比特幣對金融體系影響的探索與思考

謝麗強(qiáng)+趙朋云

（山西財經(jīng)大學(xué)）

比特幣就本質(zhì)而言，在技術(shù)層面優(yōu)勢為可構(gòu)建一個安全、可靠的去中心化的支付系統(tǒng)，使現(xiàn)行電子貨幣存在的偽幣與多重支付問題得以解決。從應(yīng)用層面分析，比特幣存在信任、非法交易、通貨緊縮、去中心化等缺陷?？v觀比特幣對現(xiàn)行金融體系的影響和對未來的發(fā)展，認(rèn)為研究機(jī)構(gòu)與國際貨幣組織應(yīng)加強(qiáng)對比特幣的研究；深化比特幣理論層次和應(yīng)用水平；政府與央行應(yīng)當(dāng)正視比特幣的科學(xué)性與革命性；技術(shù)部門與立法機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)比特幣的特性研究與立法監(jiān)管，

解決比特幣的初始分配等問題。

1 技術(shù)層面的影響分析

比特幣的技術(shù)核心就在于它區(qū)別于普通的電子貨幣。首先，它基于p2p網(wǎng)絡(luò)而非第三方服務(wù)器；其次，它基于密碼學(xué)原理而非信用。這樣做的初衷在于對現(xiàn)有電子貨幣及金融體系的改革意愿，被稱為比特幣之父的中本聰指出：時值次貸危機(jī)蔓延，而政府的不良政策又令金融體系更加混亂招致民眾不滿，現(xiàn)有的貨幣系統(tǒng)被中本聰稱為內(nèi)生性的受制于“基于信用的模式的弱點(diǎn)“去中心化”的思想應(yīng)運(yùn)而生，比特幣的體系正是對這一思想的實(shí)踐，p2p從誕生起就成為一種顛覆性的技術(shù)，是個體力量日趨強(qiáng)大與獨(dú)立的象征，比特幣思想為“建立一套基于密碼學(xué)原理而非信用，使達(dá)成一致的雙方直接交易而不需要第三方的電子貨幣。

在技術(shù)層面要討論的還有比特幣的安全問題，比特幣存儲于電腦中無實(shí)體與之對應(yīng)，若存儲設(shè)備損壞而沒有備份、被盜或 者遺失，將無法找回。多次的黑客襲擊盜竊事件造成了對比特幣信任危機(jī)以及市場價格的波動。因此，比特幣的信息安全保障應(yīng)得到進(jìn)一步加強(qiáng)。但是，損壞、盜竊、遺失風(fēng)險同樣也存在于貴金屬與信用貨幣，所以此類安全問題并非可以靠貨幣本身的技術(shù)手段得以解決，但在此不做深入討論。

2.應(yīng)用層面的影響分析

對于比特幣的認(rèn)識，觀點(diǎn)分歧較大，具體深入研究仍較欠缺。對于能否將其投入應(yīng)用成為一種流通貨幣更是思路各異不一而同，現(xiàn)從以下應(yīng)用層面所存在的主要問題及爭論焦點(diǎn) 入手對比特幣進(jìn)行分析。

比特幣是否能成為一種真正的貨幣投入流通，而不僅僅成為一種 投機(jī)品種，首先，比特幣區(qū)別于現(xiàn)行金融體系的第三方發(fā)行貨幣，它不存在信用問題。在p2p網(wǎng)絡(luò)中人們自愿 信任并使用 這種挖掘算法與流通驗(yàn)證方式。其次，比特幣革命性的不與現(xiàn)實(shí)貨幣建立價值錨點(diǎn)（不從外部注入流動性），算法導(dǎo)致初期獲取比特幣成本幾乎為零，后期挖掘難度又將呈指數(shù)化遞增。隨著加入 挖掘人數(shù)的增加比特幣創(chuàng)造成本劇增，升值預(yù) 期 強(qiáng)烈，先入者就只用坐等價值飆升，這也正是它為業(yè)界所詬病的“龐氏騙局”的疑點(diǎn)。歐洲央行報告結(jié)論稱 “發(fā)現(xiàn)比特幣的使用具有龐氏騙局的某些特征，但是也具有一些與龐氏騙局常用招數(shù)相反的特征?！蓖瑫r比特幣系統(tǒng)非常復(fù)雜，導(dǎo)致大多數(shù)參與用戶難以理解，在信息不對稱的情況下僅僅以投機(jī)的心態(tài)參與，且法律及監(jiān)管明顯不足，導(dǎo)致存在高度風(fēng)險，一旦信任流失用戶試圖逃離卻因流動性不 足 無法脫身系統(tǒng)將會崩潰，從而引發(fā)一場金融災(zāi)難。

