基于EVA的我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效分析

龍鳳嬌

【摘 要】隨著經(jīng)濟(jì)的全面改革，我國(guó)商業(yè)銀行面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)，商業(yè)銀行的股東、管理者和經(jīng)營(yíng)者已把股東價(jià)值最大化作為經(jīng)營(yíng)績(jī)效的最終目標(biāo)，這使得銀行從如何增加利潤(rùn)逐步轉(zhuǎn)化為如何為股東增加價(jià)值。因此，構(gòu)建科學(xué)的商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)體系，注重資本和風(fēng)險(xiǎn)的管理，提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)具有重要的意義。經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)的方法眾多，從理論角度出發(fā)，EVA作為先進(jìn)的管理方法，不僅可以衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效，而且能夠優(yōu)化資源配置、制定有效的激勵(lì)政策。本文通過(guò)閱讀相關(guān)文獻(xiàn)，在借鑒他人的研究成果和結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況的基礎(chǔ)上，構(gòu)建出合適的商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效EVA模型。采用CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)等工具進(jìn)行案例分析，得出的結(jié)論。

【關(guān)鍵詞】EVA；商業(yè)銀行；經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)

一、緒論

隨著我國(guó)金融體系的全面改革和銀行市場(chǎng)的全面開(kāi)放，為了應(yīng)對(duì)來(lái)自外部的激烈競(jìng)爭(zhēng)，提高商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效和競(jìng)爭(zhēng)力已成為當(dāng)務(wù)之急，而如何選擇恰當(dāng)?shù)慕?jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)是問(wèn)題的根源。近年，我國(guó)商業(yè)銀行中仍有些沿用以利潤(rùn)為核心的經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)方法。這種方法雖然有一定的積極作用，但也忽略了企業(yè)的資本成本和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，偏離了股東價(jià)值最大化的問(wèn)題。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，商業(yè)銀行在控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，需要不斷提高自身的發(fā)展，最終實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化的目標(biāo)[1]。商業(yè)銀行將面臨選擇恰當(dāng)?shù)闹笜?biāo)去評(píng)價(jià)股東價(jià)值的增加。因此，科學(xué)構(gòu)建商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)模型，以推動(dòng)股東價(jià)值最大化為經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，加強(qiáng)資本管理和風(fēng)險(xiǎn)管理，從而提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力，已經(jīng)成為一個(gè)重要的研究課題。

二、相關(guān)理論分析

（一）商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)的含義

商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)是指銀行建立一系列科學(xué)、客觀的指標(biāo)考核管理層、經(jīng)營(yíng)者以及員工的工作，從而決定他們的待遇和發(fā)展。它可以促進(jìn)銀行合理的開(kāi)發(fā)和利用人才，最終達(dá)到提高商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的目的。

（二）影響商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的因素

1.外部因素

①基本經(jīng)濟(jì)環(huán)境。從2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)到后來(lái)的歐洲次貸危機(jī)產(chǎn)生，這些環(huán)境的變化都影響著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。為了加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方式，2011年采用了積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。

②金融監(jiān)管。只有在適度的金融監(jiān)管條件下，才可以有效地提高商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。

③銀行市場(chǎng)增長(zhǎng)速度。用銀行總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、存款市場(chǎng)增長(zhǎng)率等指標(biāo)來(lái)反映銀行業(yè)的整體發(fā)展速度、銀行總體掌握的金融資源和銀行業(yè)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)中的重要程度[2]。

2.內(nèi)部因素

①銀行規(guī)模。隨著銀行規(guī)模的擴(kuò)大可以減少每筆業(yè)務(wù)所負(fù)擔(dān)的固定成本、節(jié)省人力資源和經(jīng)營(yíng)開(kāi)支。同時(shí)，還有利于銀行使用新的電子、信息技術(shù)，降低銀行業(yè)務(wù)的成本，從而提高業(yè)務(wù)的利潤(rùn)。但是，當(dāng)銀行規(guī)模擴(kuò)大到一定程度后就會(huì)產(chǎn)生規(guī)模不經(jīng)濟(jì)的情況。

②產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。產(chǎn)權(quán)包括財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)、占有權(quán)、使用權(quán)、支配權(quán)和處置權(quán)。對(duì)于國(guó)有商業(yè)銀行而言，政府擁有國(guó)有商業(yè)銀行的主要產(chǎn)權(quán)，因此容易出現(xiàn)內(nèi)部人管理，最終造成其缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。國(guó)有商業(yè)銀行與股份制商業(yè)銀行相比，后者的資源配置效率高、產(chǎn)權(quán)明晰，具有更強(qiáng)的生命力。因此，商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效的水平與產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)有著密不可分的聯(lián)系[3]。

