布點位，云飛揚(yáng)

國企國資改革對供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推動最重要的表現(xiàn)是，國有資本布局結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化，配置效率提高。其中最重要的是重組。

2017年國企國資改革發(fā)展的主要目標(biāo)任務(wù)是中央企業(yè)利潤總額力爭同比增長3%、努力達(dá)到6%，國有資本保值增值水平穩(wěn)中有升，資產(chǎn)負(fù)債率繼續(xù)下降，盈利能力不斷增強(qiáng)。這是國務(wù)院國資委對2017年國企改革提出的要求。

提出這樣具體的數(shù)據(jù)要求，就會有具體的措施來加以保障。在這些措施中，兼并重組和“三去一降一補(bǔ)”在“加”和“減”的不同維度上展開改革步伐。

深度調(diào)整重組

1月12日，肖亞慶在中央企業(yè)、地方國資委負(fù)責(zé)人會議上強(qiáng)調(diào)，今年要圍繞做強(qiáng)做優(yōu)做大目標(biāo)，加快深度調(diào)整重組步伐。要穩(wěn)步推動企業(yè)集團(tuán)層面兼并重組，加快推進(jìn)鋼鐵、煤炭、電力業(yè)務(wù)整合，探索海外資產(chǎn)整合。

此外，今年將進(jìn)一步推動實施專業(yè)化重組，支持央企以優(yōu)勢龍頭企業(yè)和上市公司為平臺，通過股權(quán)合作、資產(chǎn)置換等方式整合同質(zhì)化業(yè)務(wù)，繼續(xù)推動資源共享，指導(dǎo)已重組的企業(yè)做好內(nèi)部整合。

在這樣的政策號召下，2017年國企改革有望進(jìn)行更大規(guī)模的并購與重組。并且這些兼并重組將與混合所有制改革相結(jié)合，在央企與地方國企，或央企與民企之間大量出現(xiàn)。

2016年，隨著中儲糧與中儲棉、港中旅與國旅、中糧與中紡、中國建材與中材集團(tuán)、寶鋼與武鋼五對10家央企完成重組，中國航發(fā)集團(tuán)成立，國資委監(jiān)管企業(yè)戶數(shù)減少到了102家，重組效果逐步顯現(xiàn)。

不僅如此，前些年的重組也效果顯現(xiàn)。中國中車2016年獲得美國芝加哥地鐵846輛、伊朗地鐵1008輛等出口大單。在行業(yè)整體遇到較大困難的情況下，2016年國家電投實現(xiàn)利潤132.1億元，中國遠(yuǎn)洋海運(yùn)實現(xiàn)利潤160.4億元。

同時，重組整合方式也在不斷創(chuàng)新，專業(yè)化整合取得新進(jìn)展。例如中國航材、三大航空公司、中國國新成立航材保障共享平臺公司，中國國新、誠通集團(tuán)、中煤集團(tuán)、神華集團(tuán)組建中央企業(yè)煤炭資產(chǎn)管理平臺公司，中航工業(yè)將房地產(chǎn)業(yè)務(wù)整體剝離重組到保利集團(tuán)。企業(yè)內(nèi)部資源整合力度不斷加大，中國通號將21家子公司整合為7家子集團(tuán)，經(jīng)營規(guī)模增長3倍，管理費用下降23.7%。

除此以外，中央企業(yè)問共同設(shè)立基金、聯(lián)合投資、交叉持股等資本合作方式日益增多。國資委推動成立了中國國有資本風(fēng)險投資基金和國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金，總規(guī)模達(dá)5500億元。

即使如此，在國資委看來，力度還不夠，在2017年，重組動作可能會比過去兩年都要大，也更加頻繁。專家表示，處于競爭性行業(yè)、產(chǎn)品同質(zhì)化高、國際競爭激烈的央企，最有可能發(fā)生集團(tuán)層面的合并，一些在國際競爭中缺乏優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，也可能通過兼并重組來培育新的核心競爭力。

優(yōu)化資本布局

一直走在國資改革前列的中國誠通集團(tuán)再一次提出了新方案。中國誠通與中國長城資產(chǎn)將在“問題企業(yè)”重組等方面開展合作。2月6日，中國誠通控股集團(tuán)有限公司與中國長城資產(chǎn)管理股份有限公司戰(zhàn)略合作協(xié)議簽署儀式在京舉行。中國誠通董事長、黨委書記馬正武表示，雙方分別作為國有資本運(yùn)營公司、國有資產(chǎn)管理公司，具有各自獨特的優(yōu)勢和很強(qiáng)的互補(bǔ)性。希望在新一輪產(chǎn)業(yè)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，繼續(xù)發(fā)揮雙方不良資產(chǎn)、債務(wù)處置及人員安置等方面專業(yè)優(yōu)勢，加強(qiáng)基金等金融手段創(chuàng)新，為央企機(jī)構(gòu)調(diào)整做好服務(wù)，開創(chuàng)國有資本運(yùn)營公司與國有資產(chǎn)管理公司合作的典范。

