以產(chǎn)業(yè)兼并重組推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的思路和建議

武文超

中國經(jīng)濟進入新常態(tài)以后，除了增速放緩、結(jié)構(gòu)調(diào)整和動力轉(zhuǎn)換等基本特征，還存在著部分行業(yè)產(chǎn)能過剩、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不優(yōu)、創(chuàng)新能力不強和金融隱患增大等方面的問題。中央在2015年年底提出了以去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板為重點的供給側(cè)改革，目的在于用改革的辦法推進結(jié)構(gòu)調(diào)整，矯正要素配置扭曲，提高供給結(jié)構(gòu)對需求變化的適應(yīng)性和靈活性。產(chǎn)業(yè)兼并重組能夠通過產(chǎn)業(yè)競爭結(jié)構(gòu)來改善企業(yè)經(jīng)營狀況，提升企業(yè)競爭力和創(chuàng)新能力，對于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有著重要的作用和意義。

一、積極探索國有企業(yè)兼并重組的有效方式

一是探索多種兼并重組方式。要不斷創(chuàng)新兼并重組的方式，發(fā)揮企業(yè)的主體作用，通過完善相關(guān)行業(yè)規(guī)劃和政策措施，引導(dǎo)和激勵企業(yè)自愿、自主參與兼并重組。例如，產(chǎn)能過剩的煤炭行業(yè)要積極探索以產(chǎn)權(quán)為中心、以股權(quán)為載體的兼并重組方式，實現(xiàn)煤、電、氣、冶金等一體化經(jīng)營。二是堅持分類處理。在兼并重組的過程中，要根據(jù)不同企業(yè)的特點進行區(qū)別對待。對于一些尚有價值的企業(yè)，尤其是新興產(chǎn)業(yè)，可能是由于規(guī)模度不夠而造成連年虧損，可以通過兼并重組積極引導(dǎo)轉(zhuǎn)型升級，銀行應(yīng)積極進行貸款配合，不得進行抽貸壓貸；對于確實過剩的落后產(chǎn)能，制定詳細的處理規(guī)劃，予以淘汰，改善產(chǎn)業(yè)的市場競爭環(huán)境。例如，鋼鐵行業(yè)屬于“低端過剩、高端不足”，可以通過兼并重組集中高端產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)能，改變行業(yè)產(chǎn)能過剩狀況。

二、以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推動產(chǎn)業(yè)升級

加強供給側(cè)與需求側(cè)管理的協(xié)同性。比如，在推進煤炭業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的同時，要大力推行煤炭清潔高效利用，通過實施“潔凈煤”戰(zhàn)略，減少煤炭分散使用對環(huán)境的破壞。要始終遵循“適應(yīng)市場需求、提高供給效率，發(fā)揮比較優(yōu)勢、壯大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，優(yōu)化配置資源、促進融合發(fā)展”的原則，積極培育新興產(chǎn)業(yè)，改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，優(yōu)化產(chǎn)能促進轉(zhuǎn)型升級。在兼并重組過程中，整合產(chǎn)業(yè)技術(shù)資源，以及產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸、左右鏈配套，以創(chuàng)新驅(qū)動實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)高端化、集聚化發(fā)展，實現(xiàn)傳統(tǒng)領(lǐng)域向高端、高附加值領(lǐng)域的轉(zhuǎn)變。德國魯爾區(qū)的改造升級有很好的借鑒意義，通過化解過剩產(chǎn)能和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，把以煤炭和鋼鐵為中心的資源型生產(chǎn)基地，轉(zhuǎn)變?yōu)橐杂嬎銠C和信息產(chǎn)業(yè)技術(shù)為龍頭的新型經(jīng)濟區(qū)。