③資產(chǎn)質(zhì)量。不良資產(chǎn)是衡量資產(chǎn)質(zhì)量的一個(gè)重要手段。不良資產(chǎn)是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的結(jié)果，會(huì)對(duì)其經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生重要影響。不良資產(chǎn)比率過(guò)高，會(huì)降低銀行的收益和支付能力，會(huì)增大虧損。

④經(jīng)營(yíng)管理水平。商業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平包括經(jīng)營(yíng)策略和管理質(zhì)量，它既需要具體規(guī)劃計(jì)劃目標(biāo)和市場(chǎng)定位等，又需要隨著環(huán)境的變化而調(diào)整，從而保證經(jīng)營(yíng)順利和穩(wěn)定發(fā)展[4]。經(jīng)營(yíng)管理水平較高的銀行，其經(jīng)營(yíng)績(jī)效也會(huì)隨之較高。

（三）EVA的概念

EVA（Economic Value Added）即經(jīng)濟(jì)增加值，是一種衡量?jī)r(jià)值取向的業(yè)績(jī)指標(biāo)。它從股東的角度出發(fā)來(lái)衡量經(jīng)營(yíng)績(jī)效的好壞，并且考慮了股權(quán)資金的機(jī)會(huì)成本。EVA等于企業(yè)稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減去資本成本后的余額。當(dāng)EVA為正數(shù)時(shí)，就說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造了價(jià)值。EVA值越高，公司的價(jià)值將提升，股東的回報(bào)也隨之增加[5]。

（四）EVA指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)

①具有普適性；EVA適用于各個(gè)行業(yè)，比如制造業(yè)、服務(wù)業(yè)等。

②能夠真實(shí)反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；

③能夠起激勵(lì)作用，有利于企業(yè)提高管理水平；

④避免盲目擴(kuò)張，有利于可持續(xù)發(fā)展。

（五）商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）的計(jì)算公式

三、商業(yè)銀行績(jī)效評(píng)價(jià)的案例分析

本文選取了工商銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、光大銀行、華夏銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行、平安銀行、興業(yè)銀行、招商銀行和中信銀行這十三家商業(yè)銀行的2011年年報(bào)數(shù)據(jù)作為樣本進(jìn)行案例分析。

（一）總體分析

由上一章的討論得知，EVA=NOPAT（不含利息）-調(diào)整的權(quán)益資本*權(quán)益資本成本率，可計(jì)算得到2011年各商業(yè)銀行的EVA。由于EVA是一個(gè)絕對(duì)指標(biāo)，于是我們引入了相對(duì)指標(biāo)：用經(jīng)濟(jì)增加值回報(bào)率（REVA）來(lái)比較各商業(yè)的銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。REVA定義是單位股本所獲得的經(jīng)濟(jì)增加值，公式即REVA=EVA/調(diào)整的權(quán)益資本。通過(guò)計(jì)算得到2011年各商業(yè)銀行的EVA、REVA如下表：

商業(yè)銀行能給股東帶來(lái)的價(jià)值與其規(guī)模的大小和股東投入資本的多少有關(guān)，一般情況下，商業(yè)銀行的權(quán)益資本越雄厚，其EVA也就越高，這可以從表3.1看出。我們看到2011年各個(gè)商業(yè)銀行的EVA均大于O，說(shuō)明這十三家銀行2011年整體經(jīng)營(yíng)績(jī)效是好的，為股東們?cè)黾恿素?cái)富。從表3.1可知，2011年各商業(yè)銀行的REVA都是正數(shù)，表明我國(guó)商業(yè)銀行從整體上而言在運(yùn)用資本經(jīng)營(yíng)效率的方面，都為股東創(chuàng)造了價(jià)值。REVA的排序并非都像EVA排序一樣資本雄厚的排名靠前，這是由于REVA反映單位調(diào)整的權(quán)益資本的經(jīng)營(yíng)效率。本文以中國(guó)銀行和民生銀行為例，單位權(quán)益資本利用效率較高的是民生銀行，盡管它的調(diào)整的權(quán)益資本為156，031百萬(wàn)元，遠(yuǎn)低于中國(guó)銀行調(diào)整的權(quán)益資本898，585百萬(wàn)元，但其REVA是中國(guó)銀行的1.25倍。REVA排名靠前的民生銀行、招商銀行高于一些其他銀行，這說(shuō)明近些年我國(guó)一些商業(yè)銀行在引進(jìn)國(guó)外戰(zhàn)略投資者、先進(jìn)銀行管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)等方面取得了一定的成效。

