文交所行業(yè)大清理到來(lái)？

李晗

一個(gè)充滿(mǎn)投機(jī)的平臺(tái)，倒在維穩(wěn)的大局下，這是一次標(biāo)準(zhǔn)的自然“死機(jī)”。

文化金融被很多人稱(chēng)為文化領(lǐng)域的又一個(gè)風(fēng)口，尤其是其巨大的交易額，更是以真金白銀給它加了一把火。但隨著監(jiān)管風(fēng)暴的一次次來(lái)臨，《經(jīng)濟(jì)》記者發(fā)現(xiàn)那些2016年在市場(chǎng)上風(fēng)風(fēng)火火的從業(yè)者已憂(yōu)心忡忡，“處于觀望的階段?！睍r(shí)至今日，原本火爆的盤(pán)面已接近死盤(pán)，動(dòng)手較早的人已紛紛往現(xiàn)貨、網(wǎng)上商城轉(zhuǎn)型。

2017年3月31日是一個(gè)讓文交所參與者集體屏住呼吸等待的日子，違法違規(guī)交易場(chǎng)所“黑名單”公布，但這并沒(méi)有讓文交所參與者松一口氣。

略顯諷刺的是，一周之前（2017年3月23日），香港大公文交所在美國(guó)上市。這是全球首家在美國(guó)上市的文化藝術(shù)品交易所。

在其他文交所因全面再次整頓處于前所未有的低潮之時(shí)，傳來(lái)這樣的喜訊，是多么打臉！

文交所概念的發(fā)起者、有“中國(guó)文交所之父”之稱(chēng)的彭中天在接受《經(jīng)濟(jì)》記者采訪時(shí)表示：“我心里真是五味雜陳，一方面哀其不幸，另一方面又喜從中來(lái)。”他解釋說(shuō)，當(dāng)初設(shè)計(jì)文交所是為國(guó)設(shè)計(jì)利器，搶占文化話(huà)語(yǔ)權(quán)與定價(jià)權(quán)，但從另一角度來(lái)說(shuō)，創(chuàng)新成果是人類(lèi)的共同財(cái)富，不應(yīng)該有國(guó)界之分?！跋胂雰?nèi)心也就釋然了。”

到了這個(gè)時(shí)候，我們必須慎重看待的問(wèn)題是：是什么讓文交所走向了這般境地？國(guó)家層面透露出怎樣的信號(hào)？文交所未來(lái)還可以往哪兒走？

投機(jī)、詐騙、賭博——亂

彭中天表示，在他心中，文交所是一個(gè)平臺(tái)?！盎诘谒姆蕉ㄎ坏墓_(kāi)、公平、公正的開(kāi)放型自洽平臺(tái)。基于政府授權(quán)，面向市場(chǎng)開(kāi)展確權(quán)、確質(zhì)、確價(jià)工作的權(quán)威性專(zhuān)業(yè)平臺(tái)?；谖幕亓鬓D(zhuǎn)的增信、增量、增值的數(shù)據(jù)采集平臺(tái)。是為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型服務(wù)的集物權(quán)、版權(quán)、股權(quán)、債權(quán)、投資權(quán)、收益權(quán)、消費(fèi)權(quán)等相關(guān)權(quán)利為一體的創(chuàng)新交易平臺(tái)。是推動(dòng)文化資源產(chǎn)權(quán)化、資產(chǎn)化、金融化，最終證券化的基礎(chǔ)性平臺(tái)。是一個(gè)有主管部門(mén)、有歷史使命和自律精神并主動(dòng)接受政府管理和社會(huì)監(jiān)督的規(guī)范性平臺(tái)。”

但是現(xiàn)在呢？

投機(jī)、賭博、惡性競(jìng)爭(zhēng)……儼然成為沒(méi)有硝煙的戰(zhàn)場(chǎng)，操盤(pán)者在其中笑，自然人在里面無(wú)力地哭。

李兵便是后者。

他告訴《經(jīng)濟(jì)》記者，他曾在漢唐交易所杭州郵幣卡事業(yè)部參與古錢(qián)幣開(kāi)元通寶的投資。“如今已損失1500萬(wàn)元。”

事情的發(fā)展是這樣的，“漢唐交易所杭州郵幣卡事業(yè)部董事長(zhǎng)黃崇寵，其弟黃崇偉和趙福來(lái)、袁藝珊等設(shè)局詐騙?！崩畋缡钦f(shuō)。

