禁區(qū)——融資性貿(mào)易

孫睿

企業(yè)為何樂(lè)此不疲

在我國(guó)，融資性貿(mào)易多表現(xiàn)為民營(yíng)企業(yè)與大中型國(guó)企聯(lián)合，民企借用大中型國(guó)企的良好銀行信用，憑借與目標(biāo)客戶簽訂貿(mào)易合同，取得銀行融資，獲得融資后再與國(guó)企分成。和民營(yíng)企業(yè)合作進(jìn)行大宗商品貿(mào)易，是很多國(guó)有企業(yè)做大資金流，賺取利潤(rùn)的經(jīng)營(yíng)手段之一。

“多數(shù)貿(mào)易型國(guó)企走上融資性貿(mào)易的原因在于機(jī)制僵化等固有的體制性問(wèn)題，在貿(mào)易行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇的情況下，市場(chǎng)逐漸被蠶食，國(guó)企競(jìng)爭(zhēng)力不足，但在取得銀行信貸方面仍具有天然優(yōu)勢(shì)，從而通過(guò)出借自身信用賺取手續(xù)費(fèi)，然后通過(guò)加大周轉(zhuǎn)率解決利潤(rùn)來(lái)源?！币晃粯I(yè)內(nèi)專家告訴記者。

但由于多數(shù)中小型民營(yíng)企業(yè)缺乏足夠的資信，很難從銀行通過(guò)自償性的貿(mào)易融資解決流動(dòng)性資金不足的問(wèn)題。很多國(guó)企所做的融資性貿(mào)易表面上是貿(mào)易行為，實(shí)際上成為中小企業(yè)的“銀行”，一旦實(shí)際貿(mào)易出現(xiàn)問(wèn)題，資金鏈斷裂，國(guó)企則成為最后埋單人，蒙受巨大損失。而且在這樣的貿(mào)易過(guò)程中，由于上下游客戶都由他人控制，存在交易無(wú)貨真價(jià)實(shí)的商品，發(fā)票和報(bào)關(guān)單等憑證均是偽造或虛假的情況。

“盡管融資性貿(mào)易成為造成央企國(guó)企損失最大的一種貿(mào)易方式，但仍有一些企業(yè)樂(lè)此不疲，前赴后繼?！币晃皇賴?guó)企總經(jīng)理坦言，“首先，貿(mào)易的確能做大企業(yè)的營(yíng)收規(guī)模，企業(yè)經(jīng)營(yíng)層因此能獲得更好的考核；其次，貿(mào)易能做大企業(yè)的資金流；最后，這種找上門(mén)來(lái)的生意，為個(gè)別人員權(quán)力尋租提供了可利用的空間?！?/p>

央企嚴(yán)控盲目投資

“102家中央企業(yè)，總體負(fù)債率為66.6%，比上年同期下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中80%以上負(fù)債率的央企一共有12家，負(fù)債率超過(guò)85%的有4家，這4家中，中國(guó)鐵物和中鋼集團(tuán)完成了重組，負(fù)債率降低到70%以下?？偟呢?fù)債率就實(shí)體經(jīng)濟(jì)來(lái)講，還是比較穩(wěn)定的?！眹?guó)務(wù)院國(guó)資委主任肖亞慶今年兩會(huì)期間在被記者問(wèn)及央企負(fù)債情況時(shí)表示。

如何降低央企國(guó)企負(fù)債率問(wèn)題，肖亞慶表示，降低負(fù)債率的根本是企業(yè)要增加效率，盈利水平提高會(huì)逐漸把負(fù)債降下來(lái)。嚴(yán)格控制盲目投資，單純?yōu)榱藬U(kuò)大規(guī)模，特別是融資性貿(mào)易，是要嚴(yán)格禁止的；若是為了發(fā)展生產(chǎn)，創(chuàng)造更多的效益，這樣的負(fù)債是可行的。企業(yè)的發(fā)展一定要符合市場(chǎng)的規(guī)律，融資性貿(mào)易存在資金、法律和虛開(kāi)增值稅發(fā)票的多重風(fēng)險(xiǎn)。在監(jiān)管層面，國(guó)務(wù)院國(guó)資委將加強(qiáng)制度建設(shè)、執(zhí)行力度、發(fā)生債務(wù)危險(xiǎn)的苗頭監(jiān)測(cè)，以及違規(guī)責(zé)任追究上。

“融資性貿(mào)易是隱含巨大商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的。它以融資為目的，當(dāng)企業(yè)缺乏足夠的資信，無(wú)法從銀行獲得資金時(shí)，通過(guò)與第三方聯(lián)合，借用第三方的良好銀行信用，憑借與目標(biāo)客戶簽訂貿(mào)易合同，取得銀行融資，獲得融資后再與第三方分成?！眹?guó)務(wù)院國(guó)資委研究中心副研究員周麗莎對(duì)記者表示。

值得一提的是，隨著中央企業(yè)“走出去”步伐加快，加強(qiáng)央企境外投資的監(jiān)督管理等問(wèn)題也愈發(fā)迫切。為此，今年1月中旬，國(guó)務(wù)院國(guó)資委公布了修訂版《中央企業(yè)投資監(jiān)督管理辦法》和《中央企業(yè)境外投資監(jiān)督管理辦法》，對(duì)央企境內(nèi)外投資行為提出了更為嚴(yán)格的要求。

廣東排查貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)

