電信專家陳志剛：混改究竟意味著什么？

聯(lián)通混改對(duì)電信行業(yè)究竟意味著什么呢？這個(gè)問(wèn)題最近一直縈繞在電信專家陳志剛的腦海。

如果按照中國(guó)聯(lián)通高管在公開場(chǎng)合的觀點(diǎn)，混改是為了解決中國(guó)聯(lián)通體制不夠市場(chǎng)化、資產(chǎn)價(jià)值被低估和與產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)不夠的三大問(wèn)題，那么這是不是意味著中國(guó)的電信行業(yè)是普遍性的存在這三大問(wèn)題呢？畢竟從改革者的頂層設(shè)計(jì)中，選取一個(gè)行業(yè)的典型代表并不只是為了解決這一個(gè)代表的典型問(wèn)題而已。

以中國(guó)聯(lián)通為代表的電信運(yùn)營(yíng)商需要的是什么樣的市場(chǎng)化機(jī)制？

作為國(guó)企的電信運(yùn)營(yíng)商其實(shí)也存在國(guó)企普遍存在的問(wèn)題，暨激勵(lì)和約束機(jī)制與企業(yè)發(fā)展不相容，造成的結(jié)果就是追求平庸。

國(guó)企普遍存在企業(yè)內(nèi)部三項(xiàng)制度改革還不到位，管理人員能上不能下、員工能進(jìn)不能出、收入能增不能減等問(wèn)題。

所以聯(lián)通混改，如果能夠在激勵(lì)和約束機(jī)制上有所突破，那真正意味著中國(guó)電信行業(yè)的改革進(jìn)入了第二春：所有人為市場(chǎng)結(jié)果負(fù)責(zé)，享受市場(chǎng)發(fā)展的成果也承擔(dān)市場(chǎng)失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

但是想想這樣的場(chǎng)景，其實(shí)我們知道基本不可能發(fā)生，因?yàn)檫@并不像聯(lián)通股票可以在市場(chǎng)上隨著混改消息漲停那樣容易。

這個(gè)略顯悲觀的觀點(diǎn)來(lái)自于一個(gè)更為宏觀的結(jié)構(gòu)性判斷——電信運(yùn)營(yíng)商公司治理結(jié)構(gòu)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)以及管制結(jié)構(gòu)的長(zhǎng)期穩(wěn)定不變性質(zhì)。

從公司治理結(jié)構(gòu)上，無(wú)論股權(quán)性質(zhì)如何多變，引入的是新的國(guó)有資本還是民營(yíng)資本，國(guó)有資本控股的基本格局、國(guó)有產(chǎn)權(quán)代理人模式以及運(yùn)營(yíng)商高管考核任命選拔機(jī)制，都可能不會(huì)因?yàn)榛旄挠卸嗌俦举|(zhì)改變。

從行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)上，中國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商都在嘗試新的轉(zhuǎn)型，但是并不樂(lè)觀也更為現(xiàn)實(shí)的預(yù)期是將依然以管道競(jìng)爭(zhēng)為主，存量用戶市場(chǎng)的紅海拼殺模式、一家主導(dǎo)其他兩家跟隨的基本結(jié)構(gòu)以及利潤(rùn)和營(yíng)收的馬太效應(yīng)，在短期內(nèi)也看不到有任何改變的新變量產(chǎn)生。