三、加大金融、中介組織支持力度

加大兼并重組中的金融支持，建立專項貸款，在有效的風險控制程序下，對有利于提升企業(yè)創(chuàng)新能力和核心競爭力的并購項目，予以優(yōu)惠貸款。鼓勵商業(yè)銀行對并購重組后的企業(yè)實施綜合授信，鼓勵證券公司、股權(quán)投資資金等參與企業(yè)并購重組，并完善其退出機制；積極發(fā)揮產(chǎn)權(quán)交易中心和股權(quán)交易中心資本市場作用，幫助企業(yè)重組、并購過程中與各類金融資本對接，為企業(yè)并購重組中涉及的產(chǎn)權(quán)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓和融資提供周到服務(wù)。防范金融風險，加強企業(yè)的信息披露，完善信用風險處置機制，妥善處置企業(yè)債務(wù)和銀行不良貸款，保護銀行業(yè)金融機構(gòu)和公開市場債權(quán)人合法權(quán)益。鼓勵實力雄厚、具有豐富實踐經(jīng)驗的中介機構(gòu)與兼并重組企業(yè)開展合作，提供高質(zhì)量的專業(yè)服務(wù)。

四、鼓勵過剩產(chǎn)能企業(yè)海外輸出

過剩產(chǎn)能一般是政府過度保護、結(jié)構(gòu)調(diào)整和市場競爭等多方面因素疊加的結(jié)果。在投資拉動的作用下，國內(nèi)過剩產(chǎn)能快速堆積，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)受到巨大的市場沖擊，利潤降低，逐漸成了負債累累的“僵尸企業(yè)”。但是，很多對于國內(nèi)的過剩產(chǎn)能并不是劣質(zhì)產(chǎn)能，如果在國外能找到合適的市場，就能重新釋放新的供給。依托國家“一帶一路”戰(zhàn)略部署，抓住國家鼓勵開展國際產(chǎn)能合作的時機，引導(dǎo)、鼓勵和支持優(yōu)勢企業(yè)借助“互聯(lián)互通”和“一帶一路”戰(zhàn)略積極走出去，伴隨著中國的高鐵等基礎(chǔ)設(shè)施項目，開展國際產(chǎn)能合作和跨國并購，建立境外生產(chǎn)基地。政府可以為產(chǎn)能轉(zhuǎn)移項目投資提供更為便利的政策服務(wù)，減少項目審批流程，逐步修訂海外投資保險制度，發(fā)展法律、投資和生產(chǎn)信息等專業(yè)化的中介機構(gòu)，更好地利用兩個市場、兩種資源，將過剩產(chǎn)能轉(zhuǎn)化為新的利潤點。

五、注重控制兼并重組風險

一是避免國有資產(chǎn)流失。在兼并重組中要有效控制國有資產(chǎn)的流失，合理選擇資產(chǎn)的計量屬性，建立資產(chǎn)流失責任追究制度，合理控制兼并重組風險。對于高風險低收益的兼并重組要慎重，要合理評估。二是防范兼并中的財務(wù)風險。通過采用科學(xué)、有效的方法對目標企業(yè)進行價值評估，為該項兼并重組行為的可行性提供一定的客觀基礎(chǔ)，靈活合理地選擇融資方式，盡可能地分散財務(wù)風險。三是注重職工分流安置。要積極探索出臺安置分流人員和鼓勵職工創(chuàng)業(yè)闖市場的相關(guān)政策，解決職工安置問題，維護職工利益，為企業(yè)轉(zhuǎn)型升級騰出空間、贏得時間。要公正公平合理地制定周密的人力資源整合方案，建立相互尊重的思想基礎(chǔ)，營造良好的溝通和互相認同的氛圍。

[本文系2014年國家社會科學(xué)基金青年項目“新型城鎮(zhèn)化進程中政府性投融資平臺發(fā)展路徑和風險控制研究”（14cJY025）、2016年河南省社會科學(xué)院基本科研費課題“以產(chǎn)業(yè)兼并重組推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的相關(guān)問題研究”（16E1005）的階段性成果]

（作者單位：河南省社會科學(xué)院）