基于SWOT分析的中小P2P網(wǎng)貸平臺(tái)轉(zhuǎn)型研究

張燕

[摘?要]2018年我國(guó)出臺(tái)了一系列政策，鼓勵(lì)中小P2P網(wǎng)貸平臺(tái)退出或者轉(zhuǎn)型。2019年P(guān)2P平臺(tái)將繼續(xù)出清，眾多中小P2P網(wǎng)貸平臺(tái)面臨著退出或轉(zhuǎn)型。結(jié)合P2P網(wǎng)貸行業(yè)的現(xiàn)狀，運(yùn)用SWOT法從優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、機(jī)會(huì)、威脅四方面進(jìn)行環(huán)境分析，最后提出相應(yīng)的建議，以期幫助中小P2P網(wǎng)貸平臺(tái)做出轉(zhuǎn)型發(fā)展的合理決策。

[關(guān)鍵詞]P2P網(wǎng)貸平臺(tái);SWOT;轉(zhuǎn)型分析

[中圖分類號(hào)] F272

[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

[文章編號(hào)]2095-3283（2019）08-0092-04

Abstract：In 2018， various local regulatory authorities issued a series of policies to encourage small and medium-sized P2P online lending platforms to withdraw or transform. In 2019， the P2P platform will continue to clear， and many small and medium-sized P2P online lending platforms are faced with the choice of exit or transformation. Combined with the current situation of P2P online lending industry， SWOT is used to analyze the environment from advantages， disadvantages， opportunities and threats. Finally， it puts forward corresponding suggestions to help the small and medium P2P online lending platform to make rational decisions for transformation and development.

Keywords：P2P Online Lending Platform;SWOT;Transformation Analysis

P2P是Peer-to-peer lending的縮寫，即借款者和投資者在第三方平臺(tái)直接進(jìn)行交易。P2P的產(chǎn)生源于小額信貸線上化，最早開展線上小額信貸服務(wù)的是具有英國(guó)血統(tǒng)的P2P平臺(tái)Zopo，上線于2005年。隨著英國(guó)P2P行業(yè)的發(fā)展，美國(guó)P2P也隨之發(fā)展起來。Prosper基于美國(guó)強(qiáng)大的個(gè)人信用系統(tǒng)成為北美主流P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)。我國(guó)第一家P2P貸款平臺(tái)是成立于2007年的“拍拍貸”，由此拉開了我國(guó)P2P行業(yè)發(fā)展的序幕。我國(guó)P2P行業(yè)在經(jīng)過五年的起步期后，2012年進(jìn)入爆發(fā)期，2018年是P2P網(wǎng)貸行業(yè)深化專項(xiàng)整治的一年，表現(xiàn)為政策密集出臺(tái)，平臺(tái)加速出清。這種趨勢(shì)一直延續(xù)到2019年，網(wǎng)貸運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量仍在下降，一些P2P網(wǎng)貸平臺(tái)開始出現(xiàn)問題或面臨轉(zhuǎn)型。2019年3月知名P2P網(wǎng)貸平臺(tái)“紅嶺創(chuàng)投”宣布退出P2P業(yè)務(wù)。同月，網(wǎng)貸之家長(zhǎng)期排名前20，前中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)理事單位的“團(tuán)貸網(wǎng)”涉嫌集資詐騙、非法吸收公眾存款被立案?jìng)刹椤?月，“溫商貸”同樣因涉嫌非法吸收公眾存款立案?jìng)刹椤?月，深圳通過首批“自愿退出且聲明網(wǎng)貸業(yè)務(wù)已結(jié)清網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)名單”，涉及71家平臺(tái)。這些事件都表明2019年P(guān)2P行業(yè)進(jìn)入了有序轉(zhuǎn)型和退出期。對(duì)于眾多的中小P2P網(wǎng)貸平臺(tái)而言，盡快進(jìn)行戰(zhàn)略環(huán)境分析，找到今后發(fā)展的方向就顯得非常重要。

