無錫小天鵝股份有限公司財(cái)務(wù)分析

于 滿，王艷芹

（德州學(xué)院，山東 德州 253023）

無錫小天鵝股份有限公司財(cái)務(wù)分析

于 滿，王艷芹

（德州學(xué)院，山東 德州 253023）

文章采用2013～2015年度小天鵝股份有限公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，對(duì)其發(fā)展能力的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，了解企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，指出企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)所反映出的問題并提出相應(yīng)的改善建議。

發(fā)展能力；價(jià)值評(píng)估；財(cái)務(wù)分析

2016年，在“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”的大背景下，家電行業(yè)將進(jìn)入產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)升級(jí)期，轉(zhuǎn)型和升級(jí)是全行業(yè)的主旋律，長(zhǎng)期來看機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，家電行業(yè)仍具備持續(xù)增長(zhǎng)的潛力。必須大力發(fā)展，小天鵝股份有限公司作為家電行業(yè)中具有代表性的企業(yè)，被選作文章的分析對(duì)象，通過分析該企業(yè)狀況可以大致了解整個(gè)家電行業(yè)的狀況。對(duì)于上市公司而言，能夠?qū)ξ磥砥髽I(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)做出正確的評(píng)估，可以更加深入地了解企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)情況，為下一步的投資決策奠定一定的基礎(chǔ)。

文章通過對(duì)小天鵝股份有限公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，運(yùn)用相關(guān)理論知識(shí)分析了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況，分析其在同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中所處的地位，找出企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中存在的問題并針對(duì)性的提出對(duì)策，預(yù)測(cè)未來的發(fā)展趨勢(shì)，為利益相關(guān)者提供相應(yīng)參考意見，以期實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的目的。

1 無錫小天鵝股份有限公司簡(jiǎn)介

無錫小天鵝股份有限公司前身始建于1958年。從1978年中國(guó)第一臺(tái)全自動(dòng)洗衣機(jī)的誕生到2015年品牌價(jià)值達(dá)200億元，成為世界上極少數(shù)能同時(shí)制造全自動(dòng)波輪、滾筒、攪拌式全種類洗衣機(jī)的全球第三大洗衣機(jī)制造商。

小天鵝擁有國(guó)家認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心，依靠技術(shù)戰(zhàn)略聯(lián)盟，堅(jiān)持自主創(chuàng)新，擁有國(guó)際領(lǐng)先的變頻技術(shù)、智能驅(qū)動(dòng)控制、結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)及工業(yè)設(shè)計(jì)等洗滌核心技術(shù)。公司構(gòu)建了與全球品質(zhì)要求同步的全品質(zhì)鏈模式?？v向以“科技創(chuàng)新”為導(dǎo)向，不斷推陳出新，完成從前瞻性技術(shù)、應(yīng)用性技術(shù)和市場(chǎng)空白產(chǎn)品的全面覆蓋，構(gòu)建“技術(shù)驅(qū)動(dòng)”下的卓越品質(zhì)保障體系，推出全球首臺(tái)物聯(lián)網(wǎng)洗衣機(jī)、自動(dòng)投放洗滌劑洗衣機(jī)和填補(bǔ)全球空白的熱泵干衣機(jī)。小天鵝擁有健康、高效的全球銷售網(wǎng)絡(luò)。今天，小天鵝已贏得全球消費(fèi)者的喜愛，成功地實(shí)現(xiàn)了由國(guó)內(nèi)家電制造商向國(guó)際家電制造商的轉(zhuǎn)變，全力打造國(guó)際名牌。

2016年，在“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”的大背景下，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)以及消費(fèi)升級(jí)將持續(xù)發(fā)展；城鄉(xiāng)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)將過渡到更高層次，消費(fèi)更新需求將進(jìn)一步釋放；用戶對(duì)產(chǎn)品的差異化需求正在發(fā)生顯著變化，消費(fèi)進(jìn)入多元化、個(gè)性化和定制化時(shí)代；國(guó)內(nèi)外家電產(chǎn)業(yè)深度調(diào)整，有利于中國(guó)家電企業(yè)實(shí)現(xiàn)全球化拓展；電子商務(wù)等新興渠道快速發(fā)展，正在重塑產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈體系和營(yíng)銷模式?？傮w來看，家電行業(yè)將進(jìn)入產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)升級(jí)期，由要素投入型增長(zhǎng)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變，轉(zhuǎn)型和升級(jí)是全行業(yè)的主旋律。