比特幣算法給自身設(shè)定了。

2100萬的上限，使得無法隨意制造更多的比特幣，這樣在產(chǎn)生速度一定的情況下消除了通貨膨脹的風(fēng)險，但同時也就不可避免的產(chǎn)生了通貨緊縮可能，這也是業(yè)界對于比特幣能否投入應(yīng)用的重要質(zhì) 疑點(diǎn)，對于這一問題，首先，在總數(shù) 2100 萬的同時每個比特幣還可切割為10的8次方份，同時比特幣產(chǎn)生的增速總體上略高于世界 GDP增速。因此，在沒有世界性的生產(chǎn)技術(shù)突破情況下，比特幣較為適合成為一種流通貨幣。其次，通貨緊縮的度基本取決于經(jīng) 濟(jì)的發(fā)展速度，而比特幣對經(jīng)濟(jì)體有其自發(fā)的調(diào)節(jié)特性，在各種經(jīng)濟(jì)情況下都會引導(dǎo)資 金正確流動；如，經(jīng)濟(jì)高漲、通貨緊縮以及資金成本高，從而流入高收益領(lǐng)域。經(jīng)濟(jì)萎靡，規(guī)避通脹損失，人們會傾向消費(fèi)從而刺激經(jīng)濟(jì)回暖。經(jīng)濟(jì)狀態(tài)最終將平衡于一個穩(wěn)定點(diǎn)，正常消費(fèi)與投資。通過貨幣系統(tǒng)自動調(diào)節(jié)將比人為政策手段調(diào)節(jié)更準(zhǔn)確，有貨幣系統(tǒng)自發(fā)調(diào)節(jié)無疑節(jié)約社會資源及政策的決策成本。因此，通貨緊縮問題不會成為制約比特幣發(fā)展的障礙。比特幣基于p2p網(wǎng)絡(luò)的無第三方交易系統(tǒng)，對主權(quán)貨幣提出了挑戰(zhàn)，從而不可避免的對現(xiàn)行金融體系產(chǎn)生影響。它繞開金融機(jī)構(gòu)，成為現(xiàn)行金融體系的一個盲點(diǎn)，若僅作為一種規(guī)避信用貨幣價格波動風(fēng)險、或用來投機(jī)的工具，比特幣的市場變動會將信息迅速反饋到政府與央行，使之審視其財政政策及貨幣政策，從而使比特幣成為現(xiàn)行金融體系的一部分。而比特幣系統(tǒng)的特性 使它的能力不僅局限于此，它已成為一個新的獨(dú)立系統(tǒng)，所以不應(yīng)以現(xiàn)有金融體系框架對其進(jìn)行分析。比特幣一旦投入應(yīng)用政府將無法控制。的確，在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中政府的經(jīng)濟(jì)政策的制定受到過多的影響因素，會對經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生不確定性及不利 影響，特別在國際間、結(jié)算貨幣與本地貨幣間，“去中心化”的思想以及比特幣的出現(xiàn)控制了這一風(fēng)險。但至于各國政府是否認(rèn)可，強(qiáng)勢經(jīng)濟(jì)體是否愿意放棄自己相對于他國的“不平等地位”，仍有待進(jìn)一步探討與研究。

