周小川：貨幣政策寬松已到周期尾部

央行行長周小川日前發(fā)表觀點稱，在實施多年量化寬松貨幣政策之后，本輪政策周期已到尾部，貨幣政策不再像過去那樣寬松了。

周小川指出，在2008年金融危機后，各國經(jīng)濟復蘇步伐并不相同，因此各國的貨幣政策也不同步?，F(xiàn)階段，包括日本在內(nèi)的各國央行依然面臨著許多挑戰(zhàn)。但大方向上，各國都意識到了貨幣政策所面臨的局限，是時候考慮如何以及何時退出量化寬松的問題了。

周小川稱，在實施多年的量化寬松之后，許多國家都存在流動性過剩，雖然貨幣當局已開始收緊流動性，但這將是個漸進的過程?，F(xiàn)階段，應(yīng)重點強調(diào)結(jié)構(gòu)性改革和長期的戰(zhàn)略調(diào)整，不能過度依賴貨幣政策。

關(guān)于寬松貨幣政策的負面影響和非預(yù)期后果，周小川表示，從過去的經(jīng)驗來看，寬松貨幣政策可能造成高通脹，也可能導致金融市場、房地產(chǎn)市場和其他領(lǐng)域的資產(chǎn)泡沫。但這是政策權(quán)衡的結(jié)果，因為目前的政策重點是使經(jīng)濟從全球金融危機中復蘇，所以即使貨幣政策會造成這樣的后果，也不得不這么做。

周小川指出，不能期待貨幣政策解決所有問題，每種政策都會有其相應(yīng)的作用，因此應(yīng)優(yōu)化政策工具的選擇。從理性角度來講，現(xiàn)階段更應(yīng)該把政策組合調(diào)整為財政政策、結(jié)構(gòu)性改革等其他政策。