一、我國(guó)P2P網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

從正常運(yùn)行平臺(tái)數(shù)量上看，2018年我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量為1021家，是2015年高峰期的29.47%，是2017年的45.58%。其平臺(tái)成交金額也在劇減，2018年全年P(guān)2P網(wǎng)貸行業(yè)成交量為17948.01億元，相比2017年減少了36.01%。2018年行業(yè)不穩(wěn)定，人氣不足，使得有實(shí)力的大平臺(tái)開始謀求在境外上市，以此提高品牌知名度。在2018年完成上市的就有5家企業(yè)，2家登陸紐交所、2家登陸納斯達(dá)克、1家登陸港交所。2018年P(guān)2P網(wǎng)貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)事件頻出，全年停業(yè)及問題平臺(tái)總計(jì)為1279家，其中問題平臺(tái)數(shù)為658家，嚴(yán)重影響了整個(gè)行業(yè)的健康發(fā)展和社會(huì)的和諧穩(wěn)定。這也從側(cè)面表明了中小P2P平臺(tái)面臨著生存與盈利的雙重挑戰(zhàn)。為了化解風(fēng)險(xiǎn)，2018年互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于做好網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)分類處置和風(fēng)險(xiǎn)防范工作的意見》，拉開了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸專項(xiàng)整治的序幕。在7月以后，地方互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)密集出臺(tái)退出指引。在P2P平臺(tái)集中的上海、北京、廣東三地出臺(tái)了一系列的退出指引政策文件。

二、我國(guó)P2P網(wǎng)貸行業(yè)的SWOT分析

（一）優(yōu)勢(shì)（Strength）

1.成本低，收益高

P2P網(wǎng)貸相比與傳統(tǒng)銀行業(yè)、金融業(yè)實(shí)體，節(jié)省了實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)費(fèi)用和員工費(fèi)用。大量的信息撮合是在線上完成，從而節(jié)省了管理成本和交易成本，這使得網(wǎng)貸平臺(tái)能夠?yàn)橥顿Y者提供較高的收益率。2014年P(guān)2P平臺(tái)推出的投資理財(cái)產(chǎn)品綜合收益率為17.86%，雖然收益率逐年下滑，2018年綜合收益率也有9.81%，還是遠(yuǎn)超銀行提供的利率。在國(guó)內(nèi)投資者的投資渠道較少的情況下，從收益角度看，相比銀行更具吸引力。

2.包容性強(qiáng)，手續(xù)便捷

P2P業(yè)務(wù)具有一定的普惠金融特性，其服務(wù)對(duì)象涉及社會(huì)的各個(gè)階層，具有一定的包容性。從借款方看，中小企業(yè)、農(nóng)民等的貸款需求在商業(yè)銀行得不到及時(shí)的滿足，經(jīng)常出現(xiàn)貸款難的問題，而P2P能為他們提供靈活的融資渠道，緩解了資金需求，并且手續(xù)便捷、付款速度快，在一定程度上促進(jìn)了其發(fā)展壯大。從投資方說，P2P平臺(tái)上提供的投資產(chǎn)品金額較小，比如在“拍拍貸”平臺(tái)50元就能投資。這比起商業(yè)銀行動(dòng)輒五萬起的理財(cái)產(chǎn)品，投資門檻低，能有效利用投資人的閑置資金。

3.借款期限短，投資風(fēng)險(xiǎn)分散

不同平臺(tái)的投資風(fēng)險(xiǎn)不同，投資人可以通過在不同平臺(tái)上進(jìn)行不同期限和金額的項(xiàng)目投資降低風(fēng)險(xiǎn)。很多單個(gè)平臺(tái)會(huì)推出一攬子借貸項(xiàng)目的產(chǎn)品，借款期限從3個(gè)月到24個(gè)月不等。一攬子項(xiàng)目背后的借貸項(xiàng)目可能會(huì)有幾十甚至上百個(gè)，這既加速了借貸雙方的匹配時(shí)間，也從項(xiàng)目上進(jìn)行了分散投資。