在這起事件中，黃崇寵等人是發(fā)行商，開(kāi)元通寶古錢(qián)幣是投資標(biāo)的物。

當(dāng)時(shí)，黃崇寵他們通過(guò)網(wǎng)絡(luò)和熟人發(fā)行1000份原始票。“以80元一枚來(lái)發(fā)售，2.8萬(wàn)元350枚為一份，共發(fā)了35萬(wàn)枚，圈錢(qián)2800萬(wàn)元”。李兵說(shuō)，隨后鎖倉(cāng)6個(gè)月?！叭绻覀兿虢怄i賣(mài)出，必須另找新人開(kāi)戶(hù)，讓這些人從二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)，規(guī)定是買(mǎi)5枚解1枚。”

李兵表示，設(shè)局者手中有15萬(wàn)枚古錢(qián)幣，他們把每枚古錢(qián)幣的價(jià)格從39元拉到1500元，“這時(shí)剛拿到原始票的人積極找人開(kāi)戶(hù)，買(mǎi)進(jìn)?！惫佩X(qián)幣的價(jià)格僅兩周時(shí)間就漲到3300元。“在此階段，他們不允許賣(mài)出，否則就不給配原始票?！?/p>

實(shí)際上，發(fā)行商手中的15萬(wàn)枚古錢(qián)幣，其中一部分拿出來(lái)配售，吸引新人從二級(jí)市場(chǎng)開(kāi)戶(hù)，比如，新人如果買(mǎi)5枚持有3天不賣(mài)，就可以80元的價(jià)格配售1枚。另一部分則用來(lái)控制整個(gè)大盤(pán)。

“他們能從交易軟件中看到每一筆的買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出?！崩畋藓薜卣f(shuō)。

更過(guò)分的是，這些設(shè)局者為達(dá)到預(yù)期暴利，采取誘騙的手段吸引投資人開(kāi)戶(hù)，一邊通過(guò)微信、QQ群發(fā)布消息說(shuō)，開(kāi)元通寶古錢(qián)幣能漲到5000元、8000元、12000元的目標(biāo)價(jià)位，而且告訴投資者只買(mǎi)進(jìn)不賣(mài)出。一邊在漲到3300元時(shí)，他們把手中的古錢(qián)幣搶先賣(mài)出，高位套現(xiàn)4.95億元。

“這讓市價(jià)一落千丈，一直處于停盤(pán)狀態(tài)，跌破發(fā)行價(jià)還是止不住?！崩畋f(shuō)，“當(dāng)時(shí)發(fā)售時(shí)承諾低于80元就會(huì)回購(gòu)，這也并未兌現(xiàn)?！?/p>

這個(gè)案例還只是文交所“騙局”的冰山一角?！拔疑磉呥€有很多損失金額更大的人，他們也在想各種辦法維權(quán)?！崩畋f(shuō)。

2016年底出現(xiàn)了維權(quán)事件集中爆發(fā)。

“這不得不逼著國(guó)家采取措施?！卞X(qián)途網(wǎng)創(chuàng)始人、M&L財(cái)經(jīng)集團(tuán)總裁梁海濤用這樣一句話(huà)來(lái)解釋。

彭中天向記者分析說(shuō)，現(xiàn)在的文交所從產(chǎn)權(quán)認(rèn)定到質(zhì)量認(rèn)證，從中介服務(wù)到執(zhí)業(yè)資質(zhì)，從航線劃定到起飛標(biāo)準(zhǔn)都是模糊的，風(fēng)險(xiǎn)已在其中。

毫無(wú)意外，文交所被玩壞了。

文交所作為具有專(zhuān)業(yè)性、大眾性、公正性、產(chǎn)業(yè)性、消費(fèi)性和投資性，具有產(chǎn)權(quán)屬性、金融屬性和一定資本屬性的社會(huì)公器已不復(fù)存在，其不僅沒(méi)有促進(jìn)社會(huì)進(jìn)步與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，加快文化要素集聚與流轉(zhuǎn)，反而讓文化價(jià)值發(fā)現(xiàn)與轉(zhuǎn)化出現(xiàn)過(guò)山車(chē)式的增長(zhǎng)和下滑，這并不符合政府的戰(zhàn)略布局。

關(guān)、停、并、轉(zhuǎn)——穩(wěn)

“別再掙扎了?！边@是北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越對(duì)還處于觀望狀態(tài)的從業(yè)者的一句勸告。

從2017年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議可以看出：“要把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放到更加重要的位置，下決心處置一批風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)……提高和改進(jìn)監(jiān)管能力，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