根據(jù)協(xié)議，雙方將在“問題企業(yè)”或“問題資產(chǎn)”重組、資產(chǎn)經(jīng)營管理、產(chǎn)業(yè)投資并購、基金合作平臺建立、金融業(yè)務(wù)等領(lǐng)域以及客戶和信息共享等方面開展業(yè)務(wù)合作。

中航工業(yè)集團(tuán)也表示今年將起草上市公司資本運(yùn)作規(guī)劃。在發(fā)電企業(yè)中，以創(chuàng)新促改革也一直受到重視。目前，華能、大唐、華電、國電、國電投五大發(fā)電集團(tuán)資產(chǎn)證券化率并不高，僅分別為42%、56%、48%、57%、28%，而五大發(fā)電集團(tuán)迫切需要采取措施降低杠桿率，提高國有企業(yè)管理和經(jīng)營能力。這預(yù)示著，隨著混改的深化，五大發(fā)電集團(tuán)將集團(tuán)資產(chǎn)注入上市公司平臺將是大概率事件。

今年1月16日，在國電投2017年工作會議上，集團(tuán)董事長王炳華表示，國家電投要在2015年“改革重組年”、2016年“轉(zhuǎn)型發(fā)展年”的基礎(chǔ)上，將2017年確定為“突破提升年”。2016年10月30日，國家電投旗下的上海電力公告稱，公司以17.7億美元收購巴基斯坦KE公司66.4%的股權(quán)，開拓國內(nèi)外電力服務(wù)市場。此次股權(quán)并購，將于2017年初完成交割，并將于年內(nèi)完成業(yè)務(wù)整合。此外，國電投旗下的另一家上市公司東方能源也有望成為國電投新能源資產(chǎn)證券化的平臺，其2017年1月承諾到期，預(yù)期資產(chǎn)注入實施即將臨近。

大唐集團(tuán)和華能集團(tuán)也都在其2017年工作會議明確表示，要將改革和創(chuàng)新作為新一年度發(fā)展的“兩大動力”。其中，華能集團(tuán)下屬主要上市公司華能國際于2016年10月14日公告，擬以總額約151.14億元人民幣受讓華能集團(tuán)旗下發(fā)電資產(chǎn)，包括集團(tuán)擁有的山東發(fā)電權(quán)益、吉林發(fā)電權(quán)益、黑龍江發(fā)電權(quán)益及中原燃?xì)鈾?quán)益。

因為金屬礦業(yè)領(lǐng)域在2017年，市場可能出現(xiàn)周期性復(fù)蘇跡象。在這一市場判斷基礎(chǔ)上，中國五礦側(cè)重于科技和管理創(chuàng)新來給國企改革賦能。在2017年度工作會議上，五礦集團(tuán)表示：將在戰(zhàn)略指引下，對重組后的各大業(yè)務(wù)重新歸納分類，全面構(gòu)建集群型、體系化的業(yè)務(wù)格局；將以29個國家級重點實驗室和科技平臺為抓手，大力實施科技創(chuàng)新；將以打造內(nèi)部千億市場為依托，加快推進(jìn)整合融合；將以整合融合為契機(jī)，全面加強(qiáng)基礎(chǔ)化管理，持續(xù)強(qiáng)化管理管控。

加快瘦身祛臃

“三去一降一補(bǔ)”是2017年經(jīng)濟(jì)工作的抓手。中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出，以此來“推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革取得初步成效”。

會議還提出了具體要求：“去產(chǎn)能方面，要繼續(xù)推動鋼鐵、煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能。去庫存方面，要堅持分類調(diào)控，因城因地施策，重點解決三四線城市房地產(chǎn)庫存過多問題。去杠桿方面，要在控制總杠桿率的前提下，把降低企業(yè)杠桿率作為重中之重。降成本方面，要在減稅、降費、降低要素成本上加大工作力度。補(bǔ)短板方面，要從嚴(yán)重制約經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)、從人民群眾迫切需要解決的突出問題著手，既補(bǔ)硬短板也補(bǔ)軟短板，既補(bǔ)發(fā)展短板也補(bǔ)制度短板?！?/p>

化解產(chǎn)能過剩、處置僵尸企業(yè)是國企、尤其是中央企業(yè)當(dāng)前的重要任務(wù)之一。2016年，國資系統(tǒng)大力化解過剩產(chǎn)能和處置“僵尸企業(yè)”，提前完成年度目標(biāo)。中央企業(yè)化解鋼鐵過剩產(chǎn)能1019萬噸，完成率141.7%，分流安置職工33126人；化解煤炭過剩產(chǎn)能3497萬噸，完成率109.9%，分流安置職工41945人；完成398戶“僵尸企業(yè)”和特困企業(yè)的處置和治理工作，安置富余人員11萬人。

肖亞慶在中央企業(yè)、地方國資委負(fù)責(zé)人會議上透露，寶武集團(tuán)、鞍鋼、神華集團(tuán)、中煤集團(tuán)等多家企業(yè)提前超額完成任務(wù)。

肖亞慶表示，今年要加快化解過剩產(chǎn)能，提升盈利能力。探索資產(chǎn)債務(wù)規(guī)范處置的方式方法，鼓勵有條件的企業(yè)按照市場化、法治化原則開展債轉(zhuǎn)股。

