特朗普：中國不是匯率操縱國

劉暢

特朗普宣稱中國“操縱匯率”的言論由來已久，但在4月12日的最新表態(tài)中，他卻改口堅稱中國并非“匯率操縱國”。前后反差令公眾嘩然，也讓世界看到了美國所面臨的貿(mào)易困局，和中國為維持國際經(jīng)濟的穩(wěn)定而付出的巨大努力。

雙重論調(diào)特朗普

4月12日，特朗普表示，美國政府不會在即將發(fā)布的報告中將中國列為“匯率操縱國”，并指出過去幾個月來中國并未“操縱匯率”。4月14日，美國財政部發(fā)布的《國際經(jīng)濟和匯率政策報告》中指出，包括中國在內(nèi)，沒有任何一個美國的主要貿(mào)易伙伴被列為“匯率操縱國”。或許是受此影響，人民幣匯率出現(xiàn)了一定幅度的上漲。

特朗普當選美國總統(tǒng)之前與之后，曾在多種場合以不負責任的態(tài)度宣揚中國“操縱匯率”論，稱中國是“操縱匯率總冠軍”。對此，美國國內(nèi)和國際都已產(chǎn)生了諸多質(zhì)疑的聲音。2017年1月，美國財政部長雅各布·盧公開表示，過去18個月中，通過中國采取的系列匯率措施顯示，中國并未通過操縱匯率來獲取不公平貿(mào)易優(yōu)勢；另有數(shù)據(jù)顯示，中國過去兩年并未“操縱匯率”，故特朗普對中國“操縱匯率”的相關(guān)指控并不成立。

根據(jù)奧巴馬政府制定的《貿(mào)易便利和執(zhí)法法》，美國財政部對判定“匯率操縱國”的三大標準，分別是：對美貿(mào)易盈余超過一年200億美元；經(jīng)濟項目盈余占GDP的3%；通過匯率干預買入的外匯在一年內(nèi)超過2%。美國財政部在報告中承認，截至目前的數(shù)據(jù)顯示，中國只滿足第一個條件，因而并不是真正的“匯率操縱國”，但已被列入“觀察名單”。美國財政部同時表示，鑒于中美貿(mào)易順差數(shù)額巨大，美國將持續(xù)關(guān)注中國貿(mào)易和貨幣政策的后續(xù)發(fā)展。

奧巴馬執(zhí)政時期，未將中國列入“匯率操縱國”之列。在2009年1月至6月間，美國財政部報告指出，在過去4年中人民幣對美元匯率升值21.2%，因此“中國沒有為獲得不公平的貿(mào)易優(yōu)勢而操縱匯率政策”。美國財政部同時承認，中國的一系列政策在穩(wěn)定世界經(jīng)濟和調(diào)整本國貿(mào)易順差方面起了“重要的作用”。2009年10月16日，美國財政部在外匯報告中表示，包括中國在內(nèi)，美國的主要貿(mào)易伙伴國都沒有操縱匯率的跡象。2013年4月12日，美國財政部報告指出，盡管人民幣匯價被明顯低估，但美國仍無需將中國這一全球第二大經(jīng)濟體列入“匯率操縱國”名單。這是奧巴馬政府第二任期首度，也是其兩個任期內(nèi)第九度拒絕將中國列為“匯率操縱國”。而后，美國財政部在奧巴馬任期內(nèi)最后一次拒絕給中國貼上“匯率操縱國”的標簽，稱中國最近支撐人民幣匯率是為了防止本幣快速貶值損及全球經(jīng)濟。

特朗普在總統(tǒng)競選和初選階段，都曾聲色俱厲地指控中國是“匯率操縱國”，更揚言要向中國施加45%的懲罰性關(guān)稅。而這次他不把中國列入“匯率操縱國”的最新表態(tài)，顯然與他之前言之鑿鑿的指控相違背。固然特朗普一貫以天馬行空的行事作風著稱，但致使他寧可背負出爾反爾的名聲的，歸根結(jié)底還是美國自身的利益。

特朗普的競選基礎(chǔ)主要由美國的藍領(lǐng)階層構(gòu)成，他在競選時所許下的關(guān)于“提高美國出口，為美國藍領(lǐng)創(chuàng)造就業(yè)、改善生活”的承諾，得到了廣大藍領(lǐng)工人的支持。而特朗普上任后，面臨的是美元持續(xù)走強的尷尬局面，不斷升值的貨幣使得美國的貿(mào)易逆差格局始終無法扭轉(zhuǎn)。長此以往，美國的出口難度和貿(mào)易壓力只會與日倍增。在這樣的情況下，能否實現(xiàn)當初對藍領(lǐng)們的承諾，決定了特朗普能否建立起重要的民心基礎(chǔ)，更關(guān)系到他在四年后能否贏得一張連任的選票。因此，讓美元回歸常態(tài)、改變美國的貿(mào)易關(guān)系格局刻不容緩。

