企業(yè)負(fù)債融資與產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)問題

摘 要：正確的融資都是一個(gè)完整企業(yè)對(duì)于進(jìn)行投資、促進(jìn)資本增長(zhǎng)的必要條件，也是一個(gè)企業(yè)在進(jìn)行不斷發(fā)展過程中的必然產(chǎn)物。在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的市場(chǎng)環(huán)境下，部分企業(yè)會(huì)由于資金緊張甚至短缺等原因需要舉債，因此，企業(yè)負(fù)債融資便成為了一種常態(tài)化的融資方式。也因這樣，負(fù)債融資清楚的反映了企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的變化，但有利必有弊，它也帶來了一個(gè)另外的問題，即如果企業(yè)的償債能力有限，便會(huì)給企業(yè)帶來無法估計(jì)的資金壓力。產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力是指產(chǎn)品符合市場(chǎng)要求的程度，這種要求具體體現(xiàn)在消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品各種競(jìng)爭(zhēng)力要素的考慮和要求上。

關(guān)鍵詞：企業(yè) 負(fù)債融資 產(chǎn)品市場(chǎng) 競(jìng)爭(zhēng)

一、引言

簡(jiǎn)單來說，負(fù)債融資便是指企業(yè)通過發(fā)行債券、借款、商業(yè)信用、租賃等商業(yè)方式，向例如銀行等一系列的金融機(jī)構(gòu)、或者是企業(yè)單位注入資金的一種行為。合適的進(jìn)行籌資，對(duì)于一個(gè)企業(yè)未來的發(fā)展規(guī)律來說，是對(duì)于這個(gè)企業(yè)運(yùn)營(yíng)的維持和往后發(fā)展的必須條件。而為了可以促進(jìn)企業(yè)發(fā)揮生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的特色，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，快速搶占市場(chǎng)，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，一個(gè)可以與企業(yè)的現(xiàn)在和未來的發(fā)展情況相融合的負(fù)債融資規(guī)模是如此的重要。而對(duì)于產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)來說，它是指經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中的同類產(chǎn)品為自身利益的考慮，用來提高自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，和排斥同一類產(chǎn)品的相同行為的體現(xiàn)?？偟亩运褪且环N市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)策略。目標(biāo)在于它的功能，耐用性以及牢固性。

二、導(dǎo)致企業(yè)的負(fù)債融資的風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)原因分析

1.負(fù)債利息率與負(fù)債規(guī)模。在一樣的負(fù)債金額情況下，如果所負(fù)債務(wù)的利息率越高的話，則這個(gè)企業(yè)所需償還的負(fù)債利息則越多。在這種情況下，這個(gè)企業(yè)將要承擔(dān)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)也隨之加大。不僅如此，對(duì)于該企業(yè)的股東他們收益變動(dòng)幅度也會(huì)因這個(gè)企業(yè)所要面臨的利息率而被導(dǎo)致產(chǎn)生很大影響。而造成這一后果的原因是企業(yè)的負(fù)債率如果越大的話，在同樣的息稅前利潤(rùn)下，對(duì)企業(yè)里的股東收益造成的影響程度也就越大。而所謂負(fù)債規(guī)模，簡(jiǎn)單來說就是指一個(gè)企業(yè)的背負(fù)債資總額數(shù)在該企業(yè)所擁有的資金總額數(shù)中所占有的比例，若是該企業(yè)的負(fù)債規(guī)模較大，也說明該企業(yè)它的負(fù)債總額所占比例較大，因此這個(gè)企業(yè)所該支付的相應(yīng)利息費(fèi)也會(huì)隨之增大。一般來說，對(duì)于這種情況，一個(gè)企業(yè)一旦有各種不同原因而導(dǎo)致它的收益率降低，則都會(huì)對(duì)這個(gè)企業(yè)造成嚴(yán)重影響，比如企業(yè)的償還能力會(huì)大大降低，從而還會(huì)增大企業(yè)的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。如果占比高，則說明企業(yè)負(fù)債規(guī)模大，相應(yīng)的利息費(fèi)用支出也就越大。因此，在這種明顯的對(duì)比下，如果負(fù)債利息率和負(fù)債規(guī)模較大，都會(huì)使這個(gè)企業(yè)的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)加大。

