郭樹清的擔子有多重？

譚保羅

中國380萬銀行從業(yè)者無疑是世界上最蔚為壯觀的金融大軍，在經(jīng)濟上行之時，他們是經(jīng)濟建設(shè)的生力軍。但經(jīng)濟下行，每個人都可能成為風險爆發(fā)點。

在中國，銀行是一個特殊的存在。從經(jīng)濟意義上來說，它是中國最大的資產(chǎn)管理行業(yè)，掌控著全國最多的金融資產(chǎn)，影響著億萬國民的身家。

但從非經(jīng)濟層面講，它的意義或許更為重大。它是國家宏觀調(diào)控的工具之一，更是有效進行國家治理、處理好央地關(guān)系的一個樞紐。

因此，監(jiān)管銀行一直是中國金融領(lǐng)域的頭等大事—沒有之一。2017年2月，作為中國廣受關(guān)注的明星官員之一，郭樹清從山東省長的位置上重回“一行三會”，擔任銀監(jiān)會主席，這一人事變動無疑也釋放著某些信號。

那么，銀行的風險在哪里？呆賬、壞賬或者流動性吃緊，這些周而復始的問題不過是表面現(xiàn)象。銀行真正的風險，在于別處。

一個銀行“頂”15個保險

2017年的三四月之交，中國北方的工業(yè)大省山東爆發(fā)了債務(wù)連環(huán)危機，主要的商業(yè)銀行在當?shù)氐姆种C構(gòu)都是債權(quán)人，并深陷其中。

在債務(wù)危機爆發(fā)前，即2月底，“金融專家”郭樹清已離任山東省長，并重回“一行三會”金融監(jiān)管系統(tǒng)，擔任正部級的中國銀監(jiān)會主席。

在擔任山東省長之前，郭樹清已是證監(jiān)會主席，而本次調(diào)回金融系統(tǒng)，再次擔任和證監(jiān)會主席平級的銀監(jiān)會主席，這種“路徑”有點不尋常。在外界看來，這并不符合中國金融官員舊有的升遷路徑，即從金融系統(tǒng)出任地方大員，再回到中央政府時，職務(wù)往往有所提高。

不過，換個角度看看問題，就再明白不過了。銀行對于中國的國家治理而言，太重要了，銀監(jiān)會主席肩上的擔子并不是“正部級金融大員”這個職位所能囊括的。

如果把銀行業(yè)也算作一個資產(chǎn)管理行業(yè)，那么在中國資產(chǎn)管理機構(gòu)的勢力版圖之中，銀行就是“大象擠進了浴缸”。其他所有行業(yè)的規(guī)模，在銀行面前都相形見絀。

2016年年末，中國銀行業(yè)的資產(chǎn)總規(guī)模為232.3萬億，其他三大資產(chǎn)管理行業(yè)保險、信托和公募基金分別為15萬億、20.22萬億和9.16萬億。換言之，銀行超過后面三者總和的5倍，幾乎分別等于15個保險業(yè)、11個信托業(yè)和25個公募基金業(yè)。

實際上，作為四大資產(chǎn)管理行業(yè)“老二”的信托業(yè)，其主要監(jiān)管機構(gòu)也是銀監(jiān)會。那么，在這個意義上，完全可以說，銀監(jiān)會監(jiān)管著中國人最多的貨幣資產(chǎn)，和其他兩會（證監(jiān)會和保監(jiān)會）相比，銀監(jiān)會更加具有“系統(tǒng)重要性”。

這種重要性，讓郭樹清一上任便掀起了“監(jiān)管風暴”，這種“風暴”，近年罕見。在中國的金融領(lǐng)域，監(jiān)管最有效的措施不是“發(fā)文”監(jiān)管，而是實際處罰和公布名單。