毫無疑問，作為世界第二大經(jīng)濟體的中國，是美國改善貿(mào)易格局應著眼的最主要國家。如果美國依然堅持為中國貼上“匯率操縱國”的標簽，就等于要求中國放松對人民幣匯率的監(jiān)管，撤銷一系列支撐匯率的舉措，放任人民幣貶值。而這樣發(fā)展下去，真正的利益受損者只會是美國。

中國努力穩(wěn)匯率

針對美國總統(tǒng)特朗普不將中國列為匯率操控國的最新表態(tài)，中國海關(guān)總署新聞發(fā)言人黃頌平回應稱，中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系本質(zhì)是互利共贏的，雙方通過增加溝通、交流，有利于推動中美雙向貿(mào)易和投資健康發(fā)展。

中國在匯率方面做出的努力世界共睹。確如雅各布·盧所言，以2017年4月為立足點，回顧過去18個月，中國始終在為捍衛(wèi)人民幣匯率、防止人民幣繼續(xù)貶值而積極采取各種有力措施，而中國的外匯儲備出現(xiàn)較大幅度下降，就是對此最好的例證。若非如此，中國的出口貿(mào)易早就得到改善；當然，相應的代價是中國與包括美國在內(nèi)的世界各國的貿(mào)易關(guān)系會日趨緊張。因此，中國對本國匯率進行管理、阻止人民幣匯率持續(xù)貶值的一個主要出發(fā)點，就是要承擔更多的國際責任，秉承全球觀念與國際意識，發(fā)揮出大國對國際經(jīng)濟的穩(wěn)定作用。

在這樣的情況下，如果美國仍然堅持認為中國是“匯率操縱國”，就是在否定中國管理匯率的做法，變相要求中國對人民幣匯率放任貶值。無論是從中美貿(mào)易關(guān)系，還是從世界貿(mào)易關(guān)系來說，這都將造成多輸?shù)木置妗?/p>

美中關(guān)系全國委員會主席歐倫斯表示，中美貿(mào)易談判將會打開新的思路：“如何才能更好地提高美國出口？不是阻止中國進口，而是努力打開中國市場”。美國投行摩根大通首席經(jīng)濟學家格拉斯曼表示，在后續(xù)中美貿(mào)易的談判中，兩國貿(mào)易摩擦問題將轉(zhuǎn)入良性對話，而不是通過單方面制裁來解決。

全球需要人民幣

結(jié)合特朗普的最新表態(tài)及美國財政部發(fā)表的最新報告來看，持續(xù)走強的美元可能得到改善，人民幣也可能出現(xiàn)一定幅度的升值。人民幣一旦開始升值，也會對美國的出口貿(mào)易產(chǎn)生積極的提振作用。目前在貿(mào)易領(lǐng)域，中美之間已達成協(xié)議：人民幣將在一定范圍內(nèi)維穩(wěn)，不會大幅貶值，美元也可以一改持續(xù)走強的勢頭，但鑒于世界部分發(fā)達國家和發(fā)展中國家的經(jīng)濟逐漸復蘇，美元的弱勢可能還將維持。

人民幣匯率維穩(wěn)也可打破中國國內(nèi)資金持續(xù)流出的預期和壓力，減輕境內(nèi)資產(chǎn)價格破裂的風險和非金融企業(yè)債務的壓力，同時保持外匯儲備的高位。人民幣匯率一旦穩(wěn)定，將有利于中國解決金融杠桿過高問題，并加快金融整治的步伐。

從數(shù)據(jù)反饋來看，今年4月以來美元指數(shù)繼續(xù)承壓下行，周跌幅最低下挫至99.374，創(chuàng)半個月中的新低。在美元指數(shù)回調(diào)之下，人民幣也開啟了連續(xù)的升勢，總體處于6.8-6.9的行情中，目前來看貶值壓力暫時減小。可以看出，中國央行通過外匯管制和離岸市場干預對人民幣的穩(wěn)定起到了重要作用。

當前全球經(jīng)濟都在發(fā)生結(jié)構(gòu)性調(diào)整，全球的貨幣政策正在進入新的拐點。相對其他國家而言，中國的節(jié)奏較為靠前，這非常利于人民幣匯率趨穩(wěn)。后續(xù)的發(fā)展情況仍需持續(xù)關(guān)注市場對經(jīng)濟形勢、國際收支判斷等預期的變化，同時，也應著手開始做好人民幣升值后出口的穩(wěn)定與應對工作。