（二）經(jīng)濟(jì)增加值回報(bào)率（REVA）與凈資產(chǎn)收益率（ROE）的比較

經(jīng)濟(jì)增加值回報(bào)率（REVA）是指單位股本所獲得的經(jīng)濟(jì)增加值，而凈資產(chǎn)收益率（ROE）是指銀行的權(quán)益投資者的報(bào)酬率。2011年各商業(yè)銀行的REVA和ROE及排名如下：

從表3.2可知，除了農(nóng)業(yè)銀行以外，其他商業(yè)銀行的REVA均低于其ROE，如工商銀行的ROE是其REVA的1.01倍，招商銀行的ROE是其REVA的1.11倍，平安銀行的ROE是其REVA的1.75倍，其原因是REVA是指單位股本所獲得的經(jīng)濟(jì)增加值，剔除了債權(quán)成本和股權(quán)成本。而ROE是指單位權(quán)益資本所獲得的凈收益，這個(gè)值僅去除了債券成本。從表3.2看出，各銀行的ROE普遍都在百分十一以上，而REVA普遍都小于其ROE，有的甚至只有百分之六點(diǎn)幾，如華夏銀行為6.85%，平安銀行為6.31%。假設(shè)把ROE用作評(píng)價(jià)銀行績(jī)效經(jīng)營(yíng)的指標(biāo)，就會(huì)出現(xiàn)高估銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效的情況，使銀行的盈利扭曲。因此，僅用ROE作為經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)的指標(biāo)，不利于增加股東的價(jià)值。

（三）案例分析結(jié)論

通過(guò)上面的案例分析我們可以得到以下結(jié)論：

①隨著我國(guó)金融業(yè)的不斷發(fā)展， 我國(guó)商業(yè)銀行為了能夠適應(yīng)變化，就必須根據(jù)實(shí)際情況制定出符合自身發(fā)展的戰(zhàn)略，只有這樣才能保證其在激烈的市場(chǎng)環(huán)境中立于不敗之地。因此，研究我國(guó)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，具有什么重要的意義。

②評(píng)價(jià)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的方法眾多，通過(guò)EVA與傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)績(jī)效指標(biāo)（稅后利潤(rùn)、每股收益、凈資產(chǎn)收益率）的比較發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效指標(biāo)只關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)，忽視了資本成本，不利于實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化的目標(biāo)。而EVA盡可能的減少了人為的干預(yù)，在評(píng)價(jià)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效方面優(yōu)于傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效指標(biāo)。

③EVA考慮了影響商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的各種因素，包括會(huì)計(jì)調(diào)整事項(xiàng)和資本成本，能夠有效的評(píng)價(jià)商業(yè)銀行是否創(chuàng)造了價(jià)值。但EVA是一個(gè)絕對(duì)指標(biāo)，僅用EVA無(wú)法判斷商業(yè)銀行創(chuàng)造價(jià)值能力的高低，因?yàn)樗雎粤算y行規(guī)模等因素。引入經(jīng)濟(jì)增加值回報(bào)率（REVA）能有效的對(duì)商業(yè)銀行的創(chuàng)造的價(jià)值能力進(jìn)行評(píng)價(jià)，由于REVA反映單位調(diào)整的權(quán)益資本的經(jīng)營(yíng)效率，所以REVA的排名并非都像EVA排名一樣資本雄厚的排名靠前。

④EVA較高的商業(yè)銀行，NOPAT也較高。從EVA的計(jì)算公式和案例可以得知，EVA由NOPAT和調(diào)整的權(quán)益資本決定，但主要由NOPAT決定。其中NOPAT越大，調(diào)整的權(quán)益資本越小，則EVA就越大，銀行帶給股東的增加經(jīng)濟(jì)價(jià)值也就越大。商業(yè)銀行可以通過(guò)增加稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)和減少資本成本來(lái)提高自己的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 陳文琪.基于EVA的商業(yè)銀行績(jī)效評(píng)價(jià)及影響因素研究--以我國(guó)上市銀行為例[D].研究生碩士論文.浙江大學(xué) 2010

[2] 王昱平.中國(guó)上市銀行績(jī)效比較研究[D].碩士學(xué)位論文.武漢理工大學(xué) 2009

[3] 劉娜.我國(guó)商業(yè)銀行績(jī)效影響因素的研究[D].碩士學(xué)位論文.湖南大學(xué) 2008

[4] 汪夢(mèng)珂.我國(guó)商業(yè)銀行上市前后績(jī)效比較分析[D].上海社會(huì)科學(xué)院研究生畢業(yè)論文 2008

[5] 葉譯蔓.影響我國(guó)上市商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的因素探討[J].四川職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào) 2012（5）16-17