“文件式”監(jiān)管，即用更加嚴格的規(guī)定來規(guī)范金融主體的行為，往往很難，因為金融機構(gòu)總能找到“規(guī)避”辦法。更重要的還是，不規(guī)范的業(yè)務(wù)往往是金融機構(gòu)利潤的主要來源，監(jiān)管“與虎謀皮”，收效甚微。

把處罰落到實處，并向社會公布的辦法則是最好的監(jiān)管手段，往往事半功倍。因為，中國幾乎所有的股份制銀行、大部分大型城商行都已經(jīng)上市。

在金融監(jiān)管高壓態(tài)勢下，監(jiān)管信息往往會影響股價和投資人信心。比如，銀監(jiān)會網(wǎng)站4月12日公布了一份名為《關(guān)于切實彌補監(jiān)管短板 提升監(jiān)管效能的通知》（下稱“《通知》”）的監(jiān)管文件，第二天，民生、招行、浦發(fā)等銀行紛紛出現(xiàn)了下跌。

近期，因為銀監(jiān)會頻繁出臺監(jiān)管文件和公布處罰通知，平安銀行、北京銀行、興業(yè)銀行這些“創(chuàng)新業(yè)務(wù)”做得如火如荼的中小銀行，多次遭受股價大跌。

《南風窗》記者在銀監(jiān)會網(wǎng)站上可以看到，4月份，銀監(jiān)會處罰信息公開的密度大幅超過了以往。據(jù)銀監(jiān)會的數(shù)據(jù)，2017年一季度，銀監(jiān)會系統(tǒng)作出行政處罰485件，罰沒金額合計1.9億元；處罰責任人員197名，其中，取消19人的高管任職資格，禁止11人從事銀行業(yè)工作。

僅在2017年3月29日，銀監(jiān)會機關(guān)就作出了25件行政處罰決定，罰款金額合計4290萬元。違規(guī)行為包括了票據(jù)違規(guī)操作、掩蓋不良、規(guī)避監(jiān)管、亂收費用、濫用通道、違背國家宏觀調(diào)控政策等。

可以說，郭樹清掀起的這輪銀行整治風暴是近年來前所未有的一次銀行大整頓。這背后，顯然是銀行資產(chǎn)規(guī)模的經(jīng)過近十年的高速擴張之后，各種風險的日益堆積，越來越引發(fā)了高層的重視。

嚴防債務(wù)問題引發(fā)社會風險

綜合監(jiān)管部門近期的監(jiān)管文件和各類監(jiān)管措施，可以看出，監(jiān)管層主要目的之一是限制“僵尸企業(yè)”對資金的無限索取，以及切斷銀行體系資金過度流出銀行的途徑。

“僵尸企業(yè)”會引發(fā)債務(wù)問題，危機銀行體系的“健康”。長期以來，中國銀行體系的貸款主要都流向了以政府信用為背書的中央國企和地方國企系統(tǒng)，這些國企并無存在所謂的“違約風險”。因為，它們背靠政府的信用和顯性擔保，債務(wù)可以通過一些特殊的方式進行展期、借舊換新或者所謂“債務(wù)置換”，并無法律上的違約之憂。

一些大型民營企業(yè)則不然。在經(jīng)濟向好時，這些企業(yè)盡管沒有“顯性擔?！保鳛榈胤浇?jīng)濟的支柱，其貸款往往有著政府的“隱性擔?！保瑥你y行貸出大量資金，進行過度投資，幫助地方政府做大經(jīng)濟盤子。

但是，在經(jīng)濟下行之時，“隱性擔?！眲t很容易出現(xiàn)問題。當企業(yè)無法支付利息，那么銀行將瞬間陷入一種追債的“囚徒困境”—這是中國基層金融特有的一種現(xiàn)象，而它往往是大型民企的“殺手”。

簡單來說，即作為債務(wù)人的銀行都明白，企業(yè)盡管不是國企，但作為當?shù)佚堫^，關(guān)系到地方的就業(yè)和社會穩(wěn)定，政府肯定會進行一定程度的“兜底”。不過，銀行之間很難達成這種默契，即都不追債，而是讓企業(yè)渡過難關(guān)，等經(jīng)濟景氣，企業(yè)自然還本付息，這對大家都好。