（二）劣勢(shì)（Weakness）

1.風(fēng)控水平不高

相比傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)擁有從業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富的風(fēng)控人才隊(duì)伍、獨(dú)立而兼具效率的風(fēng)控體系、征信中心的準(zhǔn)許介入，中小P2P平臺(tái)總體風(fēng)控水平不高。很多中小P2P平臺(tái)的從業(yè)人員對(duì)金融知識(shí)了解很少，也缺乏對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的敬畏，其工作目標(biāo)放在拉業(yè)務(wù)、獲提成上，因而缺乏盡職調(diào)查和實(shí)地考察的動(dòng)力。一些P2P平臺(tái)在借款人借款后，缺乏貸中監(jiān)控，借款人逾期后，也缺乏監(jiān)督還款的制度。

2.資產(chǎn)端枯竭

平臺(tái)留住投資人，需要資產(chǎn)端有項(xiàng)目。一旦沒有穩(wěn)定的一定數(shù)量的項(xiàng)目發(fā)布，投資人可能會(huì)因?yàn)橘Y金存在站崗而選擇撤資。優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)端的獲得并不容易，但如果只關(guān)注資產(chǎn)端的數(shù)量，質(zhì)量將無法保證。

3.原始注冊(cè)資本金不高

P2P行業(yè)在前幾年處于“無行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、無進(jìn)入門檻、無監(jiān)管規(guī)則”的三無狀態(tài)，使得很多創(chuàng)業(yè)者紛紛進(jìn)入該行業(yè)。由于P2P平臺(tái)匆忙上線，并且缺乏融資渠道，其注冊(cè)資本金并不高。一旦國(guó)家監(jiān)管部門設(shè)置資金本門檻，那么擴(kuò)資無望的平臺(tái)將無法達(dá)到國(guó)家的合規(guī)要求。

4.制度體系不完善

部分P2P平臺(tái)業(yè)務(wù)流程不規(guī)范，缺乏一套合理的風(fēng)險(xiǎn)管理辦法，也缺乏與財(cái)務(wù)管理相關(guān)的制度和公司治理制度。業(yè)務(wù)量小時(shí)，平臺(tái)還可以應(yīng)對(duì)，但是業(yè)務(wù)量大時(shí)，就會(huì)嚴(yán)重影響客戶體驗(yàn)。

（三）機(jī)會(huì)（Opportunity）

1.資本市場(chǎng)的認(rèn)可

由于看好中國(guó)的小微金融市場(chǎng)和個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)的未來發(fā)展前景，資本市場(chǎng)對(duì)P2P平臺(tái)投入了極大的關(guān)注。如表1所示，融資金額在2014—2018年一致保持在100億左右。即使是在近兩年資本市場(chǎng)大環(huán)境整體低迷的情況下，2017年也有88.08億元，2018年網(wǎng)貸之家排名第一的“陸金所”就一舉獲得13.3億美元融資。

2.三線城市和農(nóng)村市場(chǎng)向好

隨著手機(jī)和移動(dòng)支付的普及，我國(guó)農(nóng)村已經(jīng)具備線上借款的條件。農(nóng)戶一般借款數(shù)額不高，在銀行等正規(guī)機(jī)構(gòu)中很難借到，因此一些平臺(tái)深耕農(nóng)村市場(chǎng)。還有一些平臺(tái)加大三線城市的線下網(wǎng)點(diǎn)數(shù)，從資產(chǎn)端和投資端兩個(gè)方面尋找機(jī)會(huì)。

