點；電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)實現(xiàn)利潤總額900.6億元，同比下降29.4%，降幅較1—2月份收窄4.1個百分點。分行業(yè)看，1—3月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤、石油加工、煉焦和核燃料加工業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、汽車制造業(yè)利潤同比增長較快，同比分別增長3.6倍、93.8%、67.1%、50.7%、25.6%、22.2%、22.1%和19%。而煤炭開采和洗選業(yè)、石油和天然氣開采業(yè)由同期虧損轉(zhuǎn)為盈利，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)利潤總額則是同比下降35.3%。（見圖4）

需要說明的是當(dāng)前工業(yè)利潤跳漲主要歸因為產(chǎn)品價格明顯上漲。特別是2月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比上漲7.8%，漲幅比上年12月份提高2.3個百分點，創(chuàng)2008年以來新高。按照國家統(tǒng)計局初步測算，因出廠價格上漲7.3%，企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入增加11664.3億元，因工業(yè)生產(chǎn)者購進價格上漲9.1%，企業(yè)主營業(yè)務(wù)成本增加約9362億元，收支相抵，利潤增加約2302.3億元，增量比上年12月份明顯擴大。而價格的上漲又較多地依靠煤炭、鋼材和原油等價格的快速上漲。

二、當(dāng)前我國工業(yè)經(jīng)濟景氣判斷及趨勢分析

課題組采用IIE工業(yè)經(jīng)濟運行監(jiān)測信號圖和IIE景氣指數(shù)判斷工業(yè)經(jīng)濟的景氣程度。IIE工業(yè)經(jīng)濟運行監(jiān)測信號圖主要用于對工業(yè)經(jīng)濟運行進行監(jiān)測預(yù)警；IIE景氣指數(shù)主要用于預(yù)測分析工業(yè)經(jīng)濟月度同比增速變化和工業(yè)經(jīng)濟形勢的變化。

（一）2017年3月份工業(yè)經(jīng)濟景氣度向好

從IIE工業(yè)經(jīng)濟運行監(jiān)測信號圖來看，2017年3月份工業(yè)經(jīng)濟景氣度呈向好趨勢，綜合得分45分，呈現(xiàn)出一個新的高點（如圖5所示）。本次工業(yè)經(jīng)濟運行向好趨勢由對外貿(mào)易主導(dǎo)、國內(nèi)多數(shù)指標(biāo)維持在正常區(qū)間。工業(yè)增加值當(dāng)月同比增速7.6%，較1—2月份上升1.3個百分點。一般貿(mào)易進口額仍處于偏暖區(qū)間，而一般貿(mào)易出口額則從過冷區(qū)間回升至偏暖區(qū)間；發(fā)電量、貨運量維持在正常區(qū)間，且增速有小幅提高。固定資產(chǎn)投資完成額增速雖然小幅上升但同比仍處于下降區(qū)間，社會消費品零售總額增速較上月呈現(xiàn)小幅上升的態(tài)勢。制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)持續(xù)處于榮枯線上，自去年8月份以來制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)持續(xù)向好，今年3月份提升至51.8，表明制造業(yè)持續(xù)保持穩(wěn)中向好的態(tài)勢。值得一提的是3月份工業(yè)品出廠價格指數(shù)上漲7.6%，漲幅比2月份回落0.2個百分點，漲幅在連續(xù)5個月擴大后開始回落。貨幣政策持續(xù)積極穩(wěn)健，M1-M0連續(xù)12個月保持偏暖區(qū)間，為工業(yè)經(jīng)濟增長提供了較為寬松的貨幣環(huán)境。

（二）2017年4月份工業(yè)經(jīng)濟增速下行壓力加大

IIE景氣指數(shù)先行指數(shù)呈現(xiàn)波動態(tài)勢預(yù)示4月份工業(yè)經(jīng)濟形勢出現(xiàn)下調(diào)的概率較大（如圖6所示）。首先，房地產(chǎn)市場增長的可持續(xù)性有待觀察。2016年房地產(chǎn)市場在“去庫存”的背景下經(jīng)歷了一輪快速上漲過程。面對熱點城市房地產(chǎn)市場明顯過熱現(xiàn)象，中央經(jīng)濟工作會議堅持“房子是用來住的、不是用來炒的”的定位。在去年國慶節(jié)前后，各地政府進一步加強對房地產(chǎn)市場的調(diào)控力度，以確保房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。從市場發(fā)展?fàn)顩r看，目前房地產(chǎn)市場仍存在市場分化加深加強，市場的活躍主要集中在一二線城市，三、四線城市“去庫存”依然艱巨。2017年3月份商品房銷售面積同比增長14.7%，增速較2月份更是大幅減少13.8個百分點。另外，房地產(chǎn)交易活躍的同時，房地產(chǎn)開發(fā)市場表現(xiàn)慘淡，2017年3月份，商品房施工面積同比下降2.8%。其次，固定資產(chǎn)投資總額增速仍處于個位數(shù)增長態(tài)勢，2017年1—3月份，全國固定資產(chǎn)投資名義增長9.2%，較去年同期下降1.5個百分點。此外，世界經(jīng)濟增長形勢依然不容樂觀，我國外貿(mào)高速增長的態(tài)勢難以為繼。

（執(zhí)筆人：張航燕、王秀麗）