《經(jīng)濟(jì)》記者查閱《清理整頓各類(lèi)交易場(chǎng)所部際聯(lián)席會(huì)議第三次會(huì)議紀(jì)要》（清整聯(lián)辦【2017】30號(hào)）、《關(guān)于商請(qǐng)督促商業(yè)銀行限期停止為違規(guī)交易場(chǎng)所提供金融服務(wù)的函》（清整聯(lián)辦【2017】29號(hào)）、《關(guān)于做好清理整頓各類(lèi)交易場(chǎng)所“回頭看”前期階段有關(guān)工作的通知》（清整聯(lián)辦【2017】31號(hào)）等文件。其透露的整體信號(hào)是“依法監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管、全面監(jiān)管”。

胡俞越表示，交易所清理整頓的“回頭看”有以下幾個(gè)方面，一是清理整頓違規(guī)交易場(chǎng)所明確化，29號(hào)文首批列入的全國(guó)涉嫌違規(guī)交易場(chǎng)所黑名單223家，分區(qū)域來(lái)看，分布較多的地區(qū)分別是大連（39家）、河北（29家）、湖南（22家）、寧夏（16家）、北京（14家）……二是按期動(dòng)態(tài)公布違法違規(guī)交易場(chǎng)所“黑名單”，這些“黑名單”將被各省級(jí)人民政府按照《會(huì)議紀(jì)要》要求在政府網(wǎng)站公布?！耙簿褪钦f(shuō)要實(shí)行動(dòng)態(tài)更新?！比乔謇碚D分工明確細(xì)致，包括證監(jiān)會(huì)牽頭督促省級(jí)政府對(duì)轄區(qū)內(nèi)的違規(guī)交易場(chǎng)所進(jìn)行清理整治和分類(lèi)處理；省級(jí)政府可以對(duì)違規(guī)交易所進(jìn)行規(guī)范、撤并、關(guān)停、移交公安的操作。人民銀行和銀監(jiān)會(huì)牽頭負(fù)責(zé)關(guān)停此違規(guī)交易所和微盤(pán)交易的相關(guān)銀行和第三方支付接口服務(wù)等。四是引起社會(huì)動(dòng)蕩的群體，其投訴將有一個(gè)明確的投訴路徑，這由證監(jiān)會(huì)牽頭將投訴資料送到省級(jí)政府督促查處，并提供非法期貨認(rèn)證工作。五是逐一通知督導(dǎo)違規(guī)交易場(chǎng)所整改規(guī)范，要求交易場(chǎng)所限制違規(guī)業(yè)務(wù)增量，在“五停止”（停止開(kāi)新戶(hù)、停止開(kāi)新倉(cāng)、停止上市新品種、停止新增會(huì)員、停止業(yè)務(wù)宣傳）基礎(chǔ)上，限期采取措施逐步壓縮存量，化解風(fēng)險(xiǎn)。交易場(chǎng)所應(yīng)每日?qǐng)?bào)告客戶(hù)數(shù)量、交易額、交易品種及整改等情況。六是對(duì)于“微盤(pán)”交易平臺(tái)予以清理關(guān)閉。

此外，文件也研究出各類(lèi)交易場(chǎng)所的分類(lèi)撤并方案，省級(jí)人民政府要推動(dòng)交易場(chǎng)所按類(lèi)別有序整合，原則上一個(gè)類(lèi)別一家，以保持必要規(guī)模，避免無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，并且建立長(zhǎng)效機(jī)制的具體規(guī)劃。

“也就是說(shuō)，關(guān)停并轉(zhuǎn)是主要措施，未來(lái)這種監(jiān)管風(fēng)格還會(huì)長(zhǎng)期持續(xù)?！焙嵩秸f(shuō)，但最終還是以“穩(wěn)”為主。

這在以前參與文交所經(jīng)營(yíng)、現(xiàn)在轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨市場(chǎng)的梅江看來(lái)，“還是不知所措?！彼嬖V記者，雖然有了關(guān)、停、并、轉(zhuǎn)的規(guī)定，“但文交所的負(fù)責(zé)人誰(shuí)也不搭理誰(shuí)，如何并、轉(zhuǎn)？這是個(gè)問(wèn)題?！?/p>

現(xiàn)貨、網(wǎng)上商城——實(shí)體經(jīng)濟(jì)

隨著監(jiān)管的政策下發(fā)，各地方都在進(jìn)行清理整頓工作。

《經(jīng)濟(jì)》記者了解到，截至4月4日，西北大宗商品交易中心暫停新開(kāi)戶(hù)，個(gè)別商品退市，漢可達(dá)文化郵幣卡藏品全部退市，湖南中興商品現(xiàn)貨交易市場(chǎng)停止新客戶(hù)激活，所有可交易商品暫時(shí)退市，廣東文交所藝術(shù)品交易中心所有產(chǎn)品下市……