3. 大數(shù)據(jù)技術(shù)的發(fā)展

大數(shù)據(jù)技術(shù)、人工智能的發(fā)展，都會(huì)帶來P2P資產(chǎn)端定價(jià)更加準(zhǔn)確。借助數(shù)據(jù)信息，可以對(duì)有重復(fù)投資行為的投資人進(jìn)行刻畫，自動(dòng)推薦消費(fèi)者可能感興趣的產(chǎn)品。比如，“拍拍貸”就在貸后運(yùn)用了“智?！贝呱鷻C(jī)器人，有效降低了風(fēng)險(xiǎn)控制成本。

4. 個(gè)人信用體系逐步建立

2019年1月，由人民銀行批準(zhǔn)的我國(guó)首個(gè)市場(chǎng)化個(gè)人征信機(jī)構(gòu)“百行征信有限公司”啟動(dòng)個(gè)人征信系統(tǒng)。網(wǎng)貸公司及產(chǎn)品可以接入“百行征信”，借款人的借款行為也會(huì)上傳到個(gè)人征信，這些記錄被其他網(wǎng)貸平臺(tái)共享。社會(huì)層面的個(gè)人信用體系逐步形成，這對(duì)于一些欠錢不還的老賴分子無疑具有一定的震懾力。

（四）威脅（Treat）

2018年3月下發(fā)《關(guān)于加大通過互聯(lián)網(wǎng)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)整治力度及開展驗(yàn)收工作的通知》，同年4月，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)正式掛牌，P2P網(wǎng)貸被明確納入銀保監(jiān)會(huì)監(jiān)管范圍。從P2P行業(yè)監(jiān)管趨勢(shì)看，落實(shí)“三降”、良性退出、風(fēng)險(xiǎn)出清仍是2019年P(guān)2P監(jiān)管重點(diǎn)。

1. 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降

如表1所示，2018年P(guān)2P網(wǎng)貸行業(yè)景氣指數(shù)僅為87.59，已經(jīng)跌至榮枯線之下。P2P網(wǎng)貸數(shù)量連續(xù)三年出現(xiàn)下降，在2018年出現(xiàn)了集中暴雷的現(xiàn)象，僅2018年6月和7月就出現(xiàn)了266家問題平臺(tái)，138家停業(yè)及轉(zhuǎn)型平臺(tái)。高返平臺(tái)錢寶網(wǎng)、雅堂金融、唐小僧、聯(lián)璧金融均相繼陣亡。這些負(fù)面的事件均使得出借人風(fēng)險(xiǎn)偏好逐漸趨于保守，出借活躍度降低，且更愿意選擇大平臺(tái)。一些大的P2P平臺(tái)如團(tuán)貸網(wǎng)，出現(xiàn)了暴雷、跑路和轉(zhuǎn)型，都會(huì)打擊投資人的信心。

2.行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈

雖然自2015年以來，P2P正常運(yùn)行平臺(tái)數(shù)量呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，但截至2018年底，仍然有1021家平臺(tái)正常營(yíng)業(yè)。從地域上看，平臺(tái)又多集中在北京、上海、廣州、浙江等沿海發(fā)達(dá)地區(qū)。由于P2P平臺(tái)投入較大，其運(yùn)營(yíng)成本較高，這使得無論是在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)端的爭(zhēng)奪上，還是在投資人的吸引上，P2P行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)都非常激烈。

三、我國(guó)P2P轉(zhuǎn)型發(fā)展策略

（一）加強(qiáng)和機(jī)構(gòu)的合作

“175號(hào)文”指出“引導(dǎo)部分機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型為網(wǎng)絡(luò)小貸公司、助貸機(jī)構(gòu)或?yàn)槌峙瀑Y產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)導(dǎo)流等”。從上市P2P平臺(tái)的2018年財(cái)務(wù)報(bào)表來看，平臺(tái)正在積極拓展多元化資金渠道，并且機(jī)構(gòu)資金比例在上升。一些上市平臺(tái)在2019年還將繼續(xù)加大與知名投資機(jī)構(gòu)、國(guó)資背景機(jī)構(gòu)的合作，比如“樂信”已與100多家金融機(jī)構(gòu)合作?！芭呐馁J”來自機(jī)構(gòu)的資金在2019年1月達(dá)到35.1%。中小P2P平臺(tái)也可以在防范變相杠桿風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)等的情況下，嘗試與機(jī)構(gòu)合作。