早在2014年11月，廣東省國(guó)資委就嚴(yán)令禁止國(guó)有企業(yè)開(kāi)展以融資為目的的貿(mào)易業(yè)務(wù)。記者查閱相關(guān)資料發(fā)現(xiàn)，自2013年11月，該省國(guó)有企業(yè)陸續(xù)發(fā)生了一系列重大資產(chǎn)損失案：廣東省物資集團(tuán)屬下廣東航興公司、省金屬回收公司對(duì)佛山民營(yíng)企業(yè)金型公司鋼材貿(mào)易業(yè)務(wù)逾期債券本金11億元、預(yù)計(jì)損失風(fēng)險(xiǎn)超過(guò)5億元；廣弘國(guó)貿(mào)公司與江西民企贛州新能源公司的稀土貿(mào)易、與臺(tái)山金潤(rùn)公司的鋁制品貿(mào)易以及與山西長(zhǎng)治的煤炭貿(mào)易三個(gè)項(xiàng)目逾期債權(quán)超過(guò)1.5億元；廣業(yè)公司屬下嶺南公司原總經(jīng)理石云保以違規(guī)簽訂合同方式，造成2000多萬(wàn)元國(guó)有資產(chǎn)損失風(fēng)險(xiǎn)……而這些案件的本質(zhì)都涉及國(guó)企參與融資性貿(mào)易的問(wèn)題。

廣東省國(guó)資相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)媒體表示，省屬企業(yè)已加強(qiáng)對(duì)各類貿(mào)易業(yè)務(wù)的審批、監(jiān)管和定期清理，以借出資金賺取息差為目的的融資性貿(mào)易業(yè)務(wù)要限期清退，以融資為目的、無(wú)真實(shí)貨物交易的虛開(kāi)發(fā)票等虛假貿(mào)易業(yè)務(wù)要堅(jiān)決禁止。《廣東省省屬企業(yè)落實(shí)黨風(fēng)廉政建設(shè)黨委主體責(zé)任、紀(jì)委監(jiān)督責(zé)任工作的意見(jiàn)》通過(guò)加強(qiáng)懲治貪腐受賄行為的力度，為省屬國(guó)企的發(fā)展起到了保駕護(hù)航的作用。

央企國(guó)企的融資性貿(mào)易問(wèn)題不是偶然。廣東省國(guó)資委黨委一方面督促配合相關(guān)企業(yè)查清案情，保全資產(chǎn)；另一方面在所有省屬企業(yè)部署了貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)排查工作，推動(dòng)企業(yè)轉(zhuǎn)型和業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新。

五項(xiàng)措施有效防范

融資性貿(mào)易已經(jīng)被列為央企國(guó)企改革的“禁區(qū)”，政府和企業(yè)層面也要構(gòu)筑必要的“防火墻”，目前看來(lái)主要可以通過(guò)以下五項(xiàng)措施對(duì)融資性貿(mào)易進(jìn)行有效防范。

嚴(yán)格資信調(diào)查。在資信調(diào)查中，對(duì)貿(mào)易合作方及擔(dān)保人的資信情況進(jìn)行深入研判，要進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)、實(shí)地考察，全方位了解掌握其經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)狀況、還款能力、主業(yè)盈利能力、業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)偏好、資金使用及管理水平等，還應(yīng)對(duì)公司高管進(jìn)行多角度評(píng)估，準(zhǔn)確判斷風(fēng)險(xiǎn)。

落實(shí)擔(dān)保措施。開(kāi)展融資貿(mào)易的企業(yè)一方面應(yīng)要求對(duì)方提交足額保證金，另一方面最好要求提供足夠的抵質(zhì)押物，企業(yè)在對(duì)抵質(zhì)押物市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行合理的評(píng)估同時(shí)，應(yīng)根據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和抵質(zhì)押物的不同，采取一定折扣辦理確實(shí)的抵質(zhì)押手續(xù)，落實(shí)價(jià)值充分的擔(dān)保措施。

加強(qiáng)過(guò)程動(dòng)態(tài)監(jiān)管。對(duì)合作方和業(yè)務(wù)進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)管，持續(xù)對(duì)客戶的資信優(yōu)劣、抵押資產(chǎn)質(zhì)量、業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)程度等多個(gè)角度對(duì)客戶及業(yè)務(wù)進(jìn)行全方位評(píng)估，確保業(yè)務(wù)在可控的范圍內(nèi)操作。嚴(yán)格控制融資性貿(mào)易規(guī)模，避免個(gè)別業(yè)務(wù)或客戶在國(guó)融資類貿(mào)易業(yè)務(wù)占比過(guò)大，避免融資性貿(mào)易業(yè)務(wù)占主營(yíng)業(yè)務(wù)比重過(guò)大，合理調(diào)配各項(xiàng)業(yè)務(wù)占比及客戶所占份額，避免風(fēng)險(xiǎn)累積。

加強(qiáng)商品價(jià)格波動(dòng)分析。建立大宗商品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，及時(shí)反映市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)情況及趨勢(shì)；加強(qiáng)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)較大的大宗商品的風(fēng)險(xiǎn)控制，應(yīng)適當(dāng)考慮通過(guò)降低質(zhì)押率、提高保證金比例等方式控制風(fēng)險(xiǎn)；要求企業(yè)對(duì)融資性貿(mào)易商品采用套期保值對(duì)沖現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)，以便對(duì)抗市場(chǎng)變化帶來(lái)的跌價(jià)沖擊。

轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)理念，加快轉(zhuǎn)型發(fā)展。融資性貿(mào)易對(duì)急于做大規(guī)模而自身又沒(méi)有業(yè)務(wù)渠道的企業(yè)來(lái)說(shuō)有著極大的吸引力，盡管大家對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不斷加強(qiáng)，也采取風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施，但風(fēng)險(xiǎn)還是無(wú)法避免，相比收益國(guó)有企業(yè)承受的風(fēng)險(xiǎn)要大得多。想從根本上改變這種狀況，關(guān)鍵還是要挖掘內(nèi)涵，加大業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展的力度，積極培育自身核心業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)自我良性發(fā)展。