于是，總有一家銀行率先追債，希望搶在別的銀行之前最大限度保障自己的利益。其實，作為債權(quán)人的十幾家金融機構(gòu)全都這么想的。最終，所有人全部蜂擁到企業(yè)，追債之迅猛，如同“扒房牽?！币话?。

實際上，中國很多名噪一時的民企，都是因這種融資路徑和追債模式而崩潰，而金融機構(gòu)的這種“囚徒博弈”式蜂擁追債，則是壓垮企業(yè)的最后一根稻草。

在郭樹清調(diào)任銀監(jiān)會主席后不久，山東一些地區(qū)就發(fā)生了大面積的債務(wù)違約事件，而牽涉其中的主要都是當?shù)氐拇笮兔衿?，對當?shù)氐木蜆I(yè)和經(jīng)濟發(fā)展具有相當?shù)闹匾浴＿@不是山東一地的教訓，而可能是很多地區(qū)尚未爆發(fā)的風險。

另外，何為資金流出銀行？簡單來說，就是本該進入銀行體系的錢，或者已經(jīng)進入銀行體系的錢，正流出銀行，然后通過一些灰色地帶的“金融創(chuàng)新”，層層加價。最后，再進入高收益的領(lǐng)域，比如樓市、股市。

這個資金脫離銀行的過程，產(chǎn)生了兩個嚴重的負面效應(yīng)。一是增加了企業(yè)的融資成本。一方面，中國銀行業(yè)的貸款利息本身就不低，如果再經(jīng)過影子銀行的不斷轉(zhuǎn)手和“層層加價”，那么，通過“影子銀行”之后，資金成本必然更高，這意味著實體經(jīng)濟根本負擔不起。

自然而然，高成本的資金也不會去實體經(jīng)濟，只能去高風險領(lǐng)域。在這種情況下，完全可以說中國銀行體系正在逐漸失去為實體經(jīng)濟融資的功能。

實際上，近年以來，高層已經(jīng)多次強調(diào)金融要支持實體經(jīng)濟。但另一方面，金融系統(tǒng)內(nèi)由于利益關(guān)系的盤根錯節(jié)，資金“脫實向虛”的趨勢并未根本扭轉(zhuǎn)。因此，堆積著中國最多金融資產(chǎn)的銀行業(yè)，迫切需要一位“金融強人”重樹行業(yè)的監(jiān)管，以對虛擬擠泡沫，對實體輸資金。

另外一個簡單的道理是，資金脫離銀行，進入“影子銀行”體系，最終很可能會引發(fā)群體性事件。因為，“影子銀行”多數(shù)的金融產(chǎn)品都是需要剛性兌付，只要有剛性兌付，就意味著有債務(wù)風險爆發(fā)的可能性。

2017年，在中國的政治和經(jīng)濟生活中，都是極為關(guān)鍵的一年，避免因債務(wù)危機引發(fā)的群體性事件的發(fā)生，這是任何金融監(jiān)管部門都不能等閑視之的要務(wù)。

銀行基層系統(tǒng)有無風險？

銀行系統(tǒng)是中國金融體系的“毛細血管”，它深入到了中國社會治理的最基層單位。從積極的層面看，這意味著中國普通群眾金融服務(wù)的易得性，但從另一個角度看，這也意味著銀行業(yè)可能和基層穩(wěn)定有著極為密切的關(guān)系。

中國銀監(jiān)會每年都會公布一份年報，這份年報會會公布銀行業(yè)機構(gòu)到底有多么“龐大”。在銀監(jiān)會網(wǎng)站，《南風窗》記者查到了最新的2015年年報。在截至 2015 年底的數(shù)據(jù)中，可以看到，除了3 家政策性銀行、5 家大型商業(yè)銀行和12 家股份制商業(yè)銀行之外，我國還有133 家城市商業(yè)銀行、859 家農(nóng)村商業(yè)銀行、71 家農(nóng)村合作銀行、1373家農(nóng)村信用社。