2 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

財(cái)務(wù)報(bào)表分析是以企業(yè)已有的財(cái)務(wù)報(bào)表信息資料為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行全面系統(tǒng)的分析，為財(cái)務(wù)報(bào)告使用者提供管理決策依據(jù)。文章就主要從企業(yè)的發(fā)展能力來評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)情況。

（1）發(fā)展能力分析。發(fā)展能力是指企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的發(fā)展趨勢(shì)和發(fā)展?jié)撃?，主要是通過自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不斷擴(kuò)大積累形成的，依托于不斷增加的銷售收入、不斷增加的資金投入和不斷創(chuàng)造的利潤(rùn)等。常用的反映發(fā)展能力的指標(biāo)主要有營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、資產(chǎn)增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、資本增長(zhǎng)率等，文章采用新浪財(cái)經(jīng)中的數(shù)據(jù)作表，如表1所示。

表1 小天鵝股份有限公司2013～2016發(fā)展能力分析相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

（2）發(fā)展能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)。營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率＝本年度營(yíng)業(yè)收入增加額÷上年度營(yíng)業(yè)收入×100%；總資產(chǎn)增長(zhǎng)率＝本年總資產(chǎn)增加額÷上年年末資產(chǎn)總額×100%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率＝本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增加額÷上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)×100%；凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率＝本年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)額÷上年凈利潤(rùn)×100%；資本增長(zhǎng)率＝本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額÷上年年末所有者權(quán)益×100%。

營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)占有能力的重要指標(biāo)，該指標(biāo)若大于0，表示企業(yè)本年的營(yíng)業(yè)收入有所增長(zhǎng)，指標(biāo)值越高，表明增長(zhǎng)速度越快，市場(chǎng)前景越好；若該指標(biāo)小于0，說明市場(chǎng)份額萎縮；總資產(chǎn)增長(zhǎng)率越高，說明企業(yè)一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張的速度越快；資產(chǎn)增長(zhǎng)率為零，說明企業(yè)規(guī)模沒有變化，資產(chǎn)增長(zhǎng)率為負(fù)數(shù)，則說明企業(yè)規(guī)模縮減。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率越大，說明企業(yè)盈利能力增長(zhǎng)得越快，日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)擴(kuò)張能力越強(qiáng)；凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率越高，說明企業(yè)收益增長(zhǎng)的越快，發(fā)展能力越強(qiáng)；資本增長(zhǎng)率越高，表明企業(yè)資本規(guī)模擴(kuò)張的越快，發(fā)展能力越強(qiáng)。

（3）縱向比較分析。通過以上數(shù)據(jù)與公式可以計(jì)算出相關(guān)發(fā)展能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，如表2所示。

表2 發(fā)展能力指標(biāo)分析表

通過2013～2015年小天鵝股份有限公司發(fā)展能力指標(biāo)分析表，可以分析得出，企業(yè)的發(fā)展能力日益增強(qiáng)。具體分析如下：營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率降低，說明產(chǎn)品銷量不好，市場(chǎng)份額萎縮，2015年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率低于總資產(chǎn)的增長(zhǎng)率，說明企業(yè)投入了更多的資產(chǎn)獲得了較少的收入，銷售增長(zhǎng)不具有效益性，也反映企業(yè)銷售的未來成長(zhǎng)性不好，可持續(xù)發(fā)展能力不強(qiáng)。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率較大，是由于企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅降低，其最終原因可能是銀行存款的收入較高沖減了財(cái)務(wù)費(fèi)用，說明企業(yè)日常生產(chǎn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快，業(yè)務(wù)擴(kuò)張能力強(qiáng)，且營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率高于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率，反映出企業(yè)營(yíng)業(yè)成本低，營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)快，說明企業(yè)發(fā)展能力強(qiáng)，企業(yè)前景樂觀。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率逐漸高于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率，說明企業(yè)成本費(fèi)用的增長(zhǎng)幅度低于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)幅度，表明企業(yè)的發(fā)展能力強(qiáng)。資本增長(zhǎng)率指標(biāo)提高，表明企業(yè)資本規(guī)模擴(kuò)張的速度加快，資本積累增加，所有者權(quán)益得到一定程度的保證，企業(yè)有一定長(zhǎng)期使用的資金，有一定的抵御風(fēng)險(xiǎn)能力和持續(xù)發(fā)展能力。