2.負(fù)債融資的結(jié)構(gòu)。企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)而言之就是一個(gè)企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債和短期負(fù)債所形成的比例。對(duì)于一些不適合該企業(yè)，或是本身就不合理的負(fù)債結(jié)構(gòu)，它會(huì)導(dǎo)致該企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)大大提升。例如，其一要是一個(gè)企業(yè)是利用長(zhǎng)期借款從而達(dá)到籌資目的，長(zhǎng)此以往的話，這個(gè)企業(yè)不但要在一段很長(zhǎng)的時(shí)間里一直背負(fù)著固定不變的高額利息，并且要定期償還；而要是這個(gè)企業(yè)選擇采取第二種——短期借款來對(duì)企業(yè)所需資金的籌集，則會(huì)有一段跳動(dòng)頻率較大的利息支出伴隨著這個(gè)企業(yè)如影隨形。不僅是以上問題，再者要是一個(gè)企業(yè)總是采取短期借款的形式來獲得所需資金，而且還由于一個(gè)長(zhǎng)期的資產(chǎn)建設(shè)，就把大量的短期借款籌得的資金投入到其中，那么要是企業(yè)的短期借款一旦到期，就很可能會(huì)因?yàn)橹暗男袨閷?dǎo)致企業(yè)資金不足，無法流動(dòng)，難以籌集現(xiàn)金，不利于償還企業(yè)之前的短期借款與它的利息等眾多問題。集各種問題于一身，到最后，又因?yàn)殚L(zhǎng)期借款比較麻煩，不易籌集，過程緩慢，除此之外，長(zhǎng)期借款的所需籌資成本又相較來說比短期借款的成本要高，而且對(duì)于它的流程所限制的條件也比較反鎖復(fù)雜，在客觀方面來看，企業(yè)所要面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)加大。

3.負(fù)債后的運(yùn)營(yíng)危險(xiǎn)。無論怎樣，對(duì)任何一個(gè)企業(yè)都會(huì)存在各種相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。而從客觀來看，每個(gè)企業(yè)再生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)又是必須面對(duì)的一種常見風(fēng)險(xiǎn)。而它就會(huì)清楚明了的在企業(yè)所要面臨的息稅前利潤(rùn)它所具有的不確定性上體現(xiàn)出來。但是一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不完全就等于企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)，這點(diǎn)是值得注意的，而且，就算不能完全囊括，對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)來說還是會(huì)對(duì)企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)有很大程度的影響。如果一個(gè)企業(yè)的所有風(fēng)險(xiǎn)都體現(xiàn)在了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)中的話，那么就是這個(gè)企業(yè)完完全全就是以股本融資的形式來獲取所需資金，這樣一來，這個(gè)企業(yè)的股東便要權(quán)權(quán)接受這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。但是，要是這個(gè)企業(yè)不走尋常路，要將負(fù)債融資和股本融資一起采用，將兩者相結(jié)合的策略，便會(huì)因?yàn)樗褂玫氖悄軐?duì)企業(yè)股東的收益造成擴(kuò)張的財(cái)務(wù)杠桿，他也會(huì)對(duì)股東的利益有所影響，比如其會(huì)表現(xiàn)出很大的收益波動(dòng)，并且所要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)大于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，而兩者的不同處便是籌資風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下，要是一個(gè)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理中由于各種原因而出現(xiàn)管理不善等一系列不良問題，從而導(dǎo)致不能按時(shí)支付相應(yīng)的利息，這樣的話，無論是股東還是整個(gè)企業(yè)都會(huì)收到嚴(yán)重傷害。股東不能獲取預(yù)計(jì)的酬勞，更甚者股東還要支付出一定費(fèi)用來填補(bǔ)這個(gè)缺口。而企業(yè)也會(huì)受到重創(chuàng)，隨時(shí)面臨破產(chǎn)危機(jī)。

4.資金的流動(dòng)性分析。對(duì)于企業(yè)資金的流動(dòng)性分析，客觀來說，自然是流動(dòng)資金越充裕越好。對(duì)于企業(yè)的負(fù)債融資，因?yàn)橐粋€(gè)企業(yè)的負(fù)債利息是要以貨幣的形式來支付，那么這個(gè)企業(yè)就必須要有良好的資金流動(dòng)性和穩(wěn)固的未來資金流入量。按以上的意思，便是該企業(yè)不能有虧損，無盈利等不好現(xiàn)象，不然的話，達(dá)不到預(yù)期的要求，流動(dòng)性資金不足，則不能如約償還企業(yè)債務(wù)。在平時(shí)，便要注重企業(yè)的資金流動(dòng)情況和企業(yè)所擁有資金總量。在很大一方面現(xiàn)金的流入量能為企業(yè)的負(fù)債提供保障，而資金的流動(dòng)性可以體現(xiàn)出該企業(yè)償還債務(wù)的潛在能力。

三、面對(duì)負(fù)債金融風(fēng)險(xiǎn)下的產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)策略