在此次會議上，國務(wù)院國資委提出2017年的具體任務(wù)量：在去產(chǎn)能方面，全年將化解鋼鐵過剩產(chǎn)能595萬噸，化解煤炭過剩產(chǎn)能2473萬噸。以前去產(chǎn)能強(qiáng)調(diào)的是鋼鐵、煤炭兩個行業(yè)；這次又加上了有色金屬、船舶制造、煉化、建材和電力等五個行業(yè)。

通過處置“僵尸企業(yè)”和虧損企業(yè)止住“出血點”，2017年將完成300戶“僵尸企業(yè)”處置任務(wù)，完成500戶特困企業(yè)專項治理，確保實現(xiàn)特困企業(yè)虧損額下降20%，重點虧損企業(yè)實現(xiàn)同比減虧50%。

與此同時，央企繼續(xù)其“瘦身事業(yè)”。2017年，中央企業(yè)將繼續(xù)有步驟地壓縮管理層級，根據(jù)工作方案，中央企業(yè)管理層級三年內(nèi)應(yīng)由5-8級減至3 4級以下，法人層級10級以上的企業(yè)應(yīng)減少3 5個層級，法人單位應(yīng)減少20%左右。中央企業(yè)要結(jié)合自身實際有計劃、有步驟地推進(jìn)，2017年要力爭實現(xiàn)法人單位減少8%。

肖亞慶提出，繼續(xù)推動企業(yè)壓縮管理層級、減少法人單位，不斷提高集團(tuán)管控能力和運(yùn)行效率。

在國資委研究中心主任楚序平看來，國有企業(yè)運(yùn)行總體呈現(xiàn)企穩(wěn)信號，但仍存在一些不確定因素。“當(dāng)前國有企業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾突出，行業(yè)和地區(qū)分化明顯；有的企業(yè)杠桿率和負(fù)債較高，存在風(fēng)險隱患；國企去產(chǎn)能、處置‘僵尸企業(yè)的任務(wù)還很艱巨；部分企業(yè)面臨虧損面擴(kuò)大和收益下滑等問題。這些困難和挑戰(zhàn)都需要國有企業(yè)拿出切實有效的措施加以應(yīng)對。”楚序平指出。

實現(xiàn)穩(wěn)定增長

數(shù)據(jù)顯示，2016年國資監(jiān)管系統(tǒng)企業(yè)累計實現(xiàn)營業(yè)收入、利潤總額分別達(dá)到43.6萬億元和2.3萬億元，同比分別增長4%和6.3%。其中，中央企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入和利潤23.4萬億元和12326.7億元，同比分別增長2.6%和0.5%，實現(xiàn)了年初預(yù)定的效益恢復(fù)性增長目標(biāo)。

上述數(shù)據(jù)雖然能直觀體察國企的“氣色”，但一些更微觀的數(shù)據(jù)才能真實反映國企是否真的“健康”，比如成本、資產(chǎn)負(fù)債率等。

2016年中央企業(yè)百元收入負(fù)擔(dān)的成本費用同比下降0.5元，如寶武集團(tuán)、中煤集團(tuán)等14家企業(yè)成本費用同比下降超過10%。3家電信企業(yè)壓降銷售費用418億元，3家航空企業(yè)壓降代理銷售費用61億元，3家石油石化企業(yè)桶油操作成本降低1.3美元。

“2017年國企改革發(fā)展的首要任務(wù)是實現(xiàn)穩(wěn)定增長。中央企業(yè)利潤總額力爭同比增長3%，努力達(dá)到6%?！毙啈c指出，2017年國有企業(yè)要在穩(wěn)中體現(xiàn)控制力，當(dāng)好振興實體經(jīng)濟(jì)的排頭兵，實現(xiàn)國有資本保值水平穩(wěn)中有升?？傮w來看，2016年國有企業(yè)扭轉(zhuǎn)了收入利潤雙下降的局面，一些長期虧損企業(yè)實現(xiàn)扭虧為盈，一些風(fēng)險重大企業(yè)實現(xiàn)重組有效化解風(fēng)險。

在肖亞慶看來，當(dāng)前國企國資改革發(fā)展中還存在一些突出矛盾和問題，比如企業(yè)整體盈利能力與地位作用以及擁有資產(chǎn)的數(shù)量還不匹配，資本回報水平有待進(jìn)一步提高；有的企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向還不夠明確，調(diào)整的內(nèi)生動力不足；有的企業(yè)內(nèi)部管理構(gòu)架復(fù)雜繁瑣，管理層級壓縮任務(wù)仍然較重，風(fēng)險防范任務(wù)還十分艱巨；推進(jìn)改革等待觀望情緒有待破除，許多難題尚待破解，改革試點有待深化等問題。

值得注意的是，按照國資委的計劃，今年將把更大改革自主權(quán)賦予“十項改革試點”企業(yè)，部分在企業(yè)集團(tuán)層面開展的試點，可以于二級、三級企業(yè)加快推進(jìn)，大膽探索。