（二）專做私募基金

向私募機(jī)構(gòu)及金交所轉(zhuǎn)型也是目前平臺(tái)的一種選擇。紅嶺創(chuàng)投旗下投資寶平臺(tái)轉(zhuǎn)型為線下私募。私募牌照容易獲得，但是運(yùn)作方式和網(wǎng)貸不同，從目前已經(jīng)轉(zhuǎn)型的平臺(tái)來看，這種轉(zhuǎn)型以業(yè)務(wù)規(guī)模偏大的平臺(tái)為主。中小平臺(tái)如果有這方面的資源與積累，也可以去嘗試。

（三）減縮業(yè)務(wù)、建立風(fēng)控體系

經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)牌照需要地區(qū)化。每個(gè)P2P平臺(tái)的發(fā)展模式、區(qū)域定位、資金實(shí)力不同，因此可以選擇優(yōu)勢(shì)的地區(qū)發(fā)展業(yè)務(wù)。風(fēng)控體系包括事前、事中和事后的風(fēng)控，努力做到全面風(fēng)險(xiǎn)管理。完善以風(fēng)險(xiǎn)為中心的組織管理機(jī)制、人才管理機(jī)制。戰(zhàn)略性的進(jìn)行業(yè)務(wù)收縮，以控制風(fēng)險(xiǎn)作為第一要?jiǎng)?wù)。

（四）利用優(yōu)勢(shì)，深耕行業(yè)

對(duì)于在某一個(gè)方面有核心競(jìng)爭(zhēng)力的平臺(tái)，應(yīng)該充分利用優(yōu)勢(shì)，力圖將自己的長(zhǎng)板打造的更長(zhǎng)。深耕車貸市場(chǎng)的“微貸網(wǎng)”，就利用了自身優(yōu)勢(shì)，努力打造一個(gè)精準(zhǔn)的估價(jià)系統(tǒng)?！拔①J網(wǎng)”號(hào)稱掌握最全二手車市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)，擁有上千位線下專業(yè)評(píng)估師，對(duì)于已經(jīng)做抵押的車輛，安裝GPS定位系統(tǒng)，能進(jìn)行實(shí)時(shí)厘米級(jí)別定位、多重預(yù)警、跨平臺(tái)實(shí)時(shí)監(jiān)控。

（五）整合或者優(yōu)化

對(duì)于規(guī)模較大、且規(guī)范程度滿足國(guó)家政策要求的P2P平臺(tái)，可以有選擇性的兼并整合其他打算退出的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)。整合后的平臺(tái)，對(duì)注冊(cè)資本進(jìn)行增資，同時(shí)對(duì)資源進(jìn)行有效的優(yōu)化。

四、結(jié)語

自2018年6月起，我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)事件不斷，整個(gè)行業(yè)經(jīng)歷了風(fēng)險(xiǎn)集中釋放期，正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)大幅減少。跑路和暴雷的平臺(tái)讓投資人遭受很大的損失，影響了社會(huì)的安定。國(guó)家相關(guān)監(jiān)管政策的出臺(tái)有利于P2P行業(yè)的健康發(fā)展。據(jù)網(wǎng)貸之家預(yù)測(cè)，2019年P(guān)2P平臺(tái)將持續(xù)出清，至年底運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)或?qū)⒌?00～500家。是轉(zhuǎn)型還是退出，抑或繼續(xù)發(fā)展將是2019年大多數(shù)中小P2P平臺(tái)需要面對(duì)的選擇，只有對(duì)平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、機(jī)會(huì)和威脅做出了清晰判斷的平臺(tái)，才有可能正視目前發(fā)展中遇到的困境，做出適合自己的合理決策。

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（責(zé)任編輯：郭麗春?董博雯）