梅江說(shuō)：“如果嚴(yán)格按照38號(hào)文來(lái)做，那只有把文交所做成網(wǎng)上商城或者拍賣(mài)行?！?/p>

從市面上來(lái)看，有些交易所已經(jīng)開(kāi)始往現(xiàn)貨方向發(fā)展，或者轉(zhuǎn)向網(wǎng)上商城的模式。

不可否認(rèn)的是，由于文交所具有“需要現(xiàn)貨進(jìn)行托管”這一特征，這幾年文交所的成立對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)起到明顯的帶動(dòng)作用。拿郵幣卡來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)上一部分郵幣卡被托管進(jìn)文交所，造成市場(chǎng)存量減少，無(wú)形中推高了現(xiàn)貨的價(jià)格。

對(duì)此，胡俞越表示：“大宗商品類(lèi)的交易所需要不忘初心，回歸現(xiàn)貨。”其中“聯(lián)網(wǎng)交易和股權(quán)融合是積極的方向之一”。比如，可以整合各方利益，打破地域界限，充分發(fā)揮電子商務(wù)和平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)，上市相同或相近品種的交易市場(chǎng)實(shí)行聯(lián)網(wǎng)交易，“這有助于形成公平合理權(quán)威的價(jià)格”。還可以整合物流配送資源，建立各交易市場(chǎng)之間的物流交割體系，不同交易市場(chǎng)之間的股權(quán)兼并和融合形成共贏機(jī)制。然后把平臺(tái)做大做強(qiáng)做優(yōu)，讓更多的投資者和交易進(jìn)入平臺(tái)。

在這個(gè)過(guò)程中，通過(guò)電子商務(wù)的形式，有效整合市場(chǎng)資源，理順商品流通秩序，建立各級(jí)各層市場(chǎng)之間的有機(jī)聯(lián)系，期貨市場(chǎng)向下延伸，現(xiàn)貨市場(chǎng)向上提升，大力培育場(chǎng)外市場(chǎng)，形成期貨與現(xiàn)貨對(duì)接、場(chǎng)內(nèi)與場(chǎng)外對(duì)接、線上與線下對(duì)接、商品與金融對(duì)接、境內(nèi)和境外對(duì)接的市場(chǎng)體系。

說(shuō)到底是形成產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，“這還是一片藍(lán)海。”胡俞越說(shuō)，線上交易、線下貿(mào)易；線上商流、線下物流。系統(tǒng)來(lái)看，能極大緩解信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題。

而對(duì)于文交所的文化產(chǎn)品，可以把其轉(zhuǎn)化為場(chǎng)外的非標(biāo)產(chǎn)品，適應(yīng)產(chǎn)業(yè)客戶(hù)的個(gè)性化需求，比如融資需求（貿(mào)易融資、供應(yīng)鏈金融）、交割需求（倉(cāng)單交易、保稅交割、可轉(zhuǎn)讓提單交易、預(yù)售交易）、避險(xiǎn)需求等。

中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)研究院副院長(zhǎng)西沐在接受《經(jīng)濟(jì)》記者采訪時(shí)表示，文交所做網(wǎng)上商城業(yè)務(wù)有三方面優(yōu)勢(shì)：第一，文交所“公平、公正、公開(kāi)”的三公屬性能一定程度上彌補(bǔ)藝術(shù)品電商交易在信用方面的缺失；第二，文交所涉及面廣，可能會(huì)使一些標(biāo)的數(shù)額較大的藝術(shù)品得以成交；第三，如果文交所與電商結(jié)合的模式得以發(fā)展，電商或者其他機(jī)構(gòu)對(duì)交易所的依賴(lài)程度會(huì)更高，更有利于規(guī)范市場(chǎng)。

需要注意的是，在這種模式中，文交所是一個(gè)有信用的中介平臺(tái)機(jī)構(gòu)，起到構(gòu)建信用體系，真?zhèn)舞b定、信息披露的作用。其客戶(hù)主要以投資型客戶(hù)為主。

彭中天也表示，交易所最大的價(jià)值是平臺(tái)價(jià)值，就像手機(jī)里面的應(yīng)用平臺(tái)一樣，其建構(gòu)的是一個(gè)包容性更大的平臺(tái)?！捌鸬劫Y源集聚和整合的功能，再發(fā)散至其他商業(yè)活動(dòng)中?！?/p>