（4）橫向比較分析。2015年小天鵝股份有限公司發(fā)展能力相關(guān)指標(biāo)與同行業(yè)對(duì)比表如表3所示。通過表3可以分析出小天鵝股份有限公司發(fā)展能力在同行業(yè)中處于較高水平。從表3可以看出，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、資本增長(zhǎng)率均位于行業(yè)前列，反映該企業(yè)在同行業(yè)中營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)快，還是有一定的地位和良好的發(fā)展前景。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)繼續(xù)保持良好的管理策略，增加銷售量，增加銷售收入，達(dá)到更高的目標(biāo)，為企業(yè)更好更快的發(fā)展做好準(zhǔn)備。

表3 2015年小天鵝股份有限公司發(fā)展能力相關(guān)指標(biāo)與同行業(yè)對(duì)比表

3 財(cái)務(wù)分析結(jié)論

通過對(duì)小天鵝股份有限公司的綜合財(cái)務(wù)分析，可以得出，在發(fā)展能力方面，企業(yè)發(fā)展能力強(qiáng)，企業(yè)前景樂觀。企業(yè)成本費(fèi)用的增長(zhǎng)幅度低于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)幅度，企業(yè)資本規(guī)模擴(kuò)張的速度加快，資本積累增加，所有者權(quán)益得到一定程度的保證，企業(yè)有一定長(zhǎng)期使用的資金，有一定的抵御風(fēng)險(xiǎn)能力和持續(xù)發(fā)展能力。

4 促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的建議

減少成本費(fèi)用，加強(qiáng)內(nèi)部控制。小天鵝股份有限公司銷售毛利率較高，但銷售凈利率低，說明企業(yè)其他成本費(fèi)用較高。因此，企業(yè)應(yīng)該采取一定措施，減少其他成本費(fèi)用，提高內(nèi)部成本管理水平，加強(qiáng)內(nèi)部控制，提升企業(yè)的發(fā)展能力，為企業(yè)更好更快的發(fā)展提供保障。

5 結(jié)語

財(cái)務(wù)報(bào)表反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量，而財(cái)務(wù)分析就是以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表為依據(jù)，將數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為對(duì)企業(yè)利益相關(guān)者有用的信息，有助于企業(yè)的管理者對(duì)未來企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)做出正確的評(píng)估，另外加強(qiáng)財(cái)務(wù)分析還可以幫助企業(yè)對(duì)管理人員的業(yè)績(jī)進(jìn)行綜合考核，完善企業(yè)的管理機(jī)制和獎(jiǎng)勵(lì)制度。文章通過對(duì)小天鵝股份有限公司2013～2015年企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，并將其與同行業(yè)的三家企業(yè)進(jìn)行比較，分析了其發(fā)展能力及其財(cái)務(wù)狀況并提出相應(yīng)建議，以謀求企業(yè)更好的發(fā)展。

［1］小天鵝股份有限公司官方網(wǎng)站［EB/OL］.http://www.littleswan.com，2015-04-20.

［2］王衛(wèi).企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析在財(cái)務(wù)管理中的作用［J］.財(cái)經(jīng)界，2015，（1）：196.

［3］張先治.財(cái)務(wù)分析［M］.大連：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2011.

Financial Analysis of Wuxi Little Swan Co.Ltd.

YU Man，WANG Yan-qin

（Dezhou University，Dezhou，Shandong 253023，China）

The paper takes financial statements of Little Swan Co.Ltd.from 2013 to 2015 as research objects，and analyzes development ability of the financial indicators，understands the status of the development of enterprises，and points out that the enterprise financial index reflects the problems and puts forward the corresponding improvement suggestions.

development ability；value evaluation；financial analysis

F270

A

2095－980X（2017）01－0106－02

2016－12－07

于滿，主要研究方向：經(jīng)營(yíng)管理。