機構(gòu)眾多，從業(yè)者更加龐大。截至 2015 年底，我國銀行業(yè)金融機構(gòu)從業(yè)人員為 380 萬人。以上僅僅是納入監(jiān)管部門統(tǒng)計口徑的數(shù)據(jù)，如果加上其他與銀行金融機構(gòu)進行業(yè)務(wù)合作的個人和單位，那么數(shù)量將更為可觀。

“銀行大軍”的數(shù)字很可能超過了中國房地產(chǎn)中介的大軍。有數(shù)據(jù)顯示，截至目前，中國房地產(chǎn)經(jīng)紀行業(yè)（中介）注冊機構(gòu)超過5萬家，而從業(yè)人數(shù)不過才超過100萬。

銀行的盈利方式也決定了風險的產(chǎn)生路徑，這個路徑很簡單。銀行從業(yè)者多半采取“提點”模式賺錢，不論是內(nèi)部信貸經(jīng)理，還是外部資金掮客，都是從資金借貸（包括拉存款、放貸款）中“提成”，這意味著資金借貸的數(shù)量越大，頻次越頻繁，那么收入越高。

這種普通人的欲望，最終也匯聚為銀行資產(chǎn)膨脹的動能，無論基層還是大城市，信貸泡沫都開始膨脹。中國380萬銀行從業(yè)者無疑是世界上最蔚為壯觀的金融大軍，在經(jīng)濟上行之時，他們是經(jīng)濟建設(shè)的生力軍。但經(jīng)濟下行，每個人都可能成為風險爆發(fā)點。

此外，中國銀行業(yè)的另一大風險則是中小銀行特別是民營銀行的“股東風險”。4月12日的這份《通知》，信號意義非常明顯。在文件的“強化風險源頭遏制”的部分，三條規(guī)定全都指向了“股東”、“股權(quán)”，其中，“強化對股東授信的風險審查，防止套取銀行資金”的表述相當醒目。

這一表述，很大程度上是在針對一些民營銀行的民營股東。因為，長期以來，“大股東風險”一直都是中國民營銀行最大風險。它最常見的模式是，銀行對大股東進行超出自己風險承受能力的授信和貸款，最終積聚為銀行的風險。在沒有存款保險制度的時候，則會轉(zhuǎn)嫁給普通的儲戶，成為社會風險。

上世紀90年代，海南發(fā)展銀行倒閉事件就是因為大股東違規(guī)貸款，最終導致了銀行出現(xiàn)流動性風險所致。近年來，中國最大的民營銀行民生銀行也多次爆發(fā)過大股東關(guān)聯(lián)貸款的傳聞，外界議論紛紛。

銀行是這個世界上周期性最強的行業(yè)，在中國尤甚。當經(jīng)濟上行，企業(yè)現(xiàn)金充裕，按時付息沒問題，風險就會被掩蓋。但經(jīng)濟下行，首先會出現(xiàn)還本付息的困難，接著是銀行追債的“囚徒博弈”，最終導致企業(yè)陷入崩潰，銀行自己的貸款也無法收回。

銀行風險的另一表現(xiàn)形式是，儲戶的資金根本就是“表外循環(huán)”。它們根本就沒有進入銀行系統(tǒng)，而是把銀行作為通道進入“影子銀行”，在高風險的投資領(lǐng)域搏殺和冒險。最后，因為老百姓對銀行“剛性兌付”的預期，風險又再次回到了銀行。4月份，民生銀行北京航天橋支行爆發(fā)的“30億假理財案”就是這個邏輯。

在中國，銀行的意義早已經(jīng)超越了經(jīng)濟層面，它是中國國家治理的重要支柱。郭樹清肩上的擔子，遠比外界想象的要重得多。