生？滅？——可持續(xù)健康發(fā)展

任何事物的發(fā)展總是不會(huì)一帆風(fēng)順。

《經(jīng)濟(jì)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，在期貨市場(chǎng)，也曾經(jīng)歷過(guò)類(lèi)似文交所現(xiàn)階段的情況。

美國(guó)期貨市場(chǎng)算是期貨界的鼻祖。其市場(chǎng)締造者是芝加哥期貨交易所，經(jīng)歷了慌亂期，又經(jīng)過(guò)了商業(yè)實(shí)踐和客戶(hù)檢驗(yàn)后，成為最適幸存者。

不同的是，美國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)管是由自律為主的監(jiān)管制度逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橐苑蔀橹鞯谋O(jiān)管。比如，在從豆類(lèi)到債券的過(guò)程中，市場(chǎng)人士呼吁為交易股票期權(quán)建立中央交易所，使交易所交易的商品有循環(huán)效應(yīng)，建立一個(gè)新型的、具有逆循環(huán)效應(yīng)的多樣化市場(chǎng)方式，為交易所發(fā)展提供活力資源。

當(dāng)時(shí)美國(guó)的立法機(jī)構(gòu)和相關(guān)部門(mén)也有“期貨市場(chǎng)到底該不該監(jiān)管，怎樣監(jiān)管”的困惑。一方面，期貨市場(chǎng)在美國(guó)漸漸擴(kuò)大發(fā)展，在商品貿(mào)易中起的作用越來(lái)越大；另一方面，期貨交易中的逼倉(cāng)和市場(chǎng)操縱事件頻發(fā)，在社會(huì)公眾心中產(chǎn)生了極大的不良影響，甚至影響到行業(yè)聲譽(yù)和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

分析來(lái)看，其監(jiān)管歷史可以分為四步：一是1848年4月3日，交易所通過(guò)會(huì)員的自愿合作對(duì)交易業(yè)務(wù)進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管，實(shí)施傳統(tǒng)的自我管理；二是1859年2月18日，實(shí)施地方法律授權(quán)的交易所自律監(jiān)管模式；三是1921年8月24日，監(jiān)管谷物期貨交易，形成聯(lián)邦立法、部門(mén)監(jiān)管的模式；四是1974年10月，設(shè)立了商品期貨交易委員會(huì)，其對(duì)所有商品的期貨交易進(jìn)行專(zhuān)權(quán)監(jiān)管，實(shí)施聯(lián)邦立法，形成統(tǒng)一監(jiān)管的模式。

所以樂(lè)觀來(lái)說(shuō)，文交所此次整頓，可以分為兩面來(lái)理解，一是通過(guò)進(jìn)行新的大洗牌，關(guān)掉一批不規(guī)范的交易所，合并一批抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱、創(chuàng)新力不足的交易所；二是可以重新認(rèn)識(shí)文交所的定位和發(fā)展方向，再次出發(fā)。

彭中天建議，“確立幾家口碑好、管理規(guī)范、創(chuàng)新能力強(qiáng)的文交所，在不同地域與領(lǐng)域進(jìn)行不同模式的試點(diǎn)，包括文化股權(quán)與資產(chǎn)證券化試點(diǎn)、文化版權(quán)物權(quán)化產(chǎn)業(yè)化試點(diǎn)、文化資產(chǎn)金融化（含收益權(quán)、債權(quán)、眾籌與消費(fèi)券）試點(diǎn)、專(zhuān)業(yè)公開(kāi)平臺(tái)試點(diǎn)（如文物特許交易、藝術(shù)品及藝術(shù)家公盤(pán)、電視劇及劇本強(qiáng)制進(jìn)場(chǎng)交易）、基于區(qū)塊鏈技術(shù)的可溯源的互聯(lián)網(wǎng)文化物權(quán)交易試點(diǎn)、自主創(chuàng)新的跨界融合試點(diǎn)。”其可以遵循以下幾個(gè)基本原則：第一，創(chuàng)新性；第二，謹(jǐn)慎性；第三，促進(jìn)性，促進(jìn)文化資源向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移，促進(jìn)文化消費(fèi)升級(jí)；第四，保護(hù)性原則。

總體來(lái)說(shuō)，還是希望文交所能夠抓住主導(dǎo)權(quán)、話(huà)語(yǔ)權(quán)和定價(jià)權(quán)，使其在政策監(jiān)管的環(huán)境下健康發(fā)展，而不是到此為止。（應(yīng)采訪對(duì)象要求，李兵、梅江為化名）