3比特幣發(fā)展之探索與建議

綜上所述通 過從技術(shù)層面優(yōu)勢與應(yīng)用層面問題對比特幣進(jìn)行了分析，從技術(shù)層面來說比特幣對于現(xiàn)行金融體系無疑具有革命性的意義，然而從應(yīng)用層面分析來看它依舊存在缺陷與亟待解決問題，首先，比特幣信任問題，參與個體 應(yīng)加強(qiáng)對比特幣體系原理的認(rèn)識。作為一種全新的電子貨幣，比特幣核心在于其基于 p2p的去中心化思想，參與者單純的投機(jī)心態(tài)無疑不利于比特幣的發(fā)展，只有認(rèn)識其內(nèi)在機(jī)理解決用戶信任問題，才能發(fā)展出健康的比特幣金融市再者，政府對這一電子貨幣的態(tài)度以及管理問題。只有政府層面的認(rèn)可與保障才能使比特幣獲得長足的發(fā)展。最后，信息不對稱與初始分配問題，即先入者與后入者的利益分配問題，這也是導(dǎo)致比特幣市 場盲目投機(jī)的原因之一。解決這些問題將為減輕比特幣投機(jī)性使之成為流通貨幣起到關(guān)鍵作用。基于此對于比特幣未來的發(fā)展可以從以下幾方面進(jìn)行研究和探索。首先，研究機(jī)構(gòu)與國際貨幣組織加強(qiáng)研究，深化比特幣理論層次和應(yīng)用水平，本質(zhì)上是促進(jìn)非主權(quán)貨幣體系的建立，達(dá)到限制強(qiáng)勢經(jīng)濟(jì)體的不良政策對國際經(jīng)濟(jì)秩序的影響，從而建立更加平等、穩(wěn)定的國際金融體系。其次，在現(xiàn)行金融體 系下，比特幣的出現(xiàn)會使政府與中央銀行失去其政策調(diào)控能力，但仍存在公開市場操作的空間，政府與央行應(yīng)當(dāng)正視比特幣的科學(xué)性與革命性，可以動用國家強(qiáng)大運(yùn)算能力并展開市場操作，達(dá)到控制多數(shù)貨幣，參與市場維護(hù)與管理的目的。再次，技術(shù)部門與立法機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)比特幣的特性研究與立法監(jiān)管，著力解決當(dāng)前存在的匿名性問題與技術(shù)安全問題，使比特幣 能夠被監(jiān)管，通過立法及對現(xiàn)行法律法規(guī)的補(bǔ)充使 得比特幣交易安全性得以增強(qiáng)，這也是保證比特幣能進(jìn)入流通應(yīng)用的關(guān)鍵一環(huán)。最后，對于解決比特 幣的初始分 配問題，就目前比特幣 的發(fā)展階段 來 看已無空間，比特幣的本質(zhì)在于其內(nèi)在的思想體系，比特幣更多可被看做是p2p電子金融體系的實(shí)驗(yàn)。 在理論體系、技術(shù)儲備及政府法規(guī)真正完善使之可以進(jìn)入流通時。也許會產(chǎn)生更適應(yīng)經(jīng)濟(jì)體規(guī)律的電子貨幣挖掘算法。而在那時，經(jīng)濟(jì)體內(nèi)的參與個體對這種p2p的電子貨幣認(rèn)識提升到一定高度、信息不對稱消除、技術(shù)手段嚴(yán)謹(jǐn)、政府立法完善在這種情況下“挖掘”產(chǎn)生的新電子貨幣無疑會開創(chuàng)一個全新的金融體系與電子貨幣時代?？傊?，作為新型電子貨幣與金融思想的探索者與實(shí)踐者，比特幣無疑意義巨大。電腦通過互聯(lián)網(wǎng)，它 的優(yōu) 勢在于內(nèi)容新、互動性強(qiáng)、智能化程度高。認(rèn)知并獲取互聯(lián)網(wǎng)信息、從事電子商務(wù)活動始于電腦，所以大部分用戶認(rèn)同電腦在信息搜索、商務(wù)交易和大型網(wǎng)絡(luò)游戲方面的便利性，這些領(lǐng)域應(yīng)作為網(wǎng)絡(luò)內(nèi)容提供商重點(diǎn)推廣的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。