閆軍
銀行委外監(jiān)管風暴升級,委外新增規(guī)模放緩,買入返售金融資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)在縮減,而為了規(guī)避監(jiān)管,一些銀行將同業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)向應收款項。
今年3月底以來,銀監(jiān)會為了降杠桿,連續(xù)發(fā)布監(jiān)管文件,涉及商業(yè)銀行業(yè)務經(jīng)營與管理方方面面,政策密集與力度空前,其中委外投資、違規(guī)套利成為重點整治對象,引起市場高度關(guān)注。
一位華南銀行從業(yè)人士向《投資者報》記者表示,用投行業(yè)務來理解比較容易,銀行發(fā)揮的是資金中介職能,但錢不是銀行出,所以并不計入銀行的資產(chǎn)負債表,目前所講的委外投資一般是指票據(jù)、銀行承兌匯票、信用證、保函等表外業(yè)務。
銀行天生是靠加杠桿盈利的行業(yè),只要有利差存在,最大限度的擴張資產(chǎn)和負債的規(guī)模是最佳選擇。近年中小銀行資產(chǎn)增速基本都維持在20%以上的水平,尤其是2015年以來增長再度加快,而大型銀行資產(chǎn)增速則都在10%左右,而中小銀行做大資產(chǎn)規(guī)模主要靠的是委外投資。
《投資者報》記者注意到,由于迅猛增長的委外投資存在的風險太高,銀監(jiān)會一直在控制,但是中小銀行卻在玩躲貓貓,委外投資從銀行資產(chǎn)負債表中的買入返售科目,如今開始轉(zhuǎn)向了應收款項類投資科目。
買入返售金融資產(chǎn)巨減
據(jù)了解,監(jiān)管層從2013年開始對買入返售業(yè)務逐漸限制,如果說前幾年還是呈現(xiàn)逐步下滑趨勢。根據(jù)2016年上市城商行、農(nóng)商行年報數(shù)據(jù),這一部分規(guī)模在急劇縮減。
在AH股兩地上市的城商行、農(nóng)商行中共有15家銀行對“買入返售金融資產(chǎn)”進行了披露,截至2016年年底,15家銀行該項目總和為2332億元,比2015年的5225億元同比減少了55%。
具體來看,這一科目規(guī)模最大城商行的仍是北京銀行,2016年年底為829億元,同比下滑40%;而下滑比重最快的為徽商銀行,同比減少99%,到2016年僅為5億元。此外,江蘇銀行、南京銀行、哈爾濱銀行、上海銀行以及盛京銀行同比減少均超過50%。
南京銀行等多家銀行在年報中指出,買入返售資產(chǎn)下降,是因為“買入返售債券、票據(jù)減少?!?/p>
上海銀行方面稱,對表外理財?shù)囊?guī)模總量增速控制比較嚴格,對委外業(yè)務的開展持謹慎態(tài)度。2016年表外理財業(yè)務增速在10%左右,整體委外規(guī)模占比低于5%,非標占比保持在15%以下。
票據(jù)風險暴露、監(jiān)管趨嚴、存量到期以及買入返售無法實現(xiàn)騰挪出表、避開資本充足率考核等原因驅(qū)動下,買入返售資產(chǎn)出現(xiàn)下降就不足為奇了。
去年開始實施宏觀審慎評估體系(MPA)將買入返售納入廣義信貸考核,對于同業(yè)票據(jù)返售的騰挪套利空間壓縮。比如A銀行向B銀行購買票據(jù),約定票面利率為4%,A銀行通過攬儲或者以3%左右的年化利率發(fā)售理財產(chǎn)品或者資金,票面利率4%與3%的年化收益之間的差就是銀行獲利。但是將返售納入信貸考核后,銀行這部分業(yè)務既需要計提資本金,又要增加撥備覆蓋計提,反而會得不償失。
同業(yè)轉(zhuǎn)向應收賬款
銀行一直在和監(jiān)管玩躲貓貓:2013年的“8號文”限制通過理財資金投資非標,銀行于是紛紛轉(zhuǎn)向同業(yè)資金;而2014年的“127號文”對同業(yè)投資非標進行監(jiān)管,非標資產(chǎn)又不斷從銀行資產(chǎn)負債表中的買入返售科目,如今開始轉(zhuǎn)向了應收款項類投資科目。
《投資者報》記者從有披露數(shù)據(jù)18家城商行、農(nóng)商行的年報測算出,截至2016年,上述銀行在應收款項類投資總額超過2.8萬億元,同比增加近7500億元,盛京銀行規(guī)模翻了2倍,無錫銀行和貴陽銀行均實現(xiàn)翻倍增長,增長率分別為161%、145%,此外,實現(xiàn)北京銀行、鄭州銀行、徽商銀行等11家銀行有不同程度的增加。
應收款項類一般用信托受益權(quán)、理財產(chǎn)品或資管計劃接收來自同業(yè)的新增非標資產(chǎn)。宋清輝向《投資者報》記者表示,應收賬款類投資一般有三種利差套利模式:一是銀行自己買自己的應收款項;二是銀行幫助別的機構(gòu)代持,然后再賣回被代持機構(gòu);三是銀行買其他金融機構(gòu)的信托受益權(quán)。
海通證券分析師姜超在近期研報中表示,上市中小銀行的應收款項類投資占總資產(chǎn)的比重從不足1%迅速上升至去年三季度末的18.4%,顯示出中小銀行對債券與非標偏愛,其中,非標主要是銀行為了繞開監(jiān)管和考核而間接放貸的模式。
“部分銀行對債券和非標的配置規(guī)模甚至遠遠超過了貸款。如果將資產(chǎn)負債表中的交易性、可供出售、持有至到期金融資產(chǎn)和應收款項類投資加總,以估算債券和非標配置的規(guī)模,我們發(fā)現(xiàn)貴陽銀行、南京銀行、上海銀行的債券和非標資產(chǎn)是貸款的1.5倍以上,寧波銀行、杭州銀行、江蘇銀行也在1倍以上?!苯赋?。
表外資產(chǎn)擴張的同時,風險偏好也更加明顯。以表外理財為例,根據(jù)理財業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù),截至去年年中,銀行理財資金40%配置了債券,非標類資產(chǎn)占比16%,將近10%配置了權(quán)益類資產(chǎn)。
不過從此次監(jiān)管影響來看,同業(yè)業(yè)務將縮量,不少銀行坦言:“2017年資產(chǎn)負債端發(fā)展的首要原則就是符合監(jiān)管要求?!?/p>
上海銀行高管在此前舉行的2016年業(yè)績說明會上表示,從銀行角度而言,不會長期維持外延式的快速擴張,總體發(fā)展方向是要處理好總量和結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系:一要平衡收益與風險的關(guān)系;二要主動加強對各業(yè)務品種的分類管理;三要根據(jù)不同業(yè)務品種的風險溢價情況進行策略上的主動管理。上海銀行在去杠桿、嚴監(jiān)管的背景下,將重點做好結(jié)構(gòu)調(diào)整,提高階段性策略管理效益。