1.集中優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)策略。對(duì)于這種策略，關(guān)鍵在于“集中”，也就是服務(wù)一部分顧客，而不面向所有人。企業(yè)會(huì)選擇力爭(zhēng)在部分特定市場(chǎng)中取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。對(duì)于中小型企業(yè)來說集中精力注重于局部市場(chǎng)，花少量的投資，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中取得一席之地并穩(wěn)定發(fā)展。與此同時(shí)這種策略能適合一些消費(fèi)者的特別需求，與差異策略有異曲同工之處；也可以用較低的成本在較小的市場(chǎng)中運(yùn)營(yíng)，與低成本戰(zhàn)略有所相似之處。但它的可塑性較低，要是遭遇成本，價(jià)格，銷售等問題則易造成較大損失。

2.低成本競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略。眾所周知，低成本便是企業(yè)發(fā)展的很有利手段，如果在成本上低于同行企業(yè)，該企業(yè)便會(huì)在競(jìng)爭(zhēng)中處于十分有利的地位。而要實(shí)現(xiàn)低成本戰(zhàn)略，規(guī)模經(jīng)濟(jì)的作用就很關(guān)鍵。要是同一產(chǎn)品能讓生產(chǎn)規(guī)模增大，產(chǎn)量便會(huì)隨之增加，而產(chǎn)品的單位成本就會(huì)下降。因此要在擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的過程中，努力爭(zhēng)取能夠做到：（1）盡可能以較低的價(jià)格獲得產(chǎn)品的原材料和所需勞動(dòng)力；（2）盡可能使用先進(jìn)的機(jī)器設(shè)備，這樣可以增加產(chǎn)品的產(chǎn)量，還能提高設(shè)備的利用率、勞動(dòng)效率和產(chǎn)品合格率；（3）要控制成本與管理費(fèi)的花銷。滿足低成本戰(zhàn)略，以能夠低于同行競(jìng)爭(zhēng)者的價(jià)格進(jìn)行產(chǎn)品的銷售，從而擴(kuò)大消費(fèi)市場(chǎng)的占有地位；除了這種之外，也可以用與競(jìng)爭(zhēng)者相同的價(jià)格來銷售產(chǎn)品，以此來獲取更高利潤(rùn)。

3.差異優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)策略。由于一開始的企業(yè)大量生產(chǎn)同種商品而導(dǎo)致市場(chǎng)的飽和，商品的難以售出，才會(huì)有差異優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)這一戰(zhàn)略的出現(xiàn)。在這種情況下，為了能夠有效解決問題，企業(yè)的唯一出路便是在技術(shù)、實(shí)力、創(chuàng)新能力、原材料、經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)等方面有所突破取得優(yōu)勢(shì)。從而順利的變?yōu)楫a(chǎn)品、服務(wù)、宣傳、網(wǎng)點(diǎn)等這些方面都能有與眾不同的差異優(yōu)勢(shì)。以用來降低和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的正面沖突，不僅如此，還能在某一領(lǐng)域優(yōu)先其他企業(yè)得到產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì)。這樣的話，對(duì)于一類產(chǎn)品，顧客可能會(huì)更看重新穎有特點(diǎn)的產(chǎn)品，并且對(duì)于價(jià)格也比較寬容，這樣便可以高于競(jìng)爭(zhēng)者價(jià)格售出產(chǎn)品，獲得更高利潤(rùn)；除此之外，別具特色的商品還能避免被新產(chǎn)品代替，不懼怕其他商品的代入，也有和消費(fèi)者與供應(yīng)商商談價(jià)格的資本。但是有利必有弊，另一方面，這一策略的實(shí)施需要花費(fèi)較大的成本，并要求能夠滿足大眾消費(fèi)者，否則放沒人愿意購買此商品時(shí)，企業(yè)將會(huì)虧損嚴(yán)重。

四、結(jié)語

由上述分析我們可以發(fā)現(xiàn)：負(fù)債融資相當(dāng)于一把雙刃劍，一方面幫助了企業(yè)籌集資金，減輕企業(yè)實(shí)際壓力，提供杠桿效應(yīng)等好處，另一方面對(duì)企業(yè)的再籌資能力造成影響，會(huì)形成反面的杠桿效應(yīng)，更甚者會(huì)導(dǎo)致整個(gè)企業(yè)面臨債務(wù)危機(jī)。因此，企業(yè)應(yīng)該嚴(yán)格控制內(nèi)部的債務(wù)融資，科學(xué)的對(duì)待債務(wù)融資，同時(shí)，企業(yè)的自身盈利也是十分重要的，保證一個(gè)企業(yè)中有足夠的流動(dòng)資金預(yù)防融資風(fēng)險(xiǎn)。而市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也是要特別注重的，尤其是以上四點(diǎn)策略，要認(rèn)真分析，并根據(jù)企業(yè)本身性質(zhì)來決定企業(yè)